Tuần trước, chúng ta đã có cuộc bầu cử lãnh đạo Đảng Dân chủ Tự do (LDP) tại Nhật Bản và nó đã có tác động đáng kể đến đồng yên Nhật (JPY) và tâm lý chung của thị trường. Chiến thắng bất ngờ của Shigeru Ishiba trước Sanae Takaichi cứng rắn hơn đã dẫn đến những thay đổi đáng kể trong tỷ giá hối đoái USD/JPY , phản ánh sự đánh giá lại của thị trường về các định hướng chính sách kinh tế và đối ngoại tiềm năng của Nhật Bản. Các động lực xung quanh cuộc bầu cử lãnh đạo này và những tác động đối với quỹ đạo của JPY là rất quan trọng để các nhà đầu tư và nhà phân tích hiểu được.

USDJPYH1

1. Bối cảnh chính trị và phản ứng của thị trường

Cuộc bầu cử lãnh đạo LDP thường đóng vai trò là tiền đề cho định hướng chính sách chung của đất nước, ảnh hưởng đến niềm tin của thị trường và định giá tiền tệ. Chiến thắng của Ishiba đặc biệt có tác động vì sức hấp dẫn rộng rãi của ông trong LDP và sự ủng hộ bất ngờ mà Sanae Takaichi nhận được trong vòng đầu tiên. Khi thị trường phản ứng với những diễn biến này, tỷ giá USD/JPY đã giảm đáng kể.

Tâm lý thị trường:

Ban đầu, thành tích mạnh mẽ của Takaichi trong vòng đầu tiên được coi là dấu hiệu cho thấy khả năng tiếp tục chính sách của BoJ, vốn thiên về thắt chặt tiền tệ. Tuy nhiên, thành công cuối cùng của Ishiba báo hiệu một cách tiếp cận ít diều hâu hơn, dẫn đến việc cặp USD/JPY chuyển từ thị trường “mua khi giảm” sang thị trường “bán khi tăng”.

2. Ý nghĩa của chính sách kinh tế

Nền tảng chính sách của Ishiba trình bày một loạt các chiến lược kinh tế hỗn hợp đã tạo ra một số bất ổn xung quanh tương lai của chính sách tiền tệ và tài khóa của Nhật Bản. Các lập trường kinh tế chính của ông bao gồm:

Quản lý giảm phát:

Giảm phát là vấn đề dai dẳng trong nền kinh tế Nhật Bản và cam kết giải quyết vấn đề này của Ishiba là trọng tâm trong chính sách kinh tế của ông. Tuy nhiên, việc ông ủng hộ việc tăng dần lãi suất của BoJ có vẻ trái ngược, vì lãi suất cao hơn có thể kìm hãm nhu cầu và làm trầm trọng thêm áp lực giảm phát.

Tăng trưởng tiền lương và thu nhập hộ gia đình:

Một trong những mục tiêu cốt lõi của Ishiba là đạt được mức tăng trưởng tiền lương vượt qua lạm phát, thúc đẩy sức mua của hộ gia đình. Điều này có thể được theo đuổi thông qua một gói kinh tế toàn diện nhằm hỗ trợ các doanh nghiệp và kích thích nhu cầu trong nước.

Kích thích tài chính:

Thị trường đang kỳ vọng một gói tài chính đáng kể từ chính quyền mới để giải quyết tình trạng chi phí sinh hoạt tăng cao. Điều này có thể tạm thời bù đắp nhu cầu thắt chặt tiền tệ ngay lập tức, chuyển thời điểm tăng lãi suất tiềm năng của BoJ sang năm 2025.

Nhìn chung, các ưu tiên chính sách này cho thấy một giai đoạn các biện pháp tài khóa thích ứng, có thể hỗ trợ ngắn hạn cho đồng yên. Tuy nhiên, tác động dài hạn sẽ phụ thuộc vào mức độ thành công của Ishiba trong việc cân bằng lạm phát, tăng trưởng tiền lương và chính sách lãi suất.

3. Chính sách đối ngoại và triển vọng chiến lược

Lập trường chính sách đối ngoại của Ishiba đã thu hút sự chú ý, vì nó cho thấy sự định hướng lại tiềm năng của các liên minh chiến lược và chính sách quốc phòng của Nhật Bản. Những diễn biến này có khả năng có tác động gián tiếp nhưng đáng kể đến JPY, vì chúng định hình kỳ vọng của thị trường xung quanh sự ổn định địa chính trị và quan hệ thương mại của Nhật Bản.

Quan hệ Hoa Kỳ-Nhật Bản:

Một trong những khía cạnh đáng chú ý nhất trong chính sách đối ngoại của Ishiba là mong muốn đàm phán lại thỏa thuận quốc phòng Hoa Kỳ-Nhật Bản. Điều này có thể tạo ra sự căng thẳng trong quan hệ song phương, làm tăng thêm sự biến động cho đồng yên trong ngắn hạn.

Liên minh Châu Á và tư thế an ninh:

Ishiba đã ủng hộ lập trường an ninh độc lập hơn, bao gồm việc thành lập “NATO châu Á” và hiệu chỉnh lại cách tiếp cận của Nhật Bản đối với Trung Quốc. Những thay đổi này có thể xác định lại vai trò của Nhật Bản trong an ninh khu vực, tác động đến tâm lý nhà đầu tư đối với JPY dựa trên các rủi ro địa chính trị được nhận thức.

4. Triển vọng thị trường và cân nhắc chiến lược

Tác động tức thời của thị trường là đánh giá lại sức mạnh của JPY. Chính quyền của Ishiba được coi là ôn hòa hơn so với người tiền nhiệm, điều này đã làm giảm kỳ vọng về việc BoJ thắt chặt nhanh chóng. Sự thay đổi trong nhận thức của thị trường này được phản ánh trong:

Dự báo tiền tệ:

Các nhà phân tích hiện đang dự đoán đồng yên sẽ mạnh hơn trong trung hạn, với khả năng tỷ giá USD/JPY sẽ giảm xuống dưới 140,00 vào quý 4 năm 2024. Sự thay đổi trong chiến lược thị trường: Sự thay đổi từ “mua khi giá giảm” sang “bán khi giá tăng” cho thấy các nhà giao dịch hiện có xu hướng chốt lời nhiều hơn khi đồng USD mạnh lên, kỳ vọng đồng yên sẽ tăng giá dần khi các biện pháp tài khóa có hiệu lực.

5. Những điểm chính và rủi ro

Cuộc bầu cử lãnh đạo đảng LDP đã đưa ra những biến số mới vào triển vọng của đồng yên, tạo ra sự kết hợp phức tạp giữa các chính sách kinh tế trong nước và các cân nhắc về địa chính trị:

Trì hoãn việc tăng lãi suất của BoJ:

Với trọng tâm là hỗ trợ tài chính và tăng trưởng tiền lương, thời điểm tăng lãi suất của BoJ có thể sẽ được lùi lại đến năm 2025.

Tiềm năng tăng cường của đồng Yên:

Nếu Ishiba thực hiện thành công các chính sách kinh tế của mình mà không tạo ra rủi ro giảm phát, đồng yên có thể tiếp tục tăng giá, đặc biệt là nếu các biện pháp tài khóa vượt quá kỳ vọng của thị trường.

Bất ổn địa chính trị:

Bất kỳ thay đổi đáng kể nào trong quan hệ Mỹ-Nhật hoặc Trung-Nhật đều có thể làm tăng thêm sự biến động của đồng JPY, khiến diễn biến chính sách đối ngoại trở thành lĩnh vực quan trọng cần theo dõi.

Nhìn chung, trong khi sự lãnh đạo của Ishiba mang lại một số sự rõ ràng về chính sách, nó cũng mang đến những rủi ro và bất ổn mới cho đồng yên, khiến những người tham gia thị trường phải luôn cảnh giác trong việc theo dõi cả các chiến lược kinh tế trong nước và những thay đổi địa chính trị bên ngoài.

Nội dung này có thể được viết bởi bên thứ ba. ACY không đưa ra bất kỳ tuyên bố hoặc bảo đảm nào và không chịu trách nhiệm về tính chính xác hoặc đầy đủ của thông tin được cung cấp, cũng như bất kỳ tổn thất nào phát sinh từ bất kỳ khoản đầu tư nào dựa trên khuyến nghị, dự báo hoặc thông tin khác do bất kỳ bên thứ ba nào cung cấp. Nội dung này chỉ là thông tin và không cấu thành lời khuyên về tài chính, đầu tư hoặc lời khuyên khác mà bạn có thể tin cậy.