Bối cảnh thị trường toàn cầu đã trải qua những chuyển đổi đáng kể kể từ khi bắt đầu tranh chấp thương mại Mỹ-Trung vào năm 2018. Việc áp dụng thuế quan và chuyển sang chủ nghĩa bảo hộ đã buộc các công ty ở cả hai bên bờ Thái Bình Dương phải xem xét lại chuỗi cung ứng và chiến lược tìm nguồn cung ứng của họ. Đặc biệt, các công ty Trung Quốc đã chứng kiến ​​sự sụt giảm đáng kể về thị phần tại Hoa Kỳ.

Đến năm 2023, thị phần chung của Trung Quốc tại Hoa Kỳ đã giảm 7,7 điểm phần trăm xuống còn 13,9%, với mức giảm thậm chí còn lớn hơn ở các ngành bị ảnh hưởng bởi thuế quan. Ví dụ, thị phần đồ da và đồ nội thất của Trung Quốc đã giảm mạnh từ 57,2% xuống 23,7% và từ 52% xuống 29,4% trong giai đoạn từ năm 2017 đến năm 2023.

Mặc dù suy giảm chung, không phải tất cả các ngành đều bị ảnh hưởng. Trung Quốc đã xoay xở để tăng thị phần của mình trong các lĩnh vực cụ thể, chẳng hạn như mỡ động vật và thực vật, thuốc lá và các sản phẩm dược phẩm và các mặt hàng sản xuất khác, mặc dù từ mức cơ sở tương đối thấp đối với ba loại trước.

Quan trọng hơn, Trung Quốc vẫn là nguồn nhập khẩu quan trọng nhất từ ​​các nước châu Á chủ chốt đối với Hoa Kỳ. Mặc dù thuế quan cao đã phần nào làm giảm sự phụ thuộc trực tiếp của nước này vào hàng nhập khẩu từ Trung Quốc, nhưng chúng không dẫn đến sự thay đổi hoàn toàn.

Tuy nhiên, thuế quan đối với hàng hóa Trung Quốc đã thúc đẩy các công ty tìm kiếm các giải pháp thay thế, một số công ty chuyển sản xuất sang các quốc gia khác để tránh thuế quan. Khi thương mại hàng hóa giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc suy giảm, cả hai quốc gia đã tìm kiếm các thị trường khác, dẫn đến lợi nhuận đáng kể cho một số quốc gia. Trong giai đoạn 2017-2023, thị phần nhập khẩu vào Hoa Kỳ từ EU, Mexico và Việt Nam đã tăng lần lượt 2,4ppt, 2,1ppt và 1,7ppt. Ngoài ra, Đài Loan, Canada và Hàn Quốc cũng đã tăng thị phần xuất khẩu của họ sang Hoa Kỳ thêm 1ppt.

Một số thay đổi là do xung đột thương mại gần đây, nhưng không phải tất cả các thay đổi đều có thể được quy trực tiếp cho sự leo thang. Việc điều chỉnh chuỗi cung ứng chịu ảnh hưởng của động lực cạnh tranh, các cân nhắc về môi trường, sở thích của người tiêu dùng và các khía cạnh pháp lý. Trong khi môi trường thương mại khắc nghiệt hơn đã thúc đẩy nhiều thay đổi, điều quan trọng là phải nhận ra rằng bản chất đa diện của chuỗi cung ứng cũng đóng một vai trò ở đây.

Do đó, việc xem xét tỷ lệ nhập khẩu chịu thuế quan bổ sung, chẳng hạn như theo Mục 301, là rất hữu ích. Báo cáo của USTR cho thấy một số quốc gia đã được hưởng lợi; Mexico và Canada đã chứng kiến ​​thị phần của họ tăng lần lượt 4,2 và 2,9ppt. EU và Ấn Độ cũng đạt được lợi nhuận, với mức tăng 1,3 và 0,6ppt mỗi nước.

Mặt khác, Trung Quốc đã tăng xuất khẩu chủ yếu sang Nga, Việt Nam, Châu Phi, EU và Mexico. Nhìn chung, có vẻ như Mexico và Việt Nam có thể đóng vai trò là các quốc gia “cộng một”, đóng vai trò là trung gian cho hoạt động thương mại của Trung Quốc với Hoa Kỳ và ngược lại.

Tuy nhiên, lần này, những người hưởng lợi đó có thể bị kẹt giữa làn đạn. Mexico đã trở thành tâm điểm chú ý không phải vì các chính sách thương mại của nước này mà là do vấn đề nhập cư – và nhìn về phía trước, nước này có thể phải đối mặt với sự giám sát chặt chẽ hơn và các mối đe dọa về thuế quan mới xuất phát từ sự mất cân bằng thương mại thực sự. Ngoài ra, mối đe dọa lớn hơn từ một cuộc chiến thương mại mới có thể đến từ chính quyền Hoa Kỳ nhắm vào các công ty nước ngoài hoạt động tại các quốc gia thứ ba như Mexico hoặc Việt Nam, và thậm chí có khả năng nhắm vào hàng hóa đi qua các cảng do Trung Quốc khai thác trên toàn thế giới. Vẫn còn rất nhiều bất ổn về chính sách thương mại trong bốn năm tới, nhưng việc chuẩn bị cho nhiều kịch bản tiềm ẩn có thể là cách tiếp cận tốt nhất.

Chúng tôi cũng sẽ theo dõi chặt chẽ danh sách các quốc gia thao túng tiền tệ của Hoa Kỳ, vì điều này có thể cung cấp một gợi ý về những quốc gia sẽ bị nhắm đến tiếp theo. Mặc dù không có đối tác thương mại nào đáp ứng tất cả các tiêu chí cần thiết để được dán nhãn là quốc gia thao túng tiền tệ trong báo cáo tháng 6 năm 2024, nhưng có bảy nền kinh tế được đưa vào danh sách theo dõi của Bộ Tài chính Hoa Kỳ: Trung Quốc, Nhật Bản, Đài Loan, Malaysia, Singapore, Việt Nam và Đức.

Thương mại sẽ là trọng tâm chính dưới nhiệm kỳ tổng thống mới của Trump – và ngược lại, bối cảnh chuỗi cung ứng, dòng chảy thương mại và thị phần sẽ tiếp tục phát triển khi chúng ta bước vào kỷ nguyên bảo hộ mới với mức thuế quan đang hiện hữu.