SP 500 đạt mức cao kỷ lục thứ 46 trong năm vào thứ Hai, bất chấp sự kết hợp gần đây và khó chịu của số liệu việc làm mạnh hơn dự kiến và số liệu lạm phát cao hơn dự kiến ám chỉ rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) nên làm chậm tốc độ của bất kỳ kế hoạch nới lỏng chính sách nào mà họ đã có trong đầu một tháng trước. Chỉ số giao dịch ở mức 5871, Nvidia đã xóa sạch mọi điểm yếu trong mùa hè và cũng đang tiến gần đến mức ATH sau khi CEO của công ty Jensen Huang cho biết chip Blackwell thế hệ tiếp theo – vốn đã bị chậm trễ một chút – hiện đang “được sản xuất toàn diện” và nhu cầu về nó “là điên rồ”. Nvidia có lẽ vẫn chưa ngừng gây bất ngờ và phát triển mạnh mẽ. Tin xấu là chúng ta phải đợi thêm một tháng nữa trước khi biết được kết quả quý 3 của công ty, nhưng tin tốt là thu nhập từ TSM sẽ đưa ra gợi ý đầu tiên về sức mạnh của những con số sắp tới ngay trong tuần này.

Và nói về sự ngạc nhiên, mùa báo cáo thu nhập đã khởi đầu tốt đẹp cho các ngân hàng lớn của Hoa Kỳ đã công bố thu nhập của họ cho đến nay. Và ngoài các ngân hàng, khoảng 6% các công ty SP500 đã công bố thu nhập của họ và gần 80% báo cáo bất ngờ về EPS tích cực theo FactSet. Và những rung cảm tích cực có thể tiếp tục khi chúng ta đi sâu hơn vào mùa báo cáo thu nhập. Nếu không có gì, các nhà phân tích đã cắt giảm kỳ vọng thu nhập của họ cho quý 3 dần dần xuống mức tăng trưởng khoảng 4%, trong khi kỳ vọng này là gần 8% vào mùa hè. Tuy nhiên, bản thân các công ty có hướng dẫn về mức tăng trưởng thu nhập khoảng 16%. Khoảng cách này gợi ý rằng thu nhập thực tế có thể dễ dàng vượt qua ước tính. Và ước tính tốt hơn mong đợi là người bạn tốt nhất của định giá.

Hôm nay, Goldman, Bank of America và Citigroup sẽ công bố thu nhập, ngày mai là Morgan Stanley, ngày mai là ASML, sau đó vào thứ năm chúng ta sẽ tập trung vào kết quả của TSM và Netflix. Voila. Thắt dây an toàn. Sự lạc quan đang phai nhạt

Sự nhiệt tình xung quanh các biện pháp kích thích kinh tế của Trung Quốc giảm dần khi các nhà đầu tư nhận ra rằng chính quyền Trung Quốc không đưa ra con số cụ thể về số tiền họ dự kiến sẽ chi để thúc đẩy nền kinh tế.

Bất kể kế hoạch nào, chính quyền Trung Quốc cũng không giỏi giao tiếp với các nhà đầu tư và điều đó có thể dẫn đến một số khoản lợi nhuận nữa trong cổ phiếu Trung Quốc; tính dễ bị tổn thương trước dữ liệu mềm tiềm ẩn cũng đang gia tăng khi sự nhiệt tình đang phai nhạt. CSI 300 giảm khoảng 0,50% vào sáng nay, trong khi Hang Seng giảm 1,34%. Giá đồng tương lai giảm dần do sự lạc quan về Trung Quốc đang phai nhạt, trong khi giá quặng sắt tương lai được củng cố tại Singapore.

Ngược lại, dầu thô đã khởi đầu tuần với mức giảm 4%. Dầu thô Mỹ đã vượt qua ngưỡng hỗ trợ 50 DMA và trượt xuống dưới mức thoái lui Fibonacci 38,2% chính phân biệt giữa xu hướng tiêu cực của mùa hè và sự đảo chiều tăng giá mới nhất. Do đó, dầu thô Mỹ đã quay trở lại xu hướng tiêu cực do sự lạc quan đang phai nhạt rằng Trung Quốc sẽ thành công trong việc thúc đẩy tăng trưởng bằng các biện pháp kích thích của mình và triển vọng nhu cầu yếu hơn đối với nhu cầu dầu toàn cầu. Trên thực tế, OPEC vừa cắt giảm dự báo tăng trưởng nhu cầu trong tháng thứ ba liên tiếp và cho biết nhu cầu toàn cầu sẽ tăng dưới 2% trong năm nay và khoảng 1,6% vào năm tới. Thực tế là OPEC đang hạ dự báo nhu cầu của mình có thể khiến các kế hoạch khôi phục sản xuất của liên minh bị trì hoãn nhiều hơn. Nhưng các báo cáo gần đây cho thấy Saudi Arabia sẵn sàng giành thị phần hơn là theo đuổi mức giá cao hơn cho mỗi thùng. Do đó, động lực cung/cầu trung hạn vẫn có lợi cho phe gấu với một điều: căng thẳng ở Trung Đông có thể gây ra những đợt tăng giá đột ngột trong ngắn hạn. Và chỉ riêng nỗi sợ hãi đó đã có thể hạn chế tiềm năng giảm giá của dầu. Mức hỗ trợ tiếp theo cho dầu thô của Hoa Kỳ được dự đoán ở mức 70 đô la một thùng.

USD mở rộng mức tăng

Đồng đô la Mỹ mở rộng mức tăng khi sự kết hợp giữa số lượng việc làm tốt hơn dự kiến và số liệu lạm phát cao hơn dự kiến tiếp tục đẩy Fed sang một bên. Fed vẫn dự kiến sẽ cung cấp thêm 25 điểm cơ bản cho nền kinh tế Hoa Kỳ vào tháng tới, nhưng xét đến dữ liệu kinh tế gần đây, nếu những kỳ vọng này đi theo một hướng khác, thì họ sẽ ủng hộ việc không cắt giảm. Chỉ số đồng đô la Mỹ đã lấy lại một nửa mức lỗ trong mùa hè và hiện đang tăng trên đường trung bình động 100 ngày. Các chỉ báo xu hướng và động lượng vẫn ở mức tích cực thoải mái cho một sự phục hồi hơn nữa, nhưng các điều kiện thị trường quá mua đòi hỏi một giai đoạn củng cố mức tăng trước khi có một bước tiến xa hơn.

Theo góc nhìn cơ bản, sự phục hồi gần đây của đồng đô la có ý nghĩa khi Fed doves tránh xa, và các ngân hàng trung ương doves khác giành được sân chơi. Ví dụ, USDJPY đã quay trở lại để kiểm tra 150 đề nghị kể từ khi Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) xem xét không tăng lãi suất thêm trong năm nay vì Thủ tướng mới của họ cho biết không cần phải tăng thêm nữa.

EURUSD phản ánh sự khốn khổ của các yếu tố cơ bản cơ bản của nó. Nền kinh tế Đức trì trệ, kết hợp với việc Fitch hạ triển vọng của Pháp, đã kéo EURUSD xuống mức 1,0888. Cặp tiền này hiện cao hơn một vài pip so với mục tiêu tự nhiên tiếp theo là 200-DMA, gần mức 1,0875 và phe bán khống đồng euro có thể nuốt chửng nó chỉ trong một lần cắn.

Ở nơi khác, USDCAD vừa đạt mốc 1,38 sau khi đồng đô la Mỹ mạnh hơn và giá dầu giảm, trong khi phe mua Úc đang đầu hàng trước đồng đô la Mỹ mạnh hơn, vì sự lạc quan xung quanh Trung Quốc không còn đủ để thúc đẩy đợt tăng giá gần đây. Phe bán Úc đang tăng giá dưới mức Fibonacci 38,2% chính, cho thấy sự đảo chiều giảm giá trung hạn và khả năng thua lỗ sâu hơn ngày càng tăng.