Lưu trữ cho từ khóa: Quyết định và những hệ quả của nó

Liệu cổ phiếu châu Âu có tăng giá vào năm 2025 không?

Chỉ số STOXX 600, bao gồm các công ty châu Âu và Vương quốc Anh, được dự báo sẽ tạo ra tổng lợi nhuận khoảng 9% vào năm tới (tính đến ngày 19 tháng 11 năm 2024) — thấp hơn một chút so với dự báo của Goldman Sachs Research đối với các công ty tương đương tại Hoa Kỳ và châu Á.
Chúng tôi đã ngồi lại với chiến lược gia cấp cao của Goldman Sachs Research, Sharon Bell để thảo luận về triển vọng của nhóm chiến lược cổ phiếu châu Âu đối với cổ phiếu vào năm 2025. Báo cáo có tiêu đề “Triển vọng năm 2025: Áp lực từ đồng nghiệp” cho thấy nhóm đã hạ nhẹ dự báo của họ đối với STOXX 600 cho năm tới. Đồng thời, Bell chỉ ra rằng cổ phiếu châu Âu có thể được hưởng lợi từ việc lạm phát hạ nhiệt, phản ứng chính sách của châu Âu lớn hơn dự kiến ​​hoặc lo ngại về triển vọng lợi nhuận từ các cổ phiếu vốn hóa lớn của Hoa Kỳ .

Tại sao nhóm lại hạ mục tiêu giá STOXX 600 cho năm tiếp theo?

Chúng tôi đang ở dưới mức đồng thuận về tăng trưởng: Chúng tôi đã hạ cấp các số liệu kinh tế và kỳ vọng thu nhập của mình đối với Châu Âu trong vài tháng qua. Với tất cả những điều đó, chúng tôi cũng đã hạ cấp mục tiêu giá của mình rất nhẹ.
Châu Âu cũng chứng kiến ​​sự gia tăng rủi ro khiêm tốn. Ví dụ, tính ổn định của tình hình tài chính ở Pháp, Ý và ở một mức độ nào đó là Vương quốc Anh đang bị nghi ngờ. Dữ liệu kinh tế yếu và chu kỳ sản xuất, đặc biệt ảnh hưởng đến Đức, thực sự tồi tệ.
Tin tức không phải là suy thoái — nó không tệ như những gì chúng ta thấy trong cuộc khủng hoảng tài chính, khủng hoảng chủ quyền hoặc đại dịch — và đó là lý do tại sao nó là một sự hạ cấp nhỏ. Nhưng chắc chắn có sự tích tụ rủi ro cùng với tăng trưởng yếu hơn.

Bạn lạc quan về những lĩnh vực nào?

Chúng tôi dự đoán Ngân hàng Trung ương Châu Âu sẽ hạ lãi suất xuống 1,75% vào giữa năm sau (từ mức 3,25% vào tháng 10). Lãi suất thấp hơn sẽ tạo ra một số cơ hội trong các lĩnh vực nợ nần nhiều hơn như viễn thông và trong các lĩnh vực nhạy cảm với lãi suất như bất động sản.
Chúng tôi cũng kỳ vọng các lĩnh vực hướng đến người tiêu dùng — như các nhà bán lẻ và công ty du lịch — sẽ mạnh mẽ hơn một chút, vì họ được hưởng lợi từ việc lãi suất giảm và cũng vì họ không phải chịu các lo ngại về thương mại và thuế quan, vì họ phục vụ cho người tiêu dùng trong nước ở châu Âu.

Liệu mức thuế suất thấp hơn có mang lại lợi ích cho các công ty nhỏ hơn là các công ty lớn không?

Các công ty này có xu hướng mắc nợ nhiều hơn và có nhiều nợ thả nổi hơn. Vì vậy, việc lãi suất giảm sẽ giúp ích cho họ rất nhiều. Chúng tôi cũng kỳ vọng hoạt động MA sẽ tăng lên — chúng tôi đã thấy những dấu hiệu cho thấy điều đó. Điều đó cũng có xu hướng giúp ích cho các công ty vừa và nhỏ, vì họ có nhiều khả năng là mục tiêu của các vụ mua lại.
Với lãi suất giảm và hoạt động MA tăng lên, người ta kỳ vọng vốn hóa vừa và nhỏ sẽ hoạt động tốt. Vấn đề duy nhất là chúng cũng mang tính chu kỳ — chúng rất nhạy cảm với tăng trưởng kinh tế, vốn vẫn còn rất yếu. Chúng tôi chưa đưa ra lời kêu gọi mạnh mẽ đối với vốn hóa vừa, nhưng tôi chắc chắn có thể thấy trường hợp tích cực cho chúng tại thời điểm này.

Tỷ giá hối đoái có thể tác động đến cổ phiếu châu Âu như thế nào?

Với tất cả những yếu tố khác đều như nhau, lãi suất thấp hơn sẽ đẩy giá các loại tiền tệ châu Âu xuống. Có thể nói rằng đồng euro đã giảm so với đồng đô la, phản ánh môi trường kinh tế yếu hơn ở châu Âu và môi trường kinh tế mạnh hơn mà chúng ta đã thấy ở Hoa Kỳ gần đây.
Thông thường, đồng nội tệ giảm giá có lợi cho các công ty địa phương, những công ty thường kiếm được một số tiền bên ngoài châu Âu bằng đô la hoặc các loại tiền tệ khác và cuối cùng kiếm được nhiều tiền hơn khi họ chuyển đổi số tiền đó trở lại euro. Đây là một phần lý do tại sao các công ty không quá lo lắng về sự suy giảm của đồng tiền — vì một lý do là nó giúp doanh nghiệp của họ cạnh tranh hơn.
Nếu đồng euro giảm, các công ty có chi phí khu vực đồng euro cũng sẽ thấy chi phí đó giảm so với các công ty có chi phí bằng đô la. Vì vậy, xét về góc độ cạnh tranh, việc đồng tiền giảm là một điều tốt.
Tuy nhiên, tôi không nghĩ rằng nó thực sự có lợi cho cổ phiếu nói chung. Nếu bạn nhìn vào các giai đoạn khi đồng euro yếu (hoặc khi đồng bảng Anh yếu, trong trường hợp của thị trường Anh), chúng có liên quan đến cổ phiếu yếu hơn. Và một trong những lý do là cổ phiếu là một tài sản rất nhạy cảm với rủi ro. Tại sao tiền tệ lại giảm? Thông thường là do một sự kiện rủi ro như vấn đề chủ quyền (như trường hợp của Pháp gần đây), hoặc vì mọi người rất lo lắng về tăng trưởng kinh tế. Không có khả năng nào trong số đó có lợi cho cổ phiếu.
Đồng euro giảm giá cũng làm nản lòng các nhà đầu tư nước ngoài mua cổ phiếu châu Âu. Các nhà đầu tư Hoa Kỳ là một bên tham gia lớn vào cổ phiếu châu Âu và nếu họ tin rằng họ sẽ thua lỗ do sự suy thoái của đồng tiền, thì họ sẽ không đầu tư nhiều hơn nữa.

Xét về hiệu quả kinh tế, khu vực nào quan trọng nhất đối với các công ty châu Âu: Hoa Kỳ, EU hay Trung Quốc?

Chúng tôi thường đặt câu hỏi chính xác này: Điều gì quan trọng hơn đối với châu Âu? Chúng tôi có quan điểm yếu về tăng trưởng của châu Âu, nhưng chúng tôi có quan điểm đồng thuận cao hơn về Hoa Kỳ và chúng tôi nghĩ rằng Trung Quốc sẽ thấy một sự kích thích giúp tăng trưởng vào năm tới.
Hầu hết doanh số bán hàng của các công ty châu Âu là ở châu Âu. Nhưng thành phần đó — doanh số bán hàng ở châu Âu — không hề tăng trưởng trong hai mươi năm qua. Tất cả sự tăng trưởng của các công ty châu Âu đều đến từ doanh số bán hàng ở Trung Quốc và Hoa Kỳ. Vì vậy, châu Âu rất phụ thuộc vào các khu vực đó để tăng trưởng.
Chúng tôi thích các công ty có hoạt động tại Hoa Kỳ vì một số lý do: một là họ tiếp xúc với nền kinh tế mạnh hơn, do đó theo thời gian, họ sẽ có doanh số và thu nhập tốt hơn; lý do khác là theo định nghĩa, họ là những công ty kiếm được đô la, do đó họ sẽ được hưởng lợi khi đồng đô la mạnh hơn; và cuối cùng, ở châu Âu, thuế doanh nghiệp thường tăng, trong khi ở Hoa Kỳ, bạn thậm chí có thể thấy một số lợi ích về thuế.
Nỗi lo sợ của các công ty này là họ có thể thấy mức thuế quan cao hơn nếu họ là nhà xuất khẩu từ châu Âu. Nhưng trong phần lớn các trường hợp, các công ty này không phải là nhà xuất khẩu, nhưng họ có doanh nghiệp tại Hoa Kỳ — với tài sản, nhân viên và doanh số tại Hoa Kỳ.

Bạn nghĩ lãi suất và lạm phát thấp hơn sẽ tác động thế nào đến cổ phiếu châu Âu?

Lãi suất thấp hơn sẽ là kịch bản tích cực nhất đối với các công ty châu Âu. Chúng kích thích tăng trưởng kinh tế tốt hơn, dẫn đến thu nhập tốt hơn. Tuy nhiên, tôi nghi ngờ rằng điều đó sẽ xảy ra. Tôi nghĩ Ngân hàng Trung ương châu Âu đang trong chu kỳ cắt giảm, nhưng là một chu kỳ tương đối thận trọng — phản ánh thực tế là có những túi lạm phát vẫn có vẻ khá cứng nhắc ở châu Âu.
Nói như vậy, vì chúng tôi đang ở dưới mức đồng thuận về tăng trưởng, chúng tôi nghĩ rằng cả tăng trưởng và lạm phát sẽ yếu hơn một chút vào năm tới. Và lạm phát thấp hơn trong lịch sử thường gắn liền với định giá cao hơn cho thị trường. Đây là một mặt tích cực mà chúng tôi không hoàn toàn tính đến trong giá mục tiêu của mình. Chúng tôi đang nói rằng định giá sẽ vẫn gần như vậy trong năm tới, nhưng chúng tôi kỳ vọng thu nhập sẽ tăng. Nhưng nếu chúng ta có lạm phát thấp hơn nhiều và điều đó thúc đẩy định giá cao hơn thì sao?
Định giá có thể lên tới 15 hoặc 16 lần giá chia cho thu nhập, và hiện tại chúng tôi chỉ ở mức 13 hoặc 14 cho châu Âu. Vì vậy, chúng tôi có thể thấy định giá cao hơn cho thị trường chứng khoán châu Âu, phản ánh lãi suất thấp hơn và môi trường lạm phát thấp hơn. Đó không phải là quan điểm cốt lõi của chúng tôi, nhưng đó là rủi ro tăng giá.

Hiệu suất mạnh mẽ của cổ phiếu Hoa Kỳ đã tác động như thế nào đến cổ phiếu châu Âu?

Thị trường Hoa Kỳ đã hoạt động cực kỳ tốt trong năm qua. Trên thực tế, thị trường này đã hoạt động tốt hơn so với Châu Âu trong bất kỳ khoảng thời gian nào bạn chọn, thực sự — tháng trước, ba tháng trước, sáu tháng trước, năm trước và thậm chí là vài năm trước. Và gần đây đã có rất nhiều dòng tiền chảy vào Hoa Kỳ, trong khi không có nhiều phân bổ vào Châu Âu.
Câu hỏi là: Liệu điều đó có thể đảo ngược không? Chúng ta đã có một đợt tăng giá tuyệt vời ở Hoa Kỳ, đặc biệt là kể từ cuộc bầu cử. Và tôi nghĩ mối quan tâm là Hoa Kỳ có vẻ dễ bị tổn thương, xét đến mức định giá cao của nó. Liệu điều đó có thể khiến châu Âu trở nên thú vị hơn không? Tôi đang nhận được nhiều câu hỏi hơn về điều đó.
Tôi nghĩ châu Âu là một thị trường thú vị và có nhiều yếu tố có thể giúp châu Âu đảo ngược tình trạng hoạt động kém hiệu quả so với Hoa Kỳ, nhưng không có yếu tố nào trong số đó là quan điểm cốt lõi của chúng tôi: nới lỏng chính sách đáng kể hơn, thỏa thuận hòa bình ở Ukraine hay sự cải thiện trong sản xuất tại Đức chẳng hạn.
Một điều khác có thể giúp châu Âu vượt trội hơn là có điều gì đó không ổn ở Hoa Kỳ theo một cách nào đó — về mặt kinh tế hoặc với một số công ty lớn nhất. Các công ty công nghệ lớn nhất của Mỹ từng là những doanh nghiệp ít vốn, nhưng giờ đây họ đang chi rất nhiều tiền cho đầu tư vốn. Nếu mọi người bắt đầu đặt câu hỏi về lợi nhuận từ khoản đầu tư đó, thì định giá có thể giảm xuống, điều này có thể có lợi cho cổ phiếu châu Âu trên cơ sở tương đối.

==============================

💯 Nếu bạn muốn tham gia giao dịch trên thị trường Forex, Vàng,…. bạn hãy ủng hộ admin bằng cách đăng ký sàn theo link dưới nha! Cảm ơn bạn rất nhiều 😘😘😘

🏆 Sàn Exness: https://one.exnesstrack.net/a/6meoii18rp
🥇 Mã giới thiệu: 6meoii18rp

(Nếu đã có tài khoản rồi thì tìm cách đổi ib Exness và làm theo nhé)

Riksbank kết thúc mùa cắt giảm

Tiêu điểm ngày hôm nay

Ở khu vực đồng euro, chúng tôi có dữ liệu về niềm tin của người tiêu dùng trong tháng 12. Niềm tin của người tiêu dùng đã có xu hướng tăng trong hai năm qua nhưng vào tháng 11, nó bất ngờ giảm. Sẽ rất quan trọng đối với triển vọng tăng trưởng để xem liệu sự suy giảm chỉ là nhất thời hay tiếp tục trong tháng 12 vì chúng tôi kỳ vọng tiêu dùng tư nhân sẽ là động lực tăng trưởng chính vào năm 2025.

Từ Hoa Kỳ, Chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) tháng 11 sẽ được công bố vào hôm nay, bao gồm cả thước đo lạm phát ưa thích của Fed. Thước đo CPI được công bố trước đó chỉ ra áp lực lạm phát tương đối ổn định trong tháng 11.

Tại Hoa Kỳ, chúng ta cũng sẽ chú ý đến Quốc hội, nơi sẽ phải tìm ra một thỏa thuận để tránh việc chính phủ đóng cửa, sau khi Hạ viện bỏ phiếu bác bỏ phiên bản mới nhất của dự luật tài trợ vào tối qua.

Ở các nước Bắc Âu, chúng tôi sẽ theo dõi tâm lý của người tiêu dùng và doanh nghiệp ở Thụy Điển và Đan Mạch.

Chúng tôi cũng nhận được dữ liệu về doanh số bán lẻ, tiền lương và lạm phát PPI ở Thụy Điển.

Tin tức kinh tế và thị trường

Chuyện gì đã xảy ra đêm qua

Lạm phát CPI tháng 11 của Nhật Bản không bao gồm thực phẩm tươi sống tăng lên 2,7% từ 2,3% trong tháng 10. Lạm phát cốt lõi tăng lên 1,7% từ 1,6. Áp lực giá cơ bản đã mạnh hơn trong H2 và chủ yếu hướng tới mục tiêu lạm phát 2%. Sự không sẵn sàng tăng lãi suất của BoJ bắt nguồn từ lo ngại rằng tăng trưởng tiền lương sẽ giảm dần vào mùa xuân khiến áp lực giá trở lại mức như trong nhiều thập kỷ, gần bằng không. Điều này đã làm tăng thêm áp lực giảm giá đối với đồng yên, gây ra sự can thiệp bằng lời nói từ bộ trưởng tài chính Nhật Bản và nhà ngoại giao tiền tệ hàng đầu.

Chuyện gì đã xảy ra ngày hôm qua

Riksbank đã cắt giảm lãi suất chính sách 25 điểm cơ bản xuống còn 2,5% như dự kiến ​​rộng rãi nhưng các tín hiệu cho tương lai có vẻ diều hâu hơn vì Riksbank dự kiến ​​chỉ cắt giảm thêm một lần nữa trong nửa đầu năm 2025. Trong lộ trình lãi suất, xác suất ngụ ý được phân bổ khá đều giữa các cuộc họp vào tháng 1 và tháng 3, nhưng với thông báo chung cho biết họ sẽ có “cách tiếp cận thận trọng hơn” và “đánh giá cẩn thận nhu cầu điều chỉnh lãi suất trong tương lai”, có vẻ như nhiều khả năng Riksbank đã sẵn sàng tạm dừng vào tháng 1, theo quan điểm của chúng tôi. Do đó, chúng tôi đã điều chỉnh lời kêu gọi của mình và hiện kỳ ​​vọng mức cắt giảm 25 điểm cơ bản vào tháng 3 và tháng 6, dẫn đến điểm cuối là 2,00% (trước đó là 1,75%). Tại cuộc họp báo, Thedéen nhận xét rằng chính sách hiện tại có khả năng phần nào mang tính kích thích và khi lãi suất chính sách đạt 2,25% vào quý 1 năm sau, rủi ro thực sự được cân bằng, đưa ra xác suất ngang nhau giữa việc cắt giảm và tăng từ đó. Chúng tôi tin chắc rằng có nhiều rủi ro giảm giá hơn đối với kịch bản chính của Riksbank. Chúng tôi hiện kỳ ​​vọng sẽ có hai đợt cắt giảm vào tháng 3 và tháng 6 xuống còn 2,0% (trước đó là 1,75%), vào ngày 19 tháng 12.

Cũng tại Thụy Điển, có rất nhiều dữ liệu thú vị. Chúng ta bắt đầu với dữ liệu bán lẻ cho tháng 11 và hy vọng ở đây chúng ta sẽ thấy nhiều dấu hiệu hơn về sự phục hồi được mong đợi từ lâu đối với tiêu dùng hộ gia đình. Chúng ta cũng có dữ liệu tiền lương cho tháng 10 và dữ liệu PPI cho tháng 11, trong đó dữ liệu PPI có khả năng sẽ tăng do giá năng lượng cao hơn (tất cả đều được công bố lúc 8.00 CET). Vào lúc 9.00 CET, chúng ta sẽ có một bộ dữ liệu niềm tin NIER mới và ở đây chúng ta cũng hy vọng sẽ thấy sự cải thiện liên tục về tâm lý trong cả hộ gia đình và khu vực sản xuất. Như thường lệ, sự chú ý cũng sẽ đổ dồn vào kỳ vọng về giá cả và kế hoạch tuyển dụng. NIER cũng sẽ công bố bộ dự báo kinh tế mới vào lúc 9.15 CET.

Ngân hàng Trung ương Na Uy giữ nguyên lãi suất chính sách trong một quyết định được các nhà phân tích và thị trường mong đợi rộng rãi. Điều quan trọng là ngân hàng trung ương Na Uy đã khẳng định hướng dẫn của mình về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 3 năm 2025 – lần đầu tiên trong chu kỳ – bằng cách đưa ra lộ trình lãi suất cho thấy khả năng gần 100% giảm lãi suất 25 điểm cơ bản tùy thuộc vào các dự báo kinh tế của ngân hàng trung ương. Đáng chú ý là Ngân hàng Trung ương Na Uy không đề xuất rằng lãi suất có thể bị cắt giảm vào tháng 1. Xa hơn nữa, Ngân hàng Trung ương Na Uy hướng tới ba lần cắt giảm vào năm 2025 mặc dù có nguy cơ cao về lần cắt giảm thứ tư. Chúng tôi tiếp tục đưa ra lần cắt giảm đầu tiên vào tháng 3 cùng với ba lần cắt giảm lãi suất bổ sung vào năm 2025 và bốn lần cắt giảm vào năm 2026.

Ngân hàng Anh cũng đồng ý giữ nguyên lãi suất như dự kiến. Quyết định được đưa ra với ba thành viên hội đồng bỏ phiếu cho việc cắt giảm, đây là một điều bất ngờ. Tuy nhiên, BoE vẫn tiếp tục nhấn mạnh cách tiếp cận dần dần để giảm bớt sự hạn chế của chính sách tiền tệ. Chúng tôi cho rằng điều này hỗ trợ cho trường hợp cơ bản của chúng tôi về đợt cắt giảm tiếp theo vào tháng 2 và tốc độ theo quý sau đó.

FI: Đường cong châu Âu dốc hơn từ đầu dài phản ánh phản ứng của lợi suất trái phiếu Hoa Kỳ đối với cuộc họp của FOMC vào đêm thứ Tư. Tuy nhiên, đó là một động thái dần dần trong ngày, do đó, chúng ta đã thấy được tác động đầy đủ với một số chậm trễ. Với các cuộc họp cuối cùng của ngân hàng trung ương trong năm đã qua và chỉ còn một vài phiên giao dịch nữa là hết năm, chúng tôi kỳ vọng một phạm vi giao dịch tương đối chặt chẽ trong những ngày tới, tập trung vào các thông báo về nguồn cung cho năm tới. Hôm qua, Tresór của Pháp cho biết họ có kế hoạch bán 300 tỷ euro vào năm tới, không thay đổi so với kế hoạch tháng 10. Xu hướng ôn hòa của BoE (6-3 phiếu bầu chia rẽ cho không thay đổi) so với kỳ vọng của thị trường đã khiến lợi suất trái phiếu Anh giảm nhẹ trong ngày, chúng tôi vẫn giữ quan điểm tích cực về GBP.

FX: Đúng như dự đoán, Riksbank đã hạ lãi suất chính sách 25 điểm cơ bản xuống 2,50% và chỉ ra rằng sẽ chỉ cắt giảm thêm một lần nữa trong H1. Một động thái cắt giảm theo hướng diều hâu đã củng cố SEK và hỗ trợ cho lời kêu gọi của chúng tôi về xu hướng giảm chiến thuật đối với EUR/SEK. EUR/SEK đã giảm khoảng mười con số về mức thấp hơn là 11,40 trước khi xóa bỏ một số khoản lỗ trong phiên giao dịch châu Á. Trong khi đó, NOK/SEK đã giảm 1,5 con số xuống dưới 0,9650. Norges Bank đã không làm chao đảo con thuyền, nhưng NOK đã giao dịch ở thế phòng thủ khi sự tập trung chuyển sang chu kỳ nới lỏng sắp xảy ra có thể sẽ bắt đầu vào tháng 3. Đợt bán tháo EUR/USD đã dừng lại trong phiên giao dịch châu Âu nhưng khi phiên giao dịch tại Hoa Kỳ mở cửa, cặp tiền này đã giảm xuống dưới 1,04 một lần nữa và hiện đã trở lại gần mức 1,0350. Việc bán tháo JPY liên tục vẫn tiếp diễn và USD/JPY đang trên bờ vực vượt ngưỡng 158. Sáng nay, Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản Kato đã bày tỏ lo ngại và nói về hành động thích hợp nếu có những biến động quá mức. Đồng bảng Anh giảm sau khi Ngân hàng Anh bỏ phiếu theo hướng ôn hòa để giữ nguyên lãi suất.

==============================

💯 Nếu bạn muốn tham gia giao dịch trên thị trường Forex, Vàng,…. bạn hãy ủng hộ admin bằng cách đăng ký sàn theo link dưới nha! Cảm ơn bạn rất nhiều 😘😘😘

🏆 Sàn Exness: https://one.exnesstrack.net/a/6meoii18rp
🥇 Mã giới thiệu: 6meoii18rp

(Nếu đã có tài khoản rồi thì tìm cách đổi ib Exness và làm theo nhé)

Ngân hàng Anh giữ nguyên lãi suất trong bối cảnh đà tăng trưởng ôn hòa

Ngân hàng Anh (BoE) đã quyết định giữ nguyên lãi suất ở mức 4,75% trong cuộc họp gần đây nhất, một động thái được thị trường dự đoán rộng rãi. Tuy nhiên, câu chuyện thực sự nằm ở động thái bỏ phiếu của Ủy ban Chính sách Tiền tệ (MPC), nơi tỷ lệ chia rẽ 6-3 sít sao hơn dự kiến ​​đã cho thấy một giọng điệu ôn hòa mới nổi trong ngân hàng trung ương. Sự thay đổi tinh tế này có thể mở đường cho một sự thay đổi chính sách đáng kể vào năm 2025.

Quyết định và những hệ quả của nó

Quyết định giữ nguyên lãi suất của BoE phản ánh cam kết liên tục với cách tiếp cận dựa trên dữ liệu của mình. Các nhà hoạch định chính sách vẫn thận trọng trong định hướng tương lai của mình, nhấn mạnh tính linh hoạt và kiềm chế không cam kết bất kỳ mốc thời gian cụ thể nào cho việc cắt giảm lãi suất trong tương lai. Quan điểm này phù hợp với những thách thức lạm phát đang diễn ra, đặc biệt là tăng trưởng tiền lương chậm và lạm phát dịch vụ tăng cao.
Tuy nhiên, ba phiếu phản đối – ủng hộ cắt giảm 25 điểm cơ bản – báo hiệu một cuộc tranh luận nội bộ về tính phù hợp của lập trường chính sách tiền tệ hiện tại. Những người phản đối này, bao gồm cả Alan Taylor mới được bổ nhiệm, cho rằng chính sách hiện tại có nguy cơ đi chệch quá xa so với mục tiêu lạm phát 2% của BoE và có thể nới rộng khoảng cách sản lượng một cách không cần thiết, có khả năng kìm hãm tăng trưởng kinh tế.

Một thị trường phản ứng

Phản ứng của thị trường rất nhanh. Những ẩn ý ôn hòa của cuộc bỏ phiếu của MPC đã thúc đẩy việc định giá lại kỳ vọng lãi suất một cách khiêm tốn. Đường cong hoán đổi GBP kỳ hạn hai năm dịch chuyển xuống dưới, phản ánh khả năng cắt giảm lãi suất tăng lên sớm nhất là vào tháng 2 năm 2025. Thị trường tiền tệ cũng cảm nhận được tác động, với đồng bảng Anh mất giá so với đồng đô la, trong khi EUR/GBP cho thấy biến động ít rõ rệt hơn do các yếu tố giảm giá đặc trưng của đồng euro.
Ngân hàng Anh giữ nguyên lãi suất trong bối cảnh đà tăng trưởng ôn hòa_1
Phản ứng này nhấn mạnh kỳ vọng ngày càng tăng của thị trường rằng BoE có thể áp dụng lập trường thích ứng hơn trong năm tới, đặc biệt là khi dữ liệu kinh tế cho thấy hoạt động đang chậm lại.

Lạm phát so với tăng trưởng: Một hành động cân bằng tinh tế

BoE đang đối mặt với một môi trường đầy thách thức khi lạm phát vẫn dai dẳng ở một số lĩnh vực, ngay cả khi các chỉ số kinh tế rộng hơn cho thấy dấu hiệu suy yếu. Tăng trưởng tiền lương tiếp tục vượt xa kỳ vọng, làm tăng thêm áp lực lạm phát. Tuy nhiên, sự bất đồng trong MPC cho thấy một số thành viên tin rằng trọng tâm hiện nên chuyển sang ngăn chặn tình trạng trì trệ kinh tế và hỗ trợ tăng trưởng.
Ngân hàng Anh giữ nguyên lãi suất trong bối cảnh đà tăng trưởng ôn hòa_2
Cuộc tranh luận này phản ánh một tình thế tiến thoái lưỡng nan rộng hơn mà các ngân hàng trung ương trên toàn cầu phải đối mặt: làm thế nào để đạt được sự cân bằng phù hợp giữa việc kiềm chế lạm phát và thúc đẩy động lực kinh tế bền vững. Đối với BoE, tâm lý ôn hòa ngày càng tăng có thể chỉ ra rằng con lắc đang bắt đầu chuyển sang hướng sau.

Những điều mong đợi vào năm 2025

Nhìn về phía trước, quỹ đạo chính sách của BoE sẽ vẫn chịu ảnh hưởng nặng nề bởi dữ liệu đầu vào. Giọng điệu ôn hòa mới nổi của MPC cho thấy sự sẵn sàng hơn trong việc xem xét cắt giảm lãi suất vào năm tới, đặc biệt là nếu hoạt động kinh tế tiếp tục chậm lại. Trong khi thị trường hiện đang kỳ vọng mức nới lỏng khiêm tốn khoảng 55 điểm cơ bản, một số nhà phân tích, bao gồm ING, dự đoán mức cắt giảm đáng kể hơn, tổng cộng là 150 điểm cơ bản vào năm 2025.
Sự thay đổi chính sách tiềm năng này làm nổi bật tầm quan trọng của khả năng thích ứng trong bối cảnh kinh tế thay đổi nhanh chóng. Khi BoE điều hướng những phức tạp này, các quyết định của họ sẽ không chỉ định hình triển vọng kinh tế của Vương quốc Anh mà còn ảnh hưởng đến thị trường tài chính toàn cầu.
Quyết định mới nhất của Ngân hàng Anh thoạt nhìn có vẻ không có gì đáng chú ý, nhưng số phiếu sát nút và tâm lý cơ bản cho thấy một ngân hàng trung ương đang ở ngã ba đường. Khi áp lực lạm phát vẫn tiếp diễn và tăng trưởng kinh tế chậm lại, cách tiếp cận đang thay đổi của BoE sẽ rất quan trọng trong việc định hướng nền kinh tế Anh vượt qua giai đoạn bất ổn gia tăng. Hiện tại, mọi con mắt vẫn đổ dồn vào cuộc họp vào tháng 2, nơi mà động lực ôn hòa trong MPC có thể tiếp tục được củng cố.

==============================

💯 Nếu bạn muốn tham gia giao dịch trên thị trường Forex, Vàng,…. bạn hãy ủng hộ admin bằng cách đăng ký sàn theo link dưới nha! Cảm ơn bạn rất nhiều 😘😘😘

🏆 Sàn Exness: https://one.exnesstrack.net/a/6meoii18rp
🥇 Mã giới thiệu: 6meoii18rp

(Nếu đã có tài khoản rồi thì tìm cách đổi ib Exness và làm theo nhé)