Sự hỗ trợ từ các ngân hàng trung ương lớn trên thế giới và kỳ vọng ôn hòa tiếp tục tăng trong tuần này. Sau khi hạ lãi suất repo ngược 14 ngày hôm qua, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) hôm nay đã công bố rằng họ sẽ hạ lãi suất repo ngược 7 ngày từ 1,7% xuống 1,5% và tỷ lệ dự trữ của mình – số tiền mà các ngân hàng nên giữ lại – 50 điểm cơ bản để mở khóa 1 nghìn tỷ nhân dân tệ với hy vọng thúc đẩy tăng trưởng. Họ cũng công bố một gói hỗ trợ thị trường nhà ở. Đó là rất nhiều biện pháp được công bố cùng một lúc. Tin tốt là các nhà đầu tư đã phản ứng tích cực với các biện pháp kích thích, khiến chỉ số CSI 300 và chỉ số Hang Seng tăng gần 4% tại thời điểm viết bài. Tin xấu là sự phục hồi của tài sản Trung Quốc có thể sẽ vẫn mong manh cho đến khi các biện pháp kích thích dẫn đến sự cải thiện cụ thể về dữ liệu kinh tế.

Nhiều vết cắt hơn

Một số thành viên của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã lên tiếng ủng hộ ý tưởng rằng các đợt cắt giảm lãi suất tiếp theo – và có thể là các đợt cắt giảm lớn – đang ở ngay trước mắt tại Hoa Kỳ. Neel Kashkari dự kiến sẽ có thêm hai đợt cắt giảm 25bp nữa trong năm nay, trong khi người đứng đầu Fed Chicago Austan Goolsbee cho rằng lãi suất chính sách hiện tại của Fed cao hơn ‘hàng trăm’ điểm cơ bản so với lãi suất trung lập và Fed còn ‘một chặng đường dài để giảm lãi suất xuống mức trung lập nhằm duy trì các điều kiện hiện tại’.

Được công bố ngày hôm qua, dữ liệu PMI của SP cho thấy hoạt động kinh tế đã tăng trưởng trong tháng 9 nhưng tăng trưởng với tốc độ chậm hơn dự kiến; dịch vụ vẫn ổn, nhưng sự chậm lại trong sản xuất đã tăng tốc. Dữ liệu hỗn hợp làm giảm tinh thần ít hơn kỳ vọng ôn hòa của Fed đã thúc đẩy nhu cầu. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm của Hoa Kỳ vẫn ở mức dưới 3,60%, SP500 hợp nhất gần mức ATH, Nasdaq 100 và chỉ số công nghiệp Dow Jones đã được chào mua. Chỉ có Russell 2000 và dầu không thấy đủ nhu cầu để đẩy giá lên cao hơn.

Dầu được chào giá tốt hơn ở Châu Á

Giá dầu thô của Mỹ đã giảm hơn 1% vào hôm qua mặc dù Trung Quốc công bố các biện pháp kích thích đầu tiên và căng thẳng địa chính trị gia tăng giữa Israel và Lebanon. Giá dầu thô của Mỹ sáng nay được hỗ trợ trên mức 71 đô la Mỹ/thùng nhờ các biện pháp kích thích bổ sung từ Trung Quốc. Nhưng sự phục hồi yếu ớt của vàng đen nhờ sự hỗ trợ ngày càng tăng của các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới và căng thẳng địa chính trị gia tăng nghiêm trọng đã đặt ra câu hỏi về tiềm năng tăng giá của nó. Mức kháng cự mạnh vẫn đang diễn ra gần mức 72,85 đô la – mức thoái lui Fibonacci 38,2% chính, điều này sẽ phân biệt giữa sự tiếp tục của xu hướng giảm giá thực tế và sự đảo ngược tăng giá trung hạn để trở lại phạm vi 75 đô la/77 đô la Mỹ.

Mặt khác, vàng vàng đã tăng vọt lên mức ATH mới vào hôm qua do lợi suất trái phiếu Hoa Kỳ giảm và nhu cầu về vàng an toàn tăng do lo ngại về địa chính trị gia tăng ở Trung Đông. Chỉ báo RSI nhấp nháy các điều kiện mua quá mức, cho thấy vàng đã được mua quá nhanh trong một thời gian quá ngắn và việc điều chỉnh giảm sẽ là lành mạnh ở mức hiện tại. Tuy nhiên, sự nhầm lẫn về việc liệu thị trường chứng khoán có xứng đáng để tiến lên các kỷ lục mới hay không trong khi Fed đang vội vã thoát khỏi chính sách thắt chặt của mình và bối cảnh địa chính trị căng thẳng có thể giúp những người đầu cơ giá vàng bỏ qua các điều kiện mua quá mức trong một thời gian ngắn.

ECB có thể cắt giảm nhiều hơn

Một bộ dữ liệu PMI mềm từ Khu vực đồng tiền chung châu Âu đã làm hồi sinh những người theo chủ nghĩa ôn hòa của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) vào thứ Hai. Dữ liệu mới nhất cho thấy khu vực tư nhân của khu vực đồng euro đã suy giảm lần đầu tiên kể từ tháng 3, sự suy giảm trong sản xuất của Đức tăng tốc và các dịch vụ của Pháp đã giảm vào tháng 9, khi những rung cảm tích cực từ Thế vận hội mùa hè tiếp tục mờ nhạt. Dữ liệu mềm đã làm hồi sinh ý tưởng rằng ECB có thể và nên cắt giảm triệt để hơn để hỗ trợ cho các nền kinh tế châu Âu đang chững lại. EURUSD đã bán tháo, giảm một ngón chân xuống dưới mức 1,11 nhưng đã phục hồi trên mức này kể từ đó khi những người theo chủ nghĩa bi quan về đồng đô la lại nắm quyền kiểm soát. Các bản cập nhật CPI của Pháp và Tây Ban Nha sẽ có vào thứ Sáu. Những con số đủ mềm có thể sẽ khiến đồng euro tiếp tục được bán, ngay cả khi đồng đô la Mỹ suy yếu.

RBA nói không

Có một ngân hàng trung ương nổi bật giữa một rừng bồ câu và đó là Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA). RBA đã giữ nguyên lãi suất chính sách trong cuộc họp thứ 7 liên tiếp hôm nay và Thống đốc của ngân hàng này cho biết họ không quan tâm đến những gì các ngân hàng trung ương khác làm, rằng họ tập trung vào nền kinh tế trong nước, rằng hội đồng quản trị muốn thấy lạm phát quay trở lại mức 2-3% và rằng họ không mong đợi sẽ cắt giảm lãi suất trong tương lai gần. Voila, điều đó khá rõ ràng.

Đồng đô la Úc đã đạt mức cao nhất trong năm nay so với đồng đô la Mỹ do sự phân kỳ rõ ràng giữa RBA từ chối cắt giảm lãi suất và Fed, nơi các chủ ngân hàng vội vã – có thể là quá sớm – cắt giảm lãi suất. Lưu ý rằng tin tức về gói kích thích của Trung Quốc cũng có khả năng thúc đẩy giá quặng sắt tương lai và đồng đô la Mỹ. Nhìn chung, các yếu tố hỗ trợ đang tập hợp lại để mở đường cho sức mạnh của đồng đô la Mỹ so với cả đồng đô la Mỹ, đồng euro và đồng yên Nhật.