Những nỗ lực mới nhất của Trung Quốc nhằm thuyết phục các nhà đầu tư rằng họ sẽ thúc đẩy nền kinh tế bằng các biện pháp kích thích lớn. Vào thứ sáu, chính quyền Trung Quốc đã nhắc lại rằng họ sẽ thúc đẩy tiêu dùng nhưng việc thiếu thông tin chi tiết đã đảo ngược sự nhiệt tình trước thông báo và khiến CSI 300 giảm hơn 2%. Và cổ phiếu Trung Quốc đã được bán ra một lần nữa vào hôm nay sau sự chậm lại đáng kể trong tăng trưởng doanh số bán lẻ vào tháng trước, như sự xác nhận rằng bất cứ điều gì được thực hiện ở Trung Quốc đều không mang lại kết quả. Trong khi đó, lợi suất trái phiếu của Trung Quốc lao dốc không có tác dụng gì để thúc đẩy các nhà đầu tư quay trở lại. Đó là một vấn đề lớn khiến các nhà đầu tư nhớ đến Nhật Bản, quốc gia đã vật lộn với tình thế tiến thoái lưỡng nan ‘bẫy thanh khoản’ nổi tiếng trong nhiều thập kỷ – nơi lãi suất thấp không thể thúc đẩy tiêu dùng và khiến nền kinh tế ở mức thấp trong nhiều thập kỷ.

Ở Hàn Quốc, tình hình chính trị bất ổn tiếp tục đè nặng lên tâm lý, trong khi ở Pháp, sự nhẹ nhõm khi bổ nhiệm Francois Bayrou – một cái tên rất nổi tiếng khác trong nền chính trị Pháp – thay thế Barnier làm Thủ tướng Pháp mới đã bị che mờ bởi việc Moody’s hạ xếp hạng tín dụng của Pháp xuống Aa3 – thấp hơn ba bậc so với mức cao nhất. Moody’s đổ lỗi cho sự chia rẽ chính trị, và Bayrou có thể sẽ phải vật lộn với chính phủ chia rẽ giống như người tiền nhiệm của mình để thông qua bất kỳ biện pháp nào nhằm chữa lành ngân sách.

Gần đó, các chính trị gia Đức sẽ tổ chức một cuộc bỏ phiếu tín nhiệm để mở đường cho cuộc bầu cử bất thường vào tháng 06. Nhưng phe đối lập Đức cho biết họ sẽ duy trì giới hạn vay không thay đổi nếu họ lên nắm quyền vào năm tới – trái ngược với tuyên bố trước đó của lãnh đạo CDU Friedrich Merz về việc ông sẵn sàng tăng giới hạn đó để hỗ trợ nhiều hơn cho nền kinh tế – điều này rõ ràng không lý tưởng cho kỷ luật ngân sách.

Tóm lại, không có gì kém rõ ràng hơn bức tranh chính trị ở hai nền kinh tế mạnh nhất của khu vực đồng euro, vì vậy, các khoản cược rằng Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) phải gánh vác trọng trách vẫn còn mạnh mẽ sau đợt cắt giảm thận trọng 25 điểm cơ bản vào tuần trước. Kỳ vọng là ECB sẽ thực hiện thêm một đợt cắt giảm 25 điểm cơ bản nữa vào tháng 1. Nhưng sự ôn hòa chủ yếu đã được phản ánh vào giá, do đó, EURUSD sẽ tìm thấy đủ hỗ trợ gần mốc 1,05 và thách thức lại mức đề nghị 1,06.

Bên kia eo biển Manche, đồng Cable có giá thầu tốt hơn một chút vào sáng nay, nhưng bộ dữ liệu đáng thất vọng của thứ Sáu – ám chỉ sản lượng công nghiệp và sản xuất tệ hơn đáng ngạc nhiên, đứng đầu là các dịch vụ yếu kém đáng ngạc nhiên – một lần nữa cảnh báo rằng nền kinh tế Anh sẽ chứng kiến ​​bối cảnh tăng thuế trước khi bắt đầu thấy được lợi ích của việc chi tiêu. Ngân hàng Anh (BoE) dự kiến ​​sẽ giữ nguyên lãi suất trong tuần này, để đảm bảo cân bằng các kế hoạch chi tiêu của chính phủ, nhưng một số quan chức có thể tỏ ra ôn hòa vì các con số tăng trưởng yếu. Theo đồng bảng Anh, đợt bán tháo có thể chậm lại do BoE thận trọng và Cục Dự trữ Liên bang (Fed) mềm mỏng không cần thiết. Nhưng giấc mơ thấy đồng Cable kết thúc năm ở mức trên 1,30 đang tan biến từng ngày.

Tại Nhật Bản, USDJPY đang tăng lực kéo theo hướng tăng khi các nhà đầu tư cắt giảm cược của họ vào đợt tăng lãi suất của Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) trong tuần này. Một số quan chức đã nói vào đầu tháng này rằng việc chờ đợi đợt tăng tiếp theo sẽ không có nhiều ý nghĩa – một rủi ro diều hâu sẽ hạn chế đà tăng của USDJPY gần 155 sau quyết định này.

Tại Hoa Kỳ, Cục Dự trữ Liên bang (Fed) dự kiến ​​sẽ cắt giảm lãi suất thêm 25 điểm cơ bản khi họp vào tuần này. Số liệu CPI tuần trước không có gì nổi bật, và mức tăng của số liệu PPI hầu như đã bị xóa sổ – vì giá trứng là nguyên nhân chính dẫn đến sự gia tăng này. Những gì Fed sẽ công bố về các cuộc họp tiếp theo có lẽ sẽ quan trọng hơn mức cắt giảm của tuần này. Một mặt, Powell thừa nhận rằng nền kinh tế và thị trường việc làm của Hoa Kỳ vẫn kiên cường. Mặt khác, các chính sách thúc đẩy tăng trưởng và thuế quan của Trump có thể thúc đẩy lạm phát trở lại. Vì vậy, xét về cả hai mặt, không có gì biện minh cho việc tiếp tục cắt giảm thường xuyên vào năm 2025.

Tuần trước, SP500 đóng cửa gần mức kỷ lục trong khi Nasdaq tăng lên mức cao kỷ lục mới vào thứ Sáu. Lần này, đến lượt Broadcom tỏa sáng. Giá cổ phiếu của công ty đã tăng 24% lên mức cao kỷ lục vào thứ Sáu sau khi công bố thu nhập tốt hơn dự kiến ​​và cho biết họ kỳ vọng nhu cầu về chip AI tùy chỉnh của mình sẽ bùng nổ. Hãy nhớ rằng, Broadcom và Apple đã công bố sẽ cùng nhau chế tạo chip một ngày trước đó. Sự sẵn sàng chế tạo chip của riêng các công ty công nghệ có thể là cơ hội cho các công ty như Broadcom trong cuộc đua AI – nếu họ thành công trong việc cung cấp các giải pháp mạnh mẽ, tùy chỉnh và rẻ hơn và đe dọa đến thị phần của Nvidia. Hệ sinh thái phần mềm, công cụ và cơ sở hạ tầng nghiên cứu AI của Nvidia vẫn là một biện pháp phòng thủ mạnh mẽ, nhưng định giá cao của công ty này đặt ra nhiều câu hỏi.

Nguồn: ACTIONFOREX