Lưu trữ cho từ khóa: Vị trí cho mức giá thấp hơn

Giao dịch chênh lệch lãi suất sẽ mở đường cho đầu tư dài hạn vào tăng trưởng Châu Á

Với việc Ủy ban Thị trường mở Liên bang Hoa Kỳ (FOMC) đã bắt đầu chu kỳ nới lỏng lãi suất, các ngân hàng trung ương trên khắp các thị trường mới nổi (EM) cũng đang chuẩn bị điều chỉnh chính sách. Vào cuối chu kỳ này, lãi suất chính sách trên toàn khu vực có khả năng sẽ gần hơn nhiều với lãi suất quỹ liên bang so với mức thông thường trong lịch sử. Mặc dù một phần là hậu quả của điểm khởi đầu cao hơn cho lãi suất quỹ liên bang trong chu kỳ này, nhưng mức chênh lệch nhỏ hơn cũng phản ánh ít hạn chế về năng lực hơn do hiệu quả và khả năng kết nối của Châu Á và do đó ít áp lực lạm phát hơn. Điều này sẽ có tác động đến tăng trưởng và phát triển kinh tế, và có thể khiến các loại tiền tệ tăng giá bền vững so với đô la Mỹ.

Kể từ khi đại dịch bắt đầu, chính sách tiền tệ ở châu Á tương đối lỏng lẻo hơn ở Hoa Kỳ. Ban đầu, các ngân hàng trung ương ở Ấn Độ, Philippines và Indonesia đều cắt giảm lãi suất nhiều hơn FOMC của Hoa Kỳ. Các ngân hàng trung ương này, cũng như Ngân hàng Thái Lan sau đó đã tăng lãi suất ít hơn nhiều trong quá trình thắt chặt sau đại dịch: mức tăng lãi suất 525 điểm cơ bản của FOMC so với mức tăng 450 điểm cơ bản của Philippine Bangko ng Pilipinas, 275 điểm cơ bản của Ngân hàng Indonesia, 250 điểm cơ bản của Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ và 200 điểm cơ bản của Ngân hàng Thái Lan. Điều này đã khiến chênh lệch lãi suất quỹ liên bang ở mức thấp nhất kể từ trước cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu 2008-09.

Hơn nữa, lãi suất chính sách hiện tại có thể được cho là quá cao so với các điều kiện trong nước hiện tại. Trong khi tăng trưởng mạnh mẽ về tổng thể, tăng trưởng tiêu dùng trong nước đang theo dõi dưới tốc độ xu hướng trong 10 năm trước COVID ở tất cả các nền kinh tế này ngoại trừ Ấn Độ. Tiêu dùng ở Indonesia thấp hơn 4 điểm phần trăm so với mức mà xu hướng này sẽ dẫn đến nếu COVID không xảy ra, Thái Lan thấp hơn khoảng 5 điểm phần trăm và Philippines thấp hơn khoảng 6 điểm phần trăm. Đầu tư cũng yếu ở tất cả các quốc gia này ngoại trừ Ấn Độ. Sự kém hiệu quả kéo dài này đã hạn chế sự truyền tải áp lực giá toàn cầu và dẫn đến sự tích tụ một mức độ lỏng lẻo trong các hộ gia đình và các doanh nghiệp liên quan, với tăng trưởng tổng hợp thay vào đó bị kìm hãm bởi chi tiêu của chính phủ và tăng trưởng xuất khẩu.

Với sự nới lỏng này và điểm khởi đầu cao hơn của lãi suất quỹ liên bang, chúng tôi kỳ vọng các ngân hàng trung ương của EM Châu Á sẽ theo chân FOMC của Hoa Kỳ giảm trong chu kỳ nới lỏng sắp tới, duy trì chênh lệch giữa lãi suất chính sách EM và FOMC ở mức tương đối thấp so với lịch sử. Điều này có nghĩa là dòng vốn chảy vào các nền kinh tế này sẽ cần được thúc đẩy bởi triển vọng tăng trưởng chứ không phải chênh lệch lợi suất. Những cơ hội này được tìm thấy ở cả thị trường trong nước và các lĩnh vực xuất khẩu của khu vực.

Tăng trưởng ở EM Châu Á có thể được thúc đẩy bởi chi tiêu công. Các chính phủ có đủ không gian tài chính nhờ các khoản nợ có thể quản lý được và tiềm năng mở rộng cơ sở thuế khi nền kinh tế tăng trưởng. Có lý do chính đáng để các quốc gia EM Châu Á bắt tay vào các chương trình nghị sự đầu tư mạnh mẽ do dân số trẻ và đang tăng cũng như tầm quan trọng ngày càng tăng của họ trong chuỗi sản xuất toàn cầu. Các hộ gia đình cũng nên được hưởng lợi từ sức mạnh này trong chi tiêu của chính phủ và xuất khẩu, thúc đẩy tiêu dùng. Tiêu dùng dưới xu hướng trước COVID ngụ ý rằng vẫn còn một số nhu cầu bị dồn nén vẫn có thể chảy qua.

Điều quan trọng là tỷ giá hối đoái thực tế có hiệu lực – giá trị của một loại tiền tệ so với mức trung bình có trọng số của các loại tiền tệ của các đối tác thương mại lớn được điều chỉnh theo lạm phát – đã giữ vững trong suốt đại dịch và quá trình phục hồi. Điều này đã mang lại một số sự chắc chắn cho lạm phát và thương mại mặc dù một số đồng đô la Mỹ song phương đã suy yếu gần đây. Điều này có khả năng vẫn tiếp tục như vậy trong tương lai, mặc dù có một số thay đổi. Điều đó sẽ cho phép khu vực tập trung nhiều hơn vào việc phát triển các lợi thế so sánh, hiệu quả và đa dạng hóa thị trường xuất khẩu thay vì chỉ là một nhà xuất khẩu khối lượng lớn, chi phí thấp sang Hoa Kỳ.

Nói như vậy, các loại tiền tệ của khu vực vẫn dưới mức trung bình so với đồng đô la Mỹ và các loại tiền tệ khác của thế giới phát triển, tạo ra cơ hội có thể lập luận để tăng thị phần tại các thị trường này. Lưu ý rằng điều này không chỉ áp dụng cho sản xuất và khai thác mà còn cho du lịch, mở rộng lợi ích từ thương mại cho nhiều nhóm dân số hơn. Đầu tư nước ngoài hơn nữa cũng sẽ được khuyến khích bởi xu hướng này và các mối quan hệ xuyên biên giới sâu sắc hơn mà nó thúc đẩy.

Do đó, sự bất ổn kéo dài do đại dịch và hậu quả lạm phát của nó tạo ra có thể tạo ra sức mạnh cấu trúc trong các nền kinh tế đang phát triển của Châu Á theo thời gian. Điều này sẽ khuyến khích đầu tư dài hạn vào khu vực này thay vì giao dịch chênh lệch lãi suất ngắn hạn dựa trên phí bảo hiểm rủi ro.

Việc xây dựng ngành công nghiệp và thương mại hai chiều lớn hơn cũng giúp giảm bớt mối lo ngại về biến động theo chu kỳ và sự non trẻ của thị trường vốn khu vực. Trong khi xu hướng tăng của các loại tiền tệ trong khu vực so với đô la Mỹ có thể sẽ không sâu sắc, thì sự cải thiện liên tục về năng lực và năng suất sẽ giúp khu vực này đứng vững và thúc đẩy xu hướng tăng dài hạn hơn – một sự thay đổi sẽ làm giảm rủi ro lạm phát có thể giao dịch được và phản ánh sức mua toàn cầu đang cải thiện chậm và sự ổn định tài chính trên khắp các quốc gia này. Do đó, triển vọng cho các nền kinh tế và tiền tệ của Châu Á là tươi sáng.

==============================

💯 Nếu bạn muốn tham gia giao dịch trên thị trường Forex, Vàng,…. bạn hãy ủng hộ admin bằng cách đăng ký sàn theo link dưới nha! Cảm ơn bạn rất nhiều 😘😘😘

🏆 Sàn Exness: https://one.exnesstrack.net/a/6meoii18rp
🥇 Mã giới thiệu: 6meoii18rp

(Nếu đã có tài khoản rồi thì tìm cách đổi ib Exness và làm theo nhé)

Con đường tương lai của đồng đô la Mỹ sau khi Fed cắt giảm lãi suất là gì

Đồng đô la Mỹ đã chứng minh được khả năng phục hồi bất ngờ, phục hồi sau những tổn thất trước đó. Trên chỉ số DXY, theo dõi hiệu suất của đồng đô la so với một rổ các loại tiền tệ chính khác, đồng bạc xanh đã gần như trở lại mức trước khi cắt giảm lãi suất. Quyết định gần đây của Cục Dự trữ Liên bang về việc giảm lãi suất 50 điểm cơ bản (bp) đã khiến nhiều người trên thị trường ngạc nhiên, ngay cả bản thân tôi vì tôi đã kỳ vọng mức cắt giảm 25bp! Hầu hết thị trường phần lớn đã dự đoán mức cắt giảm khiêm tốn hơn là 25 bp, nhưng động thái lớn hơn dự kiến cho thấy những người tham gia thị trường đã định giá hành động quyết liệt như vậy. Ban đầu, lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ ngắn hạn đã giảm, phản ánh sự thay đổi ôn hòa, nhưng nhanh chóng đảo ngược khi thị trường bắt đầu tiếp thu những tác động rộng hơn của chu kỳ nới lỏng của Fed.
Khi chúng ta tiến về phía trước, câu hỏi chính vẫn là: đồng đô la sẽ ra sao sau sự thay đổi chính sách này và những mô hình lịch sử nào có thể hướng dẫn kỳ vọng?
What is the Future Path of the US Dollar Following a Fed Rate Cut_1
Theo truyền thống, mối quan hệ giữa việc Fed cắt giảm lãi suất và hiệu suất của đồng đô la không hề đơn giản. Trong khi một số giai đoạn chứng kiến đồng đô la mạnh lên để ứng phó với lãi suất thấp hơn, thì những giai đoạn khác lại chứng kiến đồng đô la yếu đi hoặc thậm chí vẫn tương đối ổn định. Ví dụ, vào năm 1995, đồng đô la Mỹ tăng giá sau khi Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất, phần lớn là do sự thay đổi chính sách được coi là hành động phòng ngừa, giúp ngăn chặn suy thoái. Sự tăng giá này được củng cố bởi các đợt cắt giảm lãi suất đồng thời của các ngân hàng trung ương lớn khác, đặc biệt là Ngân hàng Trung ương Đức Bundesbank. Việc nới lỏng các điều kiện tiền tệ ở châu Âu đã tạo ra một môi trường tương đối thuận lợi cho đồng đô la Mỹ, cho phép đồng tiền này duy trì sức mạnh trong giai đoạn này.
Ngược lại, chu kỳ cắt giảm lãi suất năm 2001 lại đưa ra một câu chuyện khác. Mặc dù đồng đô la ban đầu mạnh lên khi nhu cầu toàn cầu đối với tài sản của Hoa Kỳ vẫn mạnh mẽ, nhưng suy thoái kinh tế rộng hơn sau sự sụp đổ của bong bóng dot-com đã làm giảm đà tăng của đồng đô la. Suy thoái, mặc dù nhẹ, đã hạn chế mức tăng của đồng đô la, khi tâm lý thị trường chuyển từ lạc quan sang thận trọng.
Một mô hình tương tự đã xuất hiện vào năm 2007, trên bờ vực của cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu (GFC). Trong thời gian này, phản ứng chậm hơn của Cục Dự trữ Liên bang đối với cuộc khủng hoảng đang diễn ra, so với các ngân hàng trung ương khác như Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB), đã góp phần làm đồng đô la suy yếu đáng kể. Cách tiếp cận thận trọng hơn của Fed đã làm gia tăng mối lo ngại về sự mong manh của nền kinh tế Hoa Kỳ, gây thêm áp lực lên đồng đô la.
Một yếu tố quyết định chính đối với hướng đi của đồng đô la sau khi cắt giảm lãi suất là các hành động chính sách của các ngân hàng trung ương khác. Nếu Fed hành động quyết đoán hơn so với các đối tác toàn cầu của mình, đồng đô la có thể duy trì mức độ ổn định, ngay cả trong thời kỳ suy thoái kinh tế. Trong kịch bản hiện tại, triển vọng kinh tế cho thấy Hoa Kỳ có thể trải qua một giai đoạn suy thoái kéo dài, với khả năng cắt giảm lãi suất thêm trong những tháng tới. Trong khi đó, Ngân hàng Trung ương Châu Âu, được biết đến với lập trường bảo thủ hơn về nới lỏng tiền tệ, có thể chậm hơn trong việc giảm lãi suất. Sự khác biệt này có thể dẫn đến chênh lệch lãi suất giữa Hoa Kỳ và Châu Âu thu hẹp lại, có khả năng gây áp lực giảm giá lên đồng đô la. Tuy nhiên, xét đến giọng điệu thận trọng chung của chính sách tiền tệ toàn cầu, một đợt bán tháo mạnh đối với đồng đô la có vẻ không có khả năng xảy ra trong tương lai gần.
Trong khi các mô hình lịch sử cung cấp một số manh mối, thì sự phức tạp của việc dự đoán chuyển động của đồng đô la sau khi cắt giảm lãi suất nằm ở vô số yếu tố đang diễn ra. Các điều kiện kinh tế, chính sách của ngân hàng trung ương và thậm chí cả căng thẳng địa chính trị đều góp phần định hình con đường của đồng đô la. Ví dụ, nếu tâm lý rủi ro toàn cầu xấu đi, đồng đô la có thể mạnh lên khi các nhà đầu tư đổ xô đến các tài sản trú ẩn an toàn, ngay cả trong môi trường lãi suất thấp. Ngược lại, nếu nền kinh tế Hoa Kỳ hoạt động kém hơn dự kiến, đồng đô la có thể yếu đi khi niềm tin của nhà đầu tư giảm dần.
Cuối cùng, hiệu suất của đồng đô la sau khi Fed cắt giảm lãi suất không thể được dự đoán với sự chắc chắn tuyệt đối. Trong khi các tiền lệ lịch sử cung cấp những hiểu biết có giá trị, mỗi chu kỳ kinh tế đều mang đến những biến số và sự không chắc chắn riêng. Trong bối cảnh hiện tại, sự tương tác giữa chính sách tiền tệ của Hoa Kỳ, điều kiện kinh tế toàn cầu và các chiến lược của ngân hàng trung ương sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc xác định hướng đi của đồng đô la trong những tháng tới. Các nhà đầu tư và nhà phân tích đều cần theo dõi chặt chẽ những diễn biến này để điều hướng bối cảnh tài chính đang thay đổi.

==============================

💯 Nếu bạn muốn tham gia giao dịch trên thị trường Forex, Vàng,…. bạn hãy ủng hộ admin bằng cách đăng ký sàn theo link dưới nha! Cảm ơn bạn rất nhiều 😘😘😘

🏆 Sàn Exness: https://one.exnesstrack.net/a/6meoii18rp
🥇 Mã giới thiệu: 6meoii18rp

(Nếu đã có tài khoản rồi thì tìm cách đổi ib Exness và làm theo nhé)

Fed đã làm điều đó và có thể sẽ làm lại sớm thôi

Cục Dự trữ Liên bang đã bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất của mình bằng mức giảm 50 điểm cơ bản (bps), một động thái lớn hơn so với các ngân hàng trung ương hàng đầu khác. Nhưng Jerome Powell, chủ tịch Fed, cho biết động thái này phản ánh quyết tâm “duy trì sức mạnh mà chúng ta đang thấy” trong nền kinh tế Hoa Kỳ, thay vì lo sợ về một cuộc suy thoái sắp xảy ra. Quyết định bắt đầu nới lỏng tiền tệ với “một khởi đầu mạnh mẽ tốt đẹp”, ông nói thêm, là có thể do sự tự tin lớn hơn rằng lạm phát đang hướng tới mục tiêu 2% của Fed một cách bền vững. Phản ứng đối với quyết định của Fed tương đối im ắng, cho thấy các nhà đầu tư tập trung vào sự đảm bảo của Powell rằng việc cắt giảm lớn không phải do lo ngại của ngân hàng trung ương rằng tăng trưởng đang hạ nhiệt quá đột ngột.
Quan điểm của Powell rằng ủy ban không thấy nguy cơ suy thoái gia tăng đã được hỗ trợ bởi các dự báo kinh tế mới nhất:
Cục Dự trữ Liên bang dự kiến tỷ lệ thất nghiệp sẽ kết thúc năm nay ở mức 4,4%, tăng so với mức dự báo 4% hồi tháng 6, nhưng vẫn thấp theo tiêu chuẩn lịch sử.
Dự báo tỷ lệ thất nghiệp sẽ duy trì ở mức thấp là 4,4% vào cuối năm sau.
Dự báo trung bình cũng cho thấy tăng trưởng kinh tế vẫn vững chắc ở mức 2% so với cùng kỳ năm trước trong quý 4 năm 2024 và duy trì tốc độ này trong mỗi ba năm tiếp theo.
Biểu đồ chấm, biểu đồ thể hiện dự báo lãi suất của các quan chức hàng đầu của Fed, ngụ ý sẽ nới lỏng thêm 50 điểm cơ bản trong hai cuộc họp cuối cùng của năm nay, tiếp theo là 100 điểm cơ bản vào năm 2025.
The Fed Did It, And May Do It Again Soon_1

Vị trí cho mức giá thấp hơn

Một loại tài sản sẽ bị ảnh hưởng trực tiếp là thị trường tiền tệ, vì tiềm năng lợi nhuận của nó giảm theo lãi suất ngắn hạn. Trong sáu đến 12 tháng, các công cụ giống tiền mặt dự kiến sẽ mang lại lợi nhuận tương lai thấp hơn nhiều.
The Fed Did It, And May Do It Again Soon_2
Khi lợi nhuận tiềm năng từ tiền mặt bị xói mòn, chúng tôi cho rằng các nhà đầu tư nên cân nhắc đầu tư tiền mặt và nắm giữ thị trường tiền tệ vào các thị trường thu nhập cố định dài hạn hơn, vì lợi suất toàn phần cho hầu hết các thị trường thu nhập cố định vẫn ở mức cao nhất trong nhiều năm. Nếu lợi suất giảm khi các ngân hàng trung ương tiếp tục cắt giảm lãi suất, tổng lợi nhuận tiềm năng có thể cao hơn đáng kể so với lợi suất hàng đầu cho những người có rủi ro về thời hạn. Trường hợp cơ sở của chúng tôi phù hợp với sự đồng thuận của thị trường, cho thấy rằng sẽ có một sự hạ cánh mềm đối với Hoa Kỳ, điều này có nghĩa là chênh lệch tín dụng sẽ vẫn được neo giữ và cung cấp thêm lợi suất tăng so với trái phiếu chính phủ.
The Fed Did It, And May Do It Again Soon_3

Thời gian là cốt yếu

Mặc dù “chuyến tàu cắt giảm lãi suất” vẫn chưa rời khỏi nhà ga, nhưng chắc chắn là nó đang di chuyển. Các nhà đầu tư nên xem xét đánh giá lại vị thế hiện tại của mình để tối ưu hóa tiềm năng lợi nhuận trong kịch bản lãi suất thấp hơn đáng kể có thể xảy ra.

==============================

💯 Nếu bạn muốn tham gia giao dịch trên thị trường Forex, Vàng,…. bạn hãy ủng hộ admin bằng cách đăng ký sàn theo link dưới nha! Cảm ơn bạn rất nhiều 😘😘😘

🏆 Sàn Exness: https://one.exnesstrack.net/a/6meoii18rp
🥇 Mã giới thiệu: 6meoii18rp

(Nếu đã có tài khoản rồi thì tìm cách đổi ib Exness và làm theo nhé)