Chỉ số Đô la Mỹ ( DXY ) đã phải đối mặt với những thách thức đáng kể trong việc lấy lại đà tăng sau cuộc họp gần đây nhất của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC), vì dự đoán về các đợt cắt giảm lãi suất bổ sung tiếp tục làm giảm tâm lý xung quanh đồng bạc xanh. Bất chấp những trở ngại này, mức hỗ trợ chính tại 100,50 cho DXY đã cố gắng giữ vững, ngăn chặn một đợt suy thoái sâu hơn, ít nhất là trong thời điểm hiện tại. Điều này đã phần nào ngăn chặn áp lực giảm giá, nhưng giọng điệu chung của thị trường vẫn thận trọng về quỹ đạo tương lai của đồng đô la Mỹ. Ngược lại, một số loại tiền tệ toàn cầu lớn khác đã chứng kiến mức tăng đáng kể so với đồng đô la, được hưởng lợi từ bối cảnh chính sách tiền tệ đang thay đổi.

Euro ( EUR ), Bảng Anh ( GBP ), Đô la Canada ( CAD ) và Krona Thụy Điển ( SEK ) đều tăng khi tâm lý thị trường chuyển sang các loại tiền tệ được hỗ trợ bởi triển vọng kinh tế tương đối mạnh hơn hoặc ổn định hơn. Bảng Anh tăng vọt lên mức cao nhất trong năm, được thúc đẩy bởi quyết định của Ngân hàng Anh (BoE) duy trì lãi suất ở mức hiện tại. Động thái của BoE báo hiệu một cách tiếp cận có cân nhắc hơn, cho thấy rằng mặc dù việc nới lỏng cuối cùng có thể xảy ra, nhưng có khả năng sẽ diễn ra thận trọng. Lập trường thận trọng này đã truyền thêm niềm tin mới vào đồng bảng Anh, vì các nhà đầu tư diễn giải cách tiếp cận thận trọng của BoE là một nỗ lực để bảo vệ sự ổn định kinh tế.

Quay trở lại châu Á, đồng yên Nhật (JPY) cũng chứng kiến một số biến động, với cặp tỷ giá USD/JPY tăng lên mức cao nhất là 144,00 trước khi giảm xuống dưới 143,00. Đợt tăng giá tạm thời này của đồng đô la Mỹ so với đồng yên chỉ tồn tại trong thời gian ngắn, vì động lực thị trường rộng lớn hơn tiếp tục ủng hộ các loại tiền tệ khác. Biến động của đồng yên Nhật vẫn gắn chặt với sự thay đổi trong tâm lý toàn cầu và mặc dù đồng yên ban đầu đã suy yếu, nhưng sự phục hồi của nó đã nhấn mạnh triển vọng hỗn hợp đối với đồng đô la Mỹ. Trong khi đó, dữ liệu kinh tế chung từ Hoa Kỳ vẫn còn hỗn hợp. Thâm hụt tài khoản vãng lai ngày càng mở rộng, tăng lên 266,8 tỷ đô la trong quý 2 từ 237,6 tỷ đô la trong quý 1, cho thấy sự mất cân bằng đang diễn ra trong dòng chảy thương mại và đầu tư. Tuy nhiên, thị trường lao động Hoa Kỳ đã mang lại một tia sáng lạc quan, với số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu giảm nhiều hơn dự kiến xuống còn 219.000, cho thấy khả năng phục hồi liên tục. Hơn nữa, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp liên tục cũng giảm, cho thấy thị trường lao động không dịu đi nhanh như một số nhà phân tích đã dự đoán.

Khi thị trường toàn cầu chuyển hướng tập trung vào các quyết định sắp tới của ngân hàng trung ương, mọi con mắt đều đổ dồn vào Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) và thông báo về lãi suất chính sách của ngân hàng này. Trong khi hầu hết các nhà kinh tế kỳ vọng BoJ sẽ giữ nguyên chính sách tiền tệ cực kỳ nới lỏng của mình trong thời điểm hiện tại, thì ngày càng có nhiều đồn đoán rằng ngân hàng trung ương này có thể bắt đầu đặt nền tảng cho khả năng tăng lãi suất sớm. Lạm phát ở Nhật Bản đã tăng nhẹ lên 3% so với cùng kỳ năm ngoái vào tháng 8, cao hơn một chút so với mức 2,8% của tháng 7, nhưng nhu cầu bên ngoài vẫn yếu, đặt ra thách thức đáng kể đối với triển vọng kinh tế của Nhật Bản. Rõ ràng là BoJ đang thận trọng tiến tới bình thường hóa chính sách, cân bằng nhu cầu hỗ trợ tăng trưởng trong khi vẫn quản lý áp lực lạm phát. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ mọi dấu hiệu cho thấy BoJ có thể thắt chặt lập trường chính sách của mình, mặc dù điều này sẽ phụ thuộc nhiều vào việc liệu xu hướng lạm phát có tiếp tục tăng theo các mục tiêu rộng hơn của ngân hàng trung ương hay không.

Tóm lại, triển vọng của đồng đô la Mỹ vẫn còn rất không chắc chắn. Với các loại tiền tệ chính khác, đặc biệt là các loại tiền tệ ở châu Âu và Nhật Bản, tiếp tục thể hiện sức mạnh tương đối, đồng đô la có thể phải đối mặt với áp lực giảm giá ngày càng tăng trong những tháng tới. Khả năng cắt giảm lãi suất của Hoa Kỳ tiếp tục hiện hữu, có khả năng làm trầm trọng thêm những áp lực này.

Trừ khi có sự thay đổi đáng kể trong các chỉ số kinh tế hoặc có động thái diều hâu hơn từ Cục Dự trữ Liên bang, bất kỳ sự phục hồi ngắn hạn nào của đồng đô la đều có thể chỉ là thoáng qua. Những người tham gia thị trường sẽ theo dõi chặt chẽ các bản phát hành kinh tế sắp tới và các hành động của ngân hàng trung ương để tìm bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy sự thay đổi đáng kể về hướng đi.