Lưu trữ cho từ khóa: Quy định

Forex

Triển vọng thị trường CLO trong bối cảnh thách thức kinh tế vĩ mô

Để lại phản hồi

Khi chúng ta điều hướng bối cảnh phức tạp của môi trường kinh tế vĩ mô hiện tại, thị trường Nghĩa vụ cho vay thế chấp (CLO) tiếp tục được định hình bởi nhiều yếu tố khác nhau. Các động thái gần đây của Cục Dự trữ Liên bang, sự biến động đang diễn ra và sự cân bằng đang thay đổi giữa các khoản vay hợp vốn và thị trường tư nhân chỉ là một vài trong số các lực lượng đang hoạt động.
Chính sách lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang đã trở thành trọng tâm, với việc cắt giảm lãi suất để giảm bớt một số căng thẳng về dòng tiền mà các công ty có đòn bẩy cao cảm thấy. Các công ty này tạo thành xương sống của tài sản CLO và việc cắt giảm chi phí vay có khả năng cải thiện sự ổn định tài chính của họ. Tuy nhiên, sự đánh đổi là rõ ràng. Khi lãi suất giảm, lợi suất do nợ CLO tạo ra cũng có thể giảm, có khả năng làm giảm nhu cầu từ các nhà đầu tư tìm kiếm lợi nhuận cao. Đối với cả các nhà đầu tư chiến thuật và chiến lược trong không gian CLO, việc hiểu được sự cân bằng mong manh này giữa rủi ro và lợi nhuận sẽ là chìa khóa trong những tháng tới.

Vai trò của các nhà đầu tư Nhật Bản và sự biến động trong tháng 8

Các nhà đầu tư Nhật Bản từ lâu đã là những người chơi quan trọng trên thị trường CLO, bị thu hút bởi lợi suất hấp dẫn được cung cấp so với các khoản đầu tư trong nước của họ. Sự biến động của tháng 8, chủ yếu do việc tháo gỡ giao dịch chênh lệch lãi suất của Nhật Bản, làm nổi bật cách các thị trường toàn cầu đan xen và các yếu tố bên ngoài có thể phá vỡ hiện trạng nhanh như thế nào. Bất chấp sự biến động này, nhu cầu của Nhật Bản đối với giấy tờ CLO được xếp hạng AAA vẫn mạnh. Những nhà đầu tư này tiếp tục duy trì cẩn thận mức độ tiếp xúc của họ, mặc dù họ phải đối mặt với những thách thức trong việc theo kịp tốc độ thanh toán nhanh chóng.
Sự kiện giao dịch chênh lệch lãi suất nhấn mạnh tầm quan trọng của việc chuẩn bị cho sự biến động tiếp theo của thị trường. Mặc dù sự kiện cụ thể này có thể mang tính kỹ thuật, nhưng chúng ta có thể sẽ trải qua nhiều trường hợp bất ổn và khủng hoảng thanh khoản hơn khi chúng ta tiến về phía trước. Sự biến động này có thể tác động đến việc phát hành và chênh lệch CLO, có khả năng làm tăng hoạt động phát hành mới khi thị trường điều chỉnh.

Xu hướng ngày càng tăng của các bài tập quản lý trách nhiệm

Một xu hướng quan trọng khác trên thị trường CLO là tần suất ngày càng tăng của các hoạt động quản lý nợ (LME). Các nhà tài trợ, thường được thúc đẩy bởi mong muốn kéo dài thời gian hoạt động và quản lý các khoản vay nợ, đã tích cực hơn trong các giao dịch tái cấu trúc và tái cấp vốn. Đối với các nhà quản lý CLO, quy mô và sự tinh vi là rất quan trọng trong việc điều hướng các hoạt động phức tạp này. Các nhà đầu tư cũng phải theo dõi chặt chẽ cách các động thái này ảnh hưởng đến chất lượng tín dụng của các CLO mà họ nắm giữ, đặc biệt là khi rủi ro hạ cấp và vỡ nợ vẫn là mối quan tâm.

Tín dụng tư nhân so với các khoản vay liên kết: động lực thay đổi

Sự gia tăng của tín dụng tư nhân như một giải pháp thay thế cho các khoản vay hợp vốn đang định hình lại động lực cạnh tranh của thị trường CLO. Tín dụng tư nhân mang lại một số lợi thế nhất định, chẳng hạn như tốc độ thực hiện và mối quan hệ sâu sắc hơn giữa người cho vay và người đi vay, nhưng nó không phải lúc nào cũng đi kèm với mức phí bảo hiểm. Sự thay đổi trong cán cân quyền lực giữa hai thị trường này đang diễn ra nhanh hơn, được thúc đẩy bởi lời hứa về lợi nhuận ổn định hơn và giảm mức độ tiếp xúc với thị trường của tín dụng tư nhân. Đối với các nhà quản lý CLO, xu hướng này đặt ra một thách thức – việc đảm bảo các khoản vay hợp vốn chất lượng cao đang trở nên khó khăn hơn, điều này có thể dẫn đến nhu cầu đổi mới với các cấu trúc CLO.

Nhìn về phía trước: tương lai của thị trường CLO

Khi chúng ta nhìn vào phần còn lại của năm 2024, triển vọng cho thị trường CLO là hỗn hợp. Trong khi khối lượng cốt lõi và mức thanh lý đã được nâng cao, nhờ giá cho vay cao hơn, thị trường vẫn nhạy cảm với các tín hiệu kinh tế rộng hơn. Các khoản vỡ nợ, cao hơn một chút so với mức trung bình lịch sử, có thể tiếp tục tăng, nhưng LME có thể giúp giảm thiểu hậu quả cho một số công ty. Trong khi đó, việc giới thiệu ETF đã mở ra những con đường mới cho các nhà đầu tư bán lẻ tiếp cận CLO, đặc biệt là trong phân khúc AAA, mặc dù sự không phù hợp về thanh khoản trong các ETF được xếp hạng thấp hơn vẫn là một mối quan tâm.
Thông điệp bao trùm là thận trọng nhưng cũng là cơ hội. Thị trường CLO có khả năng vẫn kiên cường trước áp lực kinh tế vĩ mô, nhưng thành công sẽ phụ thuộc vào khả năng duy trì sự nhanh nhẹn. Với sự biến động dự kiến sẽ tiếp tục và các quyết định về lãi suất vẫn đang thay đổi, khả năng thích ứng sẽ rất cần thiết đối với cả nhà quản lý và nhà đầu tư khi họ điều hướng con đường không chắc chắn phía trước.
Khi chúng ta tiến về phía trước, khả năng dự đoán những thay đổi trong động lực thị trường, kết hợp với sự hiểu biết sâu sắc về sự phức tạp của tín dụng cấu trúc, sẽ quyết định ai sẽ phát triển mạnh trong môi trường đầy thách thức này.

==============================

💯 Nếu bạn muốn tham gia giao dịch trên thị trường Forex, Vàng,…. bạn hãy ủng hộ admin bằng cách đăng ký sàn theo link dưới nha! Cảm ơn bạn rất nhiều 😘😘😘

🏆 Sàn Exness: https://one.exnesstrack.net/a/6meoii18rp
🥇 Mã giới thiệu: 6meoii18rp

(Nếu đã có tài khoản rồi thì tìm cách đổi ib Exness và làm theo nhé)

Forex

Trumponomics sẽ diễn ra như thế nào?

Để lại phản hồi

Vào thời điểm viết bài này, một tuần sau cuộc bầu cử toàn quốc Hoa Kỳ, có vẻ như đảng Cộng hòa của Tổng thống đắc cử Donald Trump sẽ giành được quyền kiểm soát cả hai viện của Quốc hội, cho phép ông ban hành chương trình nghị sự kinh tế của mình. Ông đã nêu rõ ý định của mình: thuế quan để bảo vệ Hoa Kỳ, cắt giảm thuế để hỗ trợ doanh nghiệp và trục xuất những người nhập cư trái phép.
Được trang bị các nguyên tắc kinh tế vĩ mô trong sách giáo khoa, nhưng cũng có sự khiêm tốn phù hợp với bất kỳ dự báo nào, tôi dự đoán rằng ông ấy sẽ thất vọng về kết quả. Tuy nhiên, tôi cũng dự đoán rằng kết quả sẽ không phải là thảm họa kinh tế mà những người chỉ trích ông cảnh báo—trừ khi ông buộc Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ phải làm theo ý mình, trong trường hợp đó, mọi cược đều bị hủy bỏ.
Hãy lấy thuế quan làm ví dụ. Trump đã hứa sẽ áp thuế 10 phần trăm đối với tất cả hàng nhập khẩu và thuế 60 phần trăm đối với hàng nhập khẩu từ Trung Quốc. (Một số người cho rằng ông có thể sử dụng điều này như một nước cờ mở đầu trong đàm phán và lùi bước nếu ông đạt được điều mình muốn. Tôi hoài nghi, nếu chỉ vì ông tỏ ra yêu thích doanh thu thuế quan.)
Những tác động ban đầu có thể diễn ra phần lớn như ông hy vọng. Lượng nhập khẩu của Hoa Kỳ sẽ giảm, doanh thu thuế quan sẽ tăng (mặc dù không nhiều như ông dự đoán, chính xác là vì cơ sở thuế, cụ thể là nhập khẩu, sẽ giảm) và thâm hụt thương mại của quốc gia sẽ giảm.
Nhưng đây chỉ là khởi đầu của câu chuyện.
Trước tiên, hãy giả sử rằng không có sự trả đũa thuế quan ăn miếng trả miếng của Trung Quốc hoặc Châu Âu. Khi nhu cầu của Hoa Kỳ chuyển từ hàng hóa nước ngoài sang hàng hóa trong nước, nhu cầu cao hơn đối với hàng hóa trong nước trong một nền kinh tế vốn đã có việc làm đầy đủ sẽ gây áp lực tăng giá. Áp lực đó sẽ buộc Fed phải tăng lãi suất để kiểm soát lạm phát. Do cả lãi suất cao hơn và cán cân thương mại được cải thiện, đồng đô la sẽ mạnh lên, hoàn toàn trái ngược với những gì Trump muốn. Xuất khẩu của Hoa Kỳ sẽ bị ảnh hưởng và thâm hụt thương mại sẽ không cải thiện nhiều, nếu có.
Sự trả đũa của Trung Quốc và châu Âu, cả hai đều có khả năng thay đổi câu chuyện, nhưng không phải theo hướng tốt hơn. Các nhà xuất khẩu của Hoa Kỳ sẽ chịu thiệt hại nhiều hơn. Cán cân thương mại có thể không cải thiện chút nào. Về mặt ròng, nhập khẩu và xuất khẩu thấp hơn có thể dẫn đến ít hơn chứ không phải nhiều hơn hoạt động kinh tế. Ngay cả khi đó, thuế quan vẫn sẽ dẫn đến lạm phát cao hơn và lãi suất cao hơn, khiến chính quyền Trump không có nhiều thứ để thể hiện cho việc tăng thuế quan.
Các nhà xuất khẩu không hài lòng, ít cải thiện—nếu có—thâm hụt thương mại, lạm phát có thể tăng cao hơn và đồng đô la mạnh hơn, sẽ không làm Trump hài lòng. Ông ấy sẽ làm gì?
Tăng gấp đôi sẽ là tính cách. Nhưng sự phản đối của các nhà xuất khẩu và tác động lạm phát của các mức thuế quan tiếp theo có thể sẽ ngăn cản ông thực hiện con đường đó. Việc lùi bước và giảm thuế quan cũng không có khả năng xảy ra. Do đó, kịch bản có khả năng xảy ra nhất là thuế quan sẽ vẫn được duy trì. Nếu vậy, tin tốt ban đầu về mặt thương mại và sản lượng, có thể kéo dài đến cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ năm 2026, sẽ biến mất, để lại những tác động tiêu cực thường thấy của việc ít thương mại hơn, tức là ít sử dụng lợi thế so sánh hơn.
Chuyển sang vấn đề nhập cư: Trump đã hứa sẽ trục xuất những người nhập cư trái phép. Ước tính có khoảng 11 triệu người, và người ta đang nói đến việc trục xuất khoảng 1 triệu người mỗi năm.
Tổng số việc làm tại Hoa Kỳ là khoảng 160 triệu người. Vì vậy, nếu ông trục xuất 1 triệu người nhập cư mỗi năm, ông sẽ làm giảm việc làm 0,5 phần trăm mỗi năm, với tổng số việc làm giảm cuối cùng là 5 phần trăm. Số lượng việc làm bỏ trống sẽ tăng vọt và vẫn ở mức cao, cũng như tỷ lệ việc làm bỏ trống so với số lượng người lao động thất nghiệp, dẫn đến áp lực lạm phát kéo dài . Fed sẽ phản ứng bằng cách tăng lãi suất, khiến tỷ giá hối đoái tăng giá—một lần nữa, không phải là điều Trump đang hy vọng.
Điều này sẽ không xảy ra, xét đến quy mô của các con số trong kịch bản này. Những người sử dụng lao động không hài lòng, đặc biệt là trong lĩnh vực nông nghiệp, xây dựng và nhà hàng, sẽ nhanh chóng lên tiếng đủ để làm chậm tốc độ trục xuất. Lạm phát, vốn cũng đã được chứng minh là cực kỳ tốn kém về mặt chính trị, có thể khiến Trump phải suy nghĩ lại. Do đó, người ta phải cho rằng việc trục xuất, mặc dù sẽ xảy ra, phần lớn sẽ mang tính biểu tượng, liên quan đến hàng chục hoặc hàng trăm nghìn người chứ không phải hàng triệu người. Trong phạm vi trục xuất xảy ra, nó sẽ dẫn đến lạm phát và lãi suất cao hơn, và xung đột tiềm tàng với Fed. Thêm thông tin về vấn đề này bên dưới.
Quay lại vấn đề thuế: Trump đã hứa sẽ gia hạn các khoản cắt giảm thuế được ban hành vào năm 2017. Điều này rất có thể sẽ xảy ra. Ngoài ra, ông đã nhiều lần đề xuất rằng các khoản trợ cấp và tiền boa của An sinh xã hội sẽ hoàn toàn không phải chịu thuế, rằng các khoản khấu trừ thuế của tiểu bang và địa phương sẽ được tăng lên, và rằng mức thuế doanh nghiệp, đã giảm từ 35 xuống 21 phần trăm vào năm 2017, sẽ được giảm thêm xuống còn 15 phần trăm đối với các công ty sản xuất. Tuy nhiên, các biện pháp bổ sung này có thể bị một số đảng viên Cộng hòa bảo thủ tại Hạ viện phản đối, dẫn đến một gói tài chính nhỏ hơn nhưng vẫn đáng kể.
Bất kỳ cuộc thảo luận nào về các kế hoạch tài chính đều phải bắt đầu từ thực tế là thâm hụt ngân sách liên bang đã cực kỳ lớn. Tỷ lệ nợ liên bang so với GDP là 100 phần trăm. Thâm hụt vào khoảng 6,5 phần trăm GDP và thâm hụt chính là khoảng 3,5 phần trăm. Nếu các đợt cắt giảm thuế năm 2017 được để hết hạn, điều đó sẽ thu hẹp thâm hụt khoảng 1 phần trăm GDP vào năm 2025. Nhưng ngay cả theo giả định này, Văn phòng Ngân sách Quốc hội dự báo thâm hụt chính là khoảng 3 phần trăm trong tầm mắt có thể nhìn thấy. Các biện pháp mà Trump đang xem xét sẽ làm tăng con số đó khoảng 1 đến 2 phần trăm, dẫn đến thâm hụt chính kéo dài từ 4 đến 5 phần trăm và tỷ lệ nợ tăng nhanh. Nếu lãi suất và tốc độ tăng trưởng gần bằng nhau, có vẻ như là một giả thuyết hợp lý, điều này sẽ ngụ ý một sự điều chỉnh thâm hụt chính từ 4 đến 5 phần trăm GDP, hoặc tương đương, 16 đến 20 phần trăm ngân sách liên bang, để ổn định tỷ lệ nợ. Đây là một con số cực kỳ lớn và không có lý do gì để nghĩ rằng việc cắt giảm thuế suất thuế doanh nghiệp, ngay cả khi thúc đẩy đầu tư và tăng trưởng tiềm năng, sẽ giúp giảm đáng kể thâm hụt trong vài năm tới.
Nếu Trump ban hành tất cả các biện pháp mà ông đã đề xuất, một câu hỏi sẽ là phải mất bao nhiêu năm để các nhà đầu tư đặt câu hỏi về tình trạng không rủi ro của Kho bạc Hoa Kỳ. Không ai biết chắc liệu những câu hỏi như vậy sẽ bắt đầu trong nhiệm kỳ tổng thống của ông hay sau đó. Nếu điều đó xảy ra và các nhà đầu tư bắt đầu định giá phí bảo hiểm rủi ro, thì có lẽ sẽ dẫn đến một chính sách tài khóa có trách nhiệm hơn. Tuy nhiên, bỏ qua vấn đề rủi ro này, điều có khả năng xảy ra là việc mở rộng tài khóa hơn nữa, bắt đầu từ một nền kinh tế gần với việc làm đầy đủ, sẽ dẫn đến lạm phát và theo đó là lãi suất chính sách của Fed cao hơn và đồng đô la mạnh hơn. Một lần nữa, kịch bản này sẽ gây ra xung đột tiềm tàng với Fed.
Vì vậy, có lẽ vấn đề quan trọng nhất là Fed sẽ làm gì. Nếu Fed tuân thủ nhiệm vụ của mình, Fed sẽ cản trở một số hy vọng của Trump từ việc sử dụng thuế quan, trục xuất và cắt giảm thuế. Fed sẽ phải hạn chế tình trạng kinh tế quá nóng, tăng lãi suất và khiến đồng đô la tăng giá.
Câu hỏi lớn đặt ra là liệu Trump có thể buộc Fed từ bỏ nhiệm vụ của mình và duy trì lãi suất thấp trước lạm phát cao hơn hay không. Chủ tịch Fed Jay Powell đã nói rõ rằng ông vẫn cam kết với nhiệm vụ và sẽ ở lại Fed với tư cách là chủ tịch cho đến khi nhiệm kỳ chủ tịch của ông kết thúc vào tháng 5 năm 2026 (nhiệm kỳ của ông với tư cách là thành viên hội đồng quản trị kết thúc vào năm 2028). Các thành viên hội đồng quản trị Fed hiện tại khó có thể theo đuổi một đường lối khác. Nhưng một vị trí trong hội đồng quản trị sẽ mở vào tháng 1 năm 2026 và Trump có thể tìm cách bổ nhiệm một thành viên hội đồng quản trị ngoan ngoãn hơn vào vị trí đó. Nếu đây là trường hợp và hội đồng quản trị đồng ý (điều này không có khả năng xảy ra), kết quả sẽ là lãi suất thấp, quá nhiệt và lạm phát cao hơn. Với sự không được ưa chuộng của lạm phát cao, chưa kể đến phản ứng của thị trường tài chính trước việc mất đi sự độc lập của Fed, triển vọng này có thể đủ để khiến Trump ngần ngại theo đuổi lựa chọn này.
Tôi đã bỏ qua các kết quả kinh tế có thể khác có liên quan đến vĩ mô, bao gồm bãi bỏ quy định (đặc biệt là hệ thống tài chính), chính sách năng lượng, trao quyền tự do cho ngành công nghiệp tiền điện tử và tác động của sự bất ổn kinh tế cao hơn đối với đầu tư và tiêu dùng. Nếu tôi phải tóm tắt các dự đoán của mình: Nền kinh tế Trump có thể trông tốt trong một thời gian, với sự tăng trưởng mạnh mẽ (bất chấp nhận thức của cử tri trong cuộc bầu cử gần đây nhất, chính quyền Biden đã để lại cho chính quyền Trump một nền kinh tế Hoa Kỳ mạnh mẽ, một món quà quý giá trong bối cảnh này). Dự đoán một thảm họa ngay lập tức hoặc một sự sụp đổ của thị trường chứng khoán, như một số người đã làm vào năm 2016, là không khôn ngoan. Nhưng những tác động tích cực ban đầu có thể sẽ tan biến và có thể đảo ngược, có lẽ trước khi nhiệm kỳ của Trump kết thúc.

==============================

💯 Nếu bạn muốn tham gia giao dịch trên thị trường Forex, Vàng,…. bạn hãy ủng hộ admin bằng cách đăng ký sàn theo link dưới nha! Cảm ơn bạn rất nhiều 😘😘😘

🏆 Sàn Exness: https://one.exnesstrack.net/a/6meoii18rp
🥇 Mã giới thiệu: 6meoii18rp

(Nếu đã có tài khoản rồi thì tìm cách đổi ib Exness và làm theo nhé)

Forex

USD: Giá có thể tăng cao đến mức nào?

Để lại phản hồi

Các yếu tố chính thúc đẩy sức mạnh của USD

Chính sách thuế quan Trump 2.0 : Việc chính quyền tập trung trở lại vào thuế quan có thể gây áp lực lớn lên các loại tiền tệ của các nền kinh tế chịu tác động của thương mại, đặc biệt là các nền kinh tế ở Châu Á và Khu vực đồng tiền chung châu Âu. Việc bổ nhiệm những người theo đường lối cứng rắn với Trung Quốc vào nội các đang báo hiệu sự tập trung rõ ràng vào chính sách thương mại và thuế quan trong ngắn hạn, vốn có lợi cho USD. Nhân dân tệ Trung Quốc (CNH), euro (EUR), peso Mexico (MXN) và đô la Úc (AUD) nằm trong số những đồng tiền dễ bị tổn thương nhất trước áp lực thương mại này, vì các khu vực này phải đối mặt với rủi ro gia tăng từ các cuộc chiến thuế quan.
Chính sách tài khóa Trump 2.0 : Động thái thúc đẩy tài khóa, bao gồm cắt giảm thuế và bãi bỏ quy định, có khả năng hỗ trợ tăng trưởng của Hoa Kỳ, có thể thúc đẩy lợi suất cao hơn. Lợi suất tăng, đặc biệt là ở Hoa Kỳ, làm tăng sức hấp dẫn tương đối của USD so với các loại tiền tệ có lợi suất thấp hơn, thúc đẩy nhu cầu về đồng đô la.
Fed nới lỏng từ sức mạnh : Trong khi Fed đang cắt giảm lãi suất, họ đang làm như vậy từ vị thế sức mạnh kinh tế, với nền kinh tế Hoa Kỳ tiếp tục cho thấy khả năng phục hồi. Sức mạnh này tạo ra nền tảng vững chắc cho đồng đô la, vì thị trường coi hành động của Fed là một biện pháp chủ động hơn là phản ứng trước sự yếu kém của nền kinh tế.
Chủ nghĩa ngoại lệ của Hoa Kỳ : Những thách thức chính trị và kinh tế liên tục mà các nước lớn khác trên thế giới phải đối mặt, đặc biệt là Châu Âu và Nhật Bản, càng củng cố thêm cho đồng USD. Ở Châu Âu, tình hình bất ổn chính trị—đặc biệt là ở Đức, nơi cuộc bầu cử ‘bất ngờ’ sẽ diễn ra vào tháng 2 tới—đang làm trầm trọng thêm tình trạng bất ổn kinh tế. Trong khi đó, việc Nhật Bản trì hoãn tăng lãi suất khiến đồng yên rơi vào tình thế bấp bênh.
Rủi ro địa chính trị : Căng thẳng địa chính trị, đặc biệt là ở Trung Đông, có khả năng bùng phát bất cứ lúc nào, tiếp tục hỗ trợ cho vị thế trú ẩn an toàn của đồng đô la. Trong thời điểm bất ổn toàn cầu gia tăng, các nhà đầu tư thường đổ xô vào USD, làm tăng nhu cầu về đồng tiền này.

Không gian cho USD chạy

Với những yếu tố này, USD vẫn còn chỗ để chạy. Với áp lực liên tục lên các loại tiền tệ chịu tác động của thương mại, đồng đô la Mỹ có khả năng vẫn là một thế lực thống trị trên thị trường toàn cầu.

Phơi bày nhiều nhất

EUR: Sự bất ổn chính trị ở châu Âu, kết hợp với sự phục hồi kinh tế vốn đã mong manh và mối đe dọa về thuế quan đang hiện hữu, khiến đồng euro trở nên dễ bị tổn thương.
CNH (Nhân dân tệ Trung Quốc) và các đồng tiền đại diện cho Trung Quốc như AUD: Khi chiến tranh thương mại Mỹ – Trung leo thang, đồng nhân dân tệ phải chịu áp lực ngày càng tăng, đặc biệt là khi lập trường chính sách của Trung Quốc thiên về kích thích hơn nữa.
JPY: Giao dịch chênh lệch lãi suất có thể một lần nữa thu hút sự quan tâm khi Fed có thể sẽ nới lỏng chính sách thận trọng hơn và BOJ vẫn do dự trong việc tăng lãi suất dưới thời chính phủ mới.
Hàng hóa: Hàng hóa đang phải đối mặt với cú đánh kép—áp lực giảm nhu cầu do căng thẳng thương mại leo thang và đồng đô la Mỹ mạnh hơn. Khi thuế quan tác động đến chuỗi cung ứng toàn cầu và khối lượng thương mại, triển vọng nhu cầu đối với các mặt hàng chính, chẳng hạn như kim loại công nghiệp và dầu, sẽ yếu đi. Ngoài ra, đồng đô la Mỹ cao hơn thường khiến hàng hóa đắt hơn đối với những người nắm giữ các loại tiền tệ khác, làm giảm nhu cầu toàn cầu hơn nữa.

Ít bị phơi bày nhất

GBP: Đồng bảng Anh ít chịu rủi ro về thuế quan hơn và ngân sách lạm phát có thể làm chậm tốc độ cắt giảm lãi suất của BOE. USD: How High Can it Go?_1

==============================

💯 Nếu bạn muốn tham gia giao dịch trên thị trường Forex, Vàng,…. bạn hãy ủng hộ admin bằng cách đăng ký sàn theo link dưới nha! Cảm ơn bạn rất nhiều 😘😘😘

🏆 Sàn Exness: https://one.exnesstrack.net/a/6meoii18rp
🥇 Mã giới thiệu: 6meoii18rp

(Nếu đã có tài khoản rồi thì tìm cách đổi ib Exness và làm theo nhé)

Forex

Địa chính trị và dòng vốn thị trường mới nổi

Để lại phản hồi

Rủi ro địa chính trị gia tăng và căng thẳng thương mại gia tăng nên có sự tương ứng trong quá trình phi toàn cầu hóa tài chính, khi các nhà đầu tư rút lui khỏi các điểm nóng toàn cầu. Rõ ràng nhất là nếu friendshoring là một hiện tượng vật chất, điều này sẽ được phản ánh trong dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài, ví dụ, dòng vốn chảy mạnh hơn vào Mexico, trong khi dòng vốn chảy vào Trung Quốc sẽ yếu hơn hoặc thậm chí là dòng vốn chảy ra. Một xu hướng tương tự có thể thấy trong dòng vốn đầu tư danh mục nếu cuộc xâm lược Ukraine của Nga khiến thị trường cảnh giác với các khu vực xung đột tiềm tàng. Chúng tôi tập hợp dữ liệu hàng quý về dòng vốn đầu tư trực tiếp và danh mục đầu tư phi thường trú vào 25 thị trường mới nổi (EM) từ năm 2000 đến năm 2024. Những dữ liệu này cho thấy bức tranh lành mạnh cho EM nói chung, mặc dù Trung Quốc là một trường hợp ngoại lệ tiêu cực. Trung Quốc đã chứng kiến dòng vốn đầu tư danh mục đầu tư phi thường trú suy yếu đáng kể so với trước khi Nga xâm lược Ukraine, ngoài ra dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài cũng giảm gần đây. Mặc dù các điểm dữ liệu này phù hợp với quá trình phi toàn cầu hóa tài chính, nhưng một cuộc điều tra thích hợp sẽ so sánh các dòng vốn với một sự kiện trái ngược liên kết chúng với các yếu tố cơ bản cơ bản như chênh lệch lãi suất và tăng trưởng. Chúng tôi sẽ để lại đánh giá xác đáng hơn về quá trình phi toàn cầu hóa tài chính cho bài đăng tiếp theo.

Phi toàn cầu hóa tài chính

Chúng tôi thu thập các dòng đầu tư trực tiếp và danh mục đầu tư phi thường trú theo quý vào EM từ năm 2000 đến năm 2024. Dữ liệu danh mục đầu tư nắm bắt các dòng đầu tư vào cổ phiếu và trái phiếu. Chúng tôi lọc các dòng đầu tư trực tiếp để lấy thu nhập tái đầu tư, trong một trường hợp quan trọng như Trung Quốc, thường là không tự nguyện do khó khăn trong việc hồi hương thu nhập. Các khoản thu nhập tái đầu tư này tăng và giảm theo lợi nhuận trong các công ty con do nước ngoài sở hữu và không nói lên nhiều điều về đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) thực sự. FDI không bao gồm thu nhập tái đầu tư là thước đo tốt hơn cho đầu tư mới vào EM. Tuy nhiên, sự khác biệt giữa FDI thực sự và thu nhập tái đầu tư thường không rõ ràng, đây là vấn đề mà chúng tôi sẽ tìm hiểu thêm trong các bài đăng trong tương lai.
Geopolitics and Emerging Market Capital Flows_1
Geopolitics and Emerging Market Capital Flows_2
Hình 1 cho thấy tổng số bốn quý liên tục của dòng vốn đầu tư phi thường trú vào tất cả 25 thị trường mới nổi mà chúng tôi xem xét. Nó chia tỷ lệ các dòng vốn này theo GDP kết hợp tính theo đô la cho các quốc gia này. Hình 2 cũng vậy nhưng không tính Trung Quốc ở tử số và mẫu số. Có hai kết luận được đưa ra. Thứ nhất, dòng vốn đầu tư vào các thị trường mới nổi không phải Trung Quốc đã ổn định trong thập kỷ qua, do đó, phi toàn cầu hóa tài chính dường như không phải là một hiện tượng vật chất. Thứ hai, Trung Quốc lại là một câu chuyện khác. Dòng vốn đã có xu hướng tăng trước khi Nga xâm lược Ukraine, nhưng giai đoạn đó đã kết thúc. Có lẽ điều này là do thị trường hiện đã nhạy cảm hơn với rủi ro địa chính trị kể từ khi Nga xâm lược Ukraine, nhưng nó cũng có thể phản ánh các yếu tố cụ thể của Trung Quốc, như sự phục hồi đáng thất vọng kể từ khi lệnh phong tỏa do COVID-19 được dỡ bỏ. Một sự phân kỳ tương tự cũng thấy rõ trong dòng vốn FDI. Hình 3 cho thấy tổng số bốn quý liên tục của dòng vốn FDI không tính thu nhập tái đầu tư cho 25 thị trường mới nổi, một lần nữa được chia tỷ lệ theo GDP tính theo đô la, trong khi Hình 4 là con số tương đương không tính Trung Quốc. FDI thực tế—không bao gồm thu nhập tái đầu tư—khá ổn định đối với các thị trường mới nổi không phải Trung Quốc, nhưng đang có dấu hiệu suy giảm mạnh đối với Trung Quốc gần đây.
Geopolitics and Emerging Market Capital Flows_3
Geopolitics and Emerging Market Capital Flows_4

Người thắng và kẻ thua trong dòng vốn toàn cầu

Bây giờ chúng ta xem xét dòng chảy đến từng quốc gia. Chúng ta so sánh dòng chảy trước và sau COVID-19, vì đại dịch là một sự kiện quan trọng đối với nền kinh tế toàn cầu. Hình 5 cho thấy dòng vốn danh mục đầu tư hàng quý được tính theo năm từ Q1 2020 đến Q2 2024 theo phần trăm GDP trên trục hoành, trong khi trục tung cho thấy cùng một số liệu từ Q3 2015 đến Q4 2019. Do đó, chúng ta xem xét 4 năm rưỡi kể từ đại dịch so với 4 năm rưỡi trước đó. Hình 6 cũng giống như vậy đối với FDI. Trong cả hai trường hợp, Trung Quốc (màu đỏ) và Mexico (màu tím) nằm phía trên đường chéo, điều này trái ngược với câu chuyện friendshoring. Rốt cuộc, Mexico sẽ thu hút được dòng vốn mạnh hơn trong câu chuyện này, trong khi Trung Quốc sẽ chứng kiến dòng vốn yếu hơn. Các quốc gia phụ thuộc nhiều vào hàng hóa như Chile (CL), Colombia (CO), Malaysia (MY) và Ả Rập Xê Út (SA) có hoạt động tốt hơn trong khung thời gian gần đây, trong khi các quốc gia nhập khẩu hàng hóa như Cộng hòa Séc (CZ), Ấn Độ (IN) và Thổ Nhĩ Kỳ (TR) có hoạt động kém hơn.
Geopolitics and Emerging Market Capital Flows_5
Geopolitics and Emerging Market Capital Flows_6
Một quan điểm phổ biến là dòng vốn FDI ổn định hơn dòng vốn danh mục đầu tư. Về vấn đề này, dòng vốn chảy vào EM đã trở nên ổn định hơn trong những năm gần đây. Hình 7 và 8 cho thấy dòng vốn danh mục đầu tư chảy vào trên trục tung và dòng vốn FDI chảy vào trên trục hoành tương ứng trong giai đoạn 2020-2024 và 2015-2019. Khung thời gian gần đây hơn cho thấy sự dịch chuyển xuống dưới và sang phải, chỉ ra tầm quan trọng tương đối lớn hơn của FDI so với dòng vốn danh mục đầu tư. Tất nhiên, điều này chắc chắn có liên quan đến nỗi sợ lạm phát sau COVID và việc tăng lãi suất của ngân hàng trung ương G10, gây áp lực lên dòng vốn danh mục đầu tư chảy vào EM. Tuy nhiên, điều này cho thấy thành phần dòng vốn chảy vào EM hiện có lợi hơn so với thời điểm trước khi xảy ra COVID-19. Nhìn chung, dòng vốn danh mục đầu tư chảy vào EM có vẻ khá lành mạnh và ổn định, ngoại trừ Trung Quốc, nơi mà quá trình phi toàn cầu hóa tài chính có vẻ đang diễn ra. Geopolitics and Emerging Market Capital Flows_7Geopolitics and Emerging Market Capital Flows_8

==============================

💯 Nếu bạn muốn tham gia giao dịch trên thị trường Forex, Vàng,…. bạn hãy ủng hộ admin bằng cách đăng ký sàn theo link dưới nha! Cảm ơn bạn rất nhiều 😘😘😘

🏆 Sàn Exness: https://one.exnesstrack.net/a/6meoii18rp
🥇 Mã giới thiệu: 6meoii18rp

(Nếu đã có tài khoản rồi thì tìm cách đổi ib Exness và làm theo nhé)

Forex

Những hàm ý đầu tư của cuộc càn quét của đảng Cộng hòa

Để lại phản hồi

Việc thực hiện đầy đủ và theo nghĩa đen trên các loại thuế, thương mại và nhập cư có thể gây ra hậu quả không mong muốn cho nền kinh tế trong cả ngắn hạn và dài hạn. Việc thực hiện một phần hơn (dường như đã được thị trường tài chính dự đoán vào tuần trước) có thể mang lại lợi ích cho cổ phiếu và bất lợi cho trái phiếu kho bạc trong ngắn hạn. Tuy nhiên, ngay cả con đường chính sách hạn chế hơn này cũng có khả năng dẫn đến nợ chính phủ tăng mạnh và tiềm năng, ở một số lĩnh vực, gây ra rủi ro kinh tế và thị trường. Vì lý do này và vì giá cổ phiếu của Hoa Kỳ tiếp tục tăng sau cuộc bầu cử, các nhà đầu tư nên tiếp tục cân bằng lại danh mục đầu tư trên cả các loại tài sản và trên toàn thế giới.

Các lực lượng định hình chính sách trong chính quyền tiếp theo

Trong cuộc họp báo tuần trước, Jay Powell đã nói rõ rằng Fed sẽ không phán đoán trước bất kỳ chính sách nào có thể được triển khai cho đến khi chúng được phác thảo chi tiết và đang trên đường được ban hành. Theo lời ông, “Chúng tôi không đoán, chúng tôi không suy đoán và chúng tôi không giả định”. Thật không may, các nhà đầu tư không có đủ điều kiện để chờ đợi lâu như vậy và do đó phải đưa ra một số phán đoán cơ bản về những gì sẽ hoặc sẽ không được triển khai.
Đánh giá về chính sách có thể có của chính phủ liên bang, trong ít nhất hai năm tới, nên bắt đầu bằng chính kết quả bầu cử. Cuối cùng, mặc dù các cuộc thăm dò rất sít sao trước ngày bầu cử, nhưng đó là một chiến thắng quyết định của đảng Cộng hòa. Với Nhà Trắng và đa số thoải mái ở cả hai Viện của Quốc hội, một đánh giá ngây thơ có thể là Tổng thống đắc cử sẽ chỉ đơn giản làm mọi thứ mà ông ấy nói sẽ làm trong chiến dịch tranh cử.
Tuy nhiên, điều này có vẻ không khả thi. Một Tổng thống Trump mới đắc cử sẽ có ít động lực cá nhân hơn để thực hiện nhiều lời hứa trong chiến dịch tranh cử của mình vì ông không thể tái tranh cử. Ngược lại, những người được ông lắng nghe, bao gồm cả những nhà tài trợ lớn cho chiến dịch của ông, một số nhà lãnh đạo nước ngoài và các thành viên Đảng Cộng hòa của Quốc hội sẽ rất có động lực để thúc đẩy lợi ích của họ. Nhìn từ góc độ này, một câu hỏi hay cần đặt ra, đối với bất kỳ mục nào trong chương trình nghị sự, là nó có thể thúc đẩy lợi ích của các bên quan tâm đến mức nào.

Thuế và thâm hụt

Một vấn đề quan trọng đối với thị trường và nền kinh tế vào năm 2025 sẽ là cách Chính quyền tiếp cận việc gia hạn các khoản cắt giảm thuế từ Đạo luật cắt giảm thuế và việc làm năm 2017 (TCJA) dự kiến sẽ hết hạn vào cuối năm sau. Một dự luật có khả năng sẽ được Quốc hội thông qua trong năm tới, trong đó có câu trả lời cho câu hỏi này.
Có lý khi cho rằng mức thuế hiện tại đối với thuế thu nhập cá nhân và doanh nghiệp và thuế bất động sản hiện nay đều sẽ được gia hạn, bao gồm cả việc tiếp tục lập chỉ mục lạm phát hàng năm về các khoản miễn trừ và ngưỡng thuế. Tổng thống đắc cử Trump cũng đã nói rõ rằng bất kỳ dự luật thuế nào cũng sẽ cho phép mức trần khấu trừ SALT, vốn tài trợ một phần nhỏ cho đợt cắt giảm thuế năm 2017, hết hạn đúng hạn vào cuối năm nay, làm tăng thêm chi phí của dự luật mặc dù có lợi cho những chủ nhà giàu có hơn.
Ngoài ra, Tổng thống đắc cử Trump đã hứa sẽ cắt giảm thêm thuế thu nhập doanh nghiệp từ 21% xuống 15% đối với “sản xuất trong nước”. Việc cắt giảm thuế như vậy rõ ràng sẽ thúc đẩy thu nhập sau thuế của cả các công ty công và tư nhân và họ có thể được mong đợi sẽ vận động hành lang mạnh mẽ để đạt được cả việc cắt giảm và định nghĩa rất rộng về “sản xuất trong nước”. Ngoài ra, các lợi ích kinh doanh sẽ lập luận rằng Tổng thống nên thực hiện lời hứa của mình về việc gia hạn chi phí đầy đủ cho các khoản đầu tư vào thiết bị và RD, một lần nữa cho sản xuất trong nước.
Một số cam kết khác của chiến dịch sẽ khó thực hiện hơn. Những lời hứa xóa bỏ thuế đối với thu nhập từ tiền boa và tiền làm thêm giờ sẽ cực kỳ tốn kém ngay cả khi chúng không thay đổi hành vi của ban quản lý và người lao động. Tuy nhiên, chắc chắn là cả hai đều sẽ gian lận hệ thống, tuyên bố rằng thu nhập của người lao động cao hơn thực chất là tiền boa hoặc tiền làm thêm giờ, làm tăng thêm chi phí. Vì lý do này, một Quốc hội Cộng hòa có thể bị cám dỗ loại bỏ những mục này khỏi dự luật thuế chung. Mặc dù vậy, những người theo đảng Dân chủ tại Quốc hội có thể cố gắng đưa chúng trở lại và chắc chắn sẽ nhấn mạnh những nỗ lực của đảng Cộng hòa nhằm loại bỏ chúng, nếu chúng xảy ra, trong các chiến dịch tranh cử trong tương lai. Do đó, bất chấp chi phí của chúng, một dự báo cơ bản hợp lý là chúng sẽ được đưa vào, mặc dù có thể đã được giảm bớt ở một mức độ nào đó.
Các đề xuất cho phép khấu trừ lãi suất cho các khoản vay mua ô tô và xóa bỏ thuế an sinh xã hội rõ ràng hơn theo quan điểm định nghĩa và do đó cũng có thể được đưa vào dự luật thuế. Nói chung, tổng chi phí của dự luật thuế này sẽ rất lớn và liều lĩnh trong bối cảnh triển vọng nợ dài hạn của chúng ta. Tuy nhiên, lợi ích của các bên liên quan sẽ có xu hướng đẩy nó lên cao. Vấn đề là trong khi mọi người có thể chỉ trích quỹ đạo dài hạn của tài chính liên bang, thì mỗi nhóm lợi ích sẽ có động lực lớn để được giảm thuế riêng và cử tri đã nói rõ rằng họ sẽ không trừng phạt những người liều lĩnh về mặt tài chính hoặc khen thưởng những người thận trọng về mặt tài chính.
Có ít nhất ba lĩnh vực mà Chính quyền và Quốc hội mới có thể cố gắng chi trả ít nhất một phần chi phí cho các đợt cắt giảm thuế này.
Đầu tiên, Tổng thống đắc cử Trump đã đề xuất để Elon Musk đứng đầu nỗ lực cắt giảm chi tiêu của chính phủ. Tuy nhiên, cần phải thừa nhận rằng nếu An sinh xã hội, Medicare, Medicaid, Cựu chiến binh, Quốc phòng và các khoản thanh toán lãi suất không được đưa ra bàn thảo, thì thực tế là còn rất ít ngân sách liên bang để cắt giảm. Hơn nữa, hầu như mọi lĩnh vực chi tiêu của liên bang đều có những người bảo vệ mạnh mẽ trong số các thượng nghị sĩ và thành viên Hạ viện của Đảng Cộng hòa cũng như Đảng Dân chủ.
Thứ hai, Tổng thống đắc cử Trump có thể sẽ cắt giảm viện trợ cho Ukraine và có thể là cho NATO. Tuy nhiên, trong khi điều này có thể dẫn đến một số khoản tiết kiệm, sẽ lại có những người ủng hộ mạnh mẽ cho chi tiêu quân sự trong số những người Cộng hòa tại Quốc hội có căn cứ quân sự hoặc cơ sở sản xuất vũ khí trong khu vực của họ và Tổng thống đắc cử Trump cũng đã tuyên thệ sẽ tăng lương cho quân nhân và đầu tư vào công nghệ quân sự tiên tiến.
Thứ ba, Tổng thống đắc cử Trump đã nói rằng doanh thu từ thuế quan sẽ tài trợ cho việc cắt giảm thuế. Vấn đề với điều này là thuế quan cao hơn, bằng cách mời gọi thuế quan trả đũa, sẽ làm chậm nền kinh tế, làm giảm doanh thu từ các lĩnh vực khác của thuế thu nhập.
Tóm lại, dự luật thuế có khả năng sẽ là một biện pháp kích thích tài chính đáng kể và làm tăng thâm hụt mà không có khoản doanh thu hoặc bù đắp chi tiêu lớn nào. Theo Ủy ban Ngân sách Liên bang Có trách nhiệm1, việc thực hiện đầy đủ các đề xuất của Tổng thống đắc cử Trump có thể thúc đẩy tỷ lệ nợ trên GDP từ 98,2% GDP trong năm tài chính 2024 lên 143% GDP vào năm tài chính 2035. Tuy nhiên, do cách thức ban hành (thông qua quy trình đối chiếu ngân sách một lần một năm), các điều khoản của dự luật có khả năng sẽ không có hiệu lực cho đến đầu năm 2026. Ngoài ra, giống như trường hợp của Đạo luật năm 2017, Đạo luật năm 2025 rất có thể sẽ bao gồm việc chấm dứt cắt giảm thuế đột ngột trong một khung thời gian 10 năm để tránh bị cản trở theo các quy tắc của Thượng viện.

Thuế quan và Nhập cư

Hai lĩnh vực mà chính sách có thể ít nghiêm trọng hơn lời kêu gọi vận động là thuế quan và nhập cư.
Về thuế quan, Tổng thống đắc cử Trump cho biết ông sẽ áp thuế 10% đối với hàng hóa nhập khẩu từ tất cả các quốc gia và thuế 60% đối với hàng hóa từ Trung Quốc. Mặc dù ông có vẻ thực sự bị thu hút bởi ý tưởng về thuế quan, nhưng có lý do để tin rằng bất kỳ việc thực hiện thực tế nào cũng sẽ ít nghiêm trọng hơn.
Đầu tiên, mức thuế quan cao hơn sẽ được chuyển cho người tiêu dùng dưới hình thức giá cả cao hơn và điều này sẽ đặc biệt không được lòng người dân Hoa Kỳ sau tình trạng lạm phát xảy ra vào đầu thập kỷ này. Những đợt tăng giá này cũng có thể thúc đẩy lãi suất dài hạn, bao gồm cả lãi suất thế chấp, và có thể khiến Cục Dự trữ Liên bang chậm lại quá trình nới lỏng của họ.
Thứ hai, bất kỳ mức thuế quan cao hơn nào được áp dụng vào đầu năm tới sẽ ngay lập tức bị các quốc gia khác áp dụng mức thuế quan trả đũa, gây tổn hại cho các nhà xuất khẩu và nhà sản xuất hàng hóa của Hoa Kỳ. Hơn nữa, điều này sẽ xảy ra trước khi bất kỳ biện pháp kích thích tài chính nào đến từ bất kỳ dự luật thuế nào được thông qua vào năm 2025 và có thể làm chậm nền kinh tế Hoa Kỳ hoặc thậm chí đưa nền kinh tế vào suy thoái. Đây sẽ không phải là tình huống dễ dàng đối với các thành viên Đảng Cộng hòa của Quốc hội trước cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ năm 2026. Và trong khi Tổng thống Trump về cơ bản đã thực hiện chương trình nghị sự thương mại nhiệm kỳ đầu tiên của mình mà không có sự chấp thuận của quốc hội, thì rất đáng ngờ rằng ông có thể hợp pháp làm như vậy với các biện pháp mở rộng hơn mà ông đề xuất cho nhiệm kỳ thứ hai của mình2.
Thứ ba, các nhà lãnh đạo doanh nghiệp có quan điểm trái chiều rõ rệt về thuế quan. Một số người sẽ phản đối chúng nói chung vì lý do kinh tế, một số muốn áp dụng chúng đối với các đối thủ cạnh tranh của họ và một số muốn thấy các điều khoản miễn trừ để tránh áp thuế đối với các nhà cung cấp của chính họ. Ngoài ra, Hoa Kỳ không thể áp dụng thuế quan mới đối với Mexico và Canada theo các điều khoản của thỏa thuận USMCA cần được đàm phán lại vào năm 2026 và Hoa Kỳ có thể sẽ phải tham gia đàm phán với nhiều quốc gia khác để có lợi cho một số quốc gia và không có lợi cho các quốc gia khác. Lợi ích của các bên liên quan có thể sẽ làm giảm bớt bất kỳ đợt thuế quan mới nào mặc dù ngay cả một phiên bản được giảm nhẹ cũng có thể gây hại về mặt lạm phát, tăng trưởng kinh tế và sự bất ổn chung của doanh nghiệp.
Về vấn đề nhập cư, Tổng thống đắc cử Trump đã hứa sẽ trục xuất hàng loạt. Các vụ trục xuất có thể sẽ tăng lên. Tuy nhiên, các nhà lãnh đạo doanh nghiệp sẽ tiếp tục chỉ ra sự cần thiết phải có lao động nước ngoài khi mà dân số trong độ tuổi lao động trong nước gần như không tăng trưởng. Cũng có khả năng rõ ràng là Quốc hội Cộng hòa sẽ nắm bắt cơ hội này để thông qua một đạo luật cải cách nhập cư, trong khi thắt chặt các quy định về xin tị nạn tại Hoa Kỳ và đóng cửa biên giới phía Nam đối với những người di cư không có giấy tờ mới, tìm cách giữ những người di cư hiện tại làm việc trong nền kinh tế Hoa Kỳ.

Quy định

Một phần lý do cho đợt tăng giá của Phố Wall sau cuộc bầu cử chắc chắn là lời hứa về việc giảm bớt quy định. Rất có thể Chính quyền Trump sẽ thực hiện lời hứa này, giảm bớt các quy định về môi trường và sức khỏe, các hạn chế đối với ngành nhà ở, năng lượng và công nghệ và quy định trong ngành tài chính. Tất cả những điều này có xu hướng thúc đẩy lợi nhuận của công ty phần nào.
Tuy nhiên, các nhà đầu tư nên cẩn thận một chút về những gì họ mong muốn trong lĩnh vực này. Ít quy định về môi trường hơn thường sẽ thúc đẩy lợi nhuận của công ty. Tuy nhiên, việc thiếu bất kỳ cam kết nào của Hoa Kỳ về sự nóng lên toàn cầu sẽ hạn chế nghiêm trọng khả năng của thế giới trong việc giải quyết vấn đề này với những hậu quả thảm khốc có thể xảy ra trong dài hạn. Việc thiếu quy định về tài chính, nếu đi đến mức cực đoan, cuối cùng có thể dẫn đến một cuộc khủng hoảng tài chính như đã xảy ra vào năm 2008. Các vấn đề lo lắng nghiêm trọng do phương tiện truyền thông xã hội gây ra, đặc biệt là đối với những người trẻ tuổi, có lẽ cần nhiều quy định hơn là ít hơn. Hơn nữa, trong khi mọi người đều có ý kiến riêng về những vấn đề này, theo quan điểm của tôi, sự gia tăng của cờ bạc trực tuyến, tiền điện tử, vũ khí bán tự động và các cơ sở bán cần sa là một điều tiêu cực, thay vì tích cực, đối với xã hội.
Vấn đề cơ bản là khi bãi bỏ quy định, những người hưởng lợi thường là một nhóm nhỏ các bên quan tâm, những người sẽ đặc biệt giỏi trong việc đạt được mục đích của mình trong khi toàn thể xã hội phải gánh chịu chi phí dài hạn.

Mối nguy hiểm lâu dài ở các bên quan tâm

Theo những giả định này, trong ngắn hạn, nền kinh tế có thể sẽ duy trì trên con đường tương tự như năm 2024. Nếu không có bất kỳ biện pháp kích thích tài khóa ngay lập tức, trục xuất hàng loạt hoặc tăng thuế quan đáng kể nào, nền kinh tế có thể tiếp tục chứng kiến mức tăng trưởng vừa phải, tỷ lệ thất nghiệp thấp và lạm phát ở mức gần 2%. Lãi suất dài hạn sẽ cao hơn do dự đoán về biện pháp kích thích tài khóa vào năm 2026. Tuy nhiên, triển vọng về việc bãi bỏ quy định và cắt giảm thuế hơn nữa có thể hỗ trợ tốt cho chi tiêu đầu tư và thị trường chứng khoán.
Tuy nhiên, về lâu dài, có một mối nguy hiểm lớn trong một nền kinh tế vận hành vì lợi ích của các bên liên quan. Những nhóm này, dù là về mặt ý thức hệ, chính trị hay chỉ đơn giản là thương mại, thường có lợi ích khi chính phủ áp đặt ít quy định hơn, thuế suất thấp hơn và chi tiêu nhiều hơn trong các lĩnh vực cụ thể. Về lâu dài, điều này có thể thoái hóa thành một quốc gia ngày càng bất bình đẳng và mắc nợ với ít động lực hơn và nguy cơ bong bóng lớn hơn.
Đây có thể là nơi mà nước Mỹ đang hướng đến. Hoặc có thể nó sẽ trở thành một viễn cảnh quá ảm đạm về tương lai. Tuy nhiên, với SP500 hiện đang bán với giá hơn 22 lần thu nhập tương lai, với 10 công ty hiện đang chiếm 37% tổng vốn hóa thị trường và với cổ phiếu Hoa Kỳ hiện đang chiếm 65% thị trường chứng khoán toàn cầu, rủi ro rằng Hoa Kỳ sẽ đi theo con đường này rõ ràng biện minh cho một cách tiếp cận thận trọng hơn và đa dạng hóa toàn cầu.

==============================

💯 Nếu bạn muốn tham gia giao dịch trên thị trường Forex, Vàng,…. bạn hãy ủng hộ admin bằng cách đăng ký sàn theo link dưới nha! Cảm ơn bạn rất nhiều 😘😘😘

🏆 Sàn Exness: https://one.exnesstrack.net/a/6meoii18rp
🥇 Mã giới thiệu: 6meoii18rp

(Nếu đã có tài khoản rồi thì tìm cách đổi ib Exness và làm theo nhé)

Forex

Triển vọng thị trường trái phiếu: Tại sao trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ có vẻ đắt đỏ trước chu kỳ cắt giảm lãi suất sắp tới

Để lại phản hồi

Giới thiệu

Theo truyền thống, lợi suất trái phiếu có xu hướng giảm khi bước vào chu kỳ nới lỏng, chủ yếu do lợi suất thực tế thấp hơn và tỷ lệ hòa vốn rộng hơn khi Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất để kích thích nền kinh tế.
Tuy nhiên, lần này, chúng ta đang thấy một mô hình bất thường. Bất chấp kỳ vọng về một chu kỳ nới lỏng kéo dài và mạnh mẽ, lãi suất hòa vốn đã giảm nhanh hơn lãi suất thực, báo hiệu rằng thị trường đang định giá lạm phát giảm xuống dưới mục tiêu 2% của Fed. Điều này thật đáng ngạc nhiên vì thông thường, việc cắt giảm lãi suất của Fed sẽ dẫn đến tỷ lệ lạm phát hòa vốn dài hạn cao hơn, vì nới lỏng tiền tệ kích thích nền kinh tế.
Sự mất kết nối giữa tỷ lệ hòa vốn giảm (báo hiệu kỳ vọng lạm phát thấp hơn) và lợi suất thực tế có khả năng phục hồi hơn (chỉ ra chính sách chặt chẽ hơn) phản ánh sự không chắc chắn trong môi trường thị trường hiện tại. Thị trường đang dự đoán lạm phát thấp hơn do hoạt động kinh tế chậm lại, nhưng lợi suất thực tế cao hơn cho thấy rằng, để Fed có thể thay đổi chính sách một cách có ý nghĩa, họ có thể cần phải cắt giảm lãi suất mạnh mẽ hơn so với dự kiến hiện tại. Lợi suất thực tế tăng cao cũng là một dấu hiệu cho thấy các nhà đầu tư đang phòng ngừa những cơn gió ngược kinh tế dai dẳng thay vì sự sụp đổ hoàn toàn của các yếu tố cơ bản kinh tế.

Động lực nào thúc đẩy đợt tăng giá gần đây của trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ?

Đợt tăng giá gần đây của trái phiếu kho bạc, đặc biệt là sự sụt giảm lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm, được thúc đẩy bởi kỳ vọng về sự suy yếu của nền kinh tế. Một số yếu tố chính đã góp phần vào điều này:
Giá dầu và kỳ vọng lạm phát :
Một yếu tố chính thúc đẩy đợt tăng giá trái phiếu là sự sụt giảm giá dầu thô. Giá dầu giảm xuống dưới 70 đô la một thùng, mức thấp nhất kể từ tháng 12 năm 2021, đã làm gia tăng lo ngại rằng lạm phát có thể không đạt được mục tiêu của Fed. Sự sụt giảm kỳ vọng lạm phát này đã khiến các nhà đầu tư chuyển sang trái phiếu kho bạc, đẩy lợi suất xuống thấp hơn. Tỷ lệ lạm phát hòa vốn 10 năm, thước đo lạm phát dự kiến trong thập kỷ tới, đã giảm xuống 2,02% – mức thấp nhất kể từ năm 2021. Thậm chí còn nói lên điều gì đó hơn nữa, tỷ lệ hòa vốn đối với trái phiếu ngắn hạn (lên đến 5 năm) đã giảm xuống dưới mục tiêu 2% của Fed. Điều này cho thấy rằng các nhà đầu tư hiện đang định giá khả năng lạm phát không đạt được trong trung hạn, củng cố kỳ vọng về một chu kỳ cắt giảm lãi suất mạnh mẽ của Fed.
Tỷ lệ hòa vốn và lợi nhuận thực tế :
Điều thú vị là, sự suy giảm lợi suất chủ yếu là do tỷ lệ hòa vốn giảm, chứ không phải lợi suất thực. Trong khi tỷ lệ hòa vốn đã giảm đáng kể, lợi suất thực (được gắn với chứng khoán được bảo vệ khỏi lạm phát hoặc TIPS) chỉ giảm xuống mức gần nhất được thấy vào tháng 7 năm ngoái. Sự không liên kết này làm nổi bật rằng kỳ vọng lạm phát đang thúc đẩy đợt tăng giá, chứ không phải là sự suy giảm đáng kể trong các điều kiện kinh tế thực. Lợi suất thực tăng cao phản ánh một môi trường chính sách hạn chế, nghĩa là để Cục Dự trữ Liên bang trở nên ít hạn chế hơn, họ có thể cần phải cắt giảm lãi suất mạnh hơn so với kỳ vọng hiện tại của thị trường .
Bond Market Outlook: Why U.S. Treasuries Look Expensive Ahead of the Upcoming Rate-Cutting Cycle_1

Tại sao trái phiếu kho bạc có vẻ được định giá quá cao?

Không gian hạn chế cho việc giảm lợi suất tiếp theo:
Giá trái phiếu kho bạc đã phục hồi hơn 50% sau đợt giảm sau năm 2020, làm giảm đáng kể tiềm năng tăng giá ngay cả khi suy thoái kinh tế xảy ra. Theo lịch sử, lợi suất trái phiếu đã giảm khoảng 200 điểm cơ bản (bps) trong thời kỳ suy thoái. Kể từ mức đỉnh gần đây vào tháng 10 năm 2023, lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm đã giảm 140 bps. Với mức giảm đáng kể này đã được định giá, tiềm năng giảm lợi suất thêm nữa có vẻ hạn chế. Hơn nữa, lạm phát vẫn ở mức cao và mốc thời gian cho bất kỳ cuộc suy thoái tiềm ẩn nào vẫn chưa chắc chắn. Thị trường có thể thấy khó định giá lãi suất quỹ Fed dưới 3%, mức mà Chủ tịch Fed Philadelphia Patrick Harker gần đây đã đề xuất là lãi suất trung lập dài hạn mới.
Sự hấp dẫn của độ lồi đang giảm dần:
Trái phiếu có xu hướng hoạt động tốt trong thời kỳ suy thoái do độ lồi dương của chúng, nghĩa là giá tăng nhiều hơn khi lợi suất giảm. Tuy nhiên, với lợi suất 10 năm đã giảm 130 điểm cơ bản so với mức cao nhất, độ lồi dương của trái phiếu đang mất dần sức hấp dẫn. Theo lịch sử, mức giảm từ đỉnh xuống đáy của lợi suất trong thời kỳ suy thoái trung bình khoảng 200 điểm cơ bản. Với lợi suất đã giảm đáng kể, khả năng tăng giá thêm nữa có vẻ không cao trừ khi suy thoái nghiêm trọng xảy ra, mà dữ liệu kinh tế hiện tại không ủng hộ mạnh mẽ.
Rủi ro suy thoái bị cường điệu hóa:
Trong khi thị trường trái phiếu dường như đang định giá trong một cuộc suy thoái, dữ liệu kinh tế lại cho thấy điều ngược lại. Chênh lệch tín dụng chặt chẽ, biên lợi nhuận cao kỷ lục và hồ sơ phá sản giảm cho thấy các doanh nghiệp không chịu áp lực tài chính đáng kể. Ngoài ra, các yêu cầu trợ cấp thất nghiệp thấp cho thấy thị trường lao động vẫn kiên cường, khiến cho lập luận về một cuộc suy thoái sắp xảy ra kém thuyết phục hơn. Nếu suy thoái không xảy ra, giá hiện tại của Kho bạc có thể chứng minh là quá cao, khiến các nhà đầu tư không có nhiều lợi nhuận.
Định giá thấp rủi ro lạm phát :
Thị trường hiện đang định giá thấp rủi ro lạm phát quay trở lại. Một số yếu tố, bao gồm giá thực phẩm tăng và dễ dàng tiếp cận tín dụng hơn, có thể dẫn đến lạm phát tái phát. Chỉ số áp lực giá của Cục Dự trữ Liên bang St. Louis đã báo hiệu khả năng gần 100% rằng lạm phát PCE (Chi tiêu tiêu dùng cá nhân) sẽ vượt quá 2,5% trong năm tới. Nếu lạm phát tăng trở lại, lợi suất trái phiếu có thể tăng, điều này sẽ gây tổn hại đến giá trái phiếu kho bạc. Với sự tập trung hiện tại của thị trường vào các rủi ro giảm giá, khả năng áp lực lạm phát quay trở lại dường như bị đánh giá thấp.
Bond Market Outlook: Why U.S. Treasuries Look Expensive Ahead of the Upcoming Rate-Cutting Cycle_2

Bảo toàn vốn: Tại sao các nhà đầu tư thông thái lại lựa chọn tiền mặt và trái phiếu kho bạc với lãi suất 5%

Các nhà đầu tư hiểu biết như Warren Buffett đã nhận ra rằng, ở giai đoạn này, sẽ chẳng có mấy lợi ích khi kéo dài thời hạn nắm giữ trái phiếu kho bạc hoặc đầu tư mạnh vào thị trường chứng khoán. Bản thân Buffett đã chọn giữ tiền mặt, thừa nhận rằng môi trường hiện tại không có nhiều cơ hội hấp dẫn. Đối với các nhà đầu tư đang tìm kiếm một nơi an toàn để gửi tiền trong khi chờ đợi những điều kiện thuận lợi hơn, trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ (T-bills) là một lựa chọn hấp dẫn, với lợi suất khoảng 5%. Các công cụ ngắn hạn này mang lại lợi nhuận vững chắc mà không khiến các nhà đầu tư phải chịu rủi ro liên quan đến trái phiếu dài hạn hoặc thị trường chứng khoán biến động.
Với triển vọng kinh tế không chắc chắn và khả năng tăng giá hạn chế của Kho bạc, có thể khôn ngoan khi tận dụng lợi suất hấp dẫn của T-bills. Điều này cho phép các nhà đầu tư bảo toàn vốn và kiếm được lợi nhuận đáng kể trong khi vẫn duy trì thanh khoản cao, định vị bản thân để chuyển sang các cơ hội tốt hơn khi triển vọng thị trường cải thiện.

==============================

💯 Nếu bạn muốn tham gia giao dịch trên thị trường Forex, Vàng,…. bạn hãy ủng hộ admin bằng cách đăng ký sàn theo link dưới nha! Cảm ơn bạn rất nhiều 😘😘😘

🏆 Sàn Exness: https://one.exnesstrack.net/a/6meoii18rp
🥇 Mã giới thiệu: 6meoii18rp

(Nếu đã có tài khoản rồi thì tìm cách đổi ib Exness và làm theo nhé)

Forex

Thúc đẩy các cuộc đối thoại và hành động về tính bền vững

Để lại phản hồi

Sự tham gia hiệu quả từ lâu đã được coi là một thành phần chính trong nghĩa vụ ủy thác của bất kỳ nhà quản lý tài sản nào, đại diện cho một trong hai trụ cột chính (cùng với quyền biểu quyết) của quyền quản lý hoặc quyền sở hữu tích cực, theo định nghĩa của Nguyên tắc đầu tư có trách nhiệm của Liên hợp quốc (PRI) và do đó được cả LP và GP áp dụng. Và trong khi quyền quản lý trong các loại tài sản ‘ truyền thống’ , chẳng hạn như thị trường vốn cổ phần công khai , thường có thể được giám sát tương đối dễ dàng và hiệu quả được định lượng, thì một chủ đề (cho đến gần đây) chưa được công bố đầy đủ là sự tham gia của các Đối tác hạn chế (LP) với các Đối tác chung (GP) trên thị trường tư nhân.
LP có thể (và thực sự) định nghĩa sự tham gia theo cách khác nhau, nhưng thuật ngữ này được hiểu rộng rãi là bao gồm một số hình thức đối thoại hai chiều với GP, với mục đích trao đổi thông tin, cải thiện sự hiểu biết và thúc đẩy các hành động hoặc kết quả cụ thể. Mục tiêu cuối cùng của sự tham gia này là nâng cao hiệu suất tài chính và phi tài chính của khoản đầu tư, rõ ràng là mang lại lợi ích cho tất cả các bên liên quan.
Mặc dù sự tham gia là một hoạt động lâu đời và không bao giờ bị giới hạn trong các vấn đề về tính bền vững (chẳng hạn như mục tiêu phát thải ròng bằng 0, tiếp xúc với rủi ro khí hậu vật lý hoặc hồ sơ theo dõi về sức khỏe và an toàn), nhưng gần đây, sự tham gia đã trở thành tâm điểm chú ý về mức độ hiệu quả của nó trong việc nâng cao hiệu suất phát triển bền vững và mang lại kết quả phi tài chính hữu hình, đồng thời cải thiện lợi nhuận đã điều chỉnh theo rủi ro tài chính và tối đa hóa giá trị dài hạn.
Mặc dù các LP trên thị trường tư nhân thường có ảnh hưởng hợp lý đến các GP cơ sở của họ, việc tham gia (về các chủ đề bền vững nhưng cũng rộng hơn) vào các loại tài sản thay thế này trở nên khó khăn hơn do thiếu sự kiểm soát trực tiếp và (đôi khi) khả năng giám sát các khoản đầu tư cơ sở (công ty danh mục đầu tư, tài sản bất động sản, v.v.).
Ngoài ra, bản chất của các khoản đầu tư cơ bản có thể thay đổi rất nhiều trên các danh mục đầu tư thị trường tư nhân, từ nhà ở nhiều hộ gia đình đến các công ty phần mềm, từ cầu đến các nhà điều hành phà. Các hoạt động thực tiễn của thị trường về cam kết liên quan đến tính bền vững cũng có thể khác nhau tùy theo quy mô của LP (ví dụ tùy thuộc vào số lượng nhân viên hoặc tài sản được quản lý trong LP đó), vị trí và trọng tâm địa lý của các khoản đầu tư và rất thường là môi trường rộng hơn của LP cùng với các điều kiện chung khác của thị trường. Việc tham gia với một GP để đặt mục tiêu phát thải ròng bằng 0 khi đối mặt với viễn cảnh lợi nhuận đầu tư bị đe dọa là một bài tập khó khăn hơn nhiều so với cùng một bài tập trong một thị trường ít biến động và lợi nhuận ổn định.
Kỳ vọng của khách hàng cũng đang thay đổi, với nhu cầu ngày càng tăng về các hoạt động và kết quả bền vững được cải thiện; điều này được thúc đẩy bởi một số yếu tố như áp lực về lợi nhuận đầu tư lớn hơn (và niềm tin của nhiều người rằng tính bền vững gắn liền với lợi nhuận tài chính được điều chỉnh theo rủi ro) và các quy định về công bố thông tin đang thay đổi nhanh chóng (ví dụ: yêu cầu bằng chứng về các cuộc thảo luận với các công ty được đầu tư, giám sát và theo dõi các điểm hành động đã thảo luận, v.v.). Tất cả các yếu tố và áp lực này đều làm tăng thêm tính phức tạp của việc cung cấp và thực hiện một chương trình tương tác hiệu quả trong các loại tài sản thay thế cho các LP và GP của họ, nhưng cũng đã đẩy nhanh tiến độ và cải thiện trên toàn thị trường.

==============================

💯 Nếu bạn muốn tham gia giao dịch trên thị trường Forex, Vàng,…. bạn hãy ủng hộ admin bằng cách đăng ký sàn theo link dưới nha! Cảm ơn bạn rất nhiều 😘😘😘

🏆 Sàn Exness: https://one.exnesstrack.net/a/6meoii18rp
🥇 Mã giới thiệu: 6meoii18rp

(Nếu đã có tài khoản rồi thì tìm cách đổi ib Exness và làm theo nhé)

Forex

Kịch bản của Tổng thống Harris: Tham vọng bền vững về khí hậu đang phải đối mặt với một con đường gập ghềnh

Để lại phản hồi

Kể từ khi Phó Tổng thống Kamala Harris thay thế Joe Biden làm ứng cử viên tổng thống của Đảng Dân chủ, bà đã im lặng một cách chiến lược về nền tảng chính sách năng lượng và khí hậu của mình. Chiến dịch tranh cử tổng thống năm 2020 của bà thực sự đã vạch ra một tầm nhìn mạnh mẽ, trong đó bà đề xuất chi 10 nghìn tỷ đô la để phi cacbon hóa nền kinh tế Hoa Kỳ, thiết lập thuế carbon và cấm khai thác khí đá phiến. Nhưng lần này, sự mơ hồ của bà về chính sách khí hậu cho đến nay đang báo hiệu sự thay đổi so với lập trường năm 2020 của bà và chuyển sang trung dung.

Harris có thể phải đối mặt với áp lực ngày càng tăng trong việc đưa ra nền tảng chính sách năng lượng và khí hậu chi tiết hơn khi chúng ta tiến tới cuộc bầu cử, nhưng dù thế nào đi nữa, chúng ta đều mong đợi Harris sẽ bảo tồn di sản khí hậu quan trọng nhất của chính quyền Biden – Đạo luật Giảm lạm phát (IRA) và Đạo luật Đầu tư Cơ sở hạ tầng và Việc làm (IIJA).

Dựa trên hai luật này, bà có thể đề xuất mở rộng chi tiêu cho năng lượng sạch và nhấn mạnh hơn vào một số khía cạnh nhất định, chẳng hạn như công lý môi trường và năng lượng giá cả phải chăng. Bà cũng có thể sẽ thắt chặt các quy định về môi trường, chẳng hạn như đối với xe cộ và dầu khí. Nhưng những quy định đó có nguy cơ cao bị bãi bỏ khi Tòa án Tối cao đã lật ngược Học thuyết Chevron và chuyển phần lớn quyền lực của các cơ quan chính phủ sang nhánh tư pháp.

Dầu khí

Harris sẽ cần phải xử lý cẩn thận hành động cân bằng tinh tế giữa quá trình chuyển đổi năng lượng, an ninh năng lượng và sự ổn định của thị trường. Điều này sẽ vẫn khó khăn do sự phân cực chính trị trầm trọng hơn, chi phí sinh hoạt tăng cao, cũng như vai trò của Hoa Kỳ là nước xuất khẩu dầu khí lớn nhất thế giới. Do đó, như đã thảo luận trước đây, chúng tôi không mong đợi Harris sẽ có cách tiếp cận cực đoan đối với ngành dầu khí – trên thực tế, bà đã chỉ ra rằng bà không còn ủng hộ lệnh cấm khai thác khí đá phiến nữa.

Sản lượng dầu của Hoa Kỳ có khả năng sẽ tiếp tục đạt mức cao kỷ lục bất kể ai là người ở Nhà Trắng như chúng ta đã thấy trong vài nhiệm kỳ tổng thống gần đây. Chúng ta cũng có khả năng thấy sự thận trọng từ Harris về lệnh cấm cấp phép xuất khẩu LNG mới, vì lệnh cấm vào tháng 1 đã bị một thẩm phán liên bang lật ngược và cũng sẽ bị Tòa án Tối cao bác bỏ.

Thay vào đó, chính quyền Harris có thể cố gắng thực hiện các chính sách yêu cầu các công ty dầu khí trả nhiều tiền bản quyền hơn cho việc khoan trên đất liên bang hoặc thắt chặt quy định thu phí đối với khí thải mê-tan. Harris thậm chí có thể cố gắng giảm trợ cấp hiện tại cho các công ty dầu khí – như mới được chỉ ra trên trang web chính sách của Đảng Dân chủ. Tuy nhiên, chính sách sau này có thể chứng minh là khó thực hiện vì hệ thống hiện tại cứng đầu và sức mạnh vận động hành lang mạnh mẽ của ngành dầu khí, đặc biệt là nếu Đảng Dân chủ không kiểm soát Quốc hội.

IRA

IRA sẽ không biến mất, bởi vì ngay cả khi Quốc hội bằng cách nào đó thành công trong việc bỏ phiếu bãi bỏ đạo luật, quyết định này sẽ bị Harris phủ quyết. Tuy nhiên, đảng Dân chủ có thể cần phải thỏa hiệp về một số điều khoản nhất định của IRA. Các thỏa hiệp có thể được thực hiện bằng cách cắt giảm một số ưu đãi sạch như đối với xe điện (EV), tạo điều kiện cho nhiều nhà máy điện nhiên liệu hóa thạch sạch hơn đủ điều kiện được hưởng tín dụng thuế năng lượng sạch và ưu tiên hydro xanh hơn hydro xanh, trong số những ưu đãi khác. Ngoài ra, có thể cần phải thỏa hiệp nhiều hơn nữa nếu vấn đề thâm hụt ở Hoa Kỳ trở nên nghiêm trọng hơn.

Trong mọi trường hợp, chúng tôi mong đợi chính quyền Harris sẽ làm việc để thực hiện IRA tốt hơn nữa. Phó Tổng thống Harris chọn Thống đốc Minnesota Tim Walz đã ký thành luật nhiều luật khác nhau để giúp tiểu bang khai thác nguồn tài trợ năng lượng sạch của IRA và giảm phát thải. Mặc dù không dễ để sao chép ở cấp quốc gia, nhưng chính quyền Harris có thể tận dụng kinh nghiệm của Walz để làm việc với các cơ quan liên bang và đảm bảo dòng tiền chảy hiệu quả hơn đến các tiểu bang.

Xe điện

Nếu đảng Dân chủ không kiểm soát Quốc hội, chính sách EV của Hoa Kỳ sẽ vẫn dễ bị tổn thương, ngay cả khi Harris giành chiến thắng tại Nhà Trắng. Harris sẽ muốn hỗ trợ ngành công nghiệp EV nhiều hơn nữa, nhưng bất kỳ điều khoản EV nào theo IRA – tín dụng thuế, tài trợ mạng lưới sạc – sẽ là những điều khoản đầu tiên bị hy sinh để có được sự thỏa hiệp. Tuy nhiên, chúng ta vẫn có thể mong đợi chính quyền Harris thúc đẩy các chương trình giáo dục và làm việc với các nhà sản xuất ô tô để nâng cao kỹ năng cho lực lượng lao động của ngành và thúc đẩy việc áp dụng EV.

Doanh số bán xe điện và xe hybrid tính theo tỷ lệ phần trăm tổng số xe hạng nhẹ

Xe điện hybrid không cắm điện: HEV, xe điện chạy bằng pin: BEV, xe điện hybrid cắm điện: PHEV

Nguồn: Phòng thí nghiệm quốc gia Argonne, Nghiên cứu ING

Năng lượng tái tạo

Các chính sách hỗ trợ về năng lượng tái tạo sẽ vẫn được giữ nguyên phần lớn với những nỗ lực bổ sung có thể có để cải cách các đường dây truyền tải và rút ngắn thời gian cấp phép. Ngành công nghiệp năng lượng tái tạo ở Hoa Kỳ sẽ tiếp tục phát triển ổn định, tiếp tục giảm chi phí sản xuất.

Hydro và CCS

Tín dụng thuế hydro và CCS có nhiều khả năng được duy trì nhất trong số tất cả các ưu đãi được cung cấp theo IRA. Tuy nhiên, nếu không có sự kiểm soát của Đảng Dân chủ đối với Quốc hội, chúng ta vẫn sẽ thấy áp lực nới lỏng các yêu cầu đủ điều kiện tín dụng thuế đối với cả hydro và CCS. Và vì nguồn tài trợ của LPO thuộc Bộ Năng lượng không phân biệt giữa các công nghệ, nên có khả năng nó cũng sẽ bị cắt giảm trong kịch bản này. Các nỗ lực từ các công ty để phát triển đường ống sẽ tiếp tục, mặc dù sự hỗ trợ từ chính phủ sẽ không cao.

Khoáng sản quan trọng

Việc đưa các công nghệ then chốt (như pin) về nước và đảm bảo chuỗi cung ứng khoáng sản quan trọng cũng sẽ là ưu tiên của Harris. Nhưng trái ngược với đề xuất thuế quan toàn diện của Trump, Harris có thể nhắm mục tiêu tăng thuế đối với các mặt hàng chiến lược, bao gồm pin, than chì và nam châm vĩnh cửu, cùng với các miễn trừ hiện có/thêm hoặc trì hoãn việc thực hiện.

Quy định

Harris có thể nhấn mạnh mạnh mẽ vào việc tăng cường quy định về môi trường để thúc đẩy Hoa Kỳ hướng tới nền kinh tế sạch hơn nhanh hơn. Nhưng có một lực lượng phản đối mạnh mẽ – Tòa án Tối cao.

Trong những năm gần đây, Tòa án Tối cao bảo thủ đã đưa ra một số quyết định hạn chế quyền quản lý của EPA. Năm 2022, tòa án phán quyết rằng EPA không có thẩm quyền hạn chế phát thải từ các nhà máy điện bằng cách áp dụng quan điểm rộng hơn về Đạo luật Không khí Sạch (CAA) và buộc họ phải chuyển từ nguồn phát điện này sang nguồn phát điện khác. Thay vào đó, các nhà máy điện phải được quản lý dựa trên phương pháp hệ thống giảm phát thải tốt nhất (BSER) được ủy quyền theo CAA.

Vào tháng 6 năm nay, Tòa án Tối cao đã lật ngược “học thuyết Chevron” đã tồn tại 40 năm, theo đó các tòa án cấp dưới cần phải hoãn lại cho các cơ quan liên bang để thực hiện luật có cách diễn giải mơ hồ. Hơn nữa, Tòa án Tối cao gần đây đã tạm thời chặn quy tắc “Láng giềng tốt” của EPA để điều chỉnh lượng khí thải nitơ oxit của nhà máy điện từ các tiểu bang có gió thổi.

Những quyết định này đã chuyển nhiều quyền lực hơn trong việc giải thích luật liên bang từ nhánh hành pháp sang nhánh tư pháp. Điều này có nghĩa là bất chấp ý chí của Harris, quy định về khí thải ống xả xe mới được hoàn thiện của EPA, các quy định mới của cơ quan này đối với các nhà máy điện than và khí đốt (theo hướng dẫn của Tòa án Tối cao năm 2022 về việc sử dụng BSER) và bất kỳ quy định mới nào đều có thể gặp rủi ro. Do đó, Hoa Kỳ có thể cần phải dựa vào củ cà rốt nhiều hơn là gậy để thúc đẩy quá trình chuyển đổi năng lượng.

Lãnh đạo khí hậu

Chính quyền Harris sẽ thúc đẩy vai trò lãnh đạo về khí hậu thông qua việc tiếp tục tham gia Hội nghị các bên của Liên hợp quốc về biến đổi khí hậu. Nhưng uy tín về khí hậu của Hoa Kỳ có thể khó được nâng cao do thiếu hệ sinh thái chính sách khí hậu toàn diện, tiến độ chậm chạp trong việc bắt buộc công bố tính bền vững, cũng như khả năng cắt giảm tài trợ cho năng lượng sạch.

==============================

💯 Nếu bạn muốn tham gia giao dịch trên thị trường Forex, Vàng,…. bạn hãy ủng hộ admin bằng cách đăng ký sàn theo link dưới nha! Cảm ơn bạn rất nhiều 😘😘😘

🏆 Sàn Exness: https://one.exnesstrack.net/a/6meoii18rp
🥇 Mã giới thiệu: 6meoii18rp

(Nếu đã có tài khoản rồi thì tìm cách đổi ib Exness và làm theo nhé)

Forex

Cơ hội hấp dẫn trong REIT

Để lại phản hồi

A Compelling Opportunity in REITs_1
Một hồi tưởng về lợi nhuận của REIT kể một câu chuyện thú vị. Trong Màn hình 1, một cái nhìn lại 20 năm cho thấy REIT của Hoa Kỳ1 đã hoạt động kém hơn thị trường cổ phiếu Hoa Kỳ rộng lớn hơn khoảng 2,4%. Tuy nhiên, một cái nhìn sâu hơn cho thấy rằng trong 15 năm đầu tiên của giai đoạn 20 năm này (30/6/2004-30/6/2019), REIT đã hoạt động tốt hơn thị trường cổ phiếu Hoa Kỳ rộng lớn hơn khoảng 0,7%. Nhưng trong 5 năm qua, câu chuyện REIT đã thay đổi đáng kể. Trong một môi trường kinh tế bị ảnh hưởng bởi sự bùng phát của COVID-19 và Thắt chặt định lượng (QT) của Fed, REIT đã hoạt động kém hiệu quả đáng kể, tạo ra tổng lợi nhuận chỉ 3,40% trên cơ sở hàng năm, so với 15,05% đối với cổ phiếu Hoa Kỳ.
Điều thú vị là hiệu suất vượt trội này của cổ phiếu Hoa Kỳ so với REIT đã dẫn đến sự khác biệt đáng kể về định giá. Trong 20 năm qua, REIT Hoa Kỳ đã giao dịch ở mức phí bảo hiểm +0,5 lần so với cổ phiếu Hoa Kỳ trên cơ sở bội số, nhưng ngày nay REIT Hoa Kỳ đang giao dịch ở mức chiết khấu bội số -4,3 lần. Việc đưa mối quan hệ này trở lại ngang bằng sẽ ngụ ý hiệu suất vượt trội tương đối của REIT so với cổ phiếu là từ 30-40%.
Gần đây, Magnificent 7 đã thúc đẩy cổ phiếu Hoa Kỳ và người ta có thể cho rằng mức chiết khấu định giá lớn này đối với REIT chủ yếu là do sự thống trị thị trường của nhóm này. Tuy nhiên, phân tích sâu hơn đã phủ nhận lập luận này; mức chiết khấu bội số là rõ ràng trên hầu hết các ngành Tiêu chuẩn phân loại ngành toàn cầu (GICS) trong thị trường cổ phiếu Hoa Kỳ rộng lớn hơn, ngoại trừ năng lượng và tiện ích (Hiển thị 2). Điểm mấu chốt là gì? REIT rẻ so với SP 500 nói chung, phần lớn các ngành GICS trong SP 500 và Magnificent 7 dựa trên điểm số z 10 năm. A Compelling Opportunity in REITs_2
Câu hỏi hiển nhiên là liệu REIT có thực sự “bị phá vỡ” hay đây là cơ hội hiếm có để triển khai vốn trong một lĩnh vực đang trên bờ vực của một sự thay đổi hấp dẫn. Cảnh báo tiết lộ: chúng tôi nghĩ rằng sẽ có cơ hội đáng kể dựa trên sự thay đổi hấp dẫn. Và người ta có thể hỏi rằng sự thay đổi đó là gì? Vâng, chúng tôi tin rằng sẽ có sự đột phá của REIT khi QT chuyển thành Nới lỏng định lượng. Lý do là lịch sử cho chúng ta biết rằng tổng lợi nhuận của REIT có mối tương quan tiêu cực mạnh với lãi suất, một mối quan hệ chắc chắn vẫn tồn tại cho đến ngày nay (Hiển thị 3). A Compelling Opportunity in REITs_3
Các ngân hàng trung ương trên toàn cầu đã bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất và Fed được dự đoán rộng rãi sẽ làm theo, với hai lần cắt giảm dự kiến trong 2H24. Trên thực tế, thị trường ngụ ý lãi suất chính sách một năm kể từ bây giờ sẽ ở mức khoảng 4%, thấp hơn đáng kể so với phạm vi mục tiêu hiện tại là 5,25% – 5,50%.
Lợi nhuận thị trường sau lần cắt giảm lãi suất đầu tiên có thể thay đổi rất nhiều tùy thuộc vào từng lĩnh vực. Tuy nhiên, như được thấy trong Biểu đồ 4, hiệu suất trung bình của REIT tăng so với các lĩnh vực khác một năm sau lần cắt giảm lãi suất đầu tiên. A Compelling Opportunity in REITs_4
Quản lý chủ động trong không gian REIT trước đây đã tạo ra những gì chúng tôi tin là lợi nhuận hấp dẫn cho các nhà đầu tư – và ngày nay cũng không khác gì. Không phải tất cả bất động sản đều được tạo ra như nhau, cũng như không phải tất cả các công ty được tạo ra như nhau. Kể từ năm 2007, chênh lệch hàng năm giữa các phân ngành REIT hoạt động tốt nhất và kém nhất của Hoa Kỳ đã dao động từ 30% đến 76%. Trên cơ sở YTD đến quý 2 năm 2024, lợi nhuận REIT cho các phân ngành hoạt động tốt nhất và kém nhất thay đổi hơn 35%. Trên cơ sở từng cổ phiếu, sự thay đổi về lợi nhuận lên tới hơn 80%.
Quá trình nghiên cứu và đầu tư cơ bản từ dưới lên mà chúng tôi tuân thủ tại Morgan Stanley Investment Management cho phép chúng tôi xác định những ngành và cổ phiếu mà chúng tôi tin rằng có khả năng vượt trội – và nắm bắt được lợi nhuận vượt trội thông qua việc tạo ra alpha, ngoài beta của sự phục hồi này. Chúng tôi sử dụng nghiên cứu độc quyền nội bộ để đầu tư vào các chứng khoán bất động sản được giao dịch công khai mà chúng tôi tin rằng mang lại giá trị tốt nhất so với tài sản và thu nhập cơ bản của chúng. Phương pháp đầu tư của chúng tôi dựa trên 3 nguyên tắc cốt lõi:
1. Hỗ trợ giá trị tương đối
2. Giảm thiểu rủi ro bất lợi thông qua việc tích hợp các yếu tố rủi ro
3. Định vị có độ tin cậy cao với luận điểm đầu tư có thể nhận dạng được và quỹ đạo tích cực về các yếu tố quan trọng đối với công ty
Những nguyên tắc này, cũng như việc đánh giá các xu hướng đang diễn ra trong lĩnh vực bất động sản, giúp chúng tôi định vị danh mục đầu tư dễ dàng hơn.
Tóm lại, REIT đã hoạt động kém hơn đáng kể so với thị trường chứng khoán Hoa Kỳ nói chung trong năm năm qua, chủ yếu là do tác động của COVID-19 và lãi suất tăng. Do đó, REIT đang giao dịch ở mức định giá hấp dẫn. Hơn nữa, tổng lợi nhuận của REIT trong lịch sử có mối tương quan âm mạnh với lãi suất và thường hoạt động đặc biệt tốt trong môi trường lãi suất ổn định và giảm. Với việc Fed dự kiến sẽ cắt giảm lãi suất trong 2H24, chúng tôi tin rằng hôm nay là thời điểm tuyệt vời để cân nhắc phân bổ cho REIT.

==============================

💯 Nếu bạn muốn tham gia giao dịch trên thị trường Forex, Vàng,…. bạn hãy ủng hộ admin bằng cách đăng ký sàn theo link dưới nha! Cảm ơn bạn rất nhiều 😘😘😘

🏆 Sàn Exness: https://one.exnesstrack.net/a/6meoii18rp
🥇 Mã giới thiệu: 6meoii18rp

(Nếu đã có tài khoản rồi thì tìm cách đổi ib Exness và làm theo nhé)

Forex

Kịch bản bị Trump hạn chế: Sự thống trị năng lượng và quá trình chuyển đổi song song

Để lại phản hồi

Trong nhiệm kỳ thứ hai của Trump – ngay cả khi không có sự kiểm soát của Đảng Cộng hòa đối với Quốc hội – tốc độ phi cacbon hóa ở Hoa Kỳ sẽ chậm lại do quy định về năng lượng và môi trường yếu đi, hỗ trợ tài chính cho năng lượng sạch và sự lãnh đạo về khí hậu quốc tế. Tuy nhiên, IRA có khả năng tồn tại khi xét đến những lợi ích kinh tế mà nó có thể tạo ra. Tuy nhiên, nếu không có hệ sinh thái chính sách khí hậu toàn diện, chương trình nghị sự xanh của Hoa Kỳ có thể trở nên mờ nhạt.

Dầu khí

Chúng ta có thể chứng kiến sự thống trị năng lượng của Hoa Kỳ được củng cố thông qua việc tăng sản lượng và xuất khẩu dầu khí. Điều này bao gồm việc thúc đẩy sản xuất LNG, trái ngược với lệnh tạm dừng cấp phép xuất khẩu LNG mới của Biden, lệnh này gần đây đã bị một thẩm phán liên bang dừng lại. Nó cũng bao gồm việc hủy bỏ các quy định về khí mê-tan và hợp lý hóa quy trình cấp phép cho các dự án thăm dò và cơ sở hạ tầng dầu khí mới.

IRA

IRA khó có thể bị bãi bỏ hoàn toàn. Chỉ có Quốc hội mới có thể bỏ phiếu bãi bỏ IRA – hoặc bất kỳ luật nào – và điều này sẽ khó đạt được dưới sự chia rẽ hoặc Quốc hội do Đảng Dân chủ kiểm soát. Thêm vào đó, các tiểu bang Cộng hòa đã hưởng lợi rất lớn từ IRA, với khoảng 80% khoản đầu tư được công bố vào năng lượng sạch chảy vào các khu vực quốc hội của Đảng Cộng hòa và tạo ra việc làm xanh.

Bộ luật này cũng đã trở nên phổ biến trong các tập đoàn và nhà đầu tư, và họ sẽ không muốn thấy các ưu đãi tài chính biến mất. Hãy nghĩ về Obamacare: Trump rất muốn bãi bỏ nó khi còn là tổng thống, nhưng Quốc hội đã không thể bãi bỏ nó vì luật này dần trở nên phổ biến hơn nhờ sự ủng hộ của công chúng đối với các lợi ích của nó.

Tuy nhiên, việc thực hiện IRA sẽ trở nên khó khăn hơn. Các quy tắc đủ điều kiện cho một số khoản tín dụng thuế nhất định có thể trở nên nghiêm ngặt hơn, đặc biệt là xung quanh việc sử dụng nội dung sản xuất trong nước để sản xuất năng lượng sạch. Sẽ có ít sự tập trung vào việc trang bị cho nhân viên chính phủ kiến thức chuyên môn để xem xét các đơn xin tài trợ năng lượng sạch. Do đó, chúng ta có thể thấy thời hạn nộp đơn dài hơn làm chậm quá trình phát triển dự án.

Hơn nữa, trong khi bản thân IRA có khả năng tồn tại, thì có tới 30% nguồn tài trợ liên quan đến năng lượng và khí hậu theo IRA đang ở các mức độ rủi ro khác nhau bị cắt giảm. Một số khoản tín dụng thuế, đặc biệt là tín dụng thuế xe điện tiêu dùng (EV) có ước tính chi tiêu ban đầu là 12 tỷ đô la, có thể bị cắt giảm. Khoản tài trợ tín dụng phi thuế 100 tỷ đô la, bao gồm các khoản vay và bảo lãnh cho vay từ Văn phòng Chương trình Cho vay (LPO) của Bộ Năng lượng (DOE), cũng như các khoản tài trợ dành riêng cho công lý môi trường, cũng có thể bị cắt giảm, nếu không muốn nói là bị đình trệ. DOE đã cam kết khoảng 30 tỷ đô la cho các khoản vay năng lượng sạch và bảo lãnh cho vay cho các công ty, nhưng chỉ mới bắt đầu cho vay khoảng 6,5 tỷ đô la.

Các khoản tín dụng thuế có khả năng không thay đổi bao gồm các khoản tín dụng cho thu giữ và lưu trữ carbon (CCS), hydro, năng lượng tái tạo, hạt nhân và sản xuất, cùng nhiều khoản khác (điều này sẽ được phân tích thêm trong các phần sau). Tuy nhiên, cần lưu ý rằng vì các khoản tín dụng thuế theo IRA không bị giới hạn nên chi tiêu thực tế có thể cao hơn nhiều, có khả năng gây thêm áp lực cho tính bền vững của tài khóa và do đó gây ra sự thỏa hiệp trong chi tiêu.

Phân tích chi tiết ước tính chi tiêu ban đầu liên quan đến năng lượng và khí hậu theo IRA

Nguồn: Nghiên cứu ING, Ủy ban chung về thuế, Đảng Dân chủ Thượng viện

Xe điện

Ngành công nghiệp xe điện đã trở thành mục tiêu chỉ trích của chiến dịch tranh cử của Trump, khi nhóm của ông tuyên bố trên nền tảng chính sách của Đảng Cộng hòa sẽ đảo ngược chính sách xe điện của Biden và hủy bỏ mục tiêu sản xuất và bán xe điện trên toàn quốc.

Do đó, tín dụng thuế EV rất có khả năng bị thu hẹp. Thêm vào đó, các khoản tín dụng thuế này dựa trên người tiêu dùng, không phải dựa trên nhà sản xuất và có thể bị bãi bỏ dễ dàng hơn với sự phản kháng nhẹ nhàng hơn của doanh nghiệp. Điều này có thể được thực hiện thông qua việc thắt chặt các hướng dẫn đủ điều kiện tín dụng thuế. Nó cũng có thể được thực hiện bằng cách đặt giới hạn về số lượng EV được phép nhận tín dụng thuế EV.

Hơn nữa, nguồn tài trợ cho chương trình Cơ sở hạ tầng xe điện quốc gia (NEVI) theo Đạo luật đầu tư cơ sở hạ tầng và việc làm (IIJA) có khả năng sẽ bị cắt giảm do xe điện không được đảng Cộng hòa ủng hộ và tốc độ phân bổ vốn cho các dự án chậm.

Cuối cùng, quy định nghiêm ngặt nhất từ trước đến nay về tiêu chuẩn khí thải của xe do Cơ quan Bảo vệ Môi trường (EPA) đề xuất, nhằm mục đích thúc đẩy nhu cầu về xe điện, cũng có khả năng bị đảo ngược, mặc dù các nhà sản xuất ô tô có thể đã đưa ra quyết định đầu tư để giảm lượng khí thải từ ống xả.

Các nhà sản xuất ô tô vẫn cam kết điện khí hóa đội xe của họ, mặc dù có một số sự chậm trễ gần đây trong mục tiêu sản xuất EV. Tuy nhiên, việc thiếu hỗ trợ EV trực tiếp, đặc biệt là từ phía cơ sở hạ tầng, sẽ có nghĩa là tốc độ triển khai chậm hơn nói chung.

Năng lượng tái tạo

Các chính sách trung tâm dẫn đến sự phát triển mạnh mẽ trong công nghệ tái tạo và tài chính dự án là Tín dụng thuế sản xuất năng lượng tái tạo (PTC) và Tín dụng thuế đầu tư (ITC). Được ban hành lần lượt vào năm 1992 và 2005, PTC và ITC đã được gia hạn theo IRA cho đến năm 2032, nhưng bắt đầu từ năm 2025, các khoản tín dụng này sẽ trở thành “trung lập về công nghệ” miễn là một dự án có thể chứng minh rằng nó có lượng khí thải bằng không hoặc âm.

Điều này có nghĩa là một loạt các công nghệ rộng hơn – bao gồm năng lượng mặt trời, gió, thủy điện, địa nhiệt, biển, hạt nhân và thu hồi năng lượng chất thải – sẽ đủ điều kiện. Đáng chú ý, các cơ sở đốt cháy và khí hóa (CG) cũng có khả năng đủ điều kiện để được hưởng các khoản tín dụng. Các khoản tín dụng thuế trung lập về công nghệ sẽ bắt đầu bị loại bỏ sau năm 2032 hoặc khi lượng khí thải từ ngành điện của Hoa Kỳ giảm xuống dưới 25% mức phát thải của năm 2022, tùy theo điều kiện nào đến sau.

Các khoản tín dụng thuế trung lập về công nghệ có khả năng sẽ tồn tại nếu Trump thắng cử nhưng đảng Cộng hòa không kiểm soát được Quốc hội. Điều này là do ngay cả dưới thời chính quyền Trump đầu tiên, các ITC và PTC dành riêng cho công nghệ vẫn không bị bãi bỏ và năng lượng mặt trời và gió vẫn tiếp tục phát triển ổn định. Hơn nữa, việc mở rộng điều kiện đủ tư cách theo các khoản tín dụng thuế trung lập về công nghệ có thể có lợi cho các dự án không phát thải không tái tạo, một điều khoản có thể được đảng Cộng hòa hoan nghênh.

Những diễn biến tích cực này không có nghĩa là ngành công nghiệp sẽ nhận được đủ sự hỗ trợ để đẩy nhanh quá trình phát triển năng lượng sạch. Chúng tôi mong đợi ít nỗ lực hơn để đào tạo lại nhân viên chính phủ, xây dựng đường dây truyền tải hoặc cải cách lưới điện. Cũng có thể có nhiều nhà máy điện chạy bằng khí đốt được phê duyệt để hỗ trợ nhu cầu điện ngày càng tăng.

Hydro và CCS

Hydro (đặc biệt là hydro xanh) và thu giữ và lưu trữ carbon (CCS) sẽ tiếp tục được hỗ trợ, vì các công nghệ này có thể mang lại cơ hội kinh doanh cho các công ty dầu khí và các ngành công nghiệp nặng hơn. Các trung tâm hydro và CCS sẽ tiếp tục phát triển trong trường hợp này, với việc cải cách cấp phép có khả năng cải thiện các điều kiện pháp lý cho việc phát triển dự án CCS. Một rủi ro tiềm ẩn là bất kỳ khoản cắt giảm nào trong các khoản vay hoặc bảo lãnh cho vay của Văn phòng Chương trình Cho vay (LPO) của DOE sẽ ảnh hưởng đến nguồn tài trợ cho các dự án này.

Khoáng sản quan trọng

Đối với Trump, việc đưa sản xuất về trong nước và bảo vệ các ngành then chốt sẽ là ưu tiên hàng đầu. Điều này có nghĩa là tăng cường các nỗ lực bảo hộ như thuế nhập khẩu có lợi cho pin và khoáng sản quan trọng. Trump hiện đang đề xuất áp dụng mức thuế 10% đối với tất cả hàng hóa và mức thuế 60% đối với tất cả hàng hóa Trung Quốc.

Ít cạnh tranh hơn ở Hoa Kỳ có thể củng cố chuỗi cung ứng năng lượng sạch trong nước, nhưng vẫn còn câu hỏi về tốc độ xây dựng chúng. Sự thống trị tuyệt đối của Trung Quốc trong các khoáng sản quan trọng có nghĩa là Hoa Kỳ có thể phải đối mặt với những thách thức về nguồn cung ứng và cần đẩy nhanh quan hệ đối tác với các nhà cung cấp khác. Do đó, Hoa Kỳ có thể phải chịu chi phí cao hơn trong quá trình chuyển đổi năng lượng trong ngắn hạn đến trung hạn.

Quy định

Sẽ có những sự đảo ngược đáng kể các quy định trừng phạt hạn chế các hoạt động kinh tế bẩn. Ví dụ, có thể sẽ có những sự hủy bỏ đối với nỗ lực của Biden nhằm tính phí đối với khí thải mê-tan từ ngành dầu khí. Quy định của EPA về tiêu chuẩn khí thải của xe cũng có khả năng bị đảo ngược.

Quy định mới được EPA hoàn thiện nhằm giảm phát thải từ các nhà máy điện chạy bằng than và khí đốt vào những năm 2030, nếu không chứng minh được khả năng giảm phát thải sâu, cũng có nguy cơ cao bị hủy bỏ.

Lãnh đạo khí hậu

Bất kể đảng nào kiểm soát Quốc hội dưới thời chính quyền Trump thứ hai, chúng ta sẽ thấy Hoa Kỳ rút lui khỏi vị trí lãnh đạo khí hậu quốc tế. Điều này bao gồm việc rút lui lần thứ hai khỏi Thỏa thuận Paris, rút lui khỏi các cam kết tiềm năng như cam kết gần đây (đang được thảo luận) đối với Hiệp ước Liên hợp quốc về chấm dứt ô nhiễm nhựa, đình trệ hoặc thậm chí hủy bỏ các nỗ lực bắt buộc công bố dữ liệu khí hậu và đổi mới công nghệ năng lượng sạch ít hơn, trong số những điều khác.

==============================

💯 Nếu bạn muốn tham gia giao dịch trên thị trường Forex, Vàng,…. bạn hãy ủng hộ admin bằng cách đăng ký sàn theo link dưới nha! Cảm ơn bạn rất nhiều 😘😘😘

🏆 Sàn Exness: https://one.exnesstrack.net/a/6meoii18rp
🥇 Mã giới thiệu: 6meoii18rp

(Nếu đã có tài khoản rồi thì tìm cách đổi ib Exness và làm theo nhé)