Sự lạc quan rằng Fed có đủ khả năng để thiết kế một cuộc hạ cánh nhẹ nhàng bằng cách cắt giảm lãi suất sẽ sớm tiếp tục thúc đẩy khẩu vị rủi ro ở Phố Wall, ngay cả khi thị trường chứng khoán toàn cầu đấu tranh chống lại triển vọng của Trump 2.0. Những lo ngại rằng nhiệm kỳ tổng thống thứ hai của Trump sẽ dẫn đến một đợt thuế quan mới không chỉ đối với hàng Trung Quốc mà còn đối với tất cả hàng hóa nhập khẩu, chưa kể đến những rủi ro địa chính trị từ việc Trump thiếu cam kết với Ukraine, và bây giờ là cả Đài Loan, đang khiến các nhà đầu tư trên toàn cầu lo lắng. .

Nhưng những lo ngại đó đã được bù đắp nhiều hơn cho các nhà giao dịch Mỹ bằng hy vọng cắt giảm thuế và bãi bỏ quy định nếu Trump trở lại Nhà Trắng. Tuy nhiên, cũng có khả năng là các nhà đầu tư đang quá phấn khích đến mức Fed sẽ sớm bắt đầu cắt giảm lãi suất, họ đang bỏ qua những nguy cơ có thể xảy ra từ việc Donald Trump giành chiến thắng trong nhiệm kỳ tổng thống Mỹ thứ hai.

Không có gì đáng ngạc nhiên, có vẻ như việc cắt giảm lãi suất của Fed và kỳ vọng về thu nhập là ưu tiên lớn hơn đối với Phố Wall. Lạm phát của Mỹ cuối cùng cũng đang đi xuống một cách thuyết phục hơn, trong khi số liệu doanh số bán lẻ tháng 6 tốt hơn dự kiến của ngày hôm qua đã làm giảm bớt lo ngại về sự suy thoái kinh tế mạnh mẽ. Hơn nữa, các quan chức Fed dường như đã giảm bớt một số luận điệu diều hâu của họ kể từ báo cáo CPI cuối cùng và việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9 hiện đã được thực hiện đầy đủ.

Đối với cổ phiếu, điều có lẽ quan trọng hơn là Fed được cho là sẽ cắt giảm lãi suất nhanh hơn vào năm 2025 và điều này đang kéo lãi suất Kho bạc xuống thấp hơn. Thêm vào đó là mùa thu nhập vững chắc cho đến nay, có rất ít lý do để các nhà đầu tư bi quan về chứng khoán Mỹ.

Tuy nhiên, mặc dù giao dịch của Trump không khiến dòng tiền chảy ra khỏi Phố Wall, nhưng nó dường như đang chuyển hướng dòng vốn sang các cổ phiếu vốn hóa nhỏ và truyền thống, với chỉ số Dow Jones và Russell 2000 là những người được hưởng lợi lớn nhất.

Chỉ số Dow Jones đã tăng 1,9% vào thứ Ba lên mức cao nhất mọi thời đại mới, trong khi chỉ số Russell 2000 đã tăng vọt hơn 11% trong tuần qua. SP 500 cũng lập kỷ lục mới, nhưng Nasdaq hoạt động kém hiệu quả trong bối cảnh quay lưng với Big Tech và lo ngại về những hạn chế mới đối với các nhà sản xuất chip bán sang Trung Quốc.

Trong lĩnh vực ngoại hối, mặc dù không có biến động nhưng các cặp tiền tệ chính hầu như không có định hướng trong tuần này. Sự phục hồi của đồng đô la Mỹ từ thứ Hai đã chững lại vào ngày hôm qua và tiếp tục trượt so với rổ tiền tệ ngày hôm nay.

Đồng bảng Anh lần đầu tiên tăng trên 1,30 USD kể từ tháng 7 năm 2023 sau khi dữ liệu CPI của Anh đặt ra nghi ngờ về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 8. Mặc dù lạm phát tiêu đề được giữ ở mức 2,0%, lạm phát dịch vụ, không đổi ở mức 5,7% thay vì giảm, vẫn là vấn đề đối với Ngân hàng Anh.

Các nhà đầu tư cũng ít chắc chắn hơn về việc RBNZ sẽ cắt giảm lãi suất trong năm nay. CPI của New Zealand trong quý thứ hai được đưa ra dưới mức dự báo là 3,3% so với cùng kỳ, nhưng một thước đo khác – lạm phát phi thương mại – lại cao hơn một chút so với dự kiến. Đồng đô la New Zealand hôm nay là đồng tiền chính hoạt động tốt thứ hai sau đồng Yên Nhật, đồng tiền này đang tăng giá nhờ các báo cáo cho rằng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đã can thiệp vào ngày thứ hai vào thứ Sáu tuần trước.

Trong khi đó, vàng đang kéo dài chuỗi tăng điểm của mình, đạt mức cao kỷ lục trong ngày là 2.482,29 USD/oz vào ngày hôm nay khi lãi suất trái phiếu Mỹ giảm và đặt cược cắt giảm lãi suất của Fed tăng tốc.