Phân tích kỹ thuật và triển vọng chỉ số đô la Mỹ đầu năm 2025

Đồng đô la Mỹ đã chứng kiến ​​mức tăng ấn tượng 7% kể từ tháng 10 năm 2024, chủ yếu do kỳ vọng xung quanh các chính sách kinh tế của Trump và tác động tiềm tàng của chúng đối với lập trường tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang (Fed).

Trong khi thị trường ngoại hối tiếp tục định giá việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12, thì lời lẽ ít ôn hòa hơn gần đây của Chủ tịch Fed Jerome Powell, cho rằng nền kinh tế không cần thiết phải hạ lãi suất, có thể sẽ tiếp tục hỗ trợ đồng đô la mạnh hơn nữa vào đầu năm 2025.

Sự tăng giá của đồng bạc xanh được hỗ trợ bởi dữ liệu dịch vụ mạnh mẽ của Hoa Kỳ, số liệu bán lẻ ổn định và lạm phát cơ bản tăng lần đầu tiên kể từ tháng 4 năm 2023, đặt ra câu hỏi về kỳ vọng cắt giảm lãi suất trước đó.

Việc cắt giảm 25 điểm cơ bản vào tháng 12 có thể được tiếp nối bằng cách tiếp cận dựa nhiều hơn vào dữ liệu vào năm 2025, có khả năng hỗ trợ đồng đô la tiếp tục mạnh.

Mối đe dọa thuế quan của Trump và chênh lệch lãi suất

Những tín hiệu gần đây của Tổng thống đắc cử Trump cho thấy những hạn chế thương mại sắp xảy ra, mặc dù các nhà hoạch định chính sách Hoa Kỳ hiện coi bất kỳ tác động lạm phát nào cũng chỉ là tạm thời.

Tác động kinh tế có thể nghiêm trọng hơn đối với các khu vực phụ thuộc vào xuất khẩu ở châu Âu và châu Á, có khả năng buộc phải nới lỏng tiền tệ mạnh tay hơn ở những khu vực này so với Hoa Kỳ.

Dữ liệu chỉ số nhà quản lý mua hàng (PMI) đáng thất vọng gần đây của khu vực đồng euro khiến thị trường dự đoán lãi suất có thể giảm 50 điểm cơ bản vào tháng 1 năm 2025, điều này có thể làm chênh lệch lãi suất tiếp tục nới rộng.

Sự khác biệt trong đường hướng chính sách tiền tệ này có thể tiếp tục thúc đẩy nhu cầu về đồng đô la Mỹ.

Tình trạng trú ẩn an toàn trong bối cảnh bất ổn toàn cầu

Dữ liệu lịch sử cho thấy đồng đô la thường mạnh lên trong thời kỳ căng thẳng địa chính trị gia tăng, bằng chứng là căng thẳng thương mại Mỹ-Trung năm 2018.

Mặc dù thị trường có vẻ đã chuẩn bị tốt hơn cho các hạn chế thương mại tiềm tàng lần này, nhưng hành động trả đũa vẫn có thể gây ra biến động bất ngờ.

Bối cảnh ngoại hối năm 2025 có thể bị chi phối bởi những bất ổn địa chính trị đang diễn ra và sự cân bằng mong manh giữa tăng trưởng và lạm phát.

Sự không chắc chắn như vậy thường có lợi cho tình trạng trú ẩn an toàn của đồng đô la Mỹ. Mặt khác, sự hạ nhiệt ở Trung Đông, mục tiêu của cả Tổng thống Biden và Tổng thống đắc cử Trump, có thể dẫn đến sự suy yếu của đồng bạc xanh. Đây là trường hợp trong vài ngày qua khi Chỉ số đồng đô la Mỹ trượt từ mức cao nhất trong 2 năm vào tháng 11 là 108,07 xuống mức thấp nhất trong tuần này là 105,60, tuần tiêu cực đầu tiên trong tháng này.

Phân tích kỹ thuật cho thấy khả năng điều chỉnh trong ngắn hạn

Báo cáo Cam kết của các nhà giao dịch của Ủy ban giao dịch hàng hóa tương lai (CFTC) cho thấy vị thế đồng đô la Mỹ so với các loại tiền tệ G10 ở mức cao nhất kể từ tháng 7 năm 2024, cho thấy khả năng hợp nhất trong ngắn hạn.

Ngoài ra, chỉ số sức mạnh tương đối hàng ngày (RSI) cho thấy sự phân kỳ giảm giá nhỏ giữa mức cao nhất của tháng 10 và tháng 11, có khả năng báo hiệu đà tăng đang chậm lại. Tuy nhiên, đợt thoái lui trong tuần này đã tìm thấy hỗ trợ dọc theo đường xu hướng tăng tăng tốc từ tháng 10 đến tháng 11 tại 105,60.

Phân tích kỹ thuật cũng cho thấy rằng miễn là Chỉ số đồng đô la Mỹ vẫn ở dưới mức đỉnh 108,07 vào tháng 11 thì giao dịch trong phạm vi 105-100 có thể diễn ra vào năm tới, giống như đã xảy ra trong phần lớn vài năm qua.

Chỉ khi nào có sự gia tăng trên mức cao nhất trong hai năm gần đây là 108,07 trên cơ sở đóng cửa biểu đồ hàng tuần, thì khả năng sẽ tiếp tục tăng, có thể đưa Chỉ số đô la Mỹ lên vùng 110,00. Xa hơn nữa là một mục tiêu tăng giá tiềm năng khác cho kịch bản như vậy tại mức đỉnh tháng 9 năm 2022 là 114,74.

Mặc dù chỉ số vẫn ở mức dưới 108,07, nhưng phạm vi giao dịch đi ngang ở mức 104 trong vài năm trở lại đây có thể sẽ được xem xét lại.

Chỉ có một sự đảo ngược giá xuống bất ngờ và giảm xuống mức thấp nhất vào tháng 7 năm 2023 là 99,22 mới có thể dẫn đến một thị trường giá xuống mới được tạo ra. Hơn nữa, giao dịch trong phạm vi rộng từ 108 đến 100 có vẻ là một kịch bản có khả năng xảy ra hơn nhiều vào năm 2025.

Các mô hình theo mùa và ý nghĩa giao dịch

Các mô hình theo mùa trong lịch sử cho thấy đồng đô la thường suy yếu vào khoảng cuối tháng 11 đến tháng 12.

Tháng 1 thường chứng kiến ​​đồng đô la tăng giá trở lại, điều này có thể phù hợp với các yếu tố kỹ thuật và cơ bản hiện tại.

Các cặp tiền tệ như EUR/USD , GBP/USD và USD/JPY có thể cần thiết lập lại về mặt kỹ thuật trước khi tiếp tục quỹ đạo của vài tháng trước.