Năng lượng – Sức mạnh của khí đốt tự nhiên, sự yếu kém của dầu mỏ

Giá dầu tiếp tục chịu áp lực giảm vào ngày hôm qua. Giá dầu Brent ICE giảm gần 2,8% trong ngày, xuống dưới 72 đô la/thùng. Sức mạnh của đồng USD – một chủ đề đang diễn ra kể từ cuộc bầu cử Hoa Kỳ – đã tạo ra những trở ngại lớn không chỉ đối với thị trường dầu mỏ mà còn đối với phức hợp hàng hóa nói chung. Ngoài ra, chênh lệch thời gian giao dịch nhanh đối với dầu Brent và WTI đã giảm mạnh gần đây, tiến gần hơn đến contango, cho thấy thị trường vật chất được cung cấp tốt hơn. Cán cân dầu của chúng tôi đến năm 2025 cho thấy thặng dư với giả định rằng OPEC+ sẽ nới lỏng các biện pháp cắt giảm theo kế hoạch hiện tại và chúng tôi không thấy bất kỳ thay đổi đáng kể nào đối với khối lượng xuất khẩu của Iran.

OPEC sẽ công bố báo cáo thị trường dầu hàng tháng của mình vào hôm nay, trong đó sẽ bao gồm triển vọng mới nhất của họ cho thị trường đến năm 2025. Có khả năng nhóm này sẽ tiếp tục điều chỉnh nhu cầu. Tháng trước, OPEC đã cắt giảm dự báo tăng trưởng nhu cầu của mình lần lượt là 110.000 thùng/ngày và 100.000 thùng/ngày cho năm 2024 và 2025. Tuy nhiên, nhóm này vẫn ước tính nhu cầu sẽ tăng 1,93 triệu thùng/ngày trong năm nay và 1,74 triệu thùng/ngày vào năm tới, vẫn còn rất tích cực so với các ước tính nhu cầu khác, gần 1 triệu thùng/ngày.

Thị trường khí đốt tự nhiên đã chứng kiến sức mạnh đáng kể vào ngày hôm qua. Henry Hub đã tăng 9,4% trong ngày, đưa giá lên trên 2,90 đô la/MMBtu. Thời tiết lạnh hơn đã góp phần vào động thái này, trong khi việc che đậy lệnh bán khống cũng góp phần vào động thái này. Dữ liệu mới nhất của CFTC cho thấy các nhà đầu cơ đang nắm giữ lệnh bán khống ròng gần 146 nghìn lô tại Henry Hub tính đến thứ Ba tuần trước, một lệnh bán khống đáng kể, để lại nhiều khả năng che đậy lệnh bán khống với chất xúc tác phù hợp.

Tại Châu Âu, giá khí đốt tự nhiên cũng tăng. TTF đã tăng hơn 3,1% vào hôm qua. Sản lượng điện gió thấp hơn đã hỗ trợ giá khí đốt, trong khi dự báo cũng cho thấy thời tiết mát mẻ hơn trong khu vực, điều này sẽ hỗ trợ nhu cầu sưởi ấm.

Quặng sắt giảm xuống còn 100 đô la/tấn

Quặng sắt đã giảm trở lại mức 100 đô la/tấn vào thứ Hai sau khi các nỗ lực kích thích mới nhất của Bắc Kinh phần lớn đã làm thị trường thất vọng. Quặng sắt là một trong những mặt hàng dễ bị tổn thương nhất trước rủi ro suy thoái của Trung Quốc vì thị trường bất động sản của nước này chiếm phần lớn nhu cầu thép. Các biện pháp kích thích của Bắc Kinh cho đến nay tập trung vào việc giải phóng hàng tồn kho bất động sản thay vì thúc đẩy khởi công mới, vốn là động lực lớn nhất cho nhu cầu thép. Ngoài ra, hàng tồn kho tại cảng quặng sắt của Trung Quốc đã tăng lên, gây thêm áp lực lên giá. Hiện tại, chúng ở mức cao nhất kể từ đầu tháng 9. Chúng tôi tin rằng tình trạng quặng sắt có sẵn cao ở Trung Quốc sẽ tiếp tục gây áp lực lên giá.