Lưu trữ cho từ khóa: Việc làm

Liệu AI tạo sinh có thể giải quyết được các vấn đề về khả năng mở rộng và chi phí không?

Tháng mười hai 18, 2024 tumatiensinh Để lại phản hồi

Sự ra đời của AI tạo sinh đã tạo ra một làn sóng phấn khích về tương lai của công nghệ. Không giống như các loại AI khác, AI gen có thể tạo ra đầu ra của riêng mình bằng ngôn ngữ tự nhiên. Vì nó là “đa phương thức”, nó cũng có thể tạo ra phản hồi ở các định dạng khác, bao gồm văn bản, số, video và âm thanh.

Các công ty công nghệ lớn đang trích dẫn các trường hợp sử dụng ban đầu và một số công ty doanh nghiệp nhìn thấy tiềm năng tăng năng suất đáng kể trong một số lĩnh vực nhất định như viết mã, điều này có thể giúp những nhân viên có giá trị nhất làm việc hiệu quả hơn nữa.

Tuy nhiên, quy mô chính xác của lợi ích kinh tế trong tương lai là chủ đề gây tranh cãi . Chi phí xây dựng AI thế hệ mới ở quy mô lớn là cực kỳ cao, với các công ty công nghệ lớn đầu tư hàng trăm tỷ đô la — mặc dù chi phí cho mỗi truy vấn đã giảm đáng kể kể từ khi công nghệ này lần đầu tiên ra mắt.

Tại Hội nghị chuyên đề AI và Semis ảo châu Âu đầu tiên của Goldman Sachs, 20 diễn giả — từ các giám đốc điều hành và chuyên gia công nghệ đến các nhà kinh tế vĩ mô — đã cùng nhau đánh giá triển vọng của AI. Cụ thể, họ đã thảo luận về các chủ đề chính bao gồm các trường hợp sử dụng, tổng thị trường có thể tiếp cận, những thách thức đối với việc phát triển và áp dụng công nghệ này, cũng như những tác động đối với phần cứng và chất bán dẫn của châu Âu.

Chúng tôi đã trao đổi với Alexander Duval, giám đốc bộ phận bán dẫn phần cứng công nghệ châu Âu tại Goldman Sachs Research, về những phát hiện chính của hội thảo.

Các công ty công nghệ lớn được gọi là “siêu quy mô” đóng vai trò gì trong quá trình phát triển AI?

Cho đến nay, các công ty công nghệ lớn của Hoa Kỳ đã đi đầu trong việc sử dụng AI tạo sinh. Họ đã phát triển các mô hình ngôn ngữ lớn, có thể sử dụng cho cả doanh nghiệp hiện tại và có khả năng tạo ra các công cụ kinh doanh mới.

Hội thảo đã nghe về cách công nghệ này tạo ra một phần tư mã của một hyperscaler và tiết kiệm thời gian kỹ thuật có ý nghĩa cho một hyperscaler khác. Các trường hợp sử dụng rộng hơn trong nền kinh tế thực bao gồm việc sử dụng nó để dự đoán cấu trúc của protein và thậm chí là “làm trẻ hóa” ngoại hình của một diễn viên trong phim.

Đó là những ví dụ nổi bật. Nhưng điều đáng lưu ý là các công ty siêu quy mô đã chi hàng trăm tỷ đô la cho việc này. Tổng cộng, họ đã chi khoảng 200 tỷ đô la cho AI trong năm nay và con số này có thể sẽ tăng lên 250 tỷ đô la vào năm tới. Việc phát triển các mô hình ngôn ngữ lớn có thể tốn hàng chục hoặc hàng trăm triệu đô la. Và đó là lý do tại sao tại hội thảo này, chúng tôi thực sự muốn xem xét liệu công nghệ này có khả thi hay mong muốn có thể mở rộng quy mô để giải quyết nhiều trường hợp sử dụng hơn hay không. Những công ty siêu quy mô này có rất nhiều dòng tiền tự do và chúng tôi đang bắt đầu thấy các ví dụ về trường hợp sử dụng, nhưng một số nhà quan sát trong ngành tin rằng tại một thời điểm nào đó, chúng tôi cần thấy lợi nhuận đầu tư cho một loạt các trường hợp sử dụng và ngành dọc rộng hơn.

Có trường hợp sử dụng quan trọng nào cho trí tuệ nhân tạo trong nền kinh tế nói chung không?

Vì AI tạo sinh là đa phương thức, về mặt lý thuyết, nó có thể áp dụng cho nhiều lĩnh vực: hỗ trợ khách hàng, mã hóa, phân tích y tế, tiếp thị và nhiều lĩnh vực khác. Với mức đầu tư rất đáng kể vào AI, lợi ích tổng hợp của các trường hợp sử dụng như vậy sẽ cần phải được chứng minh để biện minh cho lợi tức đầu tư vững chắc. Mặc dù vậy, một số người tham gia hội thảo cho biết AI có thể không bắt buộc phải mở rộng quy mô trong một lĩnh vực cụ thể — nói cách khác, một trường hợp sử dụng chính duy nhất có thể không cần thiết — miễn là lợi ích kinh tế từ tất cả các trường hợp sử dụng khác nhau là đủ tổng hợp. Bạn có thể thấy hiệu quả tăng lên trên mọi phương diện.

Một số diễn giả chỉ ra rằng có một số ví dụ về các doanh nghiệp công nghệ thành công rất lớn mà bạn có thể lập luận rằng ban đầu không có trường hợp sử dụng chính nào. Lấy ví dụ về các ứng dụng gọi xe. Đã có một giải pháp hoàn toàn tốt: Đi bộ đến cuối phố và gọi taxi. Nhưng bằng cách tận dụng phần mềm và hiệu ứng mạng, bạn có thể tạo ra lợi ích kinh tế rất lớn, cũng như lợi ích cho người tiêu dùng.

Liệu các công ty công nghệ nhỏ hơn có còn chỗ để cạnh tranh không?

Một số diễn giả tại hội thảo đã có những hiểu biết thú vị về các mô hình ngôn ngữ nhỏ. Lúc đầu, những người chơi công nghệ tập trung vào việc xây dựng các mô hình ngôn ngữ lớn — và những mô hình này vẫn quan trọng. Nhưng cũng có xu hướng phát triển các mô hình nhỏ hơn và hiệu quả hơn.

Các mô hình ngôn ngữ nhỏ dễ tinh chỉnh hơn, chúng có thể tiêu thụ ít năng lượng hơn và có thể được tùy chỉnh để đáp ứng các yêu cầu cụ thể của doanh nghiệp trong một lĩnh vực nhất định (chẳng hạn như pháp lý, y học hoặc tài chính). Chúng cũng thường ít tốn kém hơn vì chúng nhỏ hơn và sử dụng ít năng lượng hơn.

Các mô hình ngôn ngữ lớn sẽ vẫn quan trọng và các công ty công nghệ khổng lồ có nguồn lực, dòng tiền tự do và bảng cân đối kế toán để thúc đẩy sự phát triển của chúng. Nhưng các diễn giả chỉ ra rằng sẽ có những công ty khác, có thể là những công ty nhỏ hơn trong hệ sinh thái, có thể đổi mới và phát triển các mô hình ngôn ngữ nhỏ sẽ nằm trên các mô hình lớn hơn đó. Một số diễn giả cho rằng đây là cơ hội để các công ty nhỏ thúc đẩy sự đổi mới ở vị trí hàng đầu và nhấn mạnh đến số lượng lớn các công ty được thành lập hàng ngày để làm như vậy.

Liệu chi phí cao của AI tạo sinh có thể kìm hãm sự phát triển không?

Đào tạo LLM đòi hỏi mức đầu tư vốn rất cao. Bạn cần xây dựng một trung tâm dữ liệu, bạn cần tất cả các chất bán dẫn — bao gồm cả GPU và chip nhớ — và bạn cần phần cứng, nguồn điện và tiện ích. Các diễn giả đã đề cập rằng chi phí cho mỗi truy vấn trong một số miền cao hơn nhiều lần so với thuật toán tìm kiếm thông thường.

Nói như vậy, đã có những tiến triển ổn định trong việc giảm chi phí. Chi phí cho truy vấn AI tạo sinh tại một số công ty công nghệ lớn đã giảm đáng kể kể từ khi công nghệ này ra mắt và một công ty AI thế hệ mới đã nói rằng doanh thu do thế hệ LLM mới nhất tạo ra đã vượt quá chi phí đào tạo các mô hình trước đó. Trong khi một số diễn giả nêu rằng có thể có rủi ro là chi tiêu cho AI có thể giảm nếu không tạo ra lợi nhuận đáng kể, thì sự đồng thuận là các công ty siêu quy mô sẽ tiếp tục đầu tư trong vài năm tới. Tổng cộng, Goldman Sachs Research dự đoán sẽ có khoảng 1 nghìn tỷ đô la đầu tư vào AI trong vài năm tới.

Những trở ngại nào khác cản trở việc mở rộng quy mô AI hơn nữa?

Có một số thách thức liên quan đến việc mở rộng quy mô AI. Để xây dựng công nghệ, bạn cần tiếp cận chất bán dẫn, nguồn điện và nhiều dữ liệu.

Dữ liệu đang trở thành một câu hỏi then chốt. Chúng ta đang đến thời điểm mà các nhà phát triển đã đào tạo các mô hình ngôn ngữ lớn này trên hầu hết tất cả dữ liệu có trên internet. Các chuyên gia AI đang cố gắng tìm ra cách khắc phục vấn đề này.

Một câu trả lời tiềm năng là học đa phương thức — nơi các mô hình AI học bằng cách tiếp nhận không chỉ văn bản mà còn cả video và hình ảnh. Điều đó sẽ cung cấp cho chúng nhiều thông tin hơn. Ngoài ra còn có các kho dữ liệu có thể nằm trong các silo độc quyền — tại các viện nghiên cứu hoặc công ty, chẳng hạn — và về mặt lý thuyết có thể được thêm vào kho dữ liệu mà các mô hình này được đào tạo. Chúng tôi cũng đã nghe nói về khả năng điện toán lượng tử sẽ tạo ra một số dữ liệu có độ trung thực cao có thể được sử dụng để đào tạo các mô hình.

Nhu cầu năng lượng khổng lồ là một nút thắt khác. Sản lượng điện sẽ phải tăng ít nhất ba đến bốn lần vào năm 2030. Và một trong những hội thảo nhấn mạnh rằng nhu cầu năng lượng tăng lên chỉ từ bốn hoặc năm siêu nhà cung cấp lớn nhất trong thời gian đó sẽ tương đương với mức tiêu thụ năng lượng hiện tại của Pháp. May mắn thay, các chất bán dẫn tiên tiến hơn cũng có thể mang lại cơ sở hạ tầng truyền tải tốt hơn và chuyển đổi năng lượng hiệu quả hơn. Những nỗ lực cũng đang được tiến hành để làm cho chất bán dẫn tiết kiệm năng lượng hơn.

Rủi ro khi áp dụng AI ở quy mô lớn là gì và chúng ta có thể hạn chế chúng như thế nào?

Sự phát triển của AI đã làm nảy sinh mối lo ngại về đạo đức khi sử dụng AI. Tuy nhiên, các hội thảo của chúng tôi nhấn mạnh rằng các doanh nghiệp và cơ quan đạo đức đang theo dõi các trường hợp sử dụng đang được phát triển và đề xuất các biện pháp bảo vệ để đảm bảo AI không bị sử dụng sai mục đích. Ví dụ, một số diễn giả đã thảo luận về việc có một con người quen thuộc với bối cảnh của nhiệm vụ cụ thể kiểm tra đầu ra của AI sẽ làm giảm nguy cơ ảo giác gây ra tác động bất lợi.

Những rủi ro khác cần được quan tâm nhiều hơn bao gồm việc AI giao tiếp với nhau (có khả năng bằng ngôn ngữ mà con người không hiểu được), lo ngại về bản quyền, sự thiên vị và bảo mật.

Do đó, các diễn giả đều đồng ý rằng việc sử dụng AI có thể ngày càng bị giới hạn ở các lĩnh vực ít rủi ro nhất và phụ thuộc vào các tính năng an toàn và sự giám sát của con người.

Các công ty phần cứng và bán dẫn châu Âu có thể hưởng lợi như thế nào từ sự phát triển của công nghệ AI?

Một số công ty phần cứng và bán dẫn châu Âu có thể hưởng lợi. Đặc biệt, hội thảo đã tìm hiểu về công nghệ lắng đọng lớp nguyên tử — một loại thiết bị sản xuất chất bán dẫn cho phép bạn lắng đọng vật liệu trên một tấm wafer silicon rất chính xác để chế tạo chip. Một công ty cụ thể ở Hà Lan cung cấp công nghệ này. Khi những con chip này trở nên mạnh mẽ hơn, chúng cần phải hiệu quả hơn về không gian và năng lượng, vì vậy các thiết kế chip mới đang ngày càng tận dụng công nghệ lắng đọng lớp nguyên tử.

Nhiều người tham gia cũng nhấn mạnh đến khả năng của Châu Âu trong việc đóng gói chất bán dẫn tiên tiến, cần thiết để đảm bảo sử dụng hiệu quả không gian trên các thiết bị. Và công nghệ in thạch bản — cơ chế in bóng bán dẫn lên vi mạch — cũng sẽ tiếp tục phát triển, mang lại khả năng xử lý ngày càng mạnh mẽ. Châu Âu cũng là nhà sản xuất chủ đạo của loại công nghệ đó.

Cuối cùng, cần phải có sự chuyển đổi năng lượng đáng kể để chạy các máy chủ AI và Châu Âu cũng có khả năng triển vọng về vấn đề này.

==============================

💯 Nếu bạn muốn tham gia giao dịch trên thị trường Forex, Vàng,…. bạn hãy ủng hộ admin bằng cách đăng ký sàn theo link dưới nha! Cảm ơn bạn rất nhiều 😘😘😘

🏆 Sàn Exness: https://one.exnesstrack.net/a/6meoii18rp
🥇 Mã giới thiệu: 6meoii18rp

(Nếu đã có tài khoản rồi thì tìm cách đổi ib Exness và làm theo nhé)

Forex

Điều kiện ban đầu

Tháng mười hai 18, 2024 tumatiensinh Để lại phản hồi

Nhiều năm trước, tôi đã làm việc tại Văn phòng Phân tích Doanh thu và Thuế của Tiểu bang Michigan và thỉnh thoảng, Saul Hymans cùng các đồng nghiệp của ông từ Đại học Michigan sẽ đến thăm chính quyền tiểu bang tại Lansing để thảo luận về kết quả mới nhất từ các mô hình kinh tế vĩ mô của nền kinh tế Hoa Kỳ và Michigan.

Khi họ bắt đầu bài thuyết trình, tôi luôn háo hức muốn nghe về dự báo của họ. Tuy nhiên, tôi khá bối rối về việc họ dành bao nhiêu thời gian cho quý hiện tại. Ý tôi là họ có một mô hình dự báo kinh tế vĩ mô lớn – chúng ta không thể bỏ qua hiện tại và chuyển sang tương lai sao?

Tuy nhiên, qua nhiều năm, tôi đã đánh giá cao quy trình của họ. Dự báo là việc cực kỳ khó khăn và các dự báo có thể nhanh chóng đi chệch hướng. Trong trường hợp đó, ít nhất, bạn nên khá rõ ràng về các điều kiện ban đầu.

Điều này có vẻ đặc biệt liên quan ngày nay. Thoạt nhìn, nền kinh tế có vẻ đang trên con đường tăng trưởng ổn định, không lạm phát. Tuy nhiên, nhiều tài sản tài chính đã tăng vọt khỏi bệ phóng của nền tảng đó để đạt được mức định giá rất cao. Hơn nữa, triển vọng của nền kinh tế vào năm 2025 có thể bị ảnh hưởng đáng kể bởi những thay đổi chính sách từ chính quyền mới, trong khi một số rủi ro dài hạn đang gia tăng. Trong khi đó, nhiều nhà đầu tư có danh mục đầu tư lớn hơn nhiều nhưng kém cân bằng hơn so với chỉ vài năm trước.

Tất cả những điều này cho thấy rằng hầu hết các nhà đầu tư nên cân nhắc một số điều chỉnh khi bước vào năm 2025. Nhưng khi quyết định chính xác phải làm gì, trước tiên điều quan trọng là phải hiểu các điều kiện ban đầu khi chúng ta bước sang năm 2024.

Sự phát triển

Bắt đầu với tăng trưởng kinh tế, sau mức tăng trưởng hàng năm lần lượt là 3,0% và 2,8% trong quý 2 và quý 3, GDP thực đang trên đà tăng khoảng 2,5% trong quý 4. Đi sâu vào chi tiết, chi tiêu của người tiêu dùng dường như tăng từ 2,5% đến 3,0%, dẫn đầu là sự gia tăng doanh số bán xe hạng nhẹ lên mức mạnh nhất trong ba năm rưỡi. Cuộc đình công của Boeing có khả năng đã làm giảm đầu tư cố định của doanh nghiệp sau ba quý liên tiếp tăng trưởng thực tế trên 4%. Tuy nhiên, với cuộc đình công này hiện đã được giải quyết, sản lượng máy bay sẽ phục hồi vào đầu năm 2025. Xây dựng nhà ở vẫn bị kìm hãm do lãi suất thế chấp cao hơn nhiều so với vài năm trước. Tuy nhiên, từ mức độ này, việc khởi công xây dựng nhà ở sẽ tăng chậm, phản ánh lượng nhà tồn kho rất thấp để mua hoặc thuê. Chi tiêu của chính phủ vẫn trên đà tăng ổn định, vì việc làm của chính quyền tiểu bang và địa phương tiếp tục mở rộng, sau quá trình phục hồi chậm sau đại dịch. Trong khi đó, cả tăng trưởng hàng tồn kho và thâm hụt thương mại đều sẽ giảm trong quý 4, sau đợt tăng đột biến trong nhập khẩu và tích trữ trong quý 3.

Điều quan trọng là chúng tôi ước tính rằng tốc độ tăng trưởng GDP này trong quý IV, kết hợp với báo cáo việc làm của Thứ Sáu, ngụ ý mức tăng 1,9% theo năm về năng suất trong khu vực kinh doanh phi nông nghiệp và mức tăng 2,6% theo năm về GDP thực tế trên mỗi lao động. Những mức tăng năng suất rất vững chắc này sẽ cho phép nền kinh tế đáp ứng nhu cầu tổng hợp tăng đều đặn với nguồn cung tăng đều đặn mà không tạo ra lạm phát cao hơn, với điều kiện nền kinh tế có thể tạo ra thêm mức tăng việc làm vừa phải và tránh những cú sốc ngoại sinh lớn đối với giá cả.

Việc làm

Về việc làm, điểm nhấn đáng thất vọng của báo cáo việc làm tháng 11 là các vấn đề về đo lường, với cuộc khảo sát của cơ sở báo cáo mức tăng mạnh 227.000 việc làm phi nông nghiệp trái ngược hẳn với cuộc khảo sát hộ gia đình, cho thấy mức giảm 355.000 việc làm ảm đạm. Tuy nhiên, như chúng tôi đã lập luận trước đây, cách tốt nhất để đánh giá thị trường lao động là xem xét một bức tranh tổng thể dữ liệu. Điều này bao gồm các cuộc khảo sát của chính phủ về doanh nghiệp và hộ gia đình, các cuộc khảo sát của khu vực tư nhân, các yêu cầu trợ cấp thất nghiệp, tăng trưởng nhu cầu thúc đẩy tăng trưởng việc làm và chi tiêu của người tiêu dùng phát sinh từ những tăng trưởng đó. Lần lượt xem xét những điều này:

Cuộc khảo sát bảng lương cho thấy mức tăng việc làm trung bình là 171.000 trong ba tháng qua và 190.000 trong năm qua, mặc dù ước tính ban đầu về việc điều chỉnh chuẩn mực lại cho thấy con số này phóng đại mức tăng trưởng việc làm.

Cuộc khảo sát hộ gia đình cho thấy mức giảm trung bình về số lượng lao động là 98.000 trong ba tháng qua và 62.000 trong năm qua. Tuy nhiên, điều này dựa trên ước tính chỉ tăng 0,6% trong nhóm dân số từ 16 tuổi trở lên, dân sự, không phải là tổ chức, mà, xét đến sự gia tăng nhập cư, có lẽ là một ước tính thấp hơn thực tế.

Cả số lượng đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu và liên tục đều ổn định trong những tuần gần đây ở mức thấp hơn mức trung bình trong năm năm trước đại dịch.

Cuộc khảo sát niềm tin người tiêu dùng của Hội đồng Hội nghị cho thấy số người tuyên bố việc làm “dồi dào” nhiều gấp đôi so với số người “khó kiếm” trong khi các cuộc khảo sát sản xuất và phi sản xuất của ISM cho thấy tăng trưởng việc làm khá ổn định vào tháng 11. Cuộc khảo sát việc làm hàng tháng của Liên đoàn Doanh nghiệp Độc lập Quốc gia cho thấy vẫn có nhiều việc làm hơn so với lịch sử, phản ánh dữ liệu của chính phủ. Trong mọi trường hợp, dữ liệu này cho thấy thị trường lao động ít thắt chặt hơn so với thị trường siêu nóng năm 2022. Tuy nhiên, tất cả chúng cũng cho thấy sự ổn định gần đây trên thị trường việc làm ở mức mạnh.

Cuối cùng, mức tăng trưởng GDP thực tế ổn định từ 2,5% đến 3,0% trong 9 tháng qua cho thấy tăng trưởng việc làm vững chắc đến năm 2025 trong khi những dấu hiệu ban đầu về chi tiêu của người tiêu dùng trong quý IV cung cấp bằng chứng tình huống cho thấy thị trường lao động vẫn đang cải thiện.

Lạm phát

Tuần này sẽ chứng kiến vụ mùa dữ liệu lạm phát giữa tháng thông thường, với giá tiêu dùng dự kiến công bố vào thứ Tư, giá sản xuất công bố vào thứ Năm và giá nhập khẩu công bố vào thứ Sáu. Chúng tôi dự kiến giá tiêu dùng và giá sản xuất tăng khiêm tốn 0,2% theo tháng và giá nhập khẩu giảm mạnh. Cả ba biện pháp này đều có thể chứng kiến mức tăng theo năm cao hơn so với một tháng trước, một số người có thể chỉ ra đây là dấu hiệu cho thấy lạm phát đang tăng trở lại. Tuy nhiên, mức tăng theo năm mạnh hơn này phản ánh lạm phát nguội lạnh một năm trước hơn là bất kỳ sự nóng lên thực sự nào về áp lực giá hiện nay. Thật vậy, điều quan trọng là phải thừa nhận rằng có rất ít bằng chứng cho thấy áp lực lạm phát đang gia tăng.

Đầu tiên, không có nhiều lý do để lo lắng về lạm phát nhập khẩu, với mức tăng trưởng kinh tế ở nước ngoài tầm thường, sản lượng dầu mỏ ngoài OPEC tăng và đồng đô la tính theo tỷ giá thương mại tăng 7% kể từ đầu năm.

Thứ hai, chúng tôi ước tính mức tăng trưởng tiền lương theo năm trong quý IV sẽ đạt 4,0%, với mức tăng trưởng dự kiến là 1,9% theo năm trong năng suất kinh doanh phi nông nghiệp, hoàn toàn phù hợp với mục tiêu lạm phát 2% của Fed.

Chi phí nhà ở và bảo hiểm ô tô tiếp tục đóng vai trò lớn trong lạm phát CPI, chiếm 86% mức tăng theo năm vào tháng 10. Tuy nhiên, với lạm phát trong hợp đồng cho thuê mới thấp hơn nhiều so với thước đo lạm phát nhà ở của chính phủ và giá xe mới giảm theo năm, cả hai nguồn lạm phát này có khả năng sẽ tiếp tục giảm trong những tháng tới.

Kỳ vọng lạm phát cũng có vẻ được neo giữ tốt, với mức chênh lệch giữa trái phiếu kho bạc danh nghĩa kỳ hạn 10 năm và trái phiếu TIP kỳ hạn 10 năm là 2,24% vào thứ sáu, phù hợp với chỉ số CPI cần thiết để đạt được mục tiêu 2% của Fed về lạm phát giảm phát tiêu dùng.

Tóm lại, trong khi thuế quan cao hơn và kiểm soát chặt chẽ hơn đối với nhập cư có thể dẫn đến lạm phát cao hơn vào năm 2025, thì điều này là do các lựa chọn chính sách chủ động chứ không phải do bất kỳ xu hướng tiềm ẩn nào về áp lực lạm phát gia tăng.

Lợi nhuận

Về lợi nhuận, trong ba quý đầu năm nay, thu nhập của SP500 đã tăng 5,7% theo cơ sở ước tính và 8,0% theo cơ sở hoạt động. Khi năm sắp kết thúc, các nhà phân tích thậm chí còn lạc quan hơn, dự báo mức tăng theo năm là 11,6% theo ước tính và 13,8% theo hoạt động. Hơn nữa, tăng trưởng thu nhập dường như đang mở rộng – 10 trong số 11 lĩnh vực của SP500 có thể ghi nhận mức tăng theo năm trong EPS hoạt động trong quý IV năm 2024, so với chỉ 5 lĩnh vực của năm trước.

Trong bối cảnh này và không có sự gián đoạn của những thay đổi về chính sách tài khóa, Fed đáng lẽ phải đi đúng hướng để nới lỏng dần dần, phù hợp với bản tóm tắt dự báo kinh tế vào tháng 9, hạ lãi suất quỹ liên bang xuống dưới 3,00% vào mùa hè năm 2026.

Rủi ro chính sách và cân bằng danh mục đầu tư

Tuy nhiên, bất chấp những điều kiện ban đầu rất lành tính này, các nhà đầu tư vẫn có lý do để thận trọng khi năm 2024 sắp kết thúc.

Đầu tiên, sự cân bằng tinh tế mà nền kinh tế đạt được giữa tăng trưởng và lạm phát có thể bị phá vỡ bởi các động thái chính sách, với khả năng lạm phát cao hơn, vào năm 2025, do tăng thuế quan và giảm nhập cư và vào năm 2026, do kích thích tài khóa. Tăng năng suất từ việc bãi bỏ quy định và lực cản tài khóa từ việc cắt giảm chi phí của chính phủ có thể chỉ chống lại một phần những tác động này. Hơn nữa, khi đối mặt với viễn cảnh các biện pháp chính sách lạm phát từ phía bên kia của Washington, Fed có thể cắt giảm việc nới lỏng của mình, như thị trường tương lai hiện đang dự đoán. Mặc dù chúng tôi vẫn kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất quỹ liên bang 25 điểm cơ bản vào tuần tới, để ghi nhận điểm khởi đầu lành tính của lạm phát, bản tóm tắt mới về các dự báo kinh tế của họ có khả năng sẽ dự báo ít nới lỏng hơn trong tương lai.

Thứ hai, các nhà đầu tư cần xem xét kỹ lưỡng định giá. Khi SP500 đạt mức cao kỷ lục mới vào thứ Sáu, tỷ lệ P/E dự phóng của nó đã tăng lên 22,4 lần, cao hơn khoảng 1,7 độ lệch chuẩn so với mức trung bình 30 năm, với định giá thậm chí còn căng thẳng hơn đối với các cổ phiếu tăng trưởng vốn hóa lớn. Thu nhập cố định cũng có vẻ đắt đỏ. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm ở mức 4,17%, cao hơn khoảng 1% so với lạm phát CPI cốt lõi theo năm, so với lợi suất thực tế trung bình là 2,7% trong 50 năm trước cuộc Đại khủng hoảng tài chính, mặc dù chính phủ vay nợ ồ ạt và ngày càng tăng. Trong khi đó, chênh lệch tín dụng vẫn rất chặt chẽ đối với cả trái phiếu doanh nghiệp có lợi suất cao và trái phiếu doanh nghiệp có xếp hạng đầu tư.

Và thứ ba, vì lợi nhuận đầu tư ngoạn mục, nhiều danh mục đầu tư của nhà đầu tư hiện không cân bằng. Đặc biệt, giả sử không tái cân bằng và tái đầu tư thu nhập, danh mục đầu tư 60/40 vào đầu năm 2019 sẽ có giá trị tăng gấp đôi vào thời điểm hiện tại. Tuy nhiên, khoản đầu tư đó hiện không phải là danh mục đầu tư 60/40 mà là danh mục đầu tư 79/21.

Trong khi hầu hết các nhà đầu tư có thể đã cân bằng lại ở một mức độ nào đó trong những năm gần đây, thì hiện nay nhiều người có danh mục đầu tư rủi ro hơn so với vài năm trước, ngay cả khi sự gia tăng tài sản của họ có thể cho phép họ giảm rủi ro.

Bất chấp sự bất mãn chung đã quá rõ ràng trong cuộc bầu cử gần đây, vào cuối năm 2024, các yếu tố cơ bản về kinh tế vẫn rất tích cực, đặc biệt là đối với các tài sản tài chính. Tuy nhiên, có khả năng các thay đổi về chính sách hoặc các sự kiện khác sẽ làm suy yếu các yếu tố cơ bản đó vào năm 2025 – một rủi ro được khuếch đại trong danh mục đầu tư do định giá cao và sự trôi dạt của danh mục đầu tư. Với điều này, điều quan trọng là các nhà đầu tư phải tự hỏi liệu việc phân bổ tài sản đã phục vụ họ rất tốt vào năm 2024 có còn đúng khi chúng ta bước vào năm 2025 hay không.

==============================

🏆 Sàn Exness: https://one.exnesstrack.net/a/6meoii18rp
🥇 Mã giới thiệu: 6meoii18rp

(Nếu đã có tài khoản rồi thì tìm cách đổi ib Exness và làm theo nhé)

Forex

FX Daily: Bụi lắng xuống trên đồng Bảng Anh yếu hơn một chút

Tháng mười 31, 2024 tumatiensinh Để lại phản hồi

USD: Đồng đô la lùi bước trước các sự kiện ở nước ngoài

Chỉ số đô la DXY đã giảm nhẹ trong tuần này – chủ yếu là do phản ứng với các sự kiện ở nước ngoài. Tại đây, dữ liệu tăng trưởng khu vực đồng euro quý 3 và dữ liệu giá tháng 10 của Đức mạnh hơn dự kiến và đã thúc đẩy thị trường giảm kỳ vọng về việc ECB cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản vào tháng 12 này.

Và sáng nay chúng ta vừa thấy USD/JPY giảm gần 1% sau cuộc họp báo của Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản Kazuo Ueda nêu ra kế hoạch tiếp tục tăng lãi suất nếu dự báo của BoJ trở thành hiện thực. Gần đây nhất, thị trường cảm thấy BoJ sẽ ít có khả năng tăng lãi suất hơn do diễn biến chính trị không chắc chắn và có khả năng là chính phủ Nhật Bản sẽ ôn hòa hơn.

Điều đó đưa chúng ta đến với đồng đô la. Sức mạnh của đồng đô la trong tháng này hoàn toàn liên quan đến việc định vị thị trường cho chiến thắng của Donald Trump và chênh lệch lãi suất của Hoa Kỳ mở rộng theo hướng có lợi cho đồng đô la khi Phần còn lại của thế giới trở nên ôn hòa hơn. Vâng, có vẻ như ECB và BoJ có thể không hoàn toàn ôn hòa như một số người lo sợ – tin tức có khả năng hạn chế đà tăng của đồng đô la trong thời điểm hiện tại. Với bối cảnh đó, một chỉ số giảm phát PCE cốt lõi cố định ngày nay – thước đo giá ưa thích của Fed – ở mức 0,3% theo tháng có thể không cần phải đẩy đồng đô la lên cao hơn nhiều.

DXY hiện đang được hỗ trợ ở mức 104,00 và sau xu hướng tăng giá một chiều trong hơn một tháng, có thể sẽ có đợt điều chỉnh khiêm tốn về khu vực 103,65.

EUR: 50bp từ ECB vào tháng 12 không phải là một thỏa thuận đã hoàn tất

Hôm qua là một ngày dành cho những người theo chủ nghĩa diều hâu của ECB. Dữ liệu của Đức và khu vực đồng euro gây bất ngờ theo hướng tăng cũng như CPI tháng 10 của Đức. Và Isabel Schnabel có ảnh hưởng cho biết ECB không nên vội vàng cắt giảm lãi suất thêm nữa. Điều này đã thúc đẩy mức định giá lại cao hơn khoảng 12 điểm cơ bản trong lãi suất cuối cùng cho chu kỳ nới lỏng của ECB và cuối cùng đã chứng kiến chênh lệch tỷ giá hoán đổi EUR:USD kỳ hạn hai năm thu hẹp, hỗ trợ EUR/USD. Cùng một động thái có thể xuất hiện vào buổi sáng tại châu Âu nếu CPI tháng 10 của khu vực đồng euro gây bất ngờ theo hướng tăng và một lần nữa cắt giảm kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất của ECB vào tháng 12. Những kỳ vọng này vẫn ở mức 34 điểm cơ bản.

EUR/USD có thể kiểm tra lại mức cao 1,0870 của ngày hôm qua dựa trên dữ liệu châu Âu hôm nay – nhưng mức tăng lên 1,09030 có thể là quá xa do cuộc bầu cử quan trọng của Hoa Kỳ sẽ diễn ra vào thứ Ba tuần tới.

GBP: Đồng bảng Anh yếu hơn một chút khi tình hình ngân sách lắng xuống

Ngân sách thuế và chi tiêu lớn của Đảng Lao động – được một số người mô tả là chính sách “cũ của Đảng Lao động” – vẫn đang lan tỏa khắp các thị trường tài sản của Vương quốc Anh. Đồng bảng Anh đã tăng giá trong thời gian ngắn ngày hôm qua với quan điểm cho rằng ngân sách này có tính kích thích và chu kỳ nới lỏng của Ngân hàng Anh sẽ cần được định giá lại cao hơn. Tuy nhiên, như nhà kinh tế học người Anh James Smith đã kết luận trong bài đánh giá ngân sách của mình, chúng tôi nghi ngờ rằng BoE khó có thể bị ảnh hưởng bởi các kế hoạch ngân sách của chính phủ và chúng tôi thấy rủi ro là mức tăng đột biến của lãi suất đồng bảng Anh trong thời gian ngắn ngày hôm qua sẽ bị đảo ngược.

Đồng thời, có vẻ như Đảng Lao động đang đi rất gần với gió với các kế hoạch vay nợ của mình – với nguồn cung Gilt mới đang tiến gần đến mức nguy hiểm là 300 tỷ bảng Anh cho năm tài chính 24/25 và năm tài chính 25/26. EUR/GBP sẽ được giao dịch thấp hơn một chút dựa trên chênh lệch lãi suất ngắn hạn và lý do có lẽ là vì phí bảo hiểm rủi ro tài chính khiêm tốn đang quay trở lại bảng Anh. Nếu CPI của khu vực đồng euro bất ngờ tăng hôm nay, EUR/GBP có thể tiến gần hơn đến mức 0,8400.

Trong trung hạn, chúng tôi hơi lạc quan về EUR/GBP vì thị trường định giá thấp chu kỳ nới lỏng sắp tới của BoE. Và bây giờ có vẻ như ngân sách Anh có thể góp phần vào xu hướng đó nếu thực sự có một khoản phí bảo hiểm rủi ro tài chính khiêm tốn được định giá vào đồng bảng Anh.

CEE: Khu vực vẫn chịu áp lực

Dữ liệu GDP quý 3 của ngày hôm qua gây thất vọng, đặc biệt là ở Hungary, xác nhận sự trở lại của suy thoái kỹ thuật, nhưng dữ liệu ở Cộng hòa Séc cũng yếu hơn một chút, thấp hơn kỳ vọng của ngân hàng trung ương. Số liệu lạm phát ở Ba Lan trong tháng 10 sẽ được công bố vào hôm nay, lần đầu tiên trong khu vực CEE. Các nhà kinh tế của chúng tôi dự kiến sẽ tăng nhẹ từ 4,9% lên 5,1% theo năm, cao hơn một phần mười so với kỳ vọng của thị trường. Tuy nhiên, lạm phát cốt lõi nói riêng đã gây bất ngờ khi tăng vào tháng 9 và có thể được chú ý nhiều hơn lần này.

Tiền tệ CEE vẫn chịu áp lực và chúng tôi duy trì quan điểm bi quan trong tương lai. EUR/HUF đã tăng lên mức cao mới và giao dịch trên 408 trong một thời gian vào hôm qua. Dữ liệu GDP yếu không giúp ích gì cho tình hình và thị trường lãi suất vẫn hỗn hợp. Một mặt, định giá cho thấy tài sản HUF rẻ đáng kể, mặt khác, thị trường đang tránh rủi ro trước cuộc bầu cử Hoa Kỳ và không sẵn sàng chấp nhận quá nhiều rủi ro trước sự kiện rủi ro. Do đó, chúng tôi không thấy nhiều lý do để cải thiện và việc tiếp cận mức 410 EUR/HUF có vẻ là thử thách tiếp theo, có thể là mức không thoải mái đối với ngân hàng trung ương.

Tại Ba Lan, chỉ đến cuối phiên giao dịch ngày hôm qua, thị trường POLGB mới phản ánh mức tăng thâm hụt đáng ngạc nhiên được công bố một ngày trước đó và hôm nay chúng ta có thể thấy thêm những phản ứng dữ dội của thị trường về nỗi lo sợ nguồn cung trái phiếu cao hơn, cũng như phơi bày PLN. Tại Cộng hòa Séc, thời gian ngừng giao dịch của CNB bắt đầu vào cuối ngày hôm nay và cho đến nay chúng ta vẫn chưa nghe được nhiều thông tin. Điều đó có nghĩa là hôm nay là cơ hội cuối cùng để xem bất kỳ tiêu đề nào, nhưng việc cắt giảm 25 điểm cơ bản vào tháng 11 có vẻ như đã xong.

==============================

🏆 Sàn Exness: https://one.exnesstrack.net/a/6meoii18rp
🥇 Mã giới thiệu: 6meoii18rp

(Nếu đã có tài khoản rồi thì tìm cách đổi ib Exness và làm theo nhé)

Forex

Mọi ánh mắt đổ dồn vào lạm phát khu vực đồng Euro ngày hôm nay

Tháng mười 31, 2024 tumatiensinh Để lại phản hồi

Tiêu điểm ngày hôm nay

Tại khu vực đồng euro, dữ liệu lạm phát HICP cho tháng 10 đã được công bố. Với dữ liệu lạm phát từ Tây Ban Nha, Đức và Bỉ, chúng tôi theo dõi HICP của khu vực đồng euro ở mức 2,0% so với cùng kỳ năm ngoái hôm nay, cao hơn kỳ vọng đồng thuận (nhược điểm: 1,9%) do lạm phát cao hơn nói chung cũng ở lạm phát cơ bản, mà chúng tôi thấy không đổi ở mức 2,7% so với cùng kỳ năm ngoái (nhược điểm: 2,6%). Quan trọng nhất, chúng ta sẽ thấy mức tăng hàng tháng trong giá dịch vụ được điều chỉnh theo mùa (trước đó: 0,14% m/m sa). Đối với ECB, điều này sẽ giúp xác định xem đà yếu có tiếp tục vào tháng 10 hay không. Chúng tôi cũng nhận được tỷ lệ thất nghiệp tháng 9, sẽ rất thú vị sau khi động lực thị trường lao động nới lỏng, trong khi tỷ lệ thất nghiệp vẫn ở mức thấp kỷ lục là 6,4%

Tại Hoa Kỳ, Chỉ số chi phí việc làm cho quý 3 dự kiến sẽ được công bố vào chiều nay. Đây là thước đo chính về áp lực chi phí lao động đối với Fed. Dữ liệu PCE hàng tháng của tháng 9 cũng sẽ được công bố.

Cuộc bầu cử Tổng thống Hoa Kỳ đang đến gần và chúng tôi sẽ tổ chức một cuộc hội nghị qua điện thoại vào ngày 6 tháng 11 để đưa ra nhận định nhanh về những tác động tiềm tàng của cuộc bầu cử đối với thị trường: Cuộc hội nghị qua điện thoại về những tác động của cuộc bầu cử Hoa Kỳ đối với thị trường toàn cầu và Bắc Âu.

Tin tức kinh tế và thị trường

Chuyện gì đã xảy ra đêm qua

Tại Nhật Bản, BoJ giữ nguyên lãi suất như dự kiến vào sáng nay nhưng nhấn mạnh ý định tiếp tục tăng chi phí đi vay nếu nền kinh tế duy trì được sự phục hồi vừa phải. BoJ sẽ thích cách tiếp cận chờ đợi và xem xét trước cuộc bầu cử tổng thống Hoa Kỳ vào tuần tới và cho đến khi tình hình chính trị sau khi liên minh cầm quyền mất đa số trở nên chắc chắn hơn. Chúng tôi dự kiến sẽ có một đợt tăng lãi suất khác vào tháng 12, đặc biệt là vì BoJ có thể thấy điều này là cần thiết để hỗ trợ đồng yên. Với lạm phát ở mức mục tiêu và sức mua của người tiêu dùng đang dần đi đúng hướng, thì cũng có lý do kinh tế hợp lý cho việc này, bất kể đồng yên.

Tại Trung Quốc, PMI tháng 10 cho thấy những dấu hiệu lạc quan, với PMI tổng hợp tăng lên 50,8 do cả hoạt động sản xuất và phi sản xuất, lần lượt đạt 50,1 (trước đó: 49,8) và 50,2 (trước đó: 50,0). Điều này cho thấy các biện pháp kích thích mới nhất đang giúp thúc đẩy nền kinh tế.

Chuyện gì đã xảy ra ngày hôm qua

Tại khu vực đồng euro, GDP quý 3 tăng 0,4% theo quý, vượt kỳ vọng tăng 0,2% theo quý. ECB ước tính tăng trưởng ở mức 0,2% theo quý trong dự báo mới nhất của họ, vì vậy dữ liệu này thực sự là một bất ngờ thú vị. Tăng trưởng được thúc đẩy bởi Tây Ban Nha, ghi nhận mức tăng trưởng kỷ lục 0,8% theo quý (nhược điểm: 0,6%, trước đó: 0,8%), Pháp được thúc đẩy từ Thế vận hội với mức tăng trưởng 0,4% theo quý và Đức ghi nhận hoạt động tăng 0,2% theo quý do điều chỉnh giảm tăng trưởng trong quý 2. Tuy nhiên, triển vọng tăng trưởng vẫn còn mong manh vì lĩnh vực sản xuất tiếp tục vật lộn với hoạt động suy giảm và lĩnh vực dịch vụ đang chậm lại. Triển vọng năm 2025 phụ thuộc vào việc tiêu dùng tăng lên khi thu nhập thực tế tăng và sự cải thiện trong ngành. Hiện tại, chúng ta không thấy điều này, để lại rủi ro giảm cho triển vọng.

Dữ liệu về lạm phát và tăng trưởng cao hơn dự kiến ủng hộ lập luận và lời kêu gọi của chúng tôi về việc ECB sẽ cắt giảm 25 điểm cơ bản vào tháng 12 thay vì cắt giảm “lớn”.

Tại Hoa Kỳ, số liệu GDP quý 3 chủ yếu phù hợp với kỳ vọng ở mức 2,8% theo quý/quý SAAR (nhược điểm: 2,9%). Sự gia tăng này đặc biệt phản ánh sự tăng trưởng vững chắc trong chi tiêu tư nhân, cho thấy người tiêu dùng vẫn kiên cường trước cuộc bầu cử tổng thống Hoa Kỳ. Việc làm của ADP trong tháng 10 vượt quá kỳ vọng với +233 nghìn (nhược điểm: +111 nghìn). Tháng 9 được điều chỉnh tăng nhẹ từ +143 nghìn lên +159 nghìn. ADP thường là một yếu tố dự báo hỗn hợp cho NFP, do đó, một phản ứng khiêm tốn có thể là hợp lý.

Tại Thụy Điển, chúng tôi đã thay đổi lời kêu gọi họp của Riksbank vào tuần tới và hiện chúng tôi kỳ vọng mức cắt giảm 50bp xuống còn 2,75% (trước đó là mức cắt giảm 25bp). Sự thay đổi này diễn ra sau khi công bố dữ liệu tăng trưởng đáng thất vọng vào đầu tuần này. Chỉ số GDP cho quý 3 báo cáo mức giảm -0,1% theo quý/quý. Ngoài ra, cả khảo sát công ty của Riksbank và khảo sát NIER đều cho thấy kỳ vọng giảm sút trong lĩnh vực kinh doanh. Để xem trước đầy đủ trước quyết định của Riksbank vào tuần tới.

Tại Anh, chính phủ Lao động đã công bố ngân sách đầu tiên của họ. Theo kỳ vọng của chúng tôi, ngân sách đã đưa ra một số biện pháp mở rộng với nguồn tài trợ từ các khoản tăng thuế lớn trị giá 40 tỷ bảng Anh và biện pháp thay đổi nợ ước tính cung cấp khoảng 50 tỷ bảng Anh. Tuy nhiên, và quan trọng là, việc vay nợ sẽ tăng đáng kể, trung bình 36 tỷ bảng Anh mỗi năm trong năm năm tới. Chúng tôi đã lập luận từ lâu rằng một ngân sách mở rộng hơn có thể cắt giảm kỳ vọng của thị trường về việc cắt giảm vào tháng 12, mà các sự kiện ngày hôm nay đã hỗ trợ cho điều đó. Chúng tôi tiếp tục kỳ vọng một đợt cắt giảm 25 điểm cơ bản vào tháng 11 và một quyết định không thay đổi vào tháng 12.

Cổ phiếu: Cổ phiếu toàn cầu giảm hôm qua, do thu nhập đáng thất vọng và có khả năng giảm rủi ro trước cuộc bầu cử Hoa Kỳ. Theo chúng tôi, không nên đổ lỗi cho dữ liệu vĩ mô về diễn biến yếu kém hôm qua, vì hầu hết các số liệu vĩ mô đều mạnh, ngay cả ở Châu Âu, nơi cổ phiếu hoạt động kém nhất. Vui lòng cũng xem xét lợi suất trái phiếu, cao hơn một chút, cũng như sự luân chuyển theo ngành và phong cách; chu kỳ hoạt động tốt, chất lượng hoạt động kém và biến động tối thiểu là bằng phẳng. Điều này không cho thấy một môi trường tiêu cực điển hình dựa trên nỗi sợ tăng trưởng. Xin lỗi vì đã lặp lại ở đây; điều này được dự đoán trước do có rất nhiều yếu tố đang tác động, cộng với cuộc bầu cử Hoa Kỳ chỉ còn chưa đầy một tuần nữa. Tại Hoa Kỳ hôm qua, Dow -0,2%, SP 500 -0,3%, Nasdaq -0,6% và Russell 2000 -0,2%. Các thị trường Châu Á giảm vào sáng nay, với cổ phiếu Trung Quốc nổi bật ở phía tích cực. Hợp đồng tương lai Châu Âu và Hoa Kỳ cũng thấp hơn, dẫn đầu là các phân khúc công nghệ và tăng trưởng của các chỉ số.

FI: Trong một phiên giao dịch hỗn loạn, được thúc đẩy bởi một loạt dữ liệu công bố, chúng tôi thấy lợi suất bán tháo từ đầu phiên trong một đường cong phẳng theo chiều hướng giảm giá. Sự bất ngờ tăng đối với dữ liệu lạm phát của Đức đã loại bỏ 4 điểm cơ bản của cuộc thảo luận về việc cắt giảm lãi suất khổng lồ cho tháng 12 và do đó hiện chỉ còn 31 điểm cơ bản của việc cắt giảm lãi suất của ECB vào tháng 12. Điều này kết hợp với mức tăng trưởng cao hơn của châu Âu (và cao hơn mức phát triển dự kiến của ECB trong quý 3), có nghĩa là một cách tiếp cận chậm hơn và dần dần hơn đã được thị trường đánh giá là kịch bản có khả năng xảy ra nhất.

FX: EUR/USD có xu hướng tiến tới ngưỡng trên của phạm vi 1,08-1,09 sau dữ liệu của khu vực đồng euro tốt hơn so với lo ngại. USD/JPY giảm nhẹ, vẫn dao động quanh mức 153 sau quyết định dự kiến của Ngân hàng Nhật Bản giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 0,25% sáng nay. EUR/GBP đã trải qua một ngày đầy biến động trong phiên giao dịch đầy sự kiện của thị trường Anh với việc công bố ngân sách đầu tiên của chính phủ Lao động. NOK/SEK tiếp tục tăng cao hơn, chủ yếu là do chênh lệch tỷ giá tương đối khi chênh lệch NOK-SEK đạt mức rộng mới. EUR/NOK tăng lên 11,90, trong khi EUR/SEK tiến gần đến 11,60.

==============================

🏆 Sàn Exness: https://one.exnesstrack.net/a/6meoii18rp
🥇 Mã giới thiệu: 6meoii18rp

(Nếu đã có tài khoản rồi thì tìm cách đổi ib Exness và làm theo nhé)

Forex

Tâm lý bất ổn về thu nhập đáng thất vọng

Tháng mười 31, 2024 tumatiensinh Để lại phản hồi

VỊ TRÍ CỦA CHÚNG TÔI

Tâm lý thị trường bất ổn hơn vào sáng nay khi hậu quả từ thu nhập đáng thất vọng của Microsoft và Meta vẫn tiếp diễn, với sự suy yếu của thị trường tương lai, không có gì ngạc nhiên khi dẫn đầu là Nasdaq 100, mặc dù thị trường tương lai SP cũng giao dịch giảm khoảng 0,5%.

Trong khi cả hai đều đạt được mức tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận ròng cao hơn so với kỳ vọng đồng thuận, hướng dẫn của Microsoft vẫn còn thiếu sót, với tốc độ tăng trưởng doanh thu đám mây chậm lại và biên lợi nhuận có khả năng giảm trong các quý tới. Một lần nữa, chúng ta thấy lý thuyết ‘massage and beat’ đang hoạt động, khi các công ty vượt qua kỳ vọng về thu nhập vốn đã được xoa dịu thấp hơn trong suốt quý trước, để lại hướng dẫn là yếu tố chính để mở khóa các động thái thị trường sau thu nhập.

Trong khi đó, chi phí vốn tăng của Meta cho công nghệ AI đã gây áp lực, vì rủi ro xung quanh chủ đề này tiếp tục trở nên hai mặt hơn, đặc biệt là sau khi AMD công bố thu nhập tương đối kém vào thứ Ba. Tất nhiên, điều này khiến mọi thứ trở nên bấp bênh đối với thu nhập của Nvidia, dự kiến vào cuối tháng tới.

Ở nơi khác, Ngân sách Anh ngày hôm qua đã mang lại sự trở lại của ‘thuế và chi tiêu’, cũng như ‘vay và chi tiêu’. Mặc dù khoản chi tiêu sau sẽ được gắn nhãn là đầu tư, nhưng điều này có thể không quan trọng trong tâm trí của thị trường và không có gì ngạc nhiên khi thấy trái phiếu chính phủ giao dịch yếu hơn để phản ứng, với trái phiếu kỳ hạn 2 năm tại một thời điểm đã tăng hơn 10 điểm cơ bản trong ngày.

Cũng đáng chú ý là cái gọi là ‘Ngân sách tăng trưởng’ không thể đưa GDP tăng trưởng vượt quá 2% trong bất kỳ năm nào trong phạm vi dự báo của OBR – Tất nhiên, Đảng Lao động đã nhắm mục tiêu là 2,5%. Theo quan điểm của tôi, đây là một cách gọi không chính xác! Bạn có thể tìm thấy toàn bộ ý kiến về Ngân sách tại đây.

Nói về tăng trưởng, ngày hôm qua đã mang đến một bất ngờ hiếm hoi nhất – dữ liệu khu vực đồng euro tốt hơn dự kiến. Lợn sẽ là động vật tiếp theo! Ước tính ban đầu về GDP quý 3 chỉ ra mức tăng trưởng 0,4% theo quý, mặc dù rủi ro giảm giá rõ ràng vẫn còn, và con số như vậy khó có thể ngăn cản ECB cắt giảm thêm 25 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng 12.

Hơn nữa, dữ liệu GDP của Hoa Kỳ ngày hôm qua một lần nữa chứng minh chủ đề “chủ nghĩa ngoại lệ của Hoa Kỳ” vẫn tiếp diễn, chủ đề này vẫn là nền tảng cho sức mạnh gần đây của USD, với nền kinh tế đã tăng trưởng 2,8% theo quý trong ba tháng tính đến tháng 9, quý thứ tám trong chín quý gần đây có mức tăng trưởng trên 2%. Tôi vẫn thấy khó để đặt cược chống lại đồng bạc xanh trong một môi trường như vậy và sẽ mua vào bất kỳ đợt giảm giá nào của USD trước bầu cử.

Về các động thái khác của thị trường – vàng giao dịch ở mức cao kỷ lục mới, khi động lực vẫn vững chắc với phe mua. Đây vẫn không phải là động thái mà tôi đặc biệt muốn cản trở, khi mức giá 2.800 đô la/oz tăng lên. Vàng giảm ở đây, đặc biệt là trước khi bất kỳ dấu hiệu củng cố nào xuất hiện, cũng giống như nhặt những đồng xu trước một chiếc xe lu.

Ở nơi khác, dầu thô tăng nhẹ, mặc dù động thái này có vẻ giống như một ‘cú nảy mèo chết’ trái ngược với bất kỳ điều gì khác, sau sự sụt giảm của thứ Hai do rủi ro địa chính trị đang giảm dần. Có lẽ những người tham gia đã đi quá xa khi định giá phí bảo hiểm rủi ro liên quan, mặc dù với WTI vẫn giao dịch dưới 70 đô la, đợt tăng giá này vẫn chưa phải là điều gì đó đáng để phấn khích.

NHÌN VỀ PHÍA TRƯỚC

Một ngày bận rộn đang chờ đón, với rất nhiều sự kiện có khả năng gây náo loạn thị trường vào đêm Halloween.

BoJ đã giữ nguyên mọi thiết lập chính sách, như đã được dự đoán rộng rãi, mặc dù việc điều chỉnh tăng dự báo tăng trưởng GDP khiến chính sách thắt chặt hơn nữa, miễn là Nhật Bản có thể giải quyết được tình hình chính trị hỗn loạn hiện tại và thành lập một số loại liên minh cầm quyền. Đồng JPY giao dịch mạnh hơn một chút sau BoJ, chờ cuộc họp báo của Thống đốc Ueda.

Quay lại ngày hôm nay, nơi các số liệu lạm phát của khu vực đồng euro làm nổi bật chương trình nghị sự. CPI chính được thấy đã tăng 1,9% so với cùng kỳ năm ngoái vào tháng 10, mặc dù rủi ro đối với sự đồng thuận này đang nghiêng về phía tăng sau khi lạm phát khu vực nóng hơn dự kiến vào hôm qua. Tuy nhiên, với lạm phát cốt lõi được thấy giảm 0,1pp xuống 2,6% và rủi ro tăng trưởng nghiêng hẳn về phía giảm, có khả năng sẽ không có nhiều số liệu ngăn cản ECB cắt giảm thêm 25bp, ngay cả khi 50bp hiện có vẻ như chắc chắn không còn nữa.

Ở Hoa Kỳ, Hoa Kỳ công bố dữ liệu về số đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần, mặc dù cả số đơn xin trợ cấp ban đầu và tiếp tục đều không liên quan đến tuần khảo sát NFP tháng 10, với dữ liệu đó tất nhiên sẽ có vào giờ ăn trưa ngày mai. Số liệu PMI mới nhất của Chicago và báo cáo GDP của Canada cũng có thể đáng để xem qua.

Về bảng báo cáo thu nhập, đây cũng là một bảng báo cáo bận rộn. Uber và Peloton làm nổi bật bảng báo cáo trước thị trường, trong khi sau khi đóng cửa, thu nhập ‘bảy tuyệt vời’ tiếp tục với Amazon và Apple chuẩn bị báo cáo.

==============================

🏆 Sàn Exness: https://one.exnesstrack.net/a/6meoii18rp
🥇 Mã giới thiệu: 6meoii18rp

(Nếu đã có tài khoản rồi thì tìm cách đổi ib Exness và làm theo nhé)

Forex

Niềm tin của CEO giảm nhẹ trong quý 3 năm 2024

Tháng tám 9, 2024 tumatiensinh Để lại phản hồi

Chỉ số CEO Confidence™ của Conference Board hợp tác với The Business Council đã giảm xuống còn 52 trong quý 3 năm 2024, giảm so với mức 54 trong quý trước. Mặc dù đây là mức thấp nhất trong năm 2024, nhưng Chỉ số này vẫn ở mức trên 50, cho thấy các CEO vẫn lạc quan ở mức vừa phải (Chỉ số trên 50 phản ánh phản hồi tích cực hơn là tiêu cực). Tổng cộng có 130 CEO tham gia khảo sát quý 3, được thực hiện từ ngày 15 tháng 7 đến ngày 29 tháng 7.

“Các CEO vẫn thận trọng lạc quan về tương lai nhưng quan điểm của họ về tình hình kinh tế hiện tại đã suy yếu trong quý 3”, Roger W. Ferguson, Jr., Phó Chủ tịch Hội đồng Doanh nghiệp và Chủ tịch danh dự của Hội đồng Hội nghị cho biết. “Quan điểm tiêu cực về tình hình kinh tế hiện tại đã lấn át quan điểm tích cực về nền kinh tế, với nhiều CEO cho biết tình hình đã xấu đi so với sáu tháng trước hơn là nói rằng chúng đã cải thiện. Quan điểm của họ về tình hình hiện tại trong ngành của họ cũng xấu đi. Quan điểm của các CEO về nền kinh tế trong tương lai hầu như không thay đổi, nhưng vẫn tích cực. Sự cân bằng ý kiến về tình hình tương lai trong ngành của họ cũng ổn định và khá tích cực. Về các rủi ro hàng đầu đối với ngành của họ, các CEO tiếp tục xếp hạng rủi ro mạng ở vị trí đầu tiên, tiếp theo là bất ổn địa chính trị và bất ổn về mặt pháp lý và quy định.”

“Nhận thức của các CEO về tình trạng thiếu hụt lao động đã giảm nhẹ trong Q3, vì ít CEO báo cáo gặp khó khăn trong việc tìm kiếm lao động có trình độ”, Dana M. Peterson, Nhà kinh tế trưởng của The Conference Board cho biết. “Tỷ lệ các CEO dự kiến không có vấn đề gì trong việc tuyển dụng đã tăng lên mức trước đại dịch Covid. Hầu hết các CEO đều có kế hoạch tiếp tục tuyển dụng hoặc giữ nguyên lực lượng lao động, nhưng có một sự gia tăng nhẹ về tỷ lệ các CEO dự kiến sẽ cắt giảm lực lượng lao động. Hầu hết các công ty đều dự đoán sẽ tăng lương hơn 3% trong mười hai tháng tới, với hầu hết các mức tăng lương được lên kế hoạch trong khoảng 3–3,9%. Tuy nhiên, có một sự gia tăng nhẹ về tỷ lệ các CEO có kế hoạch tăng lương dưới 3%. Các CEO tiếp tục cho biết không có sự điều chỉnh nào đối với kế hoạch chi tiêu vốn của họ. Tỷ lệ các CEO dự kiến sẽ xảy ra suy thoái đã giảm thêm xuống còn 30%—giảm so với mức 35% trong Q2 và 84% của một năm trước. Về chính sách tiền tệ, phần lớn các CEO (52%) dự kiến sẽ cắt giảm lãi suất một lần trong năm nay, tăng so với mức 38% trong Q2. Tỷ lệ CEO kỳ vọng hai lần cắt giảm cũng tăng lên—từ 26% trong quý 2 lên 38%. Chỉ có 7% kỳ vọng không cắt giảm lãi suất, giảm từ 31%.”

Điều kiện hiện tại

Đánh giá của các CEO về tình hình kinh tế chung chuyển sang tiêu cực trong Q3: 26% cho biết tình hình kinh tế tệ hơn sáu tháng trước, tăng so với mức 16% trong Q2. Chỉ có 20% CEO cho biết tình hình kinh tế tốt hơn, giảm so với mức 30% của quý trước.

Điều kiện tương lai

Kỳ vọng của các CEO về triển vọng kinh tế ngắn hạn đã cải thiện đôi chút trong Q3: 32% CEO kỳ vọng điều kiện kinh tế sẽ cải thiện trong sáu tháng tới, tăng so với mức 30% trong Q2, 25% kỳ vọng điều kiện sẽ xấu đi, giảm so với mức 26%.

Việc làm, Tuyển dụng, Tiền lương và Chi tiêu vốn

Việc làm: 40% CEO dự kiến sẽ mở rộng lực lượng lao động trong 12 tháng tới, tăng từ 33% trong quý 2. Trong khi đó, 23% CEO dự kiến sẽ cắt giảm lực lượng lao động, tăng từ 21%.

Tuyển dụng Người có trình độ: 27% CEO báo cáo một số vấn đề trong việc thu hút người lao động có trình độ, nhưng chỉ ở những lĩnh vực trọng điểm, giảm so với mức 31% của quý trước. Chỉ có 12% báo cáo các vấn đề nghiêm trọng và/hoặc lan rộng trong việc thu hút người lao động có trình độ, không thay đổi so với quý 2. 10% báo cáo không có vấn đề gì trong việc tuyển dụng, tăng so với mức 6%.

Tiền lương: 70% CEO dự kiến sẽ tăng lương hơn 3% trong mười hai tháng tới. Hầu hết cho biết họ có kế hoạch tăng lương trong khoảng 3-3,9%, nhưng có một sự gia tăng nhẹ trong tỷ lệ CEO có kế hoạch tăng lương dưới 3%.

Chi tiêu vốn: Hầu hết các CEO không có kế hoạch điều chỉnh kế hoạch chi tiêu vốn (61%). 23% CEO mong đợi ngân sách vốn của họ sẽ tăng trong năm tới, tăng so với mức 21% của quý trước.

Suy thoái kinh tế ở Hoa Kỳ:

Hầu hết các CEO ở Hoa Kỳ không còn dự đoán sẽ có suy thoái trong năm tới.

Lãi suất:

Phần lớn các CEO đều kỳ vọng Fed sẽ thực hiện một hoặc hai lần cắt giảm lãi suất trong năm nay.

Rủi ro trong ngành:

Trong số những rủi ro tác động đến ngành của mình, các CEO tiếp tục xếp rủi ro an ninh mạng ở vị trí đầu danh sách, tiếp theo là bất ổn địa chính trị và sự không chắc chắn về mặt pháp lý và quy định.

==============================

🏆 Sàn Exness: https://one.exnesstrack.net/a/6meoii18rp
🥇 Mã giới thiệu: 6meoii18rp

(Nếu đã có tài khoản rồi thì tìm cách đổi ib Exness và làm theo nhé)

Forex

Chỉ số bền vững GfK cho thấy sự suy giảm nhẹ

Tháng tám 9, 2024 tumatiensinh Để lại phản hồi

Biến đổi khí hậu ảnh hưởng đến người Đức ít hơn lạm phát hoặc nỗi lo không thể thanh toán hóa đơn. Điều này được thể hiện qua kết quả nghiên cứu người tiêu dùng toàn cầu hàng năm “GfK Consumer Life”. Tuy nhiên, mua sắm bền vững vẫn là vấn đề quan trọng đối với mọi người: Chỉ số bền vững GfK vào tháng 7 năm 2024, ở mức 99,6 điểm, chỉ thấp hơn một chút so với giá trị tháng 4. Một phân tích đặc biệt hiện tại của GfK cũng cho thấy người tiêu dùng coi các sản phẩm hữu cơ có chất lượng cao và đáng tin cậy tương tự như các sản phẩm có thương hiệu.

Diễn biến tích cực của khí hậu tiêu dùng và khuynh hướng mua sắm hiện chỉ có tác động hạn chế đến ý muốn mua sắm bền vững. Chỉ số mua sắm lớn bền vững đang giảm đáng kể và ở mức 100 điểm vào tháng 7. Con số này tương ứng với giá trị trung bình của năm 2022. Vào tháng 4, chỉ số này vẫn ở mức 107 điểm. Tỷ lệ những người đã mua sắm lớn bền vững trong mười hai tháng qua đã giảm từ 32 phần trăm vào tháng 4 xuống còn 28 phần trăm vào tháng 7. Tỷ lệ những người có kế hoạch mua sắm lớn trong 12 tháng tới có tính đến các khía cạnh bền vững cũng đã giảm nhẹ xuống còn 27 phần trăm (tháng 4: 30 phần trăm). Tỷ lệ người tiêu dùng sẵn sàng chi nhiều tiền hơn cho các giao dịch mua sắm lớn bền vững vẫn ổn định (70 phần trăm).

Trong ngành hàng tiêu dùng nhanh, tầm quan trọng của tính bền vững tiếp tục tăng. Tỷ lệ những người thường xuyên mua thực phẩm bền vững và các sản phẩm hiệu thuốc trong những tháng gần đây đã tăng 4 điểm phần trăm lên 27 phần trăm vào tháng 7. Chỉ số cho các sản phẩm FMCG bền vững* cũng đang phát triển tích cực và ở mức 99,4 điểm (tháng 4: 98 điểm). Tỷ lệ người tiêu dùng có kế hoạch mua các sản phẩm FMCG bền vững trong tháng tới là 63 phần trăm – ít hơn hai điểm phần trăm so với tháng 4. Khi nói đến các sản phẩm thực phẩm và hiệu thuốc, 69 phần trăm người được hỏi sẵn sàng trả giá cao hơn cho tính bền vững (tháng 4: 67 phần trăm).

Những kết quả này cũng được phản ánh trong doanh số bán hàng và doanh thu ngày càng tăng đối với thực phẩm hữu cơ. Theo hội đồng thương mại NIQ, doanh số tăng 10 phần trăm trong nửa đầu năm 2024 và doanh số tăng 9 phần trăm so với cùng kỳ năm ngoái; thực phẩm không hữu cơ ghi nhận mức tăng doanh số là 2 phần trăm. Nhìn chung, thị phần sản phẩm hữu cơ trong tổng doanh số FMCG đã tăng lên gần 5 phần trăm.

==============================

🏆 Sàn Exness: https://one.exnesstrack.net/a/6meoii18rp
🥇 Mã giới thiệu: 6meoii18rp

(Nếu đã có tài khoản rồi thì tìm cách đổi ib Exness và làm theo nhé)