US Core PCE tăng 0,13% trong tháng 8, phù hợp với dự báo 0,15% và trước đó là 0,16%. Bản in Y/Y tăng 2,7%, tăng tốc từ tốc độ 2,6% trước đó, nhưng phù hợp với dự báo 2,7%. Trên cơ sở hàng năm, tỷ lệ 6 tháng giảm xuống 2,4%, mức thấp nhất kể từ tháng 12, với tỷ lệ 3 tháng là 2,1%. PCE tiêu đề tăng 0,09% (dự kiến là 0,1%, trước đó là 0,16%), với Y/Y tăng 2,2%, thấp hơn dự báo 2,3% và giảm so với 2,5% trước đó. Điều này làm tăng thêm niềm tin rằng giá tiêu dùng đang trên đà đạt mục tiêu 2% vào tháng 9 và có thể tiếp tục cho phép Fed tập trung vào nhiệm vụ thị trường lao động thay thế.

Tiêu đề khảo sát của Đại học Michigan cho tháng 9 đã được điều chỉnh lên 70,1 từ 69,0, cao hơn mức dự kiến là 69,3. Các điều kiện hiện tại và kỳ vọng hướng tới tương lai đều được điều chỉnh cao hơn lên 63,3 (trước đó là 62,9) và 74,4 (trước đó là 43,0). Về lạm phát, kỳ vọng 1 năm và 5 năm không đổi ở mức 1,7% và 3,1%.

Cuộc bầu cử của đảng cầm quyền Nhật Bản đã dẫn đến việc Shigeru Ishiba đánh bại đối thủ ôn hòa của mình là Sanae Takaichi. Ishiba đã nói rằng ông ủng hộ con đường độc lập và bình thường hóa của Ngân hàng Nhật Bản về nguyên tắc, và rằng đất nước cần phải đánh bại tình trạng giảm phát. Các báo cáo cho thấy Thủ tướng Nhật Bản mới đang lên kế hoạch cho một cuộc tổng tuyển cử vào ngày 27 tháng 10.

Các đợt kích thích mới từ Trung Quốc vào thứ sáu và trong suốt cuối tuần. Ủy ban Cải cách và Phát triển Quốc gia (NDRC) đã tổ chức một cuộc họp vào thứ sáu và đảm bảo hỗ trợ cho các doanh nghiệp tư nhân. Vào Chủ Nhật, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã thông báo rằng họ sẽ chỉ thị cho các ngân hàng hạ lãi suất thế chấp cho các khoản vay mua nhà hiện tại trước ngày 31 tháng 10. Thành phố Quảng Châu đã thông báo rằng họ sẽ dỡ bỏ mọi hạn chế đối với việc mua nhà. Thượng Hải và Thâm Quyến cho biết họ sẽ nới lỏng các hạn chế đối với việc mua nhà của những người mua không phải là người địa phương và hạ tỷ lệ thanh toán trước tối thiểu cho người mua nhà lần đầu xuống không dưới 15%. Để đọc thêm về cách định vị khi Trung Quốc tung ra một loạt các biện pháp kích thích, hãy đọc bài viết này.

Các sự kiện vĩ mô: Chỉ số PMI Caixin của NBS Trung Quốc (tháng 9), Doanh số bán lẻ của Đức (tháng 6), GDP của Vương quốc Anh (quý 2 năm 2019), CPI nhanh của Đức (tháng 9), Powell của Fed, Lagarde của ECB

Thu nhập: Carnival

Cổ phiếu: Tại các thị trường châu Á, Chỉ số Nikkei tăng 2,32% lên 39.829, Chỉ số Shanghai tăng 2,88% lên 3.087 và Chỉ số Hang Seng tăng 3,55% lên 20.632. Thị trường Trung Quốc có tuần tốt nhất trong gần 16 năm, với CSI 300 tăng 15,7% do các biện pháp kích thích của ngân hàng trung ương. Chỉ số Hang Seng ghi nhận mức tăng 12,75% trong tuần. Tại Hoa Kỳ, cổ phiếu kết thúc trái chiều vào thứ Sáu khi các nhà đầu tư đánh giá dữ liệu lạm phát mới. SP 500 mất 0,1%, Nasdaq giảm 0,4% do cổ phiếu Nvidia giảm 2,1%, trong khi Dow Jones tăng 0,3% và đạt kỷ lục mới. Chỉ số PCE tháng 8 cho thấy mức tăng nhẹ 0,1%, cho thấy lạm phát đang hạ nhiệt và làm tăng kỳ vọng về khả năng cắt giảm lãi suất của Fed. Tâm lý người tiêu dùng Hoa Kỳ đạt mức cao nhất trong năm tháng, hỗ trợ hy vọng lạm phát đạt mục tiêu 2% của Fed vào năm 2024. Cổ phiếu Costco giảm 1,7% sau khi không đạt được kỳ vọng doanh thu quý IV tài chính và cổ phiếu HP giảm 1% sau khi BofA hạ cấp. Trong tuần, SP 500 tăng 0,5%, Dow Jones tăng 0,7% và Nasdaq tăng 0,8%.

Thu nhập cố định : Kho bạc tăng sau khi dữ liệu PCE tháng 8 cho thấy thước đo lạm phát yếu hơn một chút so với dự kiến, với thu nhập cá nhân và mức tăng chi tiêu cũng không đạt ước tính. Xu hướng này tiếp tục vào buổi chiều trong bối cảnh môi trường rủi ro sau vụ Israel đánh bom trụ sở của Hezbollah tại Beirut. Giao dịch đầu cuối đã vượt trội, làm đường cong dốc trở lại và đảo ngược một phần sự phẳng dần của thứ Năm. Lợi suất kho bạc tăng thêm 7 đến 3,5 điểm cơ bản trên toàn bộ đường cong, với mức tăng giao dịch đầu cuối làm tăng chênh lệch 2s10s và 5s30s lần lượt là 1,8 và 3 điểm cơ bản. Lợi suất 10 năm giao dịch quanh mức 3,75%, tăng thêm 5 điểm cơ bản, kết thúc gần mức thấp hơn của phạm vi hàng tuần là 3,72% đến 3,82%. Hầu hết các mức tăng đều diễn ra sau dữ liệu PCE tháng 8, thúc đẩy đà tăng giá mạnh khi lợi suất giao dịch đầu cuối dẫn đầu đợt tăng giá. Vào cuối phiên họp, Fed OIS định giá khoảng 37 điểm cơ bản cho đợt cắt giảm lãi suất trong cuộc họp tháng 11, tăng so với mức 36 điểm cơ bản vào thứ năm và tổng cộng 76 điểm cơ bản cắt giảm của FOMC vào tháng 12, so với mức 73 điểm cơ bản trước đó. Sau đợt cắt giảm lãi suất nửa điểm của Fed vào ngày 18 tháng 9, các nhà quản lý tài sản dường như đã chốt lời ở các vị thế đầu, với cả hợp đồng tương lai SOFR và hợp đồng tương lai trái phiếu kỳ hạn hai năm đều chứng kiến sự sụt giảm trong vị thế mua ròng.

Hàng hóa: Giá vàng giảm 0,53% xuống khoảng 2.658 đô la vào thứ Sáu, sau mức cao kỷ lục là 2.672 đô la trong phiên trước đó, khi các nhà đầu tư chốt lời. Bất chấp sự sụt giảm này, giá vàng đã tăng khoảng 1,6% trong tuần, nhờ động lực từ việc cắt giảm lãi suất nửa phần trăm của Cục Dự trữ Liên bang và các biện pháp kích thích của Trung Quốc. Giá bạc cũng giảm 1,41% xuống 31,57 đô la. Giá dầu thô WTI tương lai của Hoa Kỳ tăng 0,75% lên 68,18 đô la và giá dầu thô Brent tương lai tăng 0,53% lên 71,98 đô la. Tuy nhiên, giá dầu đã giảm khoảng 4% trong tuần do tiến triển trong thỏa thuận của Libya có thể thúc đẩy xuất khẩu và cam kết của Saudi Arabia trong việc nới lỏng các hạn chế sản lượng của OPEC+. Giá khí đốt tự nhiên tương lai của Hoa Kỳ tăng 5% lên mức cao nhất trong 14 tuần khi Bão Helene tác động đến Đông Nam Hoa Kỳ, dẫn đến việc cắt giảm sản lượng ở Vịnh Mexico và tình trạng mất điện trên diện rộng ở Florida, Georgia và Carolinas.

FX: Đồng đô la Mỹ kết thúc tuần giảm 0,3%, chủ yếu là do đồng yên Nhật tăng giá vào thứ sáu sau khi Ishiba được đề cử làm lãnh đạo đảng cầm quyền. Sự ủng hộ của Ishiba đối với việc bình thường hóa chính sách hơn nữa từ Ngân hàng Nhật Bản đã tạo nên một làn sóng diều hâu mạnh mẽ trên thị trường. Tâm lý chấp nhận rủi ro nói chung cũng chiếm ưu thế trên thị trường do các biện pháp kích thích từ Trung Quốc, và các loại tiền tệ hàng hóa là đô la kiwi và đô la Úc đã hoạt động tốt hơn trong tuần, trong khi đồng euro kết thúc ở mức ổn định khi thị trường tiếp tục đánh giá lộ trình cắt giảm lãi suất của ECB. Lạm phát chớp nhoáng của Đức dự kiến vào hôm nay có thể gây thêm áp lực lên đồng tiền chung nếu chúng yếu hơn kỳ vọng.