Trong nhiệm kỳ thứ hai của Trump – ngay cả khi không có sự kiểm soát của Đảng Cộng hòa đối với Quốc hội – tốc độ phi cacbon hóa ở Hoa Kỳ sẽ chậm lại do quy định về năng lượng và môi trường yếu đi, hỗ trợ tài chính cho năng lượng sạch và sự lãnh đạo về khí hậu quốc tế. Tuy nhiên, IRA có khả năng tồn tại khi xét đến những lợi ích kinh tế mà nó có thể tạo ra. Tuy nhiên, nếu không có hệ sinh thái chính sách khí hậu toàn diện, chương trình nghị sự xanh của Hoa Kỳ có thể trở nên mờ nhạt.

Dầu khí

Chúng ta có thể chứng kiến sự thống trị năng lượng của Hoa Kỳ được củng cố thông qua việc tăng sản lượng và xuất khẩu dầu khí. Điều này bao gồm việc thúc đẩy sản xuất LNG, trái ngược với lệnh tạm dừng cấp phép xuất khẩu LNG mới của Biden, lệnh này gần đây đã bị một thẩm phán liên bang dừng lại. Nó cũng bao gồm việc hủy bỏ các quy định về khí mê-tan và hợp lý hóa quy trình cấp phép cho các dự án thăm dò và cơ sở hạ tầng dầu khí mới.

IRA

IRA khó có thể bị bãi bỏ hoàn toàn. Chỉ có Quốc hội mới có thể bỏ phiếu bãi bỏ IRA – hoặc bất kỳ luật nào – và điều này sẽ khó đạt được dưới sự chia rẽ hoặc Quốc hội do Đảng Dân chủ kiểm soát. Thêm vào đó, các tiểu bang Cộng hòa đã hưởng lợi rất lớn từ IRA, với khoảng 80% khoản đầu tư được công bố vào năng lượng sạch chảy vào các khu vực quốc hội của Đảng Cộng hòa và tạo ra việc làm xanh.

Bộ luật này cũng đã trở nên phổ biến trong các tập đoàn và nhà đầu tư, và họ sẽ không muốn thấy các ưu đãi tài chính biến mất. Hãy nghĩ về Obamacare: Trump rất muốn bãi bỏ nó khi còn là tổng thống, nhưng Quốc hội đã không thể bãi bỏ nó vì luật này dần trở nên phổ biến hơn nhờ sự ủng hộ của công chúng đối với các lợi ích của nó.

Tuy nhiên, việc thực hiện IRA sẽ trở nên khó khăn hơn. Các quy tắc đủ điều kiện cho một số khoản tín dụng thuế nhất định có thể trở nên nghiêm ngặt hơn, đặc biệt là xung quanh việc sử dụng nội dung sản xuất trong nước để sản xuất năng lượng sạch. Sẽ có ít sự tập trung vào việc trang bị cho nhân viên chính phủ kiến thức chuyên môn để xem xét các đơn xin tài trợ năng lượng sạch. Do đó, chúng ta có thể thấy thời hạn nộp đơn dài hơn làm chậm quá trình phát triển dự án.

Hơn nữa, trong khi bản thân IRA có khả năng tồn tại, thì có tới 30% nguồn tài trợ liên quan đến năng lượng và khí hậu theo IRA đang ở các mức độ rủi ro khác nhau bị cắt giảm. Một số khoản tín dụng thuế, đặc biệt là tín dụng thuế xe điện tiêu dùng (EV) có ước tính chi tiêu ban đầu là 12 tỷ đô la, có thể bị cắt giảm. Khoản tài trợ tín dụng phi thuế 100 tỷ đô la, bao gồm các khoản vay và bảo lãnh cho vay từ Văn phòng Chương trình Cho vay (LPO) của Bộ Năng lượng (DOE), cũng như các khoản tài trợ dành riêng cho công lý môi trường, cũng có thể bị cắt giảm, nếu không muốn nói là bị đình trệ. DOE đã cam kết khoảng 30 tỷ đô la cho các khoản vay năng lượng sạch và bảo lãnh cho vay cho các công ty, nhưng chỉ mới bắt đầu cho vay khoảng 6,5 tỷ đô la.

Các khoản tín dụng thuế có khả năng không thay đổi bao gồm các khoản tín dụng cho thu giữ và lưu trữ carbon (CCS), hydro, năng lượng tái tạo, hạt nhân và sản xuất, cùng nhiều khoản khác (điều này sẽ được phân tích thêm trong các phần sau). Tuy nhiên, cần lưu ý rằng vì các khoản tín dụng thuế theo IRA không bị giới hạn nên chi tiêu thực tế có thể cao hơn nhiều, có khả năng gây thêm áp lực cho tính bền vững của tài khóa và do đó gây ra sự thỏa hiệp trong chi tiêu.

Phân tích chi tiết ước tính chi tiêu ban đầu liên quan đến năng lượng và khí hậu theo IRA

Nguồn: Nghiên cứu ING, Ủy ban chung về thuế, Đảng Dân chủ Thượng viện

Xe điện

Ngành công nghiệp xe điện đã trở thành mục tiêu chỉ trích của chiến dịch tranh cử của Trump, khi nhóm của ông tuyên bố trên nền tảng chính sách của Đảng Cộng hòa sẽ đảo ngược chính sách xe điện của Biden và hủy bỏ mục tiêu sản xuất và bán xe điện trên toàn quốc.

Do đó, tín dụng thuế EV rất có khả năng bị thu hẹp. Thêm vào đó, các khoản tín dụng thuế này dựa trên người tiêu dùng, không phải dựa trên nhà sản xuất và có thể bị bãi bỏ dễ dàng hơn với sự phản kháng nhẹ nhàng hơn của doanh nghiệp. Điều này có thể được thực hiện thông qua việc thắt chặt các hướng dẫn đủ điều kiện tín dụng thuế. Nó cũng có thể được thực hiện bằng cách đặt giới hạn về số lượng EV được phép nhận tín dụng thuế EV.

Hơn nữa, nguồn tài trợ cho chương trình Cơ sở hạ tầng xe điện quốc gia (NEVI) theo Đạo luật đầu tư cơ sở hạ tầng và việc làm (IIJA) có khả năng sẽ bị cắt giảm do xe điện không được đảng Cộng hòa ủng hộ và tốc độ phân bổ vốn cho các dự án chậm.

Cuối cùng, quy định nghiêm ngặt nhất từ trước đến nay về tiêu chuẩn khí thải của xe do Cơ quan Bảo vệ Môi trường (EPA) đề xuất, nhằm mục đích thúc đẩy nhu cầu về xe điện, cũng có khả năng bị đảo ngược, mặc dù các nhà sản xuất ô tô có thể đã đưa ra quyết định đầu tư để giảm lượng khí thải từ ống xả.

Các nhà sản xuất ô tô vẫn cam kết điện khí hóa đội xe của họ, mặc dù có một số sự chậm trễ gần đây trong mục tiêu sản xuất EV. Tuy nhiên, việc thiếu hỗ trợ EV trực tiếp, đặc biệt là từ phía cơ sở hạ tầng, sẽ có nghĩa là tốc độ triển khai chậm hơn nói chung.

Năng lượng tái tạo

Các chính sách trung tâm dẫn đến sự phát triển mạnh mẽ trong công nghệ tái tạo và tài chính dự án là Tín dụng thuế sản xuất năng lượng tái tạo (PTC) và Tín dụng thuế đầu tư (ITC). Được ban hành lần lượt vào năm 1992 và 2005, PTC và ITC đã được gia hạn theo IRA cho đến năm 2032, nhưng bắt đầu từ năm 2025, các khoản tín dụng này sẽ trở thành “trung lập về công nghệ” miễn là một dự án có thể chứng minh rằng nó có lượng khí thải bằng không hoặc âm.

Điều này có nghĩa là một loạt các công nghệ rộng hơn – bao gồm năng lượng mặt trời, gió, thủy điện, địa nhiệt, biển, hạt nhân và thu hồi năng lượng chất thải – sẽ đủ điều kiện. Đáng chú ý, các cơ sở đốt cháy và khí hóa (CG) cũng có khả năng đủ điều kiện để được hưởng các khoản tín dụng. Các khoản tín dụng thuế trung lập về công nghệ sẽ bắt đầu bị loại bỏ sau năm 2032 hoặc khi lượng khí thải từ ngành điện của Hoa Kỳ giảm xuống dưới 25% mức phát thải của năm 2022, tùy theo điều kiện nào đến sau.

Các khoản tín dụng thuế trung lập về công nghệ có khả năng sẽ tồn tại nếu Trump thắng cử nhưng đảng Cộng hòa không kiểm soát được Quốc hội. Điều này là do ngay cả dưới thời chính quyền Trump đầu tiên, các ITC và PTC dành riêng cho công nghệ vẫn không bị bãi bỏ và năng lượng mặt trời và gió vẫn tiếp tục phát triển ổn định. Hơn nữa, việc mở rộng điều kiện đủ tư cách theo các khoản tín dụng thuế trung lập về công nghệ có thể có lợi cho các dự án không phát thải không tái tạo, một điều khoản có thể được đảng Cộng hòa hoan nghênh.

Những diễn biến tích cực này không có nghĩa là ngành công nghiệp sẽ nhận được đủ sự hỗ trợ để đẩy nhanh quá trình phát triển năng lượng sạch. Chúng tôi mong đợi ít nỗ lực hơn để đào tạo lại nhân viên chính phủ, xây dựng đường dây truyền tải hoặc cải cách lưới điện. Cũng có thể có nhiều nhà máy điện chạy bằng khí đốt được phê duyệt để hỗ trợ nhu cầu điện ngày càng tăng.

Hydro và CCS

Hydro (đặc biệt là hydro xanh) và thu giữ và lưu trữ carbon (CCS) sẽ tiếp tục được hỗ trợ, vì các công nghệ này có thể mang lại cơ hội kinh doanh cho các công ty dầu khí và các ngành công nghiệp nặng hơn. Các trung tâm hydro và CCS sẽ tiếp tục phát triển trong trường hợp này, với việc cải cách cấp phép có khả năng cải thiện các điều kiện pháp lý cho việc phát triển dự án CCS. Một rủi ro tiềm ẩn là bất kỳ khoản cắt giảm nào trong các khoản vay hoặc bảo lãnh cho vay của Văn phòng Chương trình Cho vay (LPO) của DOE sẽ ảnh hưởng đến nguồn tài trợ cho các dự án này.

Khoáng sản quan trọng

Đối với Trump, việc đưa sản xuất về trong nước và bảo vệ các ngành then chốt sẽ là ưu tiên hàng đầu. Điều này có nghĩa là tăng cường các nỗ lực bảo hộ như thuế nhập khẩu có lợi cho pin và khoáng sản quan trọng. Trump hiện đang đề xuất áp dụng mức thuế 10% đối với tất cả hàng hóa và mức thuế 60% đối với tất cả hàng hóa Trung Quốc.

Ít cạnh tranh hơn ở Hoa Kỳ có thể củng cố chuỗi cung ứng năng lượng sạch trong nước, nhưng vẫn còn câu hỏi về tốc độ xây dựng chúng. Sự thống trị tuyệt đối của Trung Quốc trong các khoáng sản quan trọng có nghĩa là Hoa Kỳ có thể phải đối mặt với những thách thức về nguồn cung ứng và cần đẩy nhanh quan hệ đối tác với các nhà cung cấp khác. Do đó, Hoa Kỳ có thể phải chịu chi phí cao hơn trong quá trình chuyển đổi năng lượng trong ngắn hạn đến trung hạn.

Quy định

Sẽ có những sự đảo ngược đáng kể các quy định trừng phạt hạn chế các hoạt động kinh tế bẩn. Ví dụ, có thể sẽ có những sự hủy bỏ đối với nỗ lực của Biden nhằm tính phí đối với khí thải mê-tan từ ngành dầu khí. Quy định của EPA về tiêu chuẩn khí thải của xe cũng có khả năng bị đảo ngược.

Quy định mới được EPA hoàn thiện nhằm giảm phát thải từ các nhà máy điện chạy bằng than và khí đốt vào những năm 2030, nếu không chứng minh được khả năng giảm phát thải sâu, cũng có nguy cơ cao bị hủy bỏ.

Lãnh đạo khí hậu

Bất kể đảng nào kiểm soát Quốc hội dưới thời chính quyền Trump thứ hai, chúng ta sẽ thấy Hoa Kỳ rút lui khỏi vị trí lãnh đạo khí hậu quốc tế. Điều này bao gồm việc rút lui lần thứ hai khỏi Thỏa thuận Paris, rút lui khỏi các cam kết tiềm năng như cam kết gần đây (đang được thảo luận) đối với Hiệp ước Liên hợp quốc về chấm dứt ô nhiễm nhựa, đình trệ hoặc thậm chí hủy bỏ các nỗ lực bắt buộc công bố dữ liệu khí hậu và đổi mới công nghệ năng lượng sạch ít hơn, trong số những điều khác.