Hàn Quốc đã tạm thời chiếm hết ánh sáng từ sự hỗn loạn chính trị của Pháp sau khi Tổng thống Yoon đột nhiên áp đặt thiết quân luật hôm qua, cáo buộc đảng đối lập – chiếm đa số trong quốc hội – làm tê liệt chính quyền của ông, chỉ để dỡ bỏ nó vài giờ sau đó. Đồng won Hàn Quốc và cổ phiếu giảm, và sự biến động trên thị trường châu Á rộng lớn hơn và tiền điện tử cao hơn, nhưng tác động vẫn còn hạn chế, tương lai của Hoa Kỳ và châu Âu được thiết lập để mở cửa tích cực và Pháp có thể an toàn trở lại vị trí hàng đầu với các nhà lập pháp chuẩn bị tổ chức bỏ phiếu bất tín nhiệm hôm nay và hạ bệ chính phủ của Barnier. Bạn không thể biết rủi ro đó bằng cách nhìn vào CAC 40 – đóng cửa cao hơn 0,26% vào hôm qua và lợi suất trái phiếu 10 năm của Pháp – đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ mùa thu trong tuần qua. Nhưng CAC 40 được thiết lập để in khoảng cách hiệu suất lớn nhất trong ba thập kỷ với chỉ số DAX của Đức. Và chênh lệch giữa các giấy tờ 10 năm của Pháp và Đức đã tăng lên mức cao nhất kể từ cuộc khủng hoảng nợ euro của một thập kỷ trước. Mặc dù vậy, phản ứng nhẹ nhàng trước sự hỗn loạn của nước Pháp thật đáng ngạc nhiên.

Tại Hoa Kỳ, tâm lý vẫn vui vẻ và thoải mái vào đầu tháng 12. SP500 hợp nhất mức tăng gần mức ATH, Nasdaq 100 đạt kỷ lục mới trong khi Dow Jones phân kỳ tiêu cực trong phiên thứ hai liên tiếp. Về dữ liệu, số liệu mới nhất được công bố hôm qua cho thấy số lượng việc làm mở trong tháng 10 tăng nhiều hơn dự kiến ​​của các nhà phân tích. Sự lạc quan cũng tăng, mặc dù ít hơn dự kiến. Mary Daly của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cho biết không có gì chắc chắn rằng Fed sẽ cắt giảm lãi suất trong tháng này, nhưng lựa chọn này vẫn còn trên bàn. Hoạt động trên hợp đồng tương lai quỹ Fed mang lại hơn 70% khả năng cắt giảm 25 điểm cơ bản khác từ cuộc họp FOMC trong tháng này. Dữ liệu việc làm trong tuần này và dữ liệu lạm phát trong tuần tới sẽ nói lên lời cuối cùng. Báo cáo của ADP dự kiến ​​công bố hôm nay sẽ đưa ra mức tăng việc làm thấp hơn trong tháng trước so với một tháng trước, trong khi kỳ vọng về NFP của thứ Sáu là khoảng 200 nghìn việc làm mới, với tỷ lệ thất nghiệp tăng nhẹ và tăng trưởng tiền lương thấp hơn một chút. Dữ liệu mềm sẽ không khó để thuyết phục những người theo chủ nghĩa ôn hòa của Fed rằng sẽ có thêm 25 điểm cơ bản nữa được đưa ra trong tháng này, trong khi một tập hợp dữ liệu có vẻ khả quan có thể khiến mọi thứ trở nên hồi hộp hơn, nhưng cuối cùng, Fed chắc chắn sẽ cắt giảm.

Do đó, những người đầu cơ đồng đô la Mỹ thích ngồi ngoài cuộc, và chỉ số đô la Mỹ củng cố quanh mức thoái lui Fibonacci nhỏ 23,6% trong đợt tăng giá từ tháng 9 đến tháng 11. EURUSD tận dụng cơ hội để lấy lại hơi thở trước một phiên giao dịch có khả năng hỗn loạn khác – tùy thuộc vào quyết định của các chính trị gia Pháp với Barnier và tham vọng của ông trong việc giảm thâm hụt ngân sách của Pháp theo các mục tiêu của EU. Chúng ta có thể không thấy một đợt bán tháo lớn ở đồng tiền chung nếu chính phủ Pháp bị lật đổ, vì khả năng đó phải được định giá đầy đủ vào thời điểm này. Nhưng cặp tiền này sẽ vẫn trong xu hướng giảm giá dưới mức 1,0672 – mức thoái lui chính 38,2% – được biện minh bởi kỳ vọng ôn hòa của Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) trong bối cảnh nền tảng kinh tế ảm đạm, chính trị hỗn loạn ở các quốc gia cốt lõi của Châu Âu và các mối đe dọa về thuế quan của Trump.

Tại Nhật Bản, USDJPY tiếp tục thử nghiệm đường 100-DMA theo hướng giảm, nhưng mỗi lần thử đều kết thúc bằng một đợt phục hồi mới trở lại mức 150. Trong khi ý tưởng rằng Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) có thể tăng lãi suất thêm một lần nữa trước khi năm nay kết thúc khiến phe bán khống đồng yên bị kiềm chế, thì các nhà đầu tư trên toàn thế giới có vẻ không muốn từ bỏ chiến lược giao dịch chênh lệch lãi suất của họ, vì ngay cả một đợt tăng lãi suất nữa ở Nhật Bản cũng sẽ không đủ để thu hẹp chênh lệch lãi suất để thoát khỏi đồng yên như một loại tiền tệ tài trợ. Điều đó có nghĩa là con đường phục hồi của đồng yên sẽ không suôn sẻ và đây là tin tốt cho thị trường toàn cầu. Lần cuối cùng đồng yên tăng giá đáng kể – vào mùa hè – các chỉ số toàn cầu đã bị ảnh hưởng nặng nề.

Trong lĩnh vực năng lượng, dầu thô của Mỹ tăng hơn 2,5% lên trên 70 đô la Mỹ/thùng do có tin tức rằng Hoa Kỳ sẽ áp đặt thêm các hạn chế đối với xuất khẩu dầu của Iran và tin đồn rằng OPEC đang tiến gần hơn đến việc trì hoãn kế hoạch khôi phục sản lượng thêm 3 tháng nữa. Quyết định công bố sẽ được đưa ra vào ngày mai. Rủi ro ngắn hạn vẫn nghiêng về phía tăng, nhưng việc trì hoãn sản xuất sẽ chỉ ngăn chặn tình trạng dư cung dầu toàn cầu trở nên tồi tệ hơn, nhưng sẽ không đảo ngược được tình hình. Do đó, một khi tin tức địa chính trị và quyết định của OPEC được hấp thụ, phe bán sẽ rất vui khi quay trở lại lĩnh vực này. Các đợt tăng giá ngắn hạn là cơ hội bán hàng đầu thú vị. Xu hướng giảm giá có hiệu lực dưới mức 72,85 đô la Mỹ/thùng, mức thoái lui lớn 38,2% trong đợt bán tháo vào mùa hè.