Triển vọng của đồng đô la Mỹ ( USD ) chịu ảnh hưởng lớn từ các chính sách trong nước, đặc biệt là các chính sách nhấn mạnh vào thuế quan, cắt giảm thuế và bãi bỏ quy định dưới thời chính quyền Trump. Nhiều khả năng sự tập trung vào thuế quan bảo hộ này có thể làm tăng chi phí nhập khẩu cho Hoa Kỳ, gây áp lực lên các nền kinh tế nước ngoài trong khi có khả năng khuyến khích sản xuất tại Hoa Kỳ. Đồng thời, các biện pháp như nới lỏng quy định cho doanh nghiệp và đưa ra các ưu đãi về thuế dự kiến sẽ củng cố các ngành công nghiệp trong nước, có thể tạo thêm động lực cho USD. Tuy nhiên, đồng đô la mạnh hơn không phải là kết luận chắc chắn. Phản ứng từ thị trường toàn cầu và các biện pháp đối phó của các chính phủ khác có thể bù đắp cho các chính sách này của Hoa Kỳ, dẫn đến kết quả tiền tệ cân bằng hơn.

Biến động gần đây của USD đã làm nổi bật sự nhạy cảm của thị trường đối với những bất ổn về chính sách. Sự gia tăng hoạt động chốt lời ở một số cặp tiền tệ, phản ánh cách tiếp cận thận trọng của các nhà giao dịch đối với quỹ đạo khó lường của thuế quan và các biện pháp kinh tế khác. Mẫu hình này cho thấy rằng trong khi một số người kỳ vọng USD sẽ tăng giá trong ngắn hạn, thì vẫn còn do dự vì khả năng thay đổi nhanh chóng trong các chính sách thương mại. Để ứng phó với các động thái kinh tế tiềm tàng của Hoa Kỳ, các quốc gia khác có thể thực hiện các hành động tài khóa mạnh mẽ. Ví dụ, Trung Quốc có thể đưa ra thêm các biện pháp kích thích, trong khi Đức có thể cân nhắc mở rộng tài khóa, cả hai đều có thể giảm thiểu tác động của các chính sách của Hoa Kỳ đối với USD. Trong khi các biện pháp trong nước của Hoa Kỳ thiên về việc củng cố USD, thì những phản ứng quốc tế tiềm tàng này có thể làm giảm tác động chung, nhấn mạnh sự phức tạp của triển vọng đồng đô la.

Triển vọng của đồng Euro (EUR) bị che mờ bởi những thách thức kinh tế và bất ổn chính sách trên khắp Khu vực đồng Euro. Dự báo tăng trưởng GDP cho Khu vực đồng Euro, ước tính mức giảm 0,5% do căng thẳng thương mại gia tăng và các tác động lan tỏa tiềm ẩn từ các chính sách kinh tế toàn cầu. Để giải quyết tình trạng trì trệ kinh tế này, tôi dự đoán rằng Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) có thể tiếp tục cắt giảm lãi suất như một biện pháp kích thích, điều này có khả năng gây áp lực giảm giá lên đồng Euro.

Các chính sách thương mại, ngay cả những chính sách chủ yếu nhắm vào Trung Quốc, vẫn có thể tác động gián tiếp đến Khu vực đồng tiền chung châu Âu. Khi Hoa Kỳ cân nhắc tăng lãi suất để chống lại lạm phát, ECB có thể nghiêng về cắt giảm lãi suất để kích thích nền kinh tế đang gặp khó khăn của Khu vực đồng tiền chung châu Âu, khuếch đại sự khác biệt giữa chính sách tiền tệ của Hoa Kỳ và Khu vực đồng tiền chung châu Âu. Sự chia rẽ trong định hướng chính sách này có thể dẫn đến đồng Euro yếu hơn, vì khoảng cách lãi suất ngày càng tăng khiến đồng tiền này kém hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư. Nếu thuế quan và lạm phát của Hoa Kỳ tiếp tục tăng, bạn có thể kiểm tra cách lạm phát định hình đồng USD trên blog này mà tôi đã thực hiện: CPI của Hoa Kỳ sẽ cao hơn , tỷ giá hối đoái EUR/USD có thể giảm tới 3%, thậm chí có khả năng tiến tới ngang giá. Kịch bản này có khả năng xảy ra nếu lạm phát và lãi suất của Hoa Kỳ vượt xa Khu vực đồng tiền chung châu Âu, nơi mà các biện pháp kích thích kinh tế và chênh lệch lãi suất giảm có thể khuếch đại áp lực lên đồng Euro.

Khoảng cách lãi suất ngày càng lớn giữa Hoa Kỳ và Khu vực đồng tiền chung châu Âu là động lực chính cho những thay đổi tiềm tàng trong tỷ giá hối đoái EUR/USD . Với lạm phát của Hoa Kỳ có thể thúc đẩy việc tăng lãi suất thêm nữa và Khu vực đồng tiền chung châu Âu di chuyển theo hướng ngược lại, sự phân kỳ này có thể làm tăng giá trị của USD so với Euro, có khả năng đẩy tỷ giá hối đoái EUR/USD gần hơn hoặc thậm chí thấp hơn mức ngang giá (1:1).

Các yếu tố rủi ro và thời điểm chính sách sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc xác định phạm vi của động thái này. Nếu lạm phát tăng đáng kể ở Hoa Kỳ do thuế quan tăng, Cục Dự trữ Liên bang có thể phản ứng bằng cách tăng lãi suất để kiểm soát áp lực lạm phát. Ngược lại, nếu chính sách tài khóa của châu Âu không hỗ trợ đủ cho tăng trưởng kinh tế, ECB có thể áp dụng chiến lược cắt giảm lãi suất mạnh mẽ hơn, làm gia tăng áp lực giảm giá đối với đồng Euro. Nhìn xa hơn, triển vọng năm 2025 sắp tới sẽ kết hợp sự tương tác phức tạp giữa các chính sách tiền tệ này và phản ứng tài khóa toàn cầu rộng lớn hơn. Mặc dù các dự báo ngắn hạn thiên về đồng USD mạnh hơn, nhưng quỹ đạo dài hạn có thể thay đổi theo các diễn biến chính sách đang diễn ra.