EUR , một trong những loại tiền tệ được giao dịch nhiều nhất trên toàn cầu, đã gặp phải một giai đoạn khó khăn EUR hiện đang phải đối mặt với vị thế bán khống lớn nhất trong năm năm, một dấu hiệu rõ ràng cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang dao động. Nhưng tại sao điều này lại xảy ra?

Một sự kết hợp của nhiều yếu tố đang diễn ra. Một mặt, các quỹ đầu cơ và các nhà đầu tư tổ chức đang rút lui, thúc đẩy dòng tiền chảy ra. Mặt khác, những diễn biến chính trị gần đây ở châu Âu, đặc biệt là Pháp, đang làm tăng thêm sự bất ổn. Việc Moody’s hạ xếp hạng tín nhiệm quốc gia của Pháp gần đây là lời nhắc nhở rõ ràng về những thách thức tài chính mà Khu vực đồng tiền chung châu Âu phải đối mặt. Cơ quan xếp hạng này chỉ ra những lo ngại về sự phân mảnh chính trị, điều này có thể cản trở các cải cách có ý nghĩa và làm trầm trọng thêm áp lực nợ.

Đối với Khu vực đồng tiền chung châu Âu, những thách thức này vượt ra ngoài thị trường tài chính. Một đồng Euro yếu hơn có thể khiến hàng xuất khẩu của châu Âu cạnh tranh hơn trên toàn cầu, nhưng nó cũng làm tăng chi phí nhập khẩu, có khả năng thúc đẩy lạm phát—một sự cân bằng tinh tế đối với các nhà hoạch định chính sách.

USD tiếp tục chứng minh khả năng phục hồi của mình, giữ vững vị thế là đồng tiền được săn đón nhiều nhất trên thị trường ngoại hối. Một số yếu tố đang có lợi cho đồng tiền này.

Một động lực chính là chênh lệch lợi suất ngày càng lớn giữa trái phiếu Hoa Kỳ và Trung Quốc. Trong khi lợi suất trái phiếu Trung Quốc giảm xuống mức thấp mới, phản ánh sự yếu kém của nền kinh tế, lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ đã phục hồi. Sự phân kỳ này đã khiến USD hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư, đặc biệt là khi có sự suy đoán rằng Cục Dự trữ Liên bang có thể sẽ thận trọng hơn trong việc cắt giảm lãi suất trong tương lai.

Cuộc họp sắp tới của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) sẽ là cuộc họp then chốt. Các nhà đầu tư đang háo hức chờ đợi hướng dẫn cập nhật từ Fed, đặc biệt là sau khi dữ liệu lạm phát gần đây chỉ ra áp lực giá đang hạ nhiệt. Tuy nhiên, với việc Chủ tịch Fed Jerome Powell đưa ra tín hiệu thận trọng, thị trường có thể cần phải kiềm chế kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất mạnh mẽ vào năm 2024.

Bảng Anh bị kẹt trong gió ngược

Bảng Anh ( GBP ) đang trải qua những biến động dữ dội, bị kẹt giữa những thách thức kinh tế trong nước và xu hướng toàn cầu rộng lớn hơn. Tuần trước, Bảng Anh đã giảm mạnh so với cả USD và EUR. Điều này diễn ra sau dữ liệu GDP đáng thất vọng của Anh, cho thấy nền kinh tế đang suy giảm trong tháng thứ hai liên tiếp vào tháng 10.

Sự suy thoái này đã làm tăng thêm mối lo ngại về sự suy thoái mạnh hơn dự kiến ​​trong nửa cuối năm. Ngân hàng Anh (BoE) đã duy trì cách tiếp cận nới lỏng tiền tệ dần dần, nhưng dữ liệu lạm phát và thị trường lao động yếu hơn có thể thúc đẩy ngân hàng này cắt giảm lãi suất mạnh mẽ hơn trong những tháng tới.

Đối với các doanh nghiệp và người tiêu dùng ở Anh, đồng Bảng Anh yếu hơn có tác động trái chiều. Mặc dù có thể khiến hàng xuất khẩu của Anh cạnh tranh hơn, nhưng nó cũng làm tăng chi phí nhập khẩu, có khả năng làm ngân sách hộ gia đình bị thắt chặt hơn nữa.

Các loại tiền tệ liên quan đến hàng hóa như Đô la Úc ( AUD ), Đô la Canada ( CAD ) và Đô la New Zealand ( NZD ) thường chịu ảnh hưởng của triển vọng tăng trưởng toàn cầu và tâm lý rủi ro. Gần đây, các loại tiền tệ này đã cho thấy hiệu suất khác nhau, phản ánh bối cảnh kinh tế độc đáo của chúng.

AUD đã chứng kiến ​​sự quan tâm mua mới, báo hiệu sự lạc quan về triển vọng kinh tế của Úc. Ngược lại, CAD vẫn là đồng tiền bị bán khống nhiều nhất trong nhóm G10, mặc dù có một số dòng tiền đổ vào gần đây. Trong khi đó, NZD đang bị bán quá mức, tạo ra tiềm năng phục hồi nếu điều kiện thị trường toàn cầu được cải thiện.

Những động thái này làm nổi bật sự kết nối của các nền kinh tế toàn cầu. Ví dụ, sự thay đổi về giá hàng hóa, dòng chảy thương mại và tâm lý nhà đầu tư có thể có tác động lan tỏa trên nhiều loại tiền tệ, định hình vận mệnh của các quốc gia phụ thuộc vào xuất khẩu nguyên liệu thô.

Bối cảnh tiền tệ Châu Á: Thách thức và cơ hội

Trung Quốc, nền kinh tế lớn thứ hai thế giới, tiếp tục phải đối mặt với những cơn gió ngược kinh tế đáng kể. Dữ liệu gần đây cho thấy sự chậm lại trong tăng trưởng doanh số bán lẻ và sự phục hồi mong manh của thị trường nhà ở. Điều này đã gây áp lực lên đồng Nhân dân tệ ( CNY ) của Trung Quốc, với đồng tiền này tiếp tục suy yếu so với USD.

Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) đang chịu áp lực ngày càng tăng trong việc thực hiện các biện pháp nới lỏng tiền tệ bổ sung, chẳng hạn như cắt giảm yêu cầu dự trữ đối với các ngân hàng. Tuy nhiên, câu hỏi lớn hơn vẫn còn: Liệu các nhà hoạch định chính sách của Trung Quốc có thể phục hồi tăng trưởng trước những thách thức về cấu trúc và nhu cầu toàn cầu đang chậm lại hay không?

Những diễn biến này ở Trung Quốc được các nước láng giềng trong khu vực theo dõi chặt chẽ vì sức khỏe kinh tế của nước này có tác động trực tiếp đến dòng chảy thương mại và đầu tư trên khắp châu Á.

Đối với các nhà đầu tư, những xu hướng tiền tệ này không chỉ là những con số trên màn hình. Chúng phản ánh những câu chuyện kinh tế sâu sắc hơn có thể ảnh hưởng đến mọi thứ, từ thị trường chứng khoán đến giá cả hàng hóa. Ví dụ, một đồng USD mạnh có thể khiến hàng nhập khẩu rẻ hơn đối với người tiêu dùng Mỹ nhưng có thể gây áp lực lên các thị trường mới nổi có nợ bằng đô la.

Đối với doanh nghiệp, biến động tiền tệ vừa là thách thức vừa là cơ hội. Các công ty có hoạt động quốc tế hoặc tiếp xúc với thương mại phải luôn linh hoạt, sử dụng các công cụ như phòng ngừa rủi ro để giảm thiểu rủi ro và tận dụng các biến động tỷ giá hối đoái thuận lợi.

Cuối cùng, đối với các nhà hoạch định chính sách, những xu hướng này nhấn mạnh nhu cầu hành động phối hợp để giải quyết tình trạng mất cân bằng kinh tế toàn cầu. Cho dù đó là giải quyết lạm phát, hỗ trợ tăng trưởng hay ổn định thị trường tài chính, thì rủi ro đều rất cao.

Bằng cách hiểu các lực thúc đẩy chuyển động tiền tệ, chúng ta có được những hiểu biết có giá trị về động lực kinh tế rộng hơn. Cho dù bạn là nhà đầu tư, nhà lãnh đạo doanh nghiệp hay chỉ là người quan sát các vấn đề toàn cầu, việc cập nhật thông tin về các xu hướng này là điều cần thiết để điều hướng thế giới kết nối ngày nay.