Lưu trữ cho từ khóa: rủi ro địa chính trị

Forex

Giá thực phẩm thúc đẩy lạm phát ở Thổ Nhĩ Kỳ tăng cao hơn dự kiến

Để lại phản hồi

Tỷ lệ lạm phát của Thổ Nhĩ Kỳ đạt 2,2% vào tháng 11, cao hơn mức đồng thuận của thị trường (1,9%) và dự báo của chúng tôi là 1,8%. Tuy nhiên, con số hàng năm vẫn duy trì xu hướng giảm và giảm xuống 47,1% từ mức 48,6% của tháng trước do hiệu ứng cơ sở thuận lợi (lạm phát đứng ở mức 3,3% vào tháng 11 năm 2023). Lạm phát tích lũy đạt 47,1% so với dự báo 44% đã sửa đổi của Ngân hàng Trung ương Thổ Nhĩ Kỳ cho cả năm.

PPI đứng ở mức 0,66% so với tháng trước, cho thấy mức giảm xuống còn 29,5% so với cùng kỳ năm trước và điều này được thúc đẩy bởi giá năng lượng. Trong khi dữ liệu cho thấy áp lực chi phí suy yếu đáng kể trong nửa cuối năm nay – điều này cũng là do diễn biến tiền tệ hỗ trợ – giá hàng hóa toàn cầu, đặc biệt là giá dầu trong bối cảnh địa chính trị hiện tại, có khả năng vẫn là yếu tố quyết định chính của xu hướng PPI trong giai đoạn tới.

Lạm phát cơ bản (CPI-C) đạt 1,5% MoM, mức đọc hàng tháng thấp nhất kể từ cuối năm 2021. Con số này đã giảm xuống 47,1% trên cơ sở hàng năm, được hỗ trợ bởi rổ ngoại hối biến động tương đối chậm và triển vọng PPI ngày càng lành mạnh. Trong tương lai, hành vi định giá và quán tính trong dịch vụ vẫn là các yếu tố rủi ro chính đối với tốc độ quá trình giảm phát của Thổ Nhĩ Kỳ.

Triển vọng lạm phát (%)

Nguồn: TurkStat, ING

Về xu hướng cơ bản, TurkStat sẽ công bố CPI tiêu đề đã điều chỉnh theo mùa (sa) và các chỉ số cốt lõi vào ngày mai. Một phân tích ban đầu cho thấy xu hướng cơ bản của lạm phát sẽ duy trì sự cải thiện dần dần vào tháng 11 do cả hàng hóa và dịch vụ thúc đẩy. Một lưu ý bổ sung, với việc công bố báo cáo lạm phát mới nhất, CBT đã bỏ đi sự nhấn mạnh trước đây vào con đường lạm phát dựa trên mức trung bình quý của tỷ lệ lạm phát hàng tháng (sa) như một chỉ báo về sự suy giảm đáng kể và bền vững của lạm phát. Tuy nhiên, theo dự báo mới, Thống đốc thấy tỷ lệ giảm xuống dưới 1,5% MoM theo điều khoản điều chỉnh theo mùa trong quý 3 năm 2025, điều này ngụ ý một sự chậm trễ đáng kể; mức này trước đây là dự báo cho quý cuối cùng của năm 2024. Dự kiến ​​sẽ giảm thêm xuống mức cao hơn một chút so với 1% MoM trong quý 4 năm 2025.

Trong phân tích:

Nhóm thực phẩm một lần nữa trở thành nhóm đóng góp chính vào tỷ lệ tiêu đề với 1,23 điểm phần trăm.So với cùng kỳ năm ngoái, lạm phát thực phẩm chưa qua chế biến ghi nhận mức tăng mạnh (9% so với 0,3% năm 2023) với con số tháng 11 cao nhất trong chuỗi lạm phát hiện tại, thúc đẩy đà tăng của lạm phát thực phẩm. Mặt khác, giá thực phẩm chế biến đã giảm tốc (1,6% so với 4,9% năm ngoái). Theo đó, lạm phát thực phẩm hàng tháng ở mức 5,1% là một trong những yếu tố chính góp phần vào mức tăng cao hơn dự kiến ​​vào tháng 11.

Tiếp theo là nhà ở, với mức đóng góp 0,4ppt phản ánh tác động liên tục của việc tăng tiền thuê nhà. Tuy nhiên, tốc độ tăng này đã giảm. Theo biên bản cuộc họp của MPC, các chỉ số hàng đầu cho thấy lạm phát tiền thuê nhà hàng tháng cũng sẽ giảm tốc vào tháng 12.

Thiết bị gia dụng là yếu tố đóng góp lớn thứ ba, kéo tỷ lệ tiêu đề tăng 0,21ppt.

Do đó, lạm phát hàng hóa giảm nhẹ xuống 39,0% so với cùng kỳ năm ngoái, trong khi lạm phát hàng hóa cốt lõi – một chỉ báo tốt hơn cho xu hướng – ghi nhận mức tăng nhẹ lên 28,9% so với cùng kỳ năm ngoái. Dịch vụ, ít nhạy cảm hơn với biến động tiền tệ nhưng chịu tác động lớn hơn của nhu cầu trong nước và mức tăng lương tối thiểu, vẫn duy trì xu hướng giảm xuống 67,9% so với cùng kỳ năm ngoái với những dấu hiệu cải thiện liên tục.

Lạm phát hàng năm trong các nhóm chi tiêu

Nguồn: TurkStat, ING

Nhìn chung, việc thắt chặt các điều kiện tài chính và chính sách tiền tệ hiện đã bắt đầu góp phần đưa lạm phát trở lại con đường giảm phát và có khả năng sẽ tiếp tục trong giai đoạn tới. Tháng trước, thông báo của CBT cho rằng chúng ta đang tiến gần đến chu kỳ cắt giảm lãi suất dần dần, ngụ ý rằng động thái vào tháng 12 có thể là một khả năng thực sự. Hướng dẫn đã sửa đổi cũng gắn chặt việc cắt giảm lãi suất với cả lạm phát đã thực hiện và dự kiến, cho thấy rằng ngân hàng trung ương sẽ theo dõi chặt chẽ lãi suất thực tế trước và sau. Theo đó, chúng tôi kỳ vọng ngân hàng sẽ cắt giảm 250 điểm cơ bản trong tháng này – mặc dù chúng tôi không loại trừ khả năng sẽ có động thái nhỏ hơn, đặc biệt là khi con số tháng 11 cao hơn dự kiến ​​báo hiệu những thách thức đang diễn ra đối với các nỗ lực giảm phát.

1% là một trong những yếu tố chính góp phần vào mức tăng cao hơn dự kiến ​​vào tháng 11.

Tiếp theo là nhà ở, với mức đóng góp 0,4ppt phản ánh tác động liên tục của việc tăng tiền thuê nhà. Tuy nhiên, tốc độ tăng này đã giảm. Theo biên bản cuộc họp của MPC, các chỉ số hàng đầu cho thấy lạm phát tiền thuê nhà hàng tháng cũng sẽ giảm tốc vào tháng 12.

Thiết bị gia dụng là yếu tố đóng góp lớn thứ ba, kéo tỷ lệ tiêu đề lên 0,21ppt.

Do đó, lạm phát hàng hóa giảm nhẹ xuống 39,0% so với cùng kỳ năm ngoái, trong khi lạm phát hàng hóa cốt lõi – một chỉ báo tốt hơn cho xu hướng – ghi nhận mức tăng nhẹ lên 28,9% so với cùng kỳ năm ngoái. Các dịch vụ, vốn ít nhạy cảm với biến động tiền tệ nhưng chịu tác động lớn hơn từ nhu cầu trong nước và mức tăng lương tối thiểu, vẫn duy trì xu hướng giảm xuống 67,9% so với cùng kỳ năm trước với những dấu hiệu cải thiện liên tục.

Lạm phát hàng năm trong các nhóm chi tiêu

Nguồn: TurkStat, ING

Nhìn chung, việc thắt chặt các điều kiện tài chính và chính sách tiền tệ hiện đã bắt đầu góp phần đưa lạm phát trở lại con đường giảm phát và có khả năng sẽ tiếp tục trong giai đoạn tới. Tháng trước, thông báo của CBT cho rằng chúng ta đang tiến gần đến chu kỳ cắt giảm lãi suất dần dần, ngụ ý rằng động thái vào tháng 12 có thể là một khả năng thực sự. Hướng dẫn đã sửa đổi cũng gắn chặt việc cắt giảm lãi suất với cả lạm phát đã thực hiện và dự kiến, cho thấy rằng ngân hàng trung ương sẽ theo dõi chặt chẽ lãi suất thực tế trước và sau. Theo đó, chúng tôi kỳ vọng ngân hàng sẽ cắt giảm 250 điểm cơ bản trong tháng này – mặc dù chúng tôi không loại trừ khả năng sẽ có động thái nhỏ hơn, đặc biệt là khi con số tháng 11 cao hơn dự kiến ​​báo hiệu những thách thức đang diễn ra đối với các nỗ lực giảm phát.

1% là một trong những yếu tố chính góp phần vào mức tăng cao hơn dự kiến ​​vào tháng 11.

Tiếp theo là nhà ở, với mức đóng góp 0,4ppt phản ánh tác động liên tục của việc tăng tiền thuê nhà. Tuy nhiên, tốc độ tăng này đã giảm. Theo biên bản cuộc họp của MPC, các chỉ số hàng đầu cho thấy lạm phát tiền thuê nhà hàng tháng cũng sẽ giảm tốc vào tháng 12.

Thiết bị gia dụng là yếu tố đóng góp lớn thứ ba, kéo tỷ lệ tiêu đề lên 0,21ppt.

Do đó, lạm phát hàng hóa giảm nhẹ xuống 39,0% so với cùng kỳ năm ngoái, trong khi lạm phát hàng hóa cốt lõi – một chỉ báo tốt hơn cho xu hướng – ghi nhận mức tăng nhẹ lên 28,9% so với cùng kỳ năm ngoái. Các dịch vụ, vốn ít nhạy cảm với biến động tiền tệ nhưng chịu tác động lớn hơn từ nhu cầu trong nước và mức tăng lương tối thiểu, vẫn duy trì xu hướng giảm xuống 67,9% so với cùng kỳ năm trước với những dấu hiệu cải thiện liên tục.

Lạm phát hàng năm trong các nhóm chi tiêu

Nguồn: TurkStat, ING

Nhìn chung, việc thắt chặt các điều kiện tài chính và chính sách tiền tệ hiện đã bắt đầu góp phần đưa lạm phát trở lại con đường giảm phát và có khả năng sẽ tiếp tục trong giai đoạn tới. Tháng trước, thông báo của CBT cho rằng chúng ta đang tiến gần đến chu kỳ cắt giảm lãi suất dần dần, ngụ ý rằng động thái vào tháng 12 có thể là một khả năng thực sự. Hướng dẫn đã sửa đổi cũng gắn chặt việc cắt giảm lãi suất với cả lạm phát đã thực hiện và dự kiến, cho thấy rằng ngân hàng trung ương sẽ theo dõi chặt chẽ lãi suất thực tế trước và sau. Theo đó, chúng tôi kỳ vọng ngân hàng sẽ cắt giảm 250 điểm cơ bản trong tháng này – mặc dù chúng tôi không loại trừ khả năng sẽ có động thái nhỏ hơn, đặc biệt là khi con số tháng 11 cao hơn dự kiến ​​báo hiệu những thách thức đang diễn ra đối với các nỗ lực giảm phát.

duy trì xu hướng giảm xuống 67,9% so với cùng kỳ năm trước với những dấu hiệu cải thiện liên tục.

Lạm phát hàng năm trong các nhóm chi tiêu

Nguồn: TurkStat, ING

Nhìn chung, việc thắt chặt các điều kiện tài chính và chính sách tiền tệ hiện đã bắt đầu góp phần đưa lạm phát trở lại con đường giảm phát và có khả năng sẽ tiếp tục trong giai đoạn tới. Tháng trước, thông báo của CBT cho rằng chúng ta đang tiến gần đến chu kỳ cắt giảm lãi suất dần dần, ngụ ý rằng động thái vào tháng 12 có thể là một khả năng thực sự. Hướng dẫn đã sửa đổi cũng gắn chặt việc cắt giảm lãi suất với cả lạm phát đã thực hiện và dự kiến, cho thấy rằng ngân hàng trung ương sẽ theo dõi chặt chẽ lãi suất thực tế trước và sau. Theo đó, chúng tôi kỳ vọng ngân hàng sẽ cắt giảm 250 điểm cơ bản trong tháng này – mặc dù chúng tôi không loại trừ khả năng sẽ có động thái nhỏ hơn, đặc biệt là khi con số tháng 11 cao hơn dự kiến ​​báo hiệu những thách thức đang diễn ra đối với các nỗ lực giảm phát.

duy trì xu hướng giảm xuống 67,9% so với cùng kỳ năm trước với những dấu hiệu cải thiện liên tục.

Lạm phát hàng năm trong các nhóm chi tiêu

Nguồn: TurkStat, ING

Nhìn chung, việc thắt chặt các điều kiện tài chính và chính sách tiền tệ hiện đã bắt đầu góp phần đưa lạm phát trở lại con đường giảm phát và có khả năng sẽ tiếp tục trong giai đoạn tới. Tháng trước, thông báo của CBT cho rằng chúng ta đang tiến gần đến chu kỳ cắt giảm lãi suất dần dần, ngụ ý rằng động thái vào tháng 12 có thể là một khả năng thực sự. Hướng dẫn đã sửa đổi cũng gắn chặt việc cắt giảm lãi suất với cả lạm phát đã thực hiện và dự kiến, cho thấy rằng ngân hàng trung ương sẽ theo dõi chặt chẽ lãi suất thực tế trước và sau. Theo đó, chúng tôi kỳ vọng ngân hàng sẽ cắt giảm 250 điểm cơ bản trong tháng này – mặc dù chúng tôi không loại trừ khả năng sẽ có động thái nhỏ hơn, đặc biệt là khi con số tháng 11 cao hơn dự kiến ​​báo hiệu những thách thức đang diễn ra đối với các nỗ lực giảm phát.

==============================

💯 Nếu bạn muốn tham gia giao dịch trên thị trường Forex, Vàng,…. bạn hãy ủng hộ admin bằng cách đăng ký sàn theo link dưới nha! Cảm ơn bạn rất nhiều 😘😘😘

🏆 Sàn Exness: https://one.exnesstrack.net/a/6meoii18rp
🥇 Mã giới thiệu: 6meoii18rp

(Nếu đã có tài khoản rồi thì tìm cách đổi ib Exness và làm theo nhé)

Forex

Liệu có điều gì có thể ngăn cản sự phi thường của Hoa Kỳ không?

Để lại phản hồi

Năm 2024 lại là một năm nữa của sự đặc biệt của Hoa Kỳ – Tăng trưởng kinh tế Hoa Kỳ liên tục gây bất ngờ theo hướng tích cực và đánh bại các nền kinh tế tiên tiến khác, cổ phiếu Hoa Kỳ đã vượt trội hơn hẳn so với cổ phiếu không tính đến Hoa Kỳ và đồng đô la Mỹ đang tăng. Nhưng hành động giá này chỉ tiếp tục xu hướng đã kéo dài trong gần 15 năm.
Kể từ khi thị trường chứng khoán chạm đáy sau cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu vào tháng 3 năm 2009, MSCI USA đã vượt trội hơn MSCI không tính đến Hoa Kỳ 4,5% hàng năm theo giá trị USD. Sự vượt trội này của Hoa Kỳ phản ánh một số động lực thuận lợi bao gồm tăng trưởng GDP danh nghĩa và thu nhập nhanh hơn, mở rộng biên lợi nhuận lớn hơn và định giá tăng. Môi trường kinh doanh tương đối thuận lợi, kích thích tài khóa và quan trọng hơn là sự thống trị của công nghệ vốn hóa lớn hỗ trợ cho những xu hướng này.
Có điều gì có thể ngăn chặn chủ nghĩa ngoại lệ của Hoa Kỳ không?_1
Với thành tích lịch sử này, thật khó để đặt cược chống lại Hoa Kỳ. Và các chính sách ‘Nước Mỹ trên hết’ của Tổng thống Trump sắp nhậm chức sẽ hỗ trợ cổ phiếu Hoa Kỳ thông qua việc cắt giảm thuế và bãi bỏ quy định, đồng thời làm suy yếu các công ty cũ của Hoa Kỳ dễ bị tổn thương trước sự bất ổn về thuế quan.
Nền kinh tế Hoa Kỳ tiếp tục phát triển mạnh mẽ, với mức tăng trưởng tiền lương thực tế tích cực và năng suất vững chắc, trong khi Châu Âu và Trung Quốc phải chịu đựng sự yếu kém trong niềm tin của người tiêu dùng và sự đình trệ trong sản xuất toàn cầu. Hơn nữa, có rất ít dấu hiệu cho thấy chủ đề trí tuệ nhân tạo (AI) sẽ vấp ngã, vốn không cân xứng với các công ty công nghệ Hoa Kỳ và sẽ cải thiện năng suất cho các công ty Hoa Kỳ trên nhiều ngành công nghiệp khác nhau. Chúng tôi đã tăng tỷ trọng cổ phiếu Hoa Kỳ trong phần lớn năm 2024 và có kế hoạch duy trì vị thế này vào năm 2025.
Chỉ có một vấn đề: định giá. P/E dự phóng 12 tháng của SP 500 cao hơn mức phần trăm thứ 90 vào năm 2025 và thách thức định giá của Hoa Kỳ không còn chỉ là về công nghệ vốn hóa lớn nữa – cổ phiếu Hoa Kỳ không bao gồm ‘Bảy công ty vĩ đại’ cũng đã đạt mức phần trăm thứ 90. Định giá không phải là công cụ tính thời gian và có sức mạnh giải thích thấp đối với hiệu suất dưới một năm. Nhưng trong khung thời gian dài hơn, điều này quan trọng và sự đảo ngược trung bình, để đáp ứng với một loạt chất xúc tác xứng đáng, có thể bắt đầu bất cứ lúc nào.
Với định giá tương đối cực đoan và sự đồng thuận mạnh mẽ về hiệu suất vượt trội của Hoa Kỳ vào năm tới, điều đáng để khám phá là những cách mà thị trường có thể gây bất ngờ để chúng ta sẵn sàng điều chỉnh khi thực tế thay đổi.
Có gì có thể ngăn chặn chủ nghĩa ngoại lệ của Hoa Kỳ?_2

Điều gì có thể phá vỡ chủ nghĩa ngoại lệ của Hoa Kỳ?

(i) Thu hẹp chênh lệch tăng trưởng

Tăng trưởng của Hoa Kỳ đã nhiều lần gây bất ngờ theo hướng tích cực nhờ chính sách tài khóa và chi tiêu hộ gia đình kiên cường. Nhưng hỗ trợ tài khóa sẽ giảm dần vào năm tới (các khoản cắt giảm thuế gia tăng tiềm năng sẽ không có hiệu lực cho đến năm 2026) và nhập cư chậm hơn có thể ảnh hưởng đến tổng thu nhập và chi tiêu. Trái ngược với Hoa Kỳ, tăng trưởng của Châu Âu đã yếu; cho phép Ngân hàng Trung ương Châu Âu cắt giảm mạnh hơn, điều này sẽ giúp nhà ở và mang lại cho người tiêu dùng Châu Âu sự tự tin cần thiết để bắt đầu chi tiêu tiền tiết kiệm của họ. Theo quan điểm kỳ vọng của thị trường, tăng trưởng của Hoa Kỳ đã trải qua một loạt các nâng cấp trong năm nay và có một tiêu chuẩn cao hơn để tiếp tục vượt qua, trong khi phần còn lại của thế giới phải đối mặt với một tiêu chuẩn thấp để cải thiện.
Sự hội tụ về tăng trưởng giữa Hoa Kỳ và phần còn lại của thế giới sẽ được thúc đẩy nếu các nền kinh tế lớn, cụ thể là Đức và Trung Quốc, áp dụng chính sách tài khóa mở rộng hơn. Trong trường hợp của Đức, cuộc bầu cử liên bang bất ngờ vào ngày 23 tháng 2 có khả năng mang lại tư duy mới về chính sách tài khóa. Đối với Trung Quốc, chúng tôi cho rằng mở rộng tài khóa có khả năng tăng lên. Có thể các nhà hoạch định chính sách của Trung Quốc đã để lại cho mình không gian để hành động trong kịch bản chiến tranh thương mại làm giảm tăng trưởng.
Điều đáng nhớ là trong năm đầu tiên Trump làm Tổng thống vào năm 2017, các thị trường mới nổi đã đánh bại cổ phiếu Hoa Kỳ và đồng USD mất giá – khiến hầu hết các nhà đầu tư ngạc nhiên. Điều này phần lớn có thể là do các biện pháp kích thích của Trung Quốc thúc đẩy sản xuất toàn cầu, khiến Hoa Kỳ trở nên kém đặc biệt hơn. Tất nhiên, cuộc chiến thương mại Mỹ-Trung bắt đầu vào năm sau, đảo ngược chủ đề này.
Lưu ý, chúng tôi vẫn cho rằng tăng trưởng thực sự ở Hoa Kỳ sẽ vượt trội và rủi ro bị lệch về phía giảm đối với phần còn lại của thế giới so với Hoa Kỳ, nhưng xét đến điểm khởi đầu và kỳ vọng, có nguy cơ tăng trưởng hội tụ nhanh hơn chúng tôi mong đợi.

(ii) Trump 2.0 không phải là Trump 1.0

Trong nhiệm kỳ đầu tiên của Tổng thống đắc cử Trump, ông có nhiệm vụ rõ ràng là thúc đẩy tăng trưởng GDP danh nghĩa. Lạm phát không đáng lo ngại, thâm hụt và nợ so với GDP thấp hơn nhiều và lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm ở mức 2%. Trái ngược với năm 2016, một trong những lý do, nếu không muốn nói là lý do chính,Trump được bầu năm nay là do không hài lòng với lạm phát.
Nhiệm vụ của Trump lần này khác – trong khi thuế quan và cắt giảm thuế là những lời hứa trong chiến dịch có khả năng sẽ được thực hiện, thì cử tri có lẽ sẽ không hài lòng với các chính sách đẩy giá hàng hóa lên quá cao hoặc khiến nhà ở trở nên khó mua hơn thông qua lãi suất thế chấp cao hơn. Những thực tế chính trị này có thể đóng vai trò là những hạn chế đối với các kế hoạch thuế quan và tài khóa của Trump. Bất chấp những lời đe dọa, ông có thể sẽ đưa ra ít hơn nhiều về mặt thuế quan, điều này sẽ làm giảm phí bảo hiểm rủi ro đối với cổ phiếu và tiền tệ không phải của Hoa Kỳ. Ông cũng có thể cần phải giảm thuế doanh nghiệp và các kế hoạch kích thích để đảm bảo lợi suất và lãi suất thế chấp của Hoa Kỳ không tăng quá mạnh.

(iii) Tập trung vào các ngành

Sự đặc biệt của Hoa Kỳ phần lớn là do sự thống trị trong lĩnh vực công nghệ. Magnificent Seven hiện chiếm gần một phần ba vốn hóa thị trường của Hoa Kỳ, một mức độ tập trung đáng kinh ngạc. Mức định giá hiện tại phản ánh kỳ vọng cao về thu nhập và doanh số, làm tăng rào cản cho những điều bất ngờ. Trong những quý gần đây, quy mô của các bất ngờ về thu nhập trong lĩnh vực công nghệ đã bắt đầu giảm từ mức rất cao. Định giá có thể bị thách thức nếu xu hướng này kéo dài.
Trong hai năm qua, các công ty công nghệ lớn đã tăng mạnh chi tiêu vốn để phát triển cơ sở hạ tầng AI. Nhưng có rất nhiều sự không chắc chắn về thời điểm và mức độ các công ty này có thể kiếm tiền từ capex này một cách nghiêm túc. Các nhà đầu tư có thể bắt đầu mất kiên nhẫn nếu việc áp dụng các khả năng AI bị chậm trễ.
Hơn nữa, các nhà vô địch AI hiện tại được hưởng lợi từ sự cạnh tranh thấp, điều này hỗ trợ cho biên lợi nhuận cao. Nhưng môi trường này khó có thể kéo dài mãi mãi, đặc biệt là nếu chính phủ thúc đẩy các hành động chống độc quyền. Trong khi chúng tôi cho rằng chính phủ Hoa Kỳ đang tập trung vào việc Hoa Kỳ giành chiến thắng trong cuộc đua AI và sẽ không làm quá nhiều để làm suy yếu các nhà vô địch công nghệ của mình, thì sự tập trung tuyệt đối của các công ty này khiến bất kỳ rủi ro nào đối với triển vọng của họ đều đáng được theo dõi.

Phân bổ tài sản

Theo quan điểm của chúng tôi, kỳ vọng về các chính sách thúc đẩy tăng trưởng của Trump có thể tiếp tục hỗ trợ cổ phiếu Hoa Kỳ vào năm 2025. Hơn nữa, sự không chắc chắn về thuế quan có thể hạn chế khả năng vượt trội của cổ phiếu ngoại trừ Hoa Kỳ. Chúng tôi vẫn giữ tỷ trọng cao hơn trong thị trường vốn hóa lớn của Hoa Kỳ,các chỉ số vốn hóa nhỏ và có trọng số bằng nhau so với Châu Âu. Chúng tôi cũng đang nắm giữ USD so với EUR và CNH.
Tuy nhiên, chúng tôi nhận thức được rằng chủ nghĩa ngoại lệ của Hoa Kỳ có thể bị kéo dài quá mức, khiến thị trường dễ bị tổn thương ngay cả trước những thay đổi nhỏ trong câu chuyện. Như đã thảo luận ở trên, chúng tôi đang theo dõi các chênh lệch tăng trưởng tương đối, các chính sách thuế quan và tài khóa thực tế của Trump và bất kỳ câu hỏi nào về câu chuyện AI.
Cụ thể về tăng trưởng, có khả năng dữ liệu kinh tế của Hoa Kỳ sẽ điều chỉnh tự nhiên vào năm 2025. Nhiều đợt cắt giảm lãi suất của Fed đã được định giá và chúng tôi đã bắt đầu thêm thời hạn vào danh mục đầu tư khi rủi ro-phần thưởng đã được cải thiện. Vàng cũng là một công cụ đa dạng hóa danh mục đầu tư hiệu quả đối với sự hào phóng về tài khóa, rủi ro địa chính trị hoặc các vấn đề về uy tín của Fed.

==============================

💯 Nếu bạn muốn tham gia giao dịch trên thị trường Forex, Vàng,…. bạn hãy ủng hộ admin bằng cách đăng ký sàn theo link dưới nha! Cảm ơn bạn rất nhiều 😘😘😘

🏆 Sàn Exness: https://one.exnesstrack.net/a/6meoii18rp
🥇 Mã giới thiệu: 6meoii18rp

(Nếu đã có tài khoản rồi thì tìm cách đổi ib Exness và làm theo nhé)

Forex

Trump 2.0 làm nổ tung đồng đô la Mỹ

Để lại phản hồi

Hệ thống toàn cầu hóa hình thành trong đống tro tàn của Thế chiến II được xây dựng dựa trên sự kết hợp giữa bảo đảm an ninh của Hoa Kỳ nhằm bảo vệ các tuyến đường thương mại cho “Thế giới Tự do” và việc sử dụng đồng đô la Mỹ làm loại tiền tệ chính cho các giao dịch và làm kho lưu trữ giá trị. Ngay cả sau khi mối liên hệ giữa đồng bạc xanh và vàng bị Tổng thống Hoa Kỳ Nixon phá vỡ vào năm 1971, đồng đô la Mỹ vẫn tiếp tục thống trị nền kinh tế toàn cầu hóa.
Đưa đến cuộc bầu cử Hoa Kỳ năm 2016 và sự xuất hiện của Tổng thống Trump, vị tổng thống đầu tiên trong ký ức đã đập tan nền tảng của hệ thống toàn cầu, yêu cầu áp thuế đối với hàng hóa nhập khẩu để khắc phục tình trạng thâm hụt thương mại khổng lồ của Hoa Kỳ và lên án chi phí duy trì chiếc ô an ninh rộng lớn của Hoa Kỳ. Các đối tác liên minh an ninh của Hoa Kỳ đã bị sốc và Trung Quốc đã bị cảnh báo. Nhưng sau đó đại dịch xảy ra và một cuộc bầu cử mới đã đưa Biden lên nắm quyền và khuyến khích quan niệm rằng Trump là một sự bất thường, không phải là chuẩn mực mới. Sau đó là cuộc bầu cử Hoa Kỳ năm 2024 và sự trở lại của Trump. Nếu Trump 1.0 là hành động khởi động cho quá trình phi toàn cầu hóa, thì Trump 2.0 sẽ chứng minh là sự kiện chính, với tất cả hậu quả của nó đối với đồng đô la Mỹ.
Vào năm 2025, chính quyền Trump mới sẽ đại tu toàn bộ bản chất mối quan hệ của Hoa Kỳ với thế giới, áp thuế quan lớn đối với tất cả hàng nhập khẩu, đồng thời cắt giảm thâm hụt với sự trợ giúp của Bộ Hiệu quả Chính phủ (DOGE) do Elon Musk điều hành. Những tác động đối với đồng đô la Mỹ là rất khủng khiếp đối với hoạt động thương mại trên toàn thế giới, vì nó cắt giảm nguồn cung đô la cần thiết để duy trì hoạt động của hệ thống USD toàn cầu, trớ trêu thay lại có nguy cơ khiến đồng đô la Mỹ tăng giá mạnh. Thay vào đó, các van an toàn đã được tìm thấy, khi các tác nhân tài chính toàn cầu tranh giành các giải pháp thay thế. Trung Quốc và BRICS+ giao dịch bằng tiền kỹ thuật số được hỗ trợ bằng vàng và ở một mức độ nào đó, giao dịch trực tiếp bằng đồng nhân dân tệ mới được hỗ trợ bằng vàng ở nước ngoài. Châu Âu ngày càng định vị lại các mối quan hệ thương mại của mình bằng đồng euro. Các đồng tiền điện tử ổn định liên kết với vàng góp phần vào sự kết hợp này, khi chương mới đầy kịch tính này trên thị trường tài chính toàn cầu bắt đầu.

Tác động tiềm tàng đến thị trường

Thị trường tiền điện tử tăng gấp bốn lần lên hơn 10 nghìn tỷ đô la, đồng đô la Mỹ giảm 20% so với các loại tiền tệ chính và 30% so với vàng. Nền kinh tế Hoa Kỳ tiếp tục phục hồi, nhưng tiền lương theo kịp lạm phát hàng hóa, vì các nguồn lực sản xuất quay trở lại Hoa Kỳ. Các nhà xuất khẩu Hoa Kỳ được hưởng lợi.

==============================

💯 Nếu bạn muốn tham gia giao dịch trên thị trường Forex, Vàng,…. bạn hãy ủng hộ admin bằng cách đăng ký sàn theo link dưới nha! Cảm ơn bạn rất nhiều 😘😘😘

🏆 Sàn Exness: https://one.exnesstrack.net/a/6meoii18rp
🥇 Mã giới thiệu: 6meoii18rp

(Nếu đã có tài khoản rồi thì tìm cách đổi ib Exness và làm theo nhé)

Forex

Quan điểm FX: AUD và NZD: Bình tĩnh trước cơn bão

Để lại phản hồi

RBNZ đã cắt giảm 50bp vào tháng 11, đúng như dự đoán rộng rãi

Vào ngày 27 tháng 11, Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ) đã cắt giảm lãi suất chính sách của mình 50bp xuống còn 4,25%, phù hợp với kỳ vọng của thị trường. Đây là lần cắt giảm thứ ba liên tiếp, đưa mức nới lỏng lên 125bp kể từ tháng 8. RBNZ chấp nhận ý tưởng về sự phục hồi của hoạt động kinh tế vào năm 2025, trong khi dự kiến ​​lạm phát sẽ là 2,4% (tăng 0,1%) trong quý 4 năm 2025 và 2,1% (tăng 0,1%) trong quý 4 năm 2026, nhưng vẫn nằm trong phạm vi mục tiêu lạm phát của RBNZ là 1% đến 3% (Biểu đồ 1).

Có thể có thêm đợt cắt giảm lãi suất của RBNZ vào năm 2025

Điều đáng chú ý là Thống đốc RBNZ Adrian Orr đã đưa ra chỉ đạo mạnh mẽ về việc cắt giảm 50 điểm cơ bản vào tháng 2 năm 2025 , nếu nền kinh tế diễn biến như mong đợi. RBNZ cũng đã hạ dự báo lãi suất chính sách vào cuối năm 2025 xuống còn 3,55% (so với dự báo hồi tháng 8 là 3,85%), mặc dù vẫn cao hơn kỳ vọng của thị trường là khoảng 3,30%. Các nhà kinh tế của chúng tôi thấy RBNZ sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất cho đến hết năm 2025, đưa lãi suất chính sách xuống còn 3,25% vào cuối năm 2025. NZD tăng khoảng 1% so với USD và khoảng 0,7% so với AUD sau thông báo (Bloomberg, ngày 28 tháng 11 năm 2024).

RBA có khả năng sẽ giữ nguyên lãi suất chính sách vào tháng 12, với lần cắt giảm đầu tiên sẽ diễn ra vào quý 2 năm 2025

Ngoài phản ứng theo bản năng, AUD-NZD có khả năng phải đối mặt với áp lực giảm trong bối cảnh động lực tương đối của các điều khoản thương mại. Theo quan điểm chênh lệch lãi suất, sự phân kỳ chính sách tiền tệ vẫn rõ ràng giữa hai ngân hàng trung ương, nhưng chúng tôi thấy có ít không gian để sự phân kỳ trong giá thị trường mở rộng (Biểu đồ 2). Cả thị trường và các nhà kinh tế của chúng tôi đều kỳ vọng Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) sẽ giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 4,35% tại cuộc họp ngày 10 tháng 12. Trường hợp chính của thị trường và các nhà kinh tế của chúng tôi là RBA sẽ bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất vào quý 2 năm 2025, nhưng các nhà kinh tế của chúng tôi cũng thấy có 25% khả năng RBA sẽ không cắt giảm lãi suất vào năm 2025.Quan điểm FX: AUD và NZD: Bình tĩnh trước cơn bão_1Quan điểm FX: AUD và NZD: Bình tĩnh trước cơn bão_2

Cả AUD và NZD đều có khả năng phải đối mặt với những trở ngại bên ngoài vào năm 2025

Vào năm 2025, chúng tôi cho rằng cả AUD và NZD đều có khả năng suy yếu so với USD trong bối cảnh có những yếu tố bất lợi bên ngoài , chẳng hạn như lãi suất cuối kỳ của Hoa Kỳ tăng, lo ngại về thuế quan tiềm ẩn và dòng vốn đầu tư ra nước ngoài. Chính sách tài khóa mạnh mẽ hơn từ Trung Quốc có thể giúp ích, nhưng có thể có tác động lan tỏa hạn chế thông qua kênh nhu cầu hàng hóa. Về mặt cấu trúc, tầm quan trọng của Trung Quốc đối với AUD có thể đang giảm dần.

==============================

💯 Nếu bạn muốn tham gia giao dịch trên thị trường Forex, Vàng,…. bạn hãy ủng hộ admin bằng cách đăng ký sàn theo link dưới nha! Cảm ơn bạn rất nhiều 😘😘😘

🏆 Sàn Exness: https://one.exnesstrack.net/a/6meoii18rp
🥇 Mã giới thiệu: 6meoii18rp

(Nếu đã có tài khoản rồi thì tìm cách đổi ib Exness và làm theo nhé)

Forex

Năm tới – Đồng đô la Mỹ và đồng yên Nhật sẽ ra sao vào năm 2025?

Để lại phản hồi

‘Trump trade’ củng cố đà tăng của đồng đô la

Cục Dự trữ Liên bang cuối cùng đã cắt giảm lãi suất vào tháng 9, nhưng không hề giảm, đồng đô la Mỹ đã bắt đầu một đợt tăng giá mới khi các nhà hoạch định chính sách dập tắt hy vọng nới lỏng chính sách mạnh mẽ. Khi chúng ta hướng đến năm 2025, không thể phủ nhận về sự vượt trội của đồng đô la. Đồng bạc xanh không chỉ được hỗ trợ bởi nền kinh tế Hoa Kỳ phục hồi và áp lực giá liên tục mà còn bởi kỳ vọng rằng chính quyền Trump sắp tới sẽ ban hành các chính sách thúc đẩy tăng trưởng và lạm phát hơn nữa.

Chiến thắng lịch sử của Donald Trump trong cuộc bầu cử năm 2024 cuộc bầu cử tổng thống đang định hình nên câu chuyện quyết định cho thị trường tài chính vào năm 2025. Nhưng khi đồng đô la và các tài sản như cổ phiếu và tiền điện tử của Hoa Kỳ hoan nghênh viễn cảnh về một Quốc hội do Đảng Cộng hòa kiểm soát, thì sự trở lại Nhà Trắng của Trump không được mọi người chào đón.

Bỏ qua rủi ro đối với các quốc gia có thể sẽ phải chịu hậu quả từ lời chỉ trích thương mại của Trump, những cam kết tranh cử của ông, được coi là gây lạm phát, có thể gây ra cơn đau đầu lớn cho Fed. Kỳ vọng rằng việc cắt giảm thuế lớn và tăng thuế quan sẽ thúc đẩy lạm phát đã đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc lên mức cao nhất trong nhiều tháng, thúc đẩy đà tăng của đồng đô la.

Các chính sách của Trump sẽ gây lạm phát như thế nào?

Câu hỏi đặt ra cho triển vọng năm 2025 là Đảng Cộng hòa sẽ có thể thúc đẩy chương trình nghị sự về thuế của họ nhanh như thế nào và Trump sẽ dễ dàng áp dụng mức thuế quan cao hơn như thế nào khi ông bắt đầu đàm phán thương mại với các đối tác thương mại lớn của Hoa Kỳ như Liên minh Châu Âu, Mexico và Trung Quốc?

Nhưng không chỉ là vấn đề thời gian. Với thâm hụt ngân sách đang ở mức hơn 6% GDP và nợ quốc gia đang tăng vọt, đảng Cộng hòa có thể cắt giảm chi tiêu để trả cho các khoản giảm thuế của họ, bù đắp một phần sự thúc đẩy cho nền kinh tế từ việc giảm thuế.

Khi nói đến thuế quan, vẫn chưa rõ chính quyền Trump mới sẽ đi xa đến đâu trong việc áp thuế cao hơn đối với hàng nhập khẩu, đặc biệt là hàng hóa Trung Quốc, có thể vượt quá 60%. Trump có xu hướng sử dụng sự hù dọa như một chiến thuật đàm phán.

Do đó,đối với đồng đô la, tất cả phụ thuộc vào mức giá đã được định giá và mức giá mà các nhà đầu tư vẫn chưa tính đến. Bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy lời hứa tranh cử của Trump sẽ bị hạ thấp đều có khả năng gây bất lợi cho đồng đô la Mỹ trong năm 2025. Tương tự như vậy, nếu có bất kỳ sự chậm trễ nào từ các nhà lập pháp mới đắc cử trong việc chuẩn bị và đồng ý với chương trình nghị sự lập pháp của Trump, thì khả năng đồng đô la giảm giá là rất cao.

Tuy nhiên, nếu đảng Cộng hòa hành động nhanh chóng với việc cắt giảm thuế và Trump cho thấy sự không muốn thỏa hiệp về thương mại, thì đồng đô la sẽ có vị thế tốt để tăng lên mức cao nhất vào năm 2022 khi Fed tăng lãi suất mạnh mẽ.

Thế tiến thoái lưỡng nan về lạm phát của Fed

Mặc dù những ngày thắt chặt của Fed đã qua và chi phí đi vay hiện đang giảm, nhưng cuộc chiến lạm phát vẫn chưa ngã ngũ và các nhà hoạch định chính sách vẫn cảnh giác về việc hạ lãi suất quá nhanh. Lập trường diều hâu bất ngờ của Fed đang nhấn mạnh triển vọng tăng giá của đồng bạc xanh. Mối quan ngại chính là lạm phát dường như đang tiến gần đến mức 2,5% thay vì mục tiêu 2,0% của Fed.

Nếu đây là trường hợp ngay cả trước khi Trump nhậm chức, thì một rủi ro thực sự là Fed sẽ không thể thực hiện nhiều đợt cắt giảm lãi suất vào năm 2025, trong khi không thể loại trừ hoàn toàn khả năng tăng lãi suất.

Rủi ro địa chính trị

Ngoài chính trị trong nước và chính sách của Fed, rủi ro đối với lạm phát có phần nghiêng về phía tăng. Giả sử không có hậu quả hạt nhân nào trong thời gian này, thì nhiệm kỳ tổng thống của Trump có thể sẽ thúc đẩy một thỏa thuận ngừng bắn giữa Ukraine và Nga. Tuy nhiên, Trump có thể sẽ có lập trường cứng rắn hơn đối với Iran. Điều này có nguy cơ gây ra một cuộc xung đột rộng lớn hơn ở Trung Đông, đặc biệt nếu nó liên quan đến các lệnh trừng phạt cứng rắn hơn đối với dầu mỏ của Iran hoặc cho phép Israel tấn công các cơ sở dầu mỏ của Iran.

Một cú sốc giá dầu mới khó có thể là điều Fed cần khi họ vẫn đang phải vật lộn để kiềm chế lạm phát. Là đồng tiền dự trữ của thế giới, đồng đô la cũng có thể hưởng lợi trực tiếp từ các đợt giảm rủi ro.

Tóm lại, mặc dù không có nhiều yếu tố có thể gây ra đợt bán tháo đồng đô la lớn,khả năng tiếp tục tăng cao hơn của nó phụ thuộc vào quy mô thực tế của các đợt cắt giảm thuế và tăng thuế quan của Trump cuối cùng sẽ được chấp thuận.

Chuyến tàu lượn siêu tốc của Yên

Vậy tất cả những điều này sẽ để lại gì cho đồng yên? Đồng tiền Nhật Bản đã phục hồi mạnh mẽ vào mùa hè từ mức cuối cùng được thấy vào năm 1986. Sự đảo ngược tăng giá được thúc đẩy bởi sự kết hợp giữa các trục chính sách của Ngân hàng Nhật Bản và Cục Dự trữ Liên bang, cũng như sự can thiệp trực tiếp vào thị trường tiền tệ của các quan chức Nhật Bản.

Tuy nhiên, những bất ngờ diều hâu của Ngân hàng Nhật Bản đã sớm chuyển sang thận trọng và sự không chắc chắn về tốc độ tăng lãi suất tiếp theo đã gây áp lực lên đồng yên. Nhưng điều đó không có nghĩa là đồng yên không thể khôi phục lại vị thế tăng giá của mình vào năm 2025.

BoJ chú ý đến tiền lương

Mặc dù lạm phát ở Nhật Bản đã giảm xuống còn khoảng 2,0%, các nhà hoạch định chính sách vẫn thấy rủi ro tăng giá đối với triển vọng từ áp lực tiền lương cũng như chi phí nhập khẩu cao hơn do đồng yên yếu hơn và giá hàng hóa tăng. BoJ hy vọng rằng các cuộc đàm phán tiền lương vào mùa xuân năm sau sẽ dẫn đến một vòng thỏa thuận lương mạnh mẽ khác.

Công đoàn lớn nhất nước này đang đặt mục tiêu tăng lương ít nhất 5,0%. Kết quả như vậy có thể mở đường cho BoJ tăng lãi suất lên 1,0% vào cuối năm 2025.

Chênh lệch lợi suất là vấn đề quan trọng

Tuy nhiên, ngay cả khi chi phí đi vay tăng lên 1,0% hoặc cao hơn, chênh lệch lợi suất với Hoa Kỳ có thể không nhất thiết thu hẹp nhiều nếu Fed thấy mình có rất ít phạm vi để cắt giảm lãi suất. Do đó, trong khi BoJ có thể khiến một số nhà đầu tư bất ngờ với quyết tâm bình thường hóa chính sách tiền tệ, bất kỳ sự phục hồi nào của đồng yên cũng sẽ phụ thuộc nhiều vào chính sách của Fed cũng như chính sách trong nước.

Tuy nhiên, với sự bất ổn bao trùm triển vọng kinh tế toàn cầu do căng thẳng địa chính trị gia tăng và Trump trở lại Nhà Trắng, dòng tiền trú ẩn an toàn cũng có thể là vị cứu tinh của đồng yên vào năm 2025.

Sự đảo ngược tăng giá được thúc đẩy bởi sự kết hợp giữa các chính sách xoay trục của Ngân hàng Nhật Bản và Cục Dự trữ Liên bang, cũng như sự can thiệp trực tiếp vào thị trường tiền tệ của các quan chức Nhật Bản.

Tuy nhiên, quan điểm diều hâu của Ngân hàng Nhật Bản sự ngạc nhiên sớm chuyển sang thận trọng và sự không chắc chắn về tốc độ tăng lãi suất tiếp theo đã gây áp lực lên đồng yên. Nhưng điều đó không có nghĩa là đồng yên không thể khôi phục lại vị thế tăng giá của mình vào năm 2025.

BoJ để mắt đến tiền lương

Mặc dù lạm phát ở Nhật Bản đã giảm xuống khoảng 2,0%, các nhà hoạch định chính sách vẫn thấy rủi ro tăng giá đối với triển vọng từ áp lực tiền lương cũng như chi phí nhập khẩu cao hơn do đồng yên yếu hơn và giá hàng hóa tăng. BoJ hy vọng rằng các cuộc đàm phán tiền lương vào mùa xuân năm tới sẽ dẫn đến một vòng thỏa thuận lương mạnh mẽ khác.

Công đoàn lớn nhất của đất nước đang đặt mục tiêu tăng lương ít nhất 5,0%. Kết quả như vậy có thể mở đường cho BoJ tăng lãi suất lên 1,0% vào cuối năm 2025.

Chênh lệch lợi suất là vấn đề quan trọng

Tuy nhiên, ngay cả khi chi phí đi vay tăng lên 1,0% hoặc cao hơn, chênh lệch lợi suất với Hoa Kỳ có thể không nhất thiết thu hẹp nhiều nếu Fed thấy mình có rất ít phạm vi để cắt giảm lãi suất. Do đó, trong khi BoJ có thể khiến một số nhà đầu tư bất ngờ với quyết tâm bình thường hóa chính sách tiền tệ, bất kỳ sự phục hồi nào của đồng yên cũng sẽ phụ thuộc nhiều vào chính sách của Fed cũng như chính sách trong nước.

Tuy nhiên, với sự bất ổn bao trùm triển vọng kinh tế toàn cầu do căng thẳng địa chính trị gia tăng và Trump trở lại Nhà Trắng, dòng tiền trú ẩn an toàn cũng có thể là vị cứu tinh của đồng yên vào năm 2025.

Sự đảo ngược tăng giá được thúc đẩy bởi sự kết hợp giữa các chính sách xoay trục của Ngân hàng Nhật Bản và Cục Dự trữ Liên bang, cũng như sự can thiệp trực tiếp vào thị trường tiền tệ của các quan chức Nhật Bản.

Tuy nhiên, quan điểm diều hâu của Ngân hàng Nhật Bản sự ngạc nhiên sớm chuyển sang thận trọng và sự không chắc chắn về tốc độ tăng lãi suất tiếp theo đã gây áp lực lên đồng yên. Nhưng điều đó không có nghĩa là đồng yên không thể khôi phục lại vị thế tăng giá của mình vào năm 2025.

BoJ để mắt đến tiền lương

Mặc dù lạm phát ở Nhật Bản đã giảm xuống khoảng 2,0%, các nhà hoạch định chính sách vẫn thấy rủi ro tăng giá đối với triển vọng từ áp lực tiền lương cũng như chi phí nhập khẩu cao hơn do đồng yên yếu hơn và giá hàng hóa tăng. BoJ hy vọng rằng các cuộc đàm phán tiền lương vào mùa xuân năm tới sẽ dẫn đến một vòng thỏa thuận lương mạnh mẽ khác.

Công đoàn lớn nhất của đất nước đang đặt mục tiêu tăng lương ít nhất 5,0%. Kết quả như vậy có thể mở đường cho BoJ tăng lãi suất lên 1,0% vào cuối năm 2025.

Chênh lệch lợi suất là vấn đề quan trọng

Tuy nhiên, ngay cả khi chi phí đi vay tăng lên 1,0% hoặc cao hơn, chênh lệch lợi suất với Hoa Kỳ có thể không nhất thiết thu hẹp nhiều nếu Fed thấy mình có rất ít phạm vi để cắt giảm lãi suất. Do đó, trong khi BoJ có thể khiến một số nhà đầu tư bất ngờ với quyết tâm bình thường hóa chính sách tiền tệ, bất kỳ sự phục hồi nào của đồng yên cũng sẽ phụ thuộc nhiều vào chính sách của Fed cũng như chính sách trong nước.

Tuy nhiên, với sự bất ổn bao trùm triển vọng kinh tế toàn cầu do căng thẳng địa chính trị gia tăng và Trump trở lại Nhà Trắng, dòng tiền trú ẩn an toàn cũng có thể là vị cứu tinh của đồng yên vào năm 2025.

Những bất ngờ diều hâu của Ngân hàng Nhật Bản sớm chuyển sang thận trọng và sự không chắc chắn về tốc độ tăng lãi suất tiếp theo đã gây áp lực lên đồng yên. Nhưng điều đó không có nghĩa là đồng yên không thể khôi phục lại vị thế tăng giá vào năm 2025.

BoJ để mắt đến tiền lương

Mặc dù lạm phát ở Nhật Bản đã giảm xuống khoảng 2,0%, các nhà hoạch định chính sách vẫn thấy rủi ro tăng giá đối với triển vọng từ áp lực tiền lương cũng như chi phí nhập khẩu cao hơn do đồng yên yếu hơn và giá hàng hóa tăng. BoJ hy vọng rằng các cuộc đàm phán tiền lương vào mùa xuân năm tới sẽ dẫn đến một vòng thỏa thuận lương mạnh mẽ khác.

Công đoàn lớn nhất của đất nước đang đặt mục tiêu tăng lương ít nhất 5,0%. Kết quả như vậy có thể mở đường cho BoJ tăng lãi suất lên 1,0% vào cuối năm 2025.

Chênh lệch lợi suất là vấn đề quan trọng

Tuy nhiên, ngay cả khi chi phí đi vay tăng lên 1,0% hoặc cao hơn, chênh lệch lợi suất với Hoa Kỳ có thể không nhất thiết thu hẹp nhiều nếu Fed thấy mình có rất ít phạm vi để cắt giảm lãi suất. Do đó, trong khi BoJ có thể khiến một số nhà đầu tư bất ngờ với quyết tâm bình thường hóa chính sách tiền tệ, bất kỳ sự phục hồi nào của đồng yên cũng sẽ phụ thuộc nhiều vào chính sách của Fed cũng như chính sách trong nước.

Tuy nhiên, với sự bất ổn bao trùm triển vọng kinh tế toàn cầu do căng thẳng địa chính trị gia tăng và Trump trở lại Nhà Trắng, dòng tiền trú ẩn an toàn cũng có thể là vị cứu tinh của đồng yên vào năm 2025.

Những bất ngờ diều hâu của Ngân hàng Nhật Bản sớm chuyển sang thận trọng và sự không chắc chắn về tốc độ tăng lãi suất tiếp theo đã gây áp lực lên đồng yên. Nhưng điều đó không có nghĩa là đồng yên không thể khôi phục lại vị thế tăng giá vào năm 2025.

BoJ để mắt đến tiền lương

Mặc dù lạm phát ở Nhật Bản đã giảm xuống khoảng 2,0%, các nhà hoạch định chính sách vẫn thấy rủi ro tăng giá đối với triển vọng từ áp lực tiền lương cũng như chi phí nhập khẩu cao hơn do đồng yên yếu hơn và giá hàng hóa tăng. BoJ hy vọng rằng các cuộc đàm phán tiền lương vào mùa xuân năm tới sẽ dẫn đến một vòng thỏa thuận lương mạnh mẽ khác.

Công đoàn lớn nhất của đất nước đang đặt mục tiêu tăng lương ít nhất 5,0%. Kết quả như vậy có thể mở đường cho BoJ tăng lãi suất lên 1,0% vào cuối năm 2025.

Chênh lệch lợi suất là vấn đề quan trọng

Tuy nhiên, ngay cả khi chi phí đi vay tăng lên 1,0% hoặc cao hơn, chênh lệch lợi suất với Hoa Kỳ có thể không nhất thiết thu hẹp nhiều nếu Fed thấy mình có rất ít phạm vi để cắt giảm lãi suất. Do đó, trong khi BoJ có thể khiến một số nhà đầu tư bất ngờ với quyết tâm bình thường hóa chính sách tiền tệ, bất kỳ sự phục hồi nào của đồng yên cũng sẽ phụ thuộc nhiều vào chính sách của Fed cũng như chính sách trong nước.

Tuy nhiên, với sự bất ổn bao trùm triển vọng kinh tế toàn cầu do căng thẳng địa chính trị gia tăng và Trump trở lại Nhà Trắng, dòng tiền trú ẩn an toàn cũng có thể là vị cứu tinh của đồng yên vào năm 2025.

chênh lệch lợi suất với Hoa Kỳ có thể không nhất thiết thu hẹp nhiều nếu Fed thấy mình có rất ít phạm vi để cắt giảm lãi suất. Do đó, trong khi BoJ có thể khiến một số nhà đầu tư bất ngờ với quyết tâm bình thường hóa chính sách tiền tệ, bất kỳ sự phục hồi nào của đồng yên sẽ phụ thuộc nhiều vào chính sách của Fed cũng như chính sách trong nước.

Tuy nhiên, với sự bất ổn bao trùm triển vọng kinh tế toàn cầu do căng thẳng địa chính trị gia tăng và Trump trở lại Nhà Trắng, dòng tiền trú ẩn an toàn cũng có thể là vị cứu tinh của đồng yên vào năm 2025.

chênh lệch lợi suất với Hoa Kỳ có thể không nhất thiết thu hẹp nhiều nếu Fed thấy mình có rất ít phạm vi để cắt giảm lãi suất. Do đó, trong khi BoJ có thể khiến một số nhà đầu tư bất ngờ với quyết tâm bình thường hóa chính sách tiền tệ, bất kỳ sự phục hồi nào của đồng yên sẽ phụ thuộc nhiều vào chính sách của Fed cũng như chính sách trong nước.

Tuy nhiên, với sự bất ổn bao trùm triển vọng kinh tế toàn cầu do căng thẳng địa chính trị gia tăng và Trump trở lại Nhà Trắng, dòng tiền trú ẩn an toàn cũng có thể là vị cứu tinh của đồng yên vào năm 2025.

==============================

💯 Nếu bạn muốn tham gia giao dịch trên thị trường Forex, Vàng,…. bạn hãy ủng hộ admin bằng cách đăng ký sàn theo link dưới nha! Cảm ơn bạn rất nhiều 😘😘😘

🏆 Sàn Exness: https://one.exnesstrack.net/a/6meoii18rp
🥇 Mã giới thiệu: 6meoii18rp

(Nếu đã có tài khoản rồi thì tìm cách đổi ib Exness và làm theo nhé)

Forex

Tổng quan nhanh về thị trường toàn cầu: Châu Á – Ngày 15 tháng 10 năm 2024

Để lại phản hồi

Global Market Quick Take: Asia – October 15, 2024_1

Vĩ mô:

Xuất khẩu của Trung Quốc tăng 2,4% so với cùng kỳ năm ngoái lên 303,71 tỷ USD trong tháng 9, thấp hơn mức dự báo 6% và giảm so với mức 8,7% trong tháng 8, do nhu cầu toàn cầu yếu. Đây là tháng tăng trưởng thứ năm liên tiếp nhưng với tốc độ chậm nhất kể từ tháng 4. Xuất khẩu sang Hoa Kỳ tăng 2,2%, các nước ASEAN tăng 5,5%, EU tăng 1,3% và Nga tăng 16,6%. Trong chín tháng đầu năm 2024, xuất khẩu tăng 4,3% lên 2,62 nghìn tỷ USD, nhờ vào các sản phẩm nhựa, dệt may, nhôm, sản phẩm điện tử cơ khí, máy móc nói chung và đồ gia dụng.
Các ngân hàng Trung Quốc đã mở rộng 1.590 nghìn tỷ CNY cho các khoản vay nhân dân tệ mới vào tháng 9, tăng so với mức 900 tỷ CNY vào tháng 8 nhưng thấp hơn mức dự kiến là 1.9 nghìn tỷ CNY. Đây là con số thấp nhất của tháng 9 kể từ năm 2018, làm dấy lên nghi ngờ về khả năng kích thích nền kinh tế và đạt được mục tiêu tăng trưởng 5% của Bắc Kinh. Tổng tài chính xã hội tăng lên 3.760 nghìn tỷ CNY, phù hợp với kỳ vọng của thị trường. Tăng trưởng cho vay chưa thanh toán là 8,1% so với cùng kỳ năm trước, không đạt được dự báo 8,3% và giảm so với mức 8,5% của tháng 8.
Sự kiện vĩ mô: Thất nghiệp ở Anh, Lạm phát ở Canada, Bài phát biểu của Fed Daly
Thu nhập: Interactive Brokers, JohnsonJohnson, UnitedHealth Group, Goldman Sachs, Bank of America, Citigroup, Charles Schwab
Cổ phiếu: Vào thứ Hai, SP 500 và Dow Jones đạt mức cao kỷ lục mới, tăng lần lượt 0,77% và 0,47% trong khi Nasdaq 100 tăng 0,8%, nhờ hiệu suất mạnh mẽ của các cổ phiếu công nghệ. Nvidia đóng cửa ở mức cao nhất mọi thời đại là 138,07 đô la sau khi tăng 2,4% trong khi lĩnh vực chip tiếp tục hoạt động vượt trội. Arm holdings dẫn đầu với mức tăng 6,8%, với Qualcomm tăng 4,7%, Applied Materials tăng 4,3% và ASML tăng 3,7%. Tuần này, mùa báo cáo thu nhập trở nên căng thẳng hơn với các công ty lớn như UnitedHealth, JJ, Bank of America, Goldman Sachs và Netflix chuẩn bị báo cáo kết quả của họ.
Thu nhập cố định : Lợi suất trái phiếu kho bạc tiền mặt dự kiến sẽ mở cửa trở lại ở mức thấp hơn một chút vài điểm cơ bản sau kỳ nghỉ lễ ở Hoa Kỳ. Hợp đồng tương lai giảm vào buổi sáng, do lãi suất châu Âu giảm. Trái phiếu Anh hoạt động kém hiệu quả khi các nhà đầu tư định vị cho phiên đấu giá trái phiếu Anh kỳ hạn 30 năm trị giá 2,25 tỷ bảng Anh dự kiến diễn ra vào thứ Ba. Một đợt bán khối lượng lớn vào đầu phiên trong hợp đồng tương lai trái phiếu bund cũng góp phần tạo nên áp lực giảm. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Hoa Kỳ dự kiến sẽ mở cửa trở lại ở mức khoảng 4,12%, thấp hơn một vài điểm cơ bản so với mức đóng cửa của thứ Sáu. Hợp đồng tương lai trái phiếu kỳ hạn 10 năm giảm khoảng 12 tick nhưng kết thúc trên mức thấp nhất trong phiên đạt được trong phiên giao dịch buổi sáng của Hoa Kỳ. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm và 30 năm của Anh tăng tới 5 điểm cơ bản, lần lượt đạt 4,26% và 4,80%. Trong khi đó, mức chênh lệch lợi suất của Ý so với Đức đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ ngày 21 tháng 3.
Hàng hóa: Giá dầu giảm mạnh, với dầu thô WTI giảm 2,29% xuống còn 73,83 đô la và giá dầu thô Brent tương lai giảm 2,5% xuống còn khoảng 77 đô la. Sự sụt giảm này diễn ra sau khi OPEC hạ dự báo tăng trưởng nhu cầu dầu toàn cầu trong năm 2024 và 2025, đồng thời báo cáo rằng Israel sẽ không nhắm mục tiêu vào cơ sở hạ tầng dầu thô của Iran. OPEC hiện kỳ vọng nhu cầu dầu thế giới sẽ tăng 1,93 triệu thùng/ngày vào năm 2024, giảm so với dự báo trước đó là 2,03 triệu thùng/ngày. Lượng dầu thô nhập khẩu của Trung Quốc trong chín tháng đầu năm đã giảm gần 3% so với năm ngoái xuống còn 10,99 triệu thùng/ngày. Ngoài ra, các kế hoạch kích thích gần đây của Trung Quốc đã không thúc đẩy được niềm tin của các nhà đầu tư và thị trường đang theo dõi chặt chẽ các cuộc tấn công tiềm tàng của Israel vào cơ sở hạ tầng dầu mỏ của Iran. Giá vàng cũng giảm xuống gần 2.648 đô la sau khi tăng trong năm tuần liên tiếp.
FX: Đồng đô la mạnh lên so với tất cả các loại tiền tệ G10 trong giao dịch thưa thớt do kỳ nghỉ lễ ở Hoa Kỳ khi các nhà giao dịch đánh giá các biện pháp kích thích tài khóa của Trung Quốc và các bình luận của Fed. Đồng yên suy yếu xuống mức quan trọng 150 đổi 1 đô la. Chỉ số Bloomberg Dollar Spot tăng 0,3%, với đồng franc Thụy Sĩ và đồng krone của Na Uy dẫn đầu mức lỗ. USDJPY tăng 0,6% lên mức cao nhất trong phiên là 149,98; vượt qua 150 sẽ là lần đầu tiên kể từ ngày 1 tháng 8. Đồng yên là đồng tiền G10 có hiệu suất kém nhất trong năm cho đến nay, giảm 5,6% so với đồng đô la. Các quỹ đầu cơ đã mua đồng yên trong tuần thứ hai liên tiếp, theo dữ liệu của CFTC. USDCAD tăng trong phiên thứ chín liên tiếp lên 1,3797, bằng với chuỗi tăng vào tháng 7 là chuỗi tăng dài nhất kể từ năm 2017. Đồng franc Thụy Sĩ nằm trong số những đồng tiền có hiệu suất kém nhất trong phiên, với USDCHF tăng 0,7% lên 0,8630.

==============================

💯 Nếu bạn muốn tham gia giao dịch trên thị trường Forex, Vàng,…. bạn hãy ủng hộ admin bằng cách đăng ký sàn theo link dưới nha! Cảm ơn bạn rất nhiều 😘😘😘

🏆 Sàn Exness: https://one.exnesstrack.net/a/6meoii18rp
🥇 Mã giới thiệu: 6meoii18rp

(Nếu đã có tài khoản rồi thì tìm cách đổi ib Exness và làm theo nhé)

Forex

Bản tin kinh tế tuần tới: Tuần ngày 14 tháng 10 năm 2024

Để lại phản hồi

Cuộc họp của ECB, dữ liệu lạm phát và việc làm của Anh, GDP của Trung Quốc trong tầm ngắm

Tuần tới, Ngân hàng Trung ương Châu Âu có khả năng sẽ cắt giảm lãi suất để hỗ trợ nền kinh tế khu vực đồng euro đang gặp khó khăn trong bối cảnh lạm phát đang hạ nhiệt. Tình hình kinh tế ở Hoa Kỳ và Trung Quốc đại lục cũng sẽ được theo dõi thông qua dữ liệu sản xuất công nghiệp và bán lẻ cho cả hai, với dữ liệu sau cũng sẽ công bố số liệu GDP quý 3.
Trong khi đó, chính phủ Anh mới và Ngân hàng Anh sẽ háo hức đánh giá sức khỏe của nền kinh tế Anh thông qua các số liệu cập nhật về lạm phát, doanh số bán lẻ và số liệu thống kê thị trường lao động.
Tỷ lệ lạm phát của Nhật Bản sẽ được giám sát chặt chẽ vào thứ Sáu khi thị trường cân nhắc khả năng Ngân hàng Nhật Bản tiếp tục tăng lãi suất sau khi ngân hàng trung ương này tăng lãi suất vào tháng 3 và tháng 7 lên 0,25%.
Tuần này cũng diễn ra các cuộc họp chính sách ở Thổ Nhĩ Kỳ, Indonesia, Philippines và Thái Lan.
Dữ liệu khảo sát gần đây cho thấy áp lực lạm phát của khu vực đồng euro tiếp tục hạ nhiệt vào tháng 9, đi kèm với mức giảm trong lạm phát tiêu đề của khu vực đồng euro xuống dưới mục tiêu 2% của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) là 1,8% (dữ liệu CPI cuối cùng sẽ được công bố trong tuần tới). Nhưng tin tức về tăng trưởng kinh tế không mấy khả quan. Dữ liệu PMI ám chỉ nền kinh tế khu vực đồng euro đang đình trệ trong bối cảnh có khả năng xảy ra suy thoái ở Đức. Do đó, lãi suất cơ bản dự kiến là 25 điểm nhưng ECB tại cuộc họp vào thứ năm có thể sẽ tiếp nối bằng một đợt cắt giảm khác vào cuối năm, mặc dù các quan chức ECB đã nhấn mạnh rằng các quyết định trong tương lai sẽ được đưa ra theo từng tháng. ECB đã cắt giảm lãi suất tiền gửi chính hai lần trong năm nay, vào tháng 6 và tháng 9, từ mức cao 4,00% xuống 3,50%.
Trong khi đó, manh mối về việc liệu Ngân hàng Anh (BoE) có đủ khả năng để cắt giảm lãi suất hay không, với mức giảm 0,25 điểm cơ bản được dự đoán rộng rãi vào tháng 11, sẽ được tìm kiếm từ dữ liệu kinh tế cập nhật trong tuần tới. BoE chỉ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản cho đến nay trong năm nay sau khi tăng Lãi suất Ngân hàng chính lên 5,25% vào tháng 8 năm ngoái, mức cao nhất kể từ năm 2008 và được dự đoán rộng rãi sẽ theo lộ trình cắt giảm lãi suất ít quyết liệt hơn Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) và ECB do lạm phát cứng nhắc hơn. Do đó, số liệu lạm phát giá tiêu dùng cập nhật cho tháng 9, được công bố vào thứ Tư, sẽ được mong đợi nồng nhiệt, cũng như dữ liệu tiền lương được công bố vào thứ Ba.
Trong khi đó, mức độ phục hồi của nền kinh tế Hoa Kỳ trong tháng 9 sẽ được đánh giá thông qua dữ liệu bán lẻ và sản xuất công nghiệp. Đánh giá theo dữ liệu PMI gần đây, một lĩnh vực sản xuất yếu có khả năng trái ngược với sức mạnh tiêu dùng cơ bản.
Các nhà đầu tư ở Trung Quốc đại lục cũng sẽ tìm kiếm manh mối về tốc độ tăng trưởng kinh tế, cả từ số liệu GDP quý 3 và các bản cập nhật hàng tháng về doanh số bán lẻ, sản xuất công nghiệp và đầu tư. Nhóm dự báo kinh tế của chúng tôi kỳ vọng nền kinh tế sẽ tăng trưởng ở mức 5,0% hàng năm trong quý 3, thể hiện sự cải thiện so với tốc độ 4,7% trong quý 2.

Những gì cần xem trong tuần tới

Châu Mỹ: Doanh số bán lẻ, sản xuất công nghiệp, dữ liệu giấy phép xây dựng của Hoa Kỳ; Lạm phát của Canada
Khi mùa báo cáo thu nhập nóng lên ở Hoa Kỳ, các bình luận của nhà hoạch định chính sách Fed sẽ được theo dõi cùng với các dữ liệu kinh tế quan trọng được công bố bao gồm doanh số bán lẻ, sản xuất công nghiệp và giấy phép xây dựng.
Sự phân kỳ trong hiệu suất theo ngành của Hoa Kỳ đã được quan sát thấy trong dữ liệu PMI toàn cầu SP mới nhất của tháng 9, trong đó tăng trưởng mạnh mẽ của hoạt động dịch vụ trái ngược với mức giảm mạnh nhất trong sản lượng sản xuất trong 15 tháng. Điều này được nhấn mạnh bởi các số liệu chi tiết của ngành cho thấy hiệu suất khác nhau trong nền kinh tế Hoa Kỳ. Sự phân kỳ gợi ý về khả năng hiệu suất khác nhau đối với các bản công bố dữ liệu bán lẻ và sản xuất công nghiệp sắp tới của Hoa Kỳ, sẽ được theo dõi chặt chẽ để tìm manh mối về các đợt cắt giảm tiếp theo của Fed, đặc biệt là sau bất ngờ về bảng lương mới nhất và CPI nóng hơn dự kiến.
Tại Canada, dữ liệu lạm phát tháng 9 sẽ được cập nhật vào thứ Ba. Dữ liệu giá từ PMI SP Global Canada mới nhất, đi trước xu hướng CPI chính thức, đã phác thảo sự nới lỏng hơn nữa của lạm phát giá bán.
EMEA: Cuộc họp của ECB; Lạm phát khu vực đồng Euro, sản xuất công nghiệp, thương mại; ZEW của Đức; Dữ liệu lạm phát, việc làm và bán lẻ của Anh
Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) triệu tập cuộc họp vào tháng 10 với một đợt cắt giảm lãi suất khác trên bàn khi thị trường tranh luận về khả năng tháng 10 là một phần của kế hoạch hạ dần lãi suất. Các lập luận cho đợt cắt giảm vào tháng 10 cho đến nay bao gồm xu hướng lạm phát giảm vào tháng 9. Ngoài ra, sự yếu kém trong lĩnh vực sản xuất ngày càng rõ ràng thông qua sự suy giảm của HCOB Eurozone Manufacturing PMI , ám chỉ thêm rằng các chỉ số sản xuất công nghiệp vẫn ở mức yếu.
Ở Anh, dữ liệu lạm phát, việc làm và doanh số bán lẻ sẽ được công bố. Theo chỉ số PMI, việc giảm lạm phát trong lĩnh vực dịch vụ đã đưa mục tiêu của Ngân hàng Anh đến gần hơn với tầm nhìn. Về phía thị trường lao động, Báo cáo việc làm mới nhất của KPMG/REC UK , được hợp nhất bởi SP Global Market Intelligence, trong khi đó đã cho thấy thêm những dấu hiệu về sự suy yếu của thị trường lao động tại Anh vào cuối quý 3 của năm.
APAC: GDP, doanh số bán lẻ, dữ liệu sản xuất của Trung Quốc; Lạm phát của Nhật Bản; Việc làm của Úc; CPI của New Zealand; GDP của Singapore, Malaysia; Các cuộc họp chính sách của BI, BSP, BoT
Bên cạnh các cuộc họp của ngân hàng trung ương tại Indonesia, Philippines và Thái Lan, một lịch dữ liệu bận rộn được dự đoán sẽ tập trung vào dữ liệu GDP và hoạt động từ Trung Quốc đại lục. Số liệu lạm phát từ Nhật Bản cũng sẽ được theo dõi chặt chẽ trong bối cảnh cuộc tranh luận về việc liệu Ngân hàng Nhật Bản có thay đổi chính sách tiền tệ một lần nữa trước khi kết thúc năm 2024 hay không.

==============================

💯 Nếu bạn muốn tham gia giao dịch trên thị trường Forex, Vàng,…. bạn hãy ủng hộ admin bằng cách đăng ký sàn theo link dưới nha! Cảm ơn bạn rất nhiều 😘😘😘

🏆 Sàn Exness: https://one.exnesstrack.net/a/6meoii18rp
🥇 Mã giới thiệu: 6meoii18rp

(Nếu đã có tài khoản rồi thì tìm cách đổi ib Exness và làm theo nhé)

Forex

Bản kiến nghị gửi đến các cơ quan quản lý ngân hàng để xử lý thanh toán nhanh hơn

Để lại phản hồi

Cục Dự trữ Liên bang có nghĩa vụ phải hành động

Mục 4002 (d) (1) của Đạo luật khả dụng quỹ khẩn cấp (EFAA) nêu rõ rằng Cục Dự trữ Liên bang phối hợp với Giám đốc CFPB:
“sẽ, theo quy định, giảm thời hạn được thiết lập theo các tiểu mục (b), (c) và (e) xuống mức thời gian ngắn nhất có thể và bằng với thời hạn có thể đạt được theo hệ thống thanh toán séc được cải tiến để một tổ chức lưu ký tiếp nhận có thể mong đợi một cách hợp lý về việc không thanh toán hầu hết các mục cho từng loại séc.”
Trên thực tế, EFAA yêu cầu Fed và CFPB thiết lập các khoảng thời gian tối đa mà các tổ chức lưu ký có thể nắm giữ tiền của người tiêu dùng và rút ngắn các khoảng thời gian đó càng ngắn càng tốt. EFAA yêu cầu Fed và CFPB rút ngắn các khoảng thời gian tương ứng với việc cải thiện hệ thống thanh toán séc, và luật nêu rõ ràng với thuật ngữ “phải” rằng có một yêu cầu khẳng định để hành động. Bản kiến nghị này yêu cầu Cục Dự trữ Liên bang và giám đốc CFPB hiện đại hóa Quy định CC theo luật.
Hệ thống thanh toán và séc đã được cải thiện đáng kể kể từ lần cuối Fed rút ngắn thời gian nắm giữ theo EFAA. Phần lớn sự cải thiện này là do thông qua Đạo luật Thanh toán séc cho thế kỷ 21 (Đạo luật Kiểm tra 21), một đạo luật mà Fed ban đầu đề xuất lên Quốc hội. Khi làm việc tại Ủy ban Ngân hàng, Nhà ở và Đô thị của Thượng viện về luật này, tôi nhớ rất rõ Phó Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Roger Ferguson đã làm chứng trước Quốc hội rằng việc thông qua Đạo luật Kiểm tra 21 sẽ “thúc đẩy việc sử dụng các công nghệ mới để cải thiện hiệu quả của hệ thống thu thập séc của quốc gia”.
Quốc hội nhấn mạnh tầm quan trọng của việc cung cấp tiền nhanh hơn cho người tiêu dùng. Một trong những mục đích rõ ràng của Đạo luật Check 21 là “giảm chi phí, cải thiện hiệu quả trong việc thu tiền séc và đẩy nhanh việc cung cấp tiền cho khách hàng”. Luật yêu cầu Fed tiến hành nghiên cứu về tính khả dụng của tiền và tính phù hợp của các khoảng thời gian và giới hạn số tiền áp dụng theo EFAA. Để đáp ứng yêu cầu này, Fed đã công bố một báo cáo vào năm 2007 nói rằng họ “không tin rằng việc thay đổi thời hạn giữ tối đa được phép đối với các ngân hàng là hợp lý tại thời điểm này” và “ngành ngân hàng phải áp dụng rộng rãi hơn nhiều các công nghệ và quy trình mới trước khi thời gian trả séc có thể giảm đáng kể”. Tuy nhiên, Fed lưu ý trong báo cáo rằng Đạo luật Check 21 “đang hoạt động như một chất xúc tác quan trọng cho những cải thiện tiềm năng dài hạn trong hệ thống thu tiền séc của quốc gia”.
Việc áp dụng rộng rãi hơn các công nghệ và quy trình mới đã diễn ra nhanh chóng sau đó. Theo nghiên cứu do Ngân hàng Dự trữ Liên bang Philadelphia công bố, hầu hết tất cả các séc đều được thu thập điện tử vào năm 2010. Nghiên cứu tương tự cũng phát hiện ra rằng “thời gian thu tiền thanh toán và số tiền lưu động liên quan đã giảm đáng kể đối với các ngân hàng thu tiền”. Hội đồng Dự trữ Liên bang thừa nhận những thay đổi này, tuyên bố rằng “Séc 21 đã cho phép các ngân hàng gửi séc điện tử (thay vì dưới dạng giấy) đến các ngân hàng mà họ có thỏa thuận thực hiện việc này. … Kết quả là, các quy trình thu séc liên ngân hàng của quốc gia đã trở nên gần như hoàn toàn điện tử. … Để ứng phó với sự gia tăng trong xử lý điện tử, các Ngân hàng Dự trữ đã giảm số lượng văn phòng xử lý séc giấy của họ từ 45 vào năm 2003 xuống còn một văn phòng duy nhất vào năm 2010. Sự an ủi này dẫn đến việc tất cả các séc đều được coi là ‘séc địa phương’ theo Quy định CC”.
Tuy nhiên, mặc dù thời gian thu tiền và thời gian lưu động được rút ngắn nhanh chóng giúp hệ thống thanh toán séc nhanh hơn, Fed vẫn chưa cập nhật thời gian giữ tiền theo Quy định CC. Đúng là bằng cách giảm số lượng các văn phòng xử lý séc địa phương xuống còn một, do đó làm cho tất cả các séc đều mang tính địa phương, khả năng tiếp cận tiền đã được cải thiện. Tuy nhiên, Fed vẫn chưa giảm thời gian giữ tiền đối với séc địa phương tại bất kỳ thời điểm nào kể từ khi Quốc hội ban hành Đạo luật Séc 21, cũng như trong nhiều năm trước đó.
Fed phải thừa nhận rằng trong những năm kể từ đó, ngành ngân hàng và khách hàng của họ đã áp dụng rộng rãi các công nghệ và quy trình giúp việc thực hiện thanh toán nhanh hơn trở nên dễ dàng hơn nhiều. Cắt séc là một trong số đó, nhưng sự chuyển dịch của khách hàng ngân hàng sang giao dịch điện tử và di động cũng vậy. Hơn nữa, các hệ thống thanh toán thời gian thực đã tồn tại ở nhiều quốc gia và cả ở Hoa Kỳ, bao gồm Thanh toán thời gian thực của The Clearing House, Zelle và tất nhiên là FedNow của Cục Dự trữ Liên bang. Rõ ràng, công nghệ đã được cải thiện đáng kể, như dữ liệu của Ngân hàng Dự trữ Liên bang Philadelphia cho thấy.

Việc thanh toán chậm trễ làm trầm trọng thêm bất bình đẳng

Các dịch vụ tài chính cơ bản đang gặp phải vấn đề “Robin Hood ngược” trong đó người Mỹ có thu nhập thấp thực sự phải trả hàng chục tỷ đô la cho các dịch vụ mà người Mỹ có thu nhập trung bình và cao được hưởng miễn phí. Điều này đặc biệt đúng đối với những người Mỹ không có nhiều ngân hàng, chiếm khoảng một trong bảy hộ gia đình ở Hoa Kỳ theo FDIC.
Nhiều gia đình Mỹ liên tục sống trong cảnh gần hết tiền trong tài khoản ngân hàng. Sự thiếu hụt dự trữ hộ gia đình như vậy có thể là kết quả của một khoản chi tiêu không được lên kế hoạch như sửa chữa ô tô hoặc nhà cửa, nhưng nó cũng có thể xảy ra do thiếu hụt thu nhập hoặc phải chờ đợi lâu hơn dự kiến để có thể tiếp cận những khoản thu nhập đó. Một nghiên cứu của Viện JPMorgan phát hiện ra rằng khoảng hai phần ba gia đình khách hàng của JPMorgan Chase không đủ tiền mặt để vượt qua tình trạng thu nhập giảm và chi tiêu tăng đột biến đồng thời và điển hình, và rằng “những người có mức độ biến động trung bình, trung bình đã trải qua mức thay đổi 36% về thu nhập hàng tháng trong năm trước”. Nghiên cứu bổ sung của Trung tâm Cho vay có trách nhiệm, Dự án Nhật ký tài chính và các tổ chức khác nhấn mạnh rằng sự chênh lệch trong thu nhập là nguồn gây ra khó khăn về tài chính, đặc biệt là đối với những người gần ngưỡng dưới bằng không của tài khoản ngân hàng của họ, những người phải đối mặt với các khoản chi tiêu chủ yếu là cố định, chẳng hạn như tiền thuê nhà, thế chấp, chăm sóc trẻ em và thanh toán ô tô.
Quá trình xử lý thanh toán chậm gây ra rủi ro đặc biệt cho những người có mức chênh lệch thu nhập cao vì nó làm trầm trọng thêm các vấn đề mà người Mỹ đã kiếm đủ tiền để trang trải nhu cầu của mình nhưng không thể tiếp cận một số khoản tiền đó do sự chậm trễ trong hệ thống thanh toán.
Chi phí cho người tiêu dùng để đạt đến giới hạn dưới bằng không của tài khoản ngân hàng của họ là rất lớn. Dịch vụ đổi tiền mặt khiến người Mỹ mất 0,7 tỷ đô la và một phần lớn trong số đó được chi bởi những người có tài khoản ngân hàng hơn nhiều người nhận ra. Nghiên cứu của tôi đã phát hiện ra rằng 70% những người sử dụng dịch vụ đổi tiền mặt có tài khoản ngân hàng. Tại sao một người có tài khoản ngân hàng lại sử dụng dịch vụ đổi tiền mặt, nơi tính phí cao khi ngân hàng gửi séc với chi phí thường là bằng không? Bởi vì dịch vụ đổi tiền mặt cung cấp thứ mà ngân hàng không có: khả năng cung cấp tiền ngay lập tức.
Lợi ích của tiền ngay lập tức là rất lớn đối với những người thường xuyên sống gần như không có số dư ngân hàng. Hãy xem xét một người muốn gửi tiền lương của họ vào tài khoản ngân hàng nhưng không thể đợi đến vài ngày để truy cập vào số tiền đó để thanh toán hóa đơn. Người này có thể gửi tiền mặt họ nhận được từ một cửa hàng đổi séc vào tài khoản ngân hàng của họ và được thanh toán ngay lập tức. Phí đổi séc có thể ít tốn kém hơn so với phí thấu chi mà họ sẽ phải chịu đối với một tấm séc được thanh toán trong khoảng từ một đến năm ngày hoặc thậm chí lâu hơn. Nghiên cứu của Giáo sư Lisa Servon thuộc Đại học Pennsylvania cho biết về những người tiêu dùng sử dụng dịch vụ đổi séc, “nếu họ mắc một lỗi tại ngân hàng của mình, dẫn đến việc thấu chi, số tiền đó sẽ dễ dàng nhiều hơn [số tiền họ đã trả cho phí đổi séc.]”
Sự phụ thuộc vào séc giấy và chi phí thanh toán chậm đã được chứng minh trong đại dịch COVID-19 khi chính phủ liên bang gửi séc kích thích giấy cho 22% tổng số người nộp thuế của Hoa Kỳ. Ước tính có hơn 3 triệu séc đã được đổi tại các quầy đổi séc, gây ra tổng phí là 66 triệu đô la.
Các ngân hàng hiểu được nhu cầu về khả năng sử dụng tiền ngay lập tức và nhiều ngân hàng cung cấp dịch vụ này—với một khoản phí lớn. Nhiều ngân hàng lớn tính phí 2% số tiền gửi để có thể sử dụng tiền ngay lập tức. Các ngân hàng cung cấp dịch vụ này vì có nhu cầu của khách hàng và vì nó có lợi nhuận, giống như thấu chi đối với nhiều ngân hàng. Một người tiêu dùng trả 20 đô la để có thể truy cập ngay vào 1.000 đô la đã gửi là hợp lý nếu lựa chọn thay thế là chờ đợi và chịu phí thấu chi là 35 đô la cho mỗi lần xảy ra sự cố.
CFPB đã phát hiện ra rằng một số ngân hàng đã nhóm các giao dịch cho khách hàng để cố tình xử lý các giao dịch lớn nhất trước, do đó tối đa hóa số lượng giao dịch sẽ kích hoạt phí thấu chi. Những tổn hại mà người tiêu dùng phải chịu vì điều này đã dẫn đến một vụ kiện tập thể lớn. Một kế hoạch như vậy sẽ không hiệu quả trong hệ thống thanh toán thời gian thực, nơi các giao dịch được xử lý khi chúng xảy ra.
Ngoài ra, các ngân hàng kiếm tiền từ “khoản tiền nổi” được tạo ra do sự chậm trễ trong việc xử lý séc, số tiền mà nếu không thì sẽ thuộc về người tiêu dùng. Nghiên cứu của Cục Dự trữ Liên bang Philadelphia được trích dẫn trước đó đã tính toán rằng do Đạo luật Kiểm tra 21, “thời gian thu tiền và khoản tiền nổi liên quan đã giảm đáng kể đối với các ngân hàng thu tiền và người nhận tiền, do đó tiết kiệm thêm chi phí vốn lưu động của công ty, có thể là 1,37 tỷ đô la”. Nghiên cứu đó được thực hiện trong thời kỳ lãi suất thấp. Mặc dù trước đây có thể khoản tiền nổi có thể mang lại lợi ích cho người tiêu dùng, nhưng điều này ngày càng trở nên không thực tế khi thẻ ghi nợ và ngân hàng di động và trực tuyến được áp dụng rộng rãi, cho phép truy cập vào tiền 24x7x365. Sự không chắc chắn về thời điểm thanh toán, đặc biệt là thời điểm ghi có tiền gửi, gây khó khăn cho người tiêu dùng sống dựa vào tiền lương hàng tháng để quản lý tiền của họ. Sự không chắc chắn như vậy không nên áp dụng cho việc biết có bao nhiêu tiền trong tài khoản ngân hàng của bạn và khi nào.
Điều quan trọng nữa là phải lưu ý rằng hệ thống thanh toán chậm gây hại nhiều nhất cho người Mỹ không phải da trắng. Theo FDIC, 14% người Mỹ không được tiếp cận dịch vụ ngân hàng đầy đủ vào năm 2021. Tuy nhiên, tỷ lệ không được tiếp cận dịch vụ ngân hàng đầy đủ đã tăng lên gần 25% trong số những người được xác định là người da đen, người gốc Tây Ban Nha và người Mỹ bản địa hoặc người bản địa Alaska, so với dưới 10% đối với người Mỹ da trắng. Những người không được tiếp cận dịch vụ ngân hàng có nhiều khả năng sử dụng các dịch vụ tài chính thay thế với mức phí cao hơn.

Lợi ích của việc rút ngắn thời gian giữ

Việc cung cấp cho người tiêu dùng quyền truy cập nhanh hơn vào tiền của họ mang lại nhiều lợi ích và giải quyết một số vấn đề mà người Mỹ có thu nhập thấp gặp phải khi họ sử dụng hệ thống tài chính. Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell đã than thở về tình trạng trì trệ tăng trưởng thu nhập ở các mức thu nhập thấp hơn, thậm chí còn tuyên bố rằng điều đó đang kìm hãm tăng trưởng kinh tế nói chung. Mặc dù tôi hoan nghênh Chủ tịch Powell và Cục Dự trữ Liên bang vì những đóng góp của họ trong việc hiểu được tầm quan trọng và các động lực của bất bình đẳng và cách chúng có thể tích hợp với các công cụ chính sách tiền tệ, Cục Dự trữ Liên bang đã bỏ qua một nguồn bất bình đẳng đáng kể bắt nguồn từ chức năng quản lý thanh toán được Quốc hội giao cho.
Việc triển khai thanh toán theo thời gian thực là chính sách quan trọng nhất mà Cục Dự trữ Liên bang có thể sử dụng để trực tiếp giảm bất bình đẳng thu nhập ở Hoa Kỳ. Và Cục Dự trữ Liên bang không chỉ có thẩm quyền chuyển hệ thống ngân hàng Hoa Kỳ sang thanh toán theo thời gian thực mà còn có nghĩa vụ theo luật định phải thực hiện việc này cùng với giám đốc CFPB.

Thanh toán theo thời gian thực là giải pháp đúng đắn

Thanh toán theo thời gian thực giải quyết những mối quan tâm này theo những cách quan trọng. Cựu Phó Chủ tịch Lael Brainard đã nêu quan điểm này khi bà tuyên bố rằng thanh toán tức thời “có thể đặc biệt quan trọng đối với các hộ gia đình có thu nhập cố định hoặc sống dựa vào tiền lương hàng tháng, khi phải chờ nhiều ngày để có tiền thanh toán hóa đơn có thể đồng nghĩa với phí thấu chi hoặc phí trả chậm có thể tăng lên, hoặc phụ thuộc vào các nguồn tín dụng tốn kém”.
Chúng ta đã thấy sức mạnh của việc thay đổi thời điểm cung cấp tiền khi nhiều ngân hàng lớn nhất của Hoa Kỳ thực hiện những thay đổi đáng kể đối với chính sách thấu chi của họ. Một trong những thay đổi này là cung cấp thời gian gia hạn, đôi khi lên đến 48 giờ hoặc hơn để người tiêu dùng khắc phục sự cố đã gây ra thấu chi. Như tôi đã làm chứng trước Quốc hội vào năm 2022, “Lý do khiến mọi người tạm thời bị âm trong tài khoản ngân hàng của họ có liên quan rất nhiều đến sự không khớp về thời gian giữa thời điểm họ có quyền truy cập vào tiền của mình và thời điểm các khoản thanh toán của họ bị ghi nợ từ tài khoản của họ. Họ thường mất vài phút, vài giờ hoặc vài ngày để có đủ tiền cần thiết để trang trải khoản vượt mức”. Trong lời khai đó, tôi đã xem xét thời gian gia hạn mới của Ngân hàng PNC và thấy rằng “63% khách hàng của PNC kết thúc ngày với số dư âm có thể khắc phục sự cố và tránh được tình trạng thấu chi. Thời gian trung bình để khắc phục chỉ là 13 giờ, bằng chứng cho thấy phần lớn các vấn đề của khách hàng của họ là sự không khớp trong thời gian rất ngắn”. Những phát hiện này cũng tương tự tại các ngân hàng lớn khác đã thực hiện cải cách thấu chi, hiện đang chuyển tổng cộng 5 tỷ đô la một năm từ lợi nhuận ngân hàng sang những người Mỹ đang cạn tiền. Điều này giải quyết các vấn đề mà Chủ tịch Powell xác định là bất bình đẳng thu nhập và nhu cầu thu nhập khả dụng lớn hơn cho những người ở cuối bảng phân phối của cải.
Như tôi đã viết cho Hội đồng Dự trữ Liên bang vào năm 2018, “nếu Hoa Kỳ áp dụng thanh toán theo thời gian thực như Vương quốc Anh đã làm vào [năm 2008], những người Mỹ có thu nhập trung bình và thấp có thể đã tiết kiệm được tổng cộng hơn 100 tỷ đô la”. Và vì thanh toán chậm ảnh hưởng đến những người có thu nhập thấp và không phải người da trắng nhiều nhất, nên những người trong nhóm này sẽ có khả năng được hưởng lợi không cân xứng từ hệ thống thanh toán theo thời gian thực, giúp họ tránh được chi phí cao do các dịch vụ tài chính phi truyền thống tính mà tôi mô tả ở trên.
Việc chuyển sang thanh toán theo thời gian thực cũng sẽ thúc đẩy những đổi mới dựa trên nền tảng như vậy. Khi các nhà lập pháp tranh luận về Đạo luật chuyển tiền điện tử vào những năm 1970, họ không bao giờ tưởng tượng ra một thế giới mà thẻ ghi nợ và thẻ tín dụng sẽ được yêu cầu sử dụng các dịch vụ vận chuyển theo yêu cầu như Uber và Lyft, ít hơn nhiều so với việc hầu hết người Mỹ chủ yếu dựa vào thiết bị di động hoặc máy tính của họ để truy cập các dịch vụ ngân hàng. Ngay cả khi Fed đang thúc đẩy hình ảnh séc điện tử vào năm 2001, ít người nghĩ rằng nó sẽ khả thi trên điện thoại di động (thường là điện thoại nắp gập vào thời điểm đó) từ bất kỳ đâu trong bảy năm, nhưng điều đó vẫn xảy ra.

Nước Mỹ là một ngoại lệ toàn cầu

Phần còn lại của thế giới đã có những thay đổi đáng kể trong khi Cục Dự trữ Liên bang không cập nhật quy định của mình. Vương quốc Anh đã ra mắt Hệ thống Thanh toán Nhanh hơn vào năm 2008. Liên minh Châu Âu đã ra mắt hệ thống Giải quyết Thanh toán Tức thời TARGET vào năm 2018 và vào tháng 2 năm 2024, Hội đồng Châu Âu đã thông qua một quy định yêu cầu các nhà cung cấp dịch vụ thanh toán phải cung cấp dịch vụ thanh toán euro tức thời cho khách hàng suốt ngày đêm. Tại Ấn Độ, hệ thống thanh toán UPI xử lý ba phần tư các khoản thanh toán kỹ thuật số bán lẻ của quốc gia này, tạo nên hơn 14 tỷ giao dịch vào tháng 5 năm 2024. Ngân hàng trung ương Brazil đã giới thiệu PIX, một hệ thống thanh toán thời gian thực nhanh chóng chiếm ưu thế, một phần là do các yêu cầu và quy định chặt chẽ từ ngân hàng trung ương Brazil.
Hoa Kỳ đang mất dần lợi thế so với các quốc gia khác về tốc độ thanh toán mặc dù Fed có thẩm quyền quản lý rõ ràng và nhiệm vụ của Quốc hội mà Fed không sử dụng. Nghiên cứu đã đặt câu hỏi liệu việc Fed không cập nhật tốc độ thanh toán có phải là do xung đột về mặt cấu trúc trong vai trò là cơ quan quản lý toàn bộ hệ thống thanh toán và là đơn vị vận hành hệ thống thanh toán của riêng mình hay không. Như Conti-Brown và Wishnick đã lập luận, tôi tin là đúng, việc thúc đẩy “các thực thể được giám sát hướng tới thanh toán nhanh hơn có thể phù hợp với một số danh mục giám sát [của Fed], bao gồm quản lý, thanh khoản, khả năng chịu rủi ro thị trường và đặc biệt là liệu ban quản lý của từng công ty có theo kịp những tiến bộ trong công nghệ thông tin hay không”. Trong nghiên cứu so sánh các hành động quản lý thanh toán của Cục Dự trữ Liên bang với các quốc gia khác, tôi kết luận rằng “Cục Dự trữ Liên bang đang có xung đột về mặt cấu trúc, đảm nhiệm nhiều vai trò là cơ quan quản lý thanh toán, đơn vị vận hành hệ thống thanh toán và đơn vị quản lý ngân hàng. Thanh toán nhanh hơn, đặc biệt là từ khu vực tư nhân, đe dọa vai trò của Fed là đơn vị vận hành hệ thống thanh toán sẽ mất thị phần. Thanh toán nhanh hơn đe dọa lợi nhuận của ngân hàng, đặc biệt là khi thấu chi trở thành nguồn thu chính, đặc biệt là đối với một số ít ngân hàng nhỏ. Việc thanh toán nhanh hơn sẽ giúp đạt được các mục tiêu đã nêu của Fed về thịnh vượng kinh tế lớn hơn, giảm bất bình đẳng và nâng cao hiệu quả.”

Phần kết luận

Công nghệ đã thay đổi mạnh mẽ kể từ khi EFAA được ban hành vào những năm 1980. Trên thực tế, tốc độ thanh toán đã thay đổi đáng kể kể từ khi Quốc hội ban hành Đạo luật Kiểm tra 21 cách đây 20 năm. Điều này đúng với séc, mặc dù khối lượng đã giảm nhưng vẫn chiếm tỷ trọng đáng kể trong các khoản thanh toán không dùng tiền mặt. Theo nghiên cứu của chính Fed, thanh toán bằng séc là hơn 27 nghìn tỷ đô la một năm, chiếm hơn 20% tổng số các khoản thanh toán không dùng tiền mặt. Cùng nghiên cứu đó phát hiện ra rằng giá trị trung bình của một tấm séc chỉ là 2.430 đô la, nghĩa là khả năng có sẵn tiền ngay lập tức của 5.000 đô la đầu tiên sẽ trang trải tổng số tiền rút séc lên tới gần gấp đôi số tiền trung bình của tất cả các tấm séc. Thật phi lý khi Amazon có thể giao hầu hết mọi thứ đến tận cửa nhà của hầu hết mọi người nhanh hơn một tấm séc được gửi vào ngày 30 tháng 8 (thứ Sáu) có thể được chuyển đến tay người tiêu dùng (đặc biệt là khi Thứ Hai ngày 2 tháng 9 là ngày lễ liên bang). Suy cho cùng, Amazon đang di chuyển các vật thể vật lý, các ngân hàng chỉ đơn giản là chuyển tiền điện tử qua các hệ thống điện tử.
Trong trường hợp không có hành động quản lý, luật đã được đưa ra tại cả Thượng viện bởi Thượng nghị sĩ Van Hollen và Warren và tại Hạ viện bởi Đại diện Pressley và Garcia, cùng với những người khác, để cải thiện tính khả dụng của quỹ. Việc đưa ra luật này không thay đổi nghĩa vụ mà Cục Dự trữ Liên bang và giám đốc CFPB phải hành động theo luật. Hậu quả của việc Fed không hành động là sự chuyển giao lớn của cải từ những người Mỹ có thu nhập thấp nhất sang các nhà cung cấp dịch vụ tài chính có chi phí cao.
Câu hỏi đặt ra là tại sao Cục Dự trữ Liên bang không hành động để giảm thời gian giữ để phản ánh tốt hơn các công nghệ và quy trình hiện tại. Quốc hội đã nêu rõ ý định của mình rằng Cục Dự trữ Liên bang—cùng với Giám đốc CFPB—sẽ rút ngắn thời gian này càng nhiều càng tốt. Và có lý do chính đáng vì, như tôi đã trình bày ở trên, việc triển khai thanh toán theo thời gian thực sẽ giúp những người Mỹ có thu nhập thấp sống dựa vào tiền lương hàng tỷ đô la mỗi năm.

==============================

💯 Nếu bạn muốn tham gia giao dịch trên thị trường Forex, Vàng,…. bạn hãy ủng hộ admin bằng cách đăng ký sàn theo link dưới nha! Cảm ơn bạn rất nhiều 😘😘😘

🏆 Sàn Exness: https://one.exnesstrack.net/a/6meoii18rp
🥇 Mã giới thiệu: 6meoii18rp

(Nếu đã có tài khoản rồi thì tìm cách đổi ib Exness và làm theo nhé)

Forex

Những tác động đầu tư của sự gia tăng của cải

Để lại phản hồi

Tôi có thói quen, hay vợ tôi nói với tôi như vậy, là nhìn chằm chằm, trong nhiều phút, vào một chiếc tủ lạnh mở, để tìm kiếm một món đồ cụ thể. Khi cô ấy không thể chịu đựng được nữa, hoặc khi tiếng chuông báo thức của tủ lạnh báo cho cả thế giới biết rằng đồ bên trong đang rã đông, cô ấy nhẹ nhàng hỏi tôi đang tìm gì và chỉ cho tôi, như thường lệ, ngay trước mũi tôi.
Tôi cũng có cảm giác ngượng ngùng ngượng ngùng tương tự khi suy ngẫm về tác động của sự gia tăng đột biến về của cải lên môi trường kinh tế và tài chính. Tôi dành phần lớn cuộc đời mình để xem xét các chỉ số chứng khoán và giá nhà. Tuy nhiên, trong suốt năm nay, trong khi đau khổ về tỷ lệ thất nghiệp hoặc tỷ lệ lạm phát và cách Fed có thể diễn giải chúng, tôi đã không xem xét đầy đủ cách mà thị trường chứng khoán và sự giàu có về nhà ở đang bùng nổ đã thay đổi cả môi trường kinh tế và vị thế của các nhà đầu tư.
I have a habit, or so my wife tells me, of staring intently, for minutes at a time, into an open refrigerator, in search of one particular item. When she can no longer stand it, or when the binging of the refrigerator alarm informs the world that its contents are now thawing, she gently asks me what I am looking for and points it out, sitting, as it always is, right in front of my nose.n

I had a similar feeling of sheepish embarrassment last week, when I reflected on the impact of the extraordinary surge in wealth on the economic and financial environment. I spend a significant chunk of my life looking at stock indices and home prices. And yet, throughout this year, while agonizing about tenths of a percent in the unemployment rate or the inflation rate and how the Fed might interpret them, I have neglected to consider fully how burgeoning stock market and housing wealth has changed both the economic environment and the position of investors.

n”,”enclosure”:{“url”:”https://mcdn.podbean.com/mf/web/8fnmhfstk3be6dwp/MI_NOTWA_09302024_Audioar1xq.mp3″,”type”:”audio/mpeg”,”length”:8331115,”content”:””},”author”:”Dr. David Kelly”,”duration”:”08:49″,”episode”:”277″,”image”:null,”transcript”:null},”podcastFeedTitle”:”Notes on the Week Ahead”,”podcastFeedImage”:{“href”:”https://pbcdn1.podbean.com/imglogo/image-logo/4666493/jpm-am_podcast_cover_NOTWA_1400x1400.png”,”content”:””},”podcastFeedDescription”:”Listen to the latest insights from Dr. David Kelly, Chief Global Strategist at J.P. Morgan Asset Management to help prepare you for the week ahead.”,”podcastShowPath”:””,”appleFeedURL”:”https://podcasts.apple.com/us/podcast/notes-on-the-week-ahead/id394242270″,”spotifyFeedURL”:”https://open.spotify.com/show/3MYCUstxIHd5KSlETmzhyJ”,”i18nKeysJson”:”{“jpm.am.general.podcasts.stopandexit”:”Stop playback and exit”,”jpm.am.general.podcasts.opennewtab”:”Open in new tab”}”}” data-module=”jpm-am-podcast-teaser”>

Sự gia tăng của cải

Chúng ta hãy bắt đầu với những con số thô.
Hiện tại, chúng tôi ước tính rằng giá trị tài sản ròng của các hộ gia đình Mỹ đã tăng 2,8 nghìn tỷ đô la trong quý 3 lên mức kỷ lục 157,2 nghìn tỷ đô la, hay khoảng 446.000 đô la cho mỗi người. Tổng giá trị tài sản ròng tăng 11% trong năm qua và 47% (hay 50,1 nghìn tỷ đô la) trong năm năm qua, dễ dàng vượt qua mức tăng ước tính 23% về giá tiêu dùng và mức tăng 35% về thu nhập cá nhân trong cùng kỳ.
Sự gia tăng của cải này đến từ cả cổ phiếu và nhà ở.
Trong năm năm qua, tài sản tài chính của hộ gia đình đã tăng 38%, lên 120,4 nghìn tỷ đô la, trong khi giá trị vốn chủ sở hữu nhà đã tăng 83%, lên 35,1 nghìn tỷ đô la. Để đưa con số cuối cùng vào viễn cảnh, hiện có khoảng 87 triệu chủ nhà ở Hoa Kỳ, so với 79 triệu người cách đây năm năm. Do đó, chúng tôi ước tính rằng chủ nhà trung bình ở Hoa Kỳ hiện có hơn 400.000 đô la vốn chủ sở hữu nhà so với 240.000 đô la cách đây năm năm. Trong khi một phần lớn trong số những khoản tăng này đã tích lũy cho những chủ nhà lớn tuổi đã trả hết thế chấp, thì phần trăm tăng lớn nhất đã đạt được bởi những người mua nhà bằng thế chấp lãi suất thấp trong hai thập kỷ qua và, những người, do đòn bẩy ngầm trong tài chính thế chấp, đã chứng kiến mức tăng vốn chủ sở hữu nhà vượt xa ngay cả mức tăng rất lớn về giá nhà.
Đây cũng không chỉ là một trải nghiệm gần đây. Trong khi năm năm qua chứng kiến sự gia tăng cân bằng đặc biệt về tài sản giữa tài chính và tài sản thực, giá trị tài sản ròng của các hộ gia đình Mỹ đã tăng mạnh trong nhiều năm. Từ những năm 1950 đến giữa những năm 1980, tỷ lệ giá trị tài sản ròng của các hộ gia đình và tổ chức phi lợi nhuận so với GDP danh nghĩa dao động trong phạm vi tương đối hẹp từ 3,2 đến 3,9 lần. Kể từ đó, nó đã tăng rất đều đặn và chúng tôi ước tính đã đạt 5,7 lần trong quý 3 năm nay – mức cao nhất mọi thời đại, nếu bạn loại trừ những năm đại dịch rất méo mó.

Nguyên nhân của sự gia tăng của cải

Đây thực sự là những con số lớn – nhưng đằng sau chúng là gì?
Khi nói đến cổ phiếu, câu chuyện tất nhiên bắt đầu với thu nhập. Lợi nhuận sau thuế đã điều chỉnh của tất cả các tập đoàn Mỹ khá ổn định trong khoảng 5%-8% GDP từ cuối những năm 1940 đến đầu những năm 1990. Kể từ đó, chúng đã tăng đều đặn và chúng tôi ước tính sẽ đạt 10,9% GDP trong quý 3 năm nay. Nói chung, điều này xảy ra do tỷ lệ GDP giảm đối với thuế doanh nghiệp, lãi suất và tiền lương trong cùng kỳ, phản ánh lần lượt chế độ thuế thuận lợi hơn, lạm phát và lãi suất giảm và quyền lực của công đoàn giảm. Hơn nữa, lãi suất đã phục vụ hai mục đích trong sự gia tăng của cải cổ phiếu vì sự suy giảm dài hạn của lãi suất đã làm tăng giá trị tương lai của tất cả các dòng tiền, bao gồm cả thu nhập tương lai của các tập đoàn. Điều này đã cho phép tỷ lệ P/E tăng đều đặn trong những thập kỷ gần đây, mặc dù có sự sụt giảm đáng kể trong thị trường giá xuống của những năm 1970 và 2000.
Giá trị tài sản thế chấp cũng đã chứng kiến mức tăng rất mạnh trong nhiều thập kỷ, ngoài sự suy giảm mạnh trong cuộc Đại khủng hoảng tài chính. Một thời gian dài lãi suất thấp sau cuộc khủng hoảng đó rõ ràng đã giúp ích nhưng mức độ xây dựng thấp cũng vậy, vì các bên cho vay áp dụng các tiêu chuẩn khắt khe hơn nhiều đối với cả người xây dựng nhà và người mua nhà. Tỷ lệ nhà ở tại Hoa Kỳ đang bỏ trống và để bán đã giảm từ 2,9% vào năm 2008 xuống chỉ còn 0,9% vào quý 2 năm nay, ngang bằng mức thấp kỷ lục của loạt số liệu này kể từ những năm 1960. Việc thiếu nhà ở trên thị trường đã giúp duy trì giá nhà ngay cả khi lãi suất thế chấp đã tăng lên mức bình thường hơn. Tuy nhiên, sự gia tăng của cải cũng đã giúp ích, vì các bậc cha mẹ có mức tăng đáng kể về giá trị tài sản thế chấp và nhà ở đã có thể hỗ trợ con cái của họ mua nhà tốt hơn.

Tác động kinh tế vĩ mô của Hiệu ứng của cải

Sự gia tăng của cải đang có tác động quan trọng đến môi trường kinh tế.
Đầu tiên, nó giúp duy trì chi tiêu của người tiêu dùng. Về lý thuyết, khoản tăng 50 nghìn tỷ đô la trong tài sản hộ gia đình trong năm năm qua có thể tài trợ cho hai năm rưỡi chi tiêu của người tiêu dùng. Tất nhiên, trên thực tế, phần lớn tài sản này không được sử dụng cho mục đích đó. Tuy nhiên, nó đóng vai trò là tài sản thế chấp để vay, đặc biệt là đối với các hộ gia đình giàu có và lớn tuổi hơn.
Việc tăng vốn chủ sở hữu nhà cũng nên là một động lực mạnh mẽ trong việc làm dịu các vấn đề tín dụng tiêu dùng. Một trong những vấn đề kinh tế cơ bản trong cuộc Đại khủng hoảng tài chính là các hộ gia đình có quá ít vốn chủ sở hữu nhà đến nỗi, trong nhiều trường hợp, việc vỡ nợ và trả lại chìa khóa cho ngân hàng là điều hợp lý. Ngày nay, chủ nhà có nhiều lựa chọn tốt hơn.
Những khoản tăng thêm về của cải này cũng sẽ làm giảm bớt nỗi lo về việc nghỉ hưu. Trong một cuộc khảo sát do Viện Lợi ích Hưu trí của Nhân viên tiến hành vào tháng 1, chỉ có 21% người lao động cho biết họ rất tự tin về việc có đủ tiền khi nghỉ hưu, tăng so với mức 18% của năm trước nhưng giảm so với mức cao kỷ lục 29% vào đầu năm 2021. Tuy nhiên, với lạm phát đang giảm và SP500 hiện tăng hơn 30% so với cùng kỳ năm trước, sự tự tin này sẽ được cải thiện hơn nữa vào cuộc khảo sát vào tháng 1 tới, một sự thúc đẩy tâm lý thực sự vào thời điểm người tiêu dùng nói chung đang u ám.
Tất nhiên, sự gia tăng của cải này cũng có một số hạn chế và bất lợi quan trọng.
Đầu tiên, nó không được cảm nhận đồng đều. Thật vậy, một phần ba số gia đình Mỹ thuê nhà thay vì sở hữu nhà không hề có bất kỳ khoản lợi nhuận bất động sản nào và rất ít sự gia tăng của cải trên thị trường chứng khoán. Ngoài ra, giá nhà cao hơn đã khiến giấc mơ sở hữu nhà trở nên xa vời hơn đối với nhiều gia đình Mỹ.
Thứ hai, sự gia tăng của cải hộ gia đình diễn ra vào thời điểm nợ chính phủ tăng. Thật vậy, trong cùng giai đoạn năm năm chứng kiến sự gia tăng 50 nghìn tỷ đô la trong tài sản hộ gia đình, nợ chính phủ liên bang đã tăng hơn 11 nghìn tỷ đô la. Khoản nợ bổ sung này, vì mục đích kinh tế vĩ mô, là một khoản nợ của khu vực hộ gia đình vì cuối cùng, nó sẽ phải được trả bằng thuế.
Thứ ba, thị trường chứng khoán Hoa Kỳ tăng mạnh đã thu hút vốn nước ngoài, góp phần làm tăng giá đô la và thâm hụt thương mại của Hoa Kỳ ít nhiều là vĩnh viễn. Mặc dù thâm hụt thương mại có vẻ như là một khái niệm hơi khó hiểu, nhưng tác động thực tế của nó là làm suy yếu việc làm và tiền lương trong ngành sản xuất của Hoa Kỳ trong khi dần dần làm tăng nợ nước ngoài của chúng ta.
Cuối cùng, khi tất cả các chủ đề này diễn ra, chúng đang góp phần làm tăng bất bình đẳng và gia tăng chính trị dân túy. Xu hướng chính trị này cuối cùng có thể dẫn đến các quyết định gây tổn hại cho cả nền kinh tế nói chung và tích lũy của cải nói riêng.

Ý nghĩa đầu tư

Bất chấp những lo ngại này, các nhà đầu tư có lý do để ăn mừng sự gia tăng của cải. Tuy nhiên, trong khi ăn mừng, họ nên cân nhắc xem điều đó có ý nghĩa gì đối với chiến lược đầu tư của mình.
Đầu tiên, họ nên nhận ra rằng đợt tăng giá gần đây nhất của thị trường cổ phiếu và trái phiếu chủ yếu được thúc đẩy bởi định giá tăng chứ không phải là sự cải thiện dài hạn về lợi nhuận và cơ bản về lạm phát. Hơn nữa, phần lớn định giá tăng này chỉ tập trung vào một lĩnh vực nhỏ của thị trường chứng khoán Hoa Kỳ, cụ thể là cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn. Điều này sẽ hạn chế cả mức tăng tiềm năng trong tương lai và làm tăng khả năng thị trường giảm đáng kể.
Thứ hai, đối với nhiều người, bây giờ là thời điểm tốt để xem xét lại các mục tiêu chung và khả năng chịu rủi ro của họ. Những khoản lợi nhuận gần đây trên thị trường sẽ cho phép nhiều người tích lũy đủ tài sản để đạt được các mục tiêu về lối sống chính của họ chỉ vài năm trước, thường là để có thể tài trợ cho một kỳ nghỉ hưu thoải mái. Nếu đây là trường hợp, thì có lẽ đã đến lúc loại bỏ một số rủi ro khỏi bàn đàm phán bằng cách khóa chặt các khoản lợi nhuận thay vì tăng rủi ro bằng cách cho phép tiếp xúc ngày càng nhiều với các chỉ số đã trở nên mất cân bằng hơn và được định giá cao hơn.
Tóm lại, trong khi các nhà đầu tư, nhà kinh tế và nhà hoạch định chính sách nên ghi nhận và ăn mừng sự gia tăng của cải, thì sự thay đổi trong bối cảnh này là lý do để đánh giá lại các chiến lược thay vì thụ động ngồi đó và tận hưởng sự gia tăng này.

==============================

💯 Nếu bạn muốn tham gia giao dịch trên thị trường Forex, Vàng,…. bạn hãy ủng hộ admin bằng cách đăng ký sàn theo link dưới nha! Cảm ơn bạn rất nhiều 😘😘😘

🏆 Sàn Exness: https://one.exnesstrack.net/a/6meoii18rp
🥇 Mã giới thiệu: 6meoii18rp

(Nếu đã có tài khoản rồi thì tìm cách đổi ib Exness và làm theo nhé)

Forex

Dự kiến giá gạo pin xe điện sẽ giảm gần 50% vào năm 2026

Để lại phản hồi

Giá pin trung bình toàn cầu đã giảm từ 153 đô la một kilowatt-giờ (kWh) vào năm 2022 xuống còn 149 đô la vào năm 2023 và Goldman Sachs Research dự đoán giá sẽ giảm xuống còn 111 đô la vào cuối năm nay. Các nhà nghiên cứu của chúng tôi dự báo rằng giá pin trung bình có thể giảm xuống còn 80 đô la một kWh vào năm 2026, tương đương với mức giảm gần 50% so với năm 2023, mức mà xe điện chạy bằng pin sẽ đạt được mức chi phí sở hữu ngang bằng với xe chạy bằng xăng tại Hoa Kỳ nếu không được trợ cấp.
Electric Vehicle Battery Rices are Expected to Fall almost 50% by 2026_1
Chúng tôi đã trao đổi với Nikhil Bhandari, đồng giám đốc Nghiên cứu năng lượng sạch và tài nguyên thiên nhiên Châu Á – Thái Bình Dương của Goldman Sachs Research, để hiểu rõ hơn về động lực thúc đẩy giá pin giảm và ý nghĩa của điều này đối với nhu cầu và việc áp dụng EV.

Tại sao giá pin EV giảm nhanh hơn dự kiến?

Có hai động lực chính. Một là đổi mới công nghệ. Chúng ta đang thấy nhiều sản phẩm pin mới được tung ra có mật độ năng lượng cao hơn khoảng 30% và chi phí thấp hơn.
Động lực thứ hai là giá kim loại pin tiếp tục giảm. Bao gồm lithium và coban, và gần 60% chi phí pin là từ kim loại. Khi chúng ta nói về pin từ, giả sử, năm 2023 cho đến tận năm 2030, thì khoảng hơn 40% mức giảm chỉ đến từ chi phí hàng hóa thấp hơn, vì chúng ta đã có rất nhiều lạm phát xanh trong giai đoạn 2020 đến 2023. Mức giá kim loại đó rất cao.

Điều gì cho phép các nhà sản xuất pin tăng mật độ năng lượng đáng kể như vậy?

Sự đổi mới liên quan đến cấu trúc của pin. Các ô pin ngày càng lớn hơn. Bạn thường đóng gói nhiều ô pin vào các mô-đun nhỏ hơn, rồi nhiều mô-đun vào một bộ pin lớn. Bây giờ họ đang cố gắng loại bỏ các mô-đun và thực hiện trực tiếp từ ô pin sang bộ pin. Điều đó giúp bạn tiết kiệm một chút không gian bên trong. Vì vậy, bạn đang cắt giảm chi phí với các cấu trúc đơn giản hơn và đồng thời tăng năng lượng của pin.

Loại pin nào đang chiếm ưu thế hiện nay?

Cả hai loại pin hàng đầu đều dựa trên lithium. Một loại dựa trên hóa học niken, chiếm gần 60% thị trường cho các loại pin niken khác nhau. Và loại hàng đầu khác – LFP (lithium ferrophosphate) – dựa trên sắt. Chúng chiếm khoảng 35-40% thị trường. Sau đó, có một thị phần rất nhỏ đến từ một công nghệ khác gọi là ion natri. Đây là loại pin duy nhất không phải lithium, nhưng hiện nay, một lượng rất nhỏ các loại pin như vậy đang được sản xuất và vẫn chưa được mở rộng quy mô.

Bạn có mong đợi các loại pin hàng đầu có thể ngăn chặn được sự cạnh tranh không?

Trong tương lai, chúng ta sẽ nói về pin thể rắn, có thể là một bước ngoặt thực sự, vì công nghệ này có thể tăng mật độ năng lượng của bạn một cách đáng kể hơn và an toàn hơn một chút vì không có chất điện phân lỏng dễ cháy. Chúng tôi cho rằng các loại pin mới hơn như pin thể rắn sẽ chiếm khoảng 5-10% thị trường cùng với pin ion natri, nhưng điều đó đã không xảy ra. Ban đầu, pin thể rắn được cho là sẽ ra mắt vào thời điểm này, và nó đã bị đẩy lùi đến cuối thập kỷ này do những thách thức trong việc chuyển từ quy mô phòng thí nghiệm sang sản xuất hàng loạt.
Trong khi đó, các loại hóa chất dựa trên lithium hiện có sẽ ngày càng mạnh hơn và điều đó sẽ khiến pin thể rắn khó có thể thay thế công nghệ hiện có. Trên thực tế, chúng tôi đã nâng kỳ vọng của mình đối với pin LFP để tăng thị phần từ 41% lên 45% vào năm 2025, với pin niken tiên tiến tiếp tục thống trị cuộc cạnh tranh năng lượng cao hơn.
Electric Vehicle Battery Rices are Expected to Fall almost 50% by 2026_2

Điều này có ý nghĩa gì đối với các nhà sản xuất pin hiện tại?

Có nhiều lý do tại sao rào cản gia nhập ngành pin lại cao. Phải mất khoảng 10 năm giữa RD khởi nghiệp và sản xuất đầu tiên. Và thậm chí còn mất nhiều thời gian hơn nữa để đạt được mức chất lượng tốt. Sản xuất hàng loạt là một kỹ năng hoàn toàn khác. Chúng tôi đã thấy các công ty đã hoạt động trong ngành trong 10 đến 15 năm, nhưng họ vẫn chưa hòa vốn EBITDA. Ngay cả khi bạn có thể bắt đầu sản xuất, vẫn cần thời gian để đạt được mức sản lượng tốt và cơ cấu chi phí tốt. Thách thức thứ ba là tìm kiếm lao động có tay nghề trong ngành này.
Có năm công ty kiểm soát gần 80% thị phần. Mỗi công ty đều đã hoạt động trong ngành trong hơn hai thập kỷ và họ đã tăng cường chi tiêu cho RD của mình thậm chí còn tích cực hơn trong ba đến năm năm qua. Điều đó đang tạo ra một vòng luẩn quẩn khiến bất kỳ ai khác cũng khó có thể cạnh tranh. Những người mới tham gia thị trường đang bước vào thời kỳ suy thoái theo chu kỳ và nhiều công ty đang gặp khó khăn trong việc tồn tại vì họ chưa đạt được mức hiệu quả sản xuất phù hợp.

Liệu giá pin giảm có khơi dậy nhu cầu về xe điện không ?

Khi chúng tôi xem xét mức giá ngang bằng với xe ICE (động cơ đốt trong), chúng tôi thường xem xét mức giá cao hơn mà người tiêu dùng sẽ trả cho một chiếc EV về mặt thời gian cần thiết để khôi phục lại thông qua việc tiết kiệm chi phí nhiên liệu. Điều mà chúng tôi không tính đến, theo truyền thống, là một mối quan tâm khác mà người tiêu dùng có. Giá trị bán lại của EV đang giảm nhanh hơn vì người tiêu dùng nghĩ rằng họ có thể mua một chiếc EV rẻ hơn sau khoảng ba năm nữa.
Chúng tôi tính đến điều này trong phân tích tổng chi phí sở hữu nâng cao gần đây của mình. Nhưng xét đến việc chúng tôi vẫn kỳ vọng giá pin sẽ giảm nhanh chóng và giả sử môi trường giá dầu vẫn tương đối cao, chúng tôi tin rằng, tại các thị trường như Hoa Kỳ, tổng chi phí sở hữu ngang bằng vẫn sẽ đạt được bắt đầu từ năm 2026. Phải thừa nhận rằng, điều đó khiến nhu cầu về pin EV trong tương lai gần phụ thuộc nhiều hơn vào các quy định, đặc biệt là vào năm tới. Nhưng chúng tôi nghĩ rằng chúng ta sẽ thấy nhu cầu tăng mạnh trở lại vào năm 2026 chỉ xét về góc độ kinh tế. Chúng tôi tin rằng năm 2026 là thời điểm giai đoạn áp dụng do người tiêu dùng dẫn đầu sẽ bắt đầu.

==============================

💯 Nếu bạn muốn tham gia giao dịch trên thị trường Forex, Vàng,…. bạn hãy ủng hộ admin bằng cách đăng ký sàn theo link dưới nha! Cảm ơn bạn rất nhiều 😘😘😘

🏆 Sàn Exness: https://one.exnesstrack.net/a/6meoii18rp
🥇 Mã giới thiệu: 6meoii18rp

(Nếu đã có tài khoản rồi thì tìm cách đổi ib Exness và làm theo nhé)