CPI của Hoa Kỳ đúng như dự kiến trên các số liệu tiêu đề nhưng cao hơn một chút so với kỳ vọng đối với lõi tăng 0,3% MoM so với mức dự kiến là 0,2% trong bối cảnh bất ngờ tăng trong dịch vụ nhà ở và vận tải. Điều này đã thúc đẩy thị trường giảm khả năng Fed cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản vào tuần tới, tuy nhiên thị trường vẫn kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất 100 điểm cơ bản trong năm nay. Câu chuyện cơ bản về tình trạng giảm phát kéo dài vẫn không thay đổi trong báo cáo lạm phát này, vì sự gia tăng trong chỉ số lõi được thúc đẩy bởi các thành phần có trọng số nhỏ hơn nhiều trong chỉ số giảm phát PCE lõi, thước đo lạm phát ưa thích của Fed hoặc có nguồn gốc từ PPI.

GDP hàng tháng của Anh trì trệ trong tháng thứ hai liên tiếp vào tháng 7, thấp hơn kỳ vọng là 0,2% MoM. GDP ba tháng ở mức 0,5% cũng thấp hơn ước tính là 0,6%. Sản xuất công nghiệp và sản xuất giảm và không đạt dự báo. Mặc dù BOE không dự kiến sẽ cắt giảm lãi suất vào năm tới, nhưng kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 11 đang tăng lên.

Sự kiện vĩ mô: Thông báo chính sách của ECB – xem trước tại đây , IEA OMR, Yêu cầu trợ cấp thất nghiệp của Hoa Kỳ (tuần từ ngày 7 tháng 9), Nhu cầu cuối cùng của PPI (tháng 8)

Thu nhập: Adobe, Restoration Hardware, Kroger, Signet, Big Lots

Cổ phiếu: Cổ phiếu Hoa Kỳ đóng cửa cao hơn vào thứ Tư, được thúc đẩy bởi các cổ phiếu công nghệ khi các nhà đầu tư đánh giá dữ liệu lạm phát mới nhất và tác động của nó đối với quyết định chính sách sắp tới của Cục Dự trữ Liên bang. SP 500 tăng 1%, đánh dấu phiên tăng thứ ba liên tiếp, trong khi Nasdaq tăng 2,2%, dẫn đầu là hiệu suất mạnh mẽ từ các nhà sản xuất chip như Nvidia (+ 8%) và Broadcom (+ 6,7%). Dow Jones cũng tăng 124 điểm. Dữ liệu lạm phát cho thấy giá tiêu đề ở mức thấp nhất trong ba năm, nhưng lạm phát cốt lõi tăng 0,3%, cao hơn dự kiến. Điều này dẫn đến suy đoán rằng Fed sẽ lựa chọn cắt giảm lãi suất nhỏ hơn 0,25% tại cuộc họp vào tuần tới, với các nhà giao dịch giảm khả năng cắt giảm 50 điểm cơ bản xuống còn 13%. Về mặt chính trị, cuộc tranh luận của tổng thống đã làm tăng cơ hội chiến thắng trong cuộc bầu cử của Kamala Harris, thúc đẩy các cổ phiếu năng lượng mặt trời như First Solar (+ 15,2%) và đẩy các cổ phiếu liên kết với tiền điện tử như Coinbase xuống (-1%).

Thu nhập cố định : Kho bạc đã kết thúc một phiên giao dịch biến động với lợi suất cao hơn, dẫn đến đường cong lợi suất phẳng hơn đáng kể. Điều này diễn ra sau đợt bán tháo ban đầu do dữ liệu CPI tháng 8 thúc đẩy. Sự phục hồi của dầu thô và cổ phiếu Hoa Kỳ sau những khoản lỗ đầu phiên, cùng với sự phẳng lặng của trái phiếu chính phủ, cũng ảnh hưởng đến thị trường, cũng như nhu cầu mạnh mẽ đối với phiên đấu giá hàng tháng của trái phiếu kỳ hạn 10 năm. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn đầu kỳ của Hoa Kỳ đã tăng gần 5 điểm cơ bản, trong khi lợi suất trái phiếu dài hạn vẫn tương đối ổn định. Dữ liệu CPI, cho thấy mức tăng lớn hơn dự kiến trong chỉ số cốt lõi và tăng trưởng thu nhập thực tế cao hơn, khiến các hợp đồng OIS do Fed ấn định ngày gần như chắc chắn sẽ định giá một đợt cắt giảm lãi suất một phần tư điểm vào ngày 18 tháng 9, làm giảm khả năng cắt giảm một nửa điểm. Cụ thể, 26 điểm cơ bản nới lỏng đã được định giá cho tháng 9, giảm so với 30 điểm cơ bản vào thứ Ba. Phiên đấu giá trái phiếu kỳ hạn 10 năm tại Hoa Kỳ vào buổi chiều, mở cửa trở lại với quy mô 39 tỷ đô la, đạt mức lợi suất 3,648%, mức thấp nhất kể từ tháng 5 năm 2023 và thấp hơn 1,4 điểm cơ bản so với lợi suất trái phiếu WI được công bố tại thời điểm chốt giá lúc 1 giờ chiều.

Hàng hóa: Dầu thô WTI tăng 2,37% lên 67,31 đô la và Dầu thô Brent tăng 2,05% lên 70,61 đô la. Bão Francine, dự kiến sẽ ảnh hưởng đến Louisiana và khiến một số giàn khoan dầu ngoài khơi phải đóng cửa. Bất chấp sự phục hồi, giá dầu vẫn gần mức thấp nhất kể từ tháng 5 năm 2023 Giá khí đốt tự nhiên tương lai của Hoa Kỳ đã tăng trên 2,27 đô la cho mỗi MMBtu, do nhu cầu theo mùa, xuất khẩu LNG kỷ lục và việc Trung Quốc ngày càng sử dụng khí đốt tự nhiên trong vận tải. Giá vàng giảm nhẹ 0,2% xuống 2.511 đô la một ounce. Giá quặng sắt giữ ổn định trên 91 đô la khi các nhà đầu tư đánh giá nhu cầu thép của Trung Quốc trong mùa cao điểm.

FX: Đồng đô la Mỹ ban đầu chịu sức ép từ sức mạnh của đồng yên vào thứ Tư và hiệu suất tốt hơn một chút của Harris trong cuộc tranh luận của tổng thống đặt câu hỏi về ‘Trump Trades’ thường được coi là tích cực cho USD. Tuy nhiên, báo cáo CPI của Hoa Kỳ nóng hơn dự kiến qua đêm đã đẩy đồng đô la Mỹ lên cao hơn khi tỷ lệ cược cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản từ Fed vào tuần tới đã giảm xuống. Đồng yên Nhật, trước đó đã đạt mức cao nhất trong năm là 140,72 so với đồng đô la Mỹ trong phiên giao dịch châu Á sau những bình luận diều hâu của Nakagawa của BoJ, cũng đã giảm trở lại. Chúng tôi đã thảo luận về xu hướng tăng của đồng yên trong bài viết này và tiếp tục kỳ vọng một động thái giảm xuống dưới 140 nếu lo ngại suy thoái của Hoa Kỳ gia tăng. Các loại tiền tệ hoạt động như đô la Úc và đô la Canada đã hoạt động tốt hơn trong khi đồng franc Thụy Sĩ hoạt động kém hơn khi tỷ lệ cược suy thoái giảm. Đồng euro đang hướng đến mức thấp hơn trong bối cảnh đồng đô la Mỹ mạnh lên và cuộc họp quan trọng của ECB sắp diễn ra, nơi dự kiến sẽ cắt giảm lãi suất nhưng hướng dẫn về tương lai sẽ có nhiều sức nặng hơn.