Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) gần đây đã giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, đánh dấu lần cắt giảm lãi suất liên tiếp đầu tiên kể từ tháng 6. Động thái này nhấn mạnh mối lo ngại ngày càng tăng về tăng trưởng kinh tế suy yếu và động lực lạm phát thay đổi trên toàn khu vực đồng euro. Những điểm chính bao gồm:

Đối với các nhà đầu tư trái phiếu, việc hiểu khi nào và ở đâu ECB có thể ngừng cắt giảm lãi suất là rất quan trọng để dự đoán đường cong lợi suất châu Âu sẽ phát triển như thế nào.

Lợi suất trái phiếu Bund kỳ hạn 10 năm hiện đã giao dịch dưới lãi suất tiền gửi của ECB trong 19 tháng liên tiếp—khoảng thời gian dài nhất kể từ khi đồng euro ra đời. Theo truyền thống, Bund có mức phí bảo hiểm trung bình là 130 điểm cơ bản so với lãi suất tiền gửi của ECB. Nếu ECB tạm dừng cắt giảm lãi suất ở mức khoảng 2%, đường cong lợi suất có khả năng sẽ bình thường hóa, nghĩa là Bund hiện có lợi suất 2,25% có thể bị định giá quá cao, với giá trị hợp lý gần 3%. Ở mức lợi suất 2,25%, Bund phản ánh mức phí bảo hiểm rủi ro lạm phát gần bằng 0, báo hiệu không có bất ngờ nào về lạm phát được dự đoán. Tuy nhiên, điều này tạo ra một vị thế đầu tư đầy thách thức, đặc biệt là với khả năng biến động thị trường gia tăng do cuộc bầu cử sắp tới của Hoa Kỳ, có thể dẫn đến chiến thắng của Trump và căng thẳng địa chính trị đang diễn ra. Các nhà đầu tư nên cân nhắc kỹ lưỡng các yếu tố này khi thêm thời hạn vào danh mục đầu tư của mình.

Ba chiến lược ETF để điều hướng chu kỳ cắt giảm lãi suất của ECB

Dưới đây là ba ý tưởng về ETF giúp các nhà đầu tư quản lý môi trường cắt giảm lãi suất đang diễn biến một cách tự tin:

Phòng ngừa sự thay đổi trong chính sách tiền tệ và lạm phát

ETF: iShares Core Euro Corporate Bond UCITS ETF (IE00B3F81R35)Để giảm thiểu tác động của việc cắt giảm lãi suất và biến động lạm phát, trái phiếu doanh nghiệp đầu tư châu Âu (IG) là một lựa chọn mạnh mẽ. Với mức lợi suất trung bình là 3,1%, trái phiếu doanh nghiệp IG có lợi thế 100 điểm cơ bản so với trái phiếu chính phủ Đức và mức phí bảo hiểm 30 điểm cơ bản so với BTP của Ý. ETF này cung cấp sự đánh đổi rủi ro-phần thưởng hấp dẫn, với điểm hòa vốn cao hơn và biến động thấp hơn so với trái phiếu chính phủ.

Thu được lợi nhuận cao hơn với trái phiếu doanh nghiệp có lợi suất cao

ETF: iShares EUR High Yield Corp Bond UCITS ETF (IE00B66F4759)Đối với các nhà đầu tư tìm kiếm lợi nhuận cao hơn, trái phiếu doanh nghiệp lợi nhuận cao của châu Âu cung cấp lợi nhuận trung bình là 5,5%, cao hơn khoảng 325 điểm cơ bản so với trái phiếu chính phủ Đức. Mặc dù trái phiếu lợi nhuận cao có nhiều rủi ro hơn, đặc biệt là trong nền kinh tế đang chậm lại, nhiều đơn vị phát hành đã tái cấp vốn cho khoản nợ của mình, giảm rủi ro tái cấp vốn ngắn hạn. ETF này cung cấp tiềm năng lợi nhuận cao hơn trong môi trường mà lợi nhuận khan hiếm, miễn là nền kinh tế tránh được suy thoái nghiêm trọng.

Bảo vệ vốn trong khi chờ đợi những cơ hội tốt hơn

ETF: iShares Euro Government Bond 1-3yr UCITS ETF (IE00B14X4Q57)Trái phiếu chính phủ ngắn hạn cung cấp một lựa chọn bảo thủ để cất giữ vốn trong thời kỳ bất ổn. ETF này tập trung vào trái phiếu chính phủ khu vực đồng euro ngắn hạn, có rủi ro tối thiểu ngay cả khi ECB quay lại với việc tăng lãi suất. Ví dụ, lợi suất Schatz 2 năm sẽ cần tăng trên 4,3% hoặc ECB sẽ cần tăng bốn lần trở lên để ETF này chịu lỗ trong vòng một năm. Điều này khiến nó trở thành một không gian nắm giữ rủi ro thấp trong khi chờ đợi các cơ hội đầu tư thuận lợi hơn.