Năm 2024 là giai đoạn chuyển đổi trên thị trường tài chính toàn cầu, được đặc trưng bởi sự kết hợp giữa thách thức và cơ hội. Các cuộc chiến chống lạm phát, thay đổi chính sách tiền tệ, bất ổn kinh tế và những đợt lạc quan bất ngờ đã thống trị bối cảnh. Những lực lượng này đã tạo ra một môi trường biến động nhưng năng động, trong đó một số thị trường phát triển mạnh mẽ trong khi những thị trường khác phải vật lộn dưới áp lực đáng kể.

Từ sự can thiệp của ngân hàng trung ương đến các diễn biến địa chính trị và tiến bộ công nghệ, mọi ngóc ngách của thế giới tài chính đều chứng kiến ​​những hoạt động đáng chú ý.

Lạm phát và lãi suất: Một hành động cân bằng

Năm 2024, lạm phát cho thấy dấu hiệu giảm nhẹ trên toàn cầu. Tại Hoa Kỳ, lạm phát ổn định ở mức khoảng 2,7%, đánh dấu sự thay đổi đáng chú ý, củng cố niềm tin của thị trường và tạo ra một giai điệu lạc quan thận trọng cho nền kinh tế nói chung.

Trong suốt cả năm, việc cắt giảm lãi suất đã chi phối các cuộc thảo luận về chính sách tiền tệ. Sau đợt tăng lãi suất chưa từng có được thực hiện để ứng phó với đại dịch COVID-19, các ngân hàng trung ương lớn đã bắt đầu cắt giảm lãi suất. Tuy nhiên, họ phải đi trên dây giữa bối cảnh phức tạp của lạm phát thấp hơn nhưng vẫn cứng đầu và thị trường lao động phục hồi và nhu cầu nới lỏng tiền tệ. Quy mô và tốc độ của những đợt cắt giảm này thay đổi đáng kể, phản ánh sự khác biệt về điều kiện kinh tế giữa các khu vực và tạo ra các mối quan hệ phức tạp trên thị trường ngoại hối.

Các nhà phân tích dự đoán rộng rãi rằng các nhà hoạch định chính sách sẽ áp dụng cách tiếp cận có cân nhắc hơn để nới lỏng chính sách tiền tệ khi năm 2025 diễn ra. Hầu hết các ngân hàng trung ương của các thị trường phát triển, ngoại trừ Nhật Bản, dự kiến ​​sẽ giảm lãi suất xuống mức trung lập vào cuối năm. Tuy nhiên, nếu điều kiện kinh tế xấu đi nhiều hơn dự kiến, các ngân hàng trung ương có khả năng sẽ đẩy lãi suất xuống dưới mức trung lập để hỗ trợ tăng trưởng.

Fed, nói riêng, phải đối mặt với một hành động cân bằng tinh tế, vì họ phải cẩn thận điều hướng các diễn biến chính sách tiềm năng—như thuế quan thương mại—mà cuối cùng có thể không thành hiện thực. Đồng thời, bất kỳ sự gia tăng trở lại nào của áp lực lạm phát cũng có thể thúc đẩy sự thay đổi theo hướng quỹ đạo lãi suất hạn chế hơn vào năm 2025 và sau đó, làm phức tạp thêm bối cảnh chính sách.

Thị trường Forex: Một năm phân kỳ

Thị trường tiền tệ năm 2024 được định hình bởi sự kết hợp giữa các thay đổi chính sách tiền tệ, nỗ lực phục hồi kinh tế và diễn biến chính trị. Đồng đô la Mỹ đã trải qua một năm đầy thăng trầm, ban đầu mất giá so với các loại tiền tệ chính khi thị trường dự đoán Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất lần đầu tiên kể từ đại dịch COVID-19. Tuy nhiên, đồng đô la đã phục hồi vào cuối năm, chịu ảnh hưởng của sự lạc quan sau bầu cử và kỳ vọng về các chính sách thương mại bảo hộ dưới thời chính quyền Trump.

Đồng bảng Anh đã chứng minh được khả năng phục hồi trong suốt năm 2024, được hỗ trợ bởi cách tiếp cận kiên nhẫn và có chừng mực của Ngân hàng Anh đối với chính sách tiền tệ. Bất chấp khả năng cắt giảm lãi suất, đồng bảng Anh vẫn duy trì được sức mạnh, phản ánh sự tin tưởng vào các yếu tố cơ bản của nền kinh tế Vương quốc Anh. Ngược lại, đồng euro phải đối mặt với những trở ngại đáng kể. Các biện pháp nới lỏng mạnh mẽ của ECB đã nới rộng chênh lệch lãi suất với đồng bảng Anh và đồng đô la, làm suy yếu đồng euro. Vào cuối năm, sự bất ổn về thương mại bắt nguồn từ các mức thuế quan tiềm tàng của Hoa Kỳ đã gây sức ép nặng nề lên đồng euro, do Khu vực đồng euro phụ thuộc vào thương mại toàn cầu.

Đồng yên Nhật đã trải qua nhiều cung bậc cảm xúc trái chiều, được hỗ trợ bởi quyết định của Ngân hàng Nhật Bản tăng lãi suất chuẩn lên 0,25%, mức cao nhất kể từ năm 2008. Động thái này đã hỗ trợ rất cần thiết cho đồng yên, mặc dù những lo ngại về chính sách thương mại tiềm tàng của Hoa Kỳ đã tạo ra rủi ro giảm giá. Trong khi đó, các loại tiền tệ liên kết với hàng hóa như đô la Úc và Canada đã chứng kiến ​​những biến động do chênh lệch lãi suất, động lực thương mại toàn cầu và mối quan hệ của các nền kinh tế tương ứng với Hoa Kỳ và Trung Quốc.

Các nhà phân tích cảnh báo rằng chính sách thuế quan của Tổng thống Trump có thể làm tăng thêm sự định giá quá cao của đồng đô la Mỹ vào năm 2025, có khả năng làm tăng nguy cơ bất ổn tài chính toàn cầu. Triển vọng về các hạn chế thương mại có thể làm phức tạp thêm bối cảnh kinh tế vốn đã bất ổn.

Thị trường hàng hóa: Kim loại quý tỏa sáng, dầu mỏ vật lộn

Thị trường hàng hóa đã chứng kiến ​​sự hồi sinh trong mối quan tâm của các nhà đầu tư. Theo dữ liệu từ WisdomTree và Bloomberg, tỷ lệ các nhà đầu tư phân bổ nguồn lực vào hàng hóa đã tăng lên 79% vào năm 2024, so với 71% vào năm 2023—một sự phục hồi dự kiến ​​sau một năm đầy thách thức đối với hàng hóa vào năm 2023.

Kim loại quý, đặc biệt là vàng và bạc, nổi lên là những kim loại có hiệu suất cao nhất. Tính đến thời điểm viết bài vào ngày 11 tháng 12, giá vàng đã tăng hơn 30%, trong khi bạc vượt qua vàng với mức tăng 35%. Một số yếu tố thúc đẩy những hiệu suất ấn tượng này, bao gồm căng thẳng địa chính trị, bất ổn kinh tế xung quanh cuộc bầu cử tổng thống Hoa Kỳ và nhu cầu mạnh mẽ từ các ngân hàng trung ương thị trường mới nổi. Theo các nhà phân tích, những yếu tố này sẽ tiếp tục hỗ trợ kim loại quý vào năm 2025.

Giá khí đốt tự nhiên cũng tăng trưởng đáng kể, tăng 30% đến 50% trên các thị trường lớn ở Châu Á, Châu Âu và Bắc Mỹ. Dự báo thời tiết lạnh hơn đã thúc đẩy nhu cầu, đặc biệt là ở Châu Âu và Châu Á. Các nhà phân tích cho rằng tâm lý lạc quan này trên thị trường khí đốt có khả năng sẽ kéo dài trong suốt mùa đông, với giá không có khả năng giảm đáng kể cho đến tận năm 2025. Tuy nhiên, giá khí đốt cao dự kiến ​​sẽ làm tăng chi phí điện trên toàn cầu, gây căng thẳng cho tăng trưởng kinh tế mong manh ở các khu vực trọng điểm như Trung Quốc và Châu Âu trong khi làm dấy lên mối lo ngại về lạm phát.

Tuy nhiên, dầu đã phải đối mặt với một năm đầy thách thức bất chấp các cuộc khủng hoảng địa chính trị và cắt giảm sản lượng. Một trong những lý do là nhu cầu yếu, đặc biệt là từ Trung Quốc. Tại Hoa Kỳ, lượng xăng tồn kho đã vượt quá mức theo mùa dài hạn. Theo các nhà phân tích, quá trình chuyển đổi ngày càng tăng sang xe điện ở các thị trường phát triển là một thách thức dài hạn đối với nhu cầu dầu. Mặc dù một số nhà phân tích dự đoán nhu cầu dầu sẽ phục hồi vào năm 2025 khi các biện pháp cắt giảm sản lượng của OPEC+ có hiệu lực và rủi ro địa chính trị vẫn tiếp diễn.

Thị trường chứng khoán: Công nghệ dẫn đầu

Thị trường chứng khoán Hoa Kỳ đã có những thành tích mạnh mẽ vào năm 2024, đạt mức cao kỷ lục mới, với lĩnh vực công nghệ đi đầu. Những đổi mới trong trí tuệ nhân tạo (AI) đóng vai trò then chốt trong việc thúc đẩy tăng trưởng, với các công ty lớn như Microsoft, Nvidia và Amazon báo cáo thu nhập mạnh mẽ. Động lực này đã thúc đẩy các chỉ số rộng hơn, với SP 500 và Nasdaq 100 ghi nhận mức tăng lần lượt là 28,57% và 27,4% tính đến ngày 10 tháng 12.

Thị trường rộng lớn hơn cũng được hưởng lợi từ lạm phát giảm, cắt giảm lãi suất và thu nhập doanh nghiệp tốt hơn dự kiến. Những yếu tố này có thể góp phần vào sự tăng trưởng của thị trường chứng khoán vào năm 2025. Tuy nhiên, định giá căng thẳng làm giảm bớt sự lạc quan và lo ngại về thuế quan thương mại tiềm tàng làm tăng thêm sự không chắc chắn.

Nhìn về phía trước đến năm 2025: Các động lực chính của thị trường

Khi chúng ta hướng tới năm 2025, một số yếu tố quan trọng sẽ ảnh hưởng đến hướng đi của thị trường tài chính.

Chính sách của Ngân hàng Trung ương

Các ngân hàng trung ương sẽ vẫn đóng vai trò chủ chốt trong việc định hình thị trường tài chính vào năm 2025. Sự cân bằng giữa duy trì tăng trưởng và giải quyết áp lực lạm phát sẽ là chủ đề chính của các ngân hàng trung ương trong suốt cả năm, ảnh hưởng đến sức mạnh của thị trường chứng khoán. Chênh lệch lãi suất sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc xác định biến động tiền tệ.

Phục hồi kinh tế toàn cầu

Nền kinh tế toàn cầu dự kiến ​​sẽ tiếp tục phục hồi sau tác động của đại dịch. Tăng trưởng GDP, xu hướng việc làm và cán cân thương mại sẽ là những yếu tố chính ảnh hưởng đến thị trường tài chính.

Sự bất ổn của chiến tranh thương mại

Thuế quan thương mại tiềm tàng gây ra rủi ro đáng kể. Phạm vi, sản phẩm và địa lý mục tiêu sẽ quyết định tác động đến GDP toàn cầu, lạm phát và lãi suất. Bất kỳ sự leo thang nào trong căng thẳng thương mại đều có thể làm gián đoạn thị trường và gây căng thẳng cho quá trình phục hồi kinh tế.

Trí tuệ nhân tạo và đổi mới

AI và các công nghệ mới nổi có thể thúc đẩy tăng năng suất, mang lại lợi ích cho tăng trưởng toàn cầu. Bằng cách tăng hiệu quả và giảm chi phí, AI cũng có thể tạo ra áp lực giảm phát, ảnh hưởng đến động lực kinh tế trong dài hạn.

Căng thẳng địa chính trị

Rủi ro địa chính trị, bao gồm tranh chấp thương mại và xung đột chính trị, vẫn khó lường nhưng có thể gây gián đoạn thị trường.

Suy nghĩ cuối cùng: Nắm bắt cơ hội trong bối cảnh biến động

Năm 2024 mang đến những thách thức và cơ hội, cho thấy khả năng phục hồi và thích ứng của thị trường toàn cầu. Từ việc điều hướng những bất ổn địa chính trị và chính sách tiền tệ đang phát triển đến việc nắm bắt tiềm năng chuyển đổi của các công nghệ như trí tuệ nhân tạo, những người tham gia thị trường phải đối mặt với một bối cảnh năng động.

Nhìn về phía trước đến năm 2025, đường chân trời mở ra những cơ hội mới. Những tiến bộ liên tục trong đổi mới, sự thay đổi trong chính sách kinh tế và việc giải quyết các căng thẳng toàn cầu quan trọng có thể tạo tiền đề cho những biến động thú vị của thị trường. Hãy tận dụng năm mới để kiểm tra kỹ năng của bạn và tìm kiếm những cơ hội mới!