Giá dầu tăng cao ngày hôm qua được hỗ trợ bởi chỉ số CPI của Mỹ yếu hơn dự kiến, điều này đã làm tăng kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang vào tháng 9. Sức mạnh này tiếp tục được duy trì trong phiên giao dịch sáng sớm hôm nay với giá dầu Brent ICE tiến gần hơn tới mức 86 USD/thùng. Kỳ vọng ngày càng tăng về việc cắt giảm lãi suất từ Fed cùng với sự cân bằng dầu mang tính xây dựng cho thấy giá sẽ vẫn được hỗ trợ tốt. Chúng tôi tiếp tục giữ quan điểm rằng giá dầu Brent ICE sẽ đạt trung bình 88 USD/thùng trong quý hiện tại.

Tất nhiên có những rủi ro đối với quan điểm này và những rủi ro này chủ yếu tập trung vào nhu cầu. Nhu cầu của Trung Quốc đã là mối lo ngại trên thị trường trong một thời gian. Và dữ liệu thương mại mới nhất từ Trung Quốc khó có thể giúp giảm bớt những lo ngại này. Nhập khẩu dầu thô tháng 6 đạt trung bình 11,35 triệu thùng/ngày, giảm 10,4% so với cùng kỳ năm ngoái. Điều này cũng khiến nhập khẩu lũy kế từ đầu năm đến nay giảm 1,6% so với cùng kỳ năm ngoái.

Báo cáo thị trường dầu của IEA ngày hôm qua cũng không làm dịu được mối lo ngại về nhu cầu của Trung Quốc. Cơ quan này ước tính rằng nhu cầu dầu của Trung Quốc giảm so với cùng kỳ trong tháng 4 và tháng 5. Điều này phù hợp với ước tính nhu cầu dầu rõ ràng của chúng tôi đối với Trung Quốc trong những tháng đó. Đây là mối lo ngại đối với thị trường dầu mỏ toàn cầu vì Trung Quốc dự kiến sẽ chiếm phần lớn tăng trưởng nhu cầu trong năm nay. IEA dự kiến nhu cầu dầu toàn cầu sẽ tăng lần lượt là 970 nghìn thùng/ngày và 980 nghìn thùng/ngày vào năm 2024 và 2025. Những con số này hầu như không thay đổi so với tháng trước.

Hợp đồng tương lai khí đốt Henry Hub giao tháng trước đã chịu áp lực vào ngày hôm qua, giảm hơn 2,6% trong ngày. Việc bán tháo được thúc đẩy bởi báo cáo lưu trữ hàng tuần của EIA cho thấy kho lưu trữ khí đốt tự nhiên của Hoa Kỳ đã tăng 65 Bcf trong tuần trước, cao hơn kỳ vọng về mức tăng 58 Bcf và mức trung bình 5 năm là 57 Bcf. Tổng lượng dự trữ khí đốt tự nhiên của Hoa Kỳ ở mức 3,199Bcf, cao hơn 9,7% so với cùng kỳ năm ngoái và cũng cao hơn 18,7% so với mức trung bình 5 năm.

Công ty khai thác BHP đã quyết định tạm thời đình chỉ hoạt động khai thác Niken ở Tây Úc do tình trạng dư cung trên thị trường niken toàn cầu, do Indonesia thúc đẩy. Công ty cho biết họ sẽ chuyển hoạt động khai thác Nickel West sang trạng thái “chăm sóc và bảo trì” từ tháng 10 và tạm dừng phát triển dự án West Musgrave. Công ty sẽ xem xét việc đình chỉ tạm thời trước tháng 2 năm 2027. Trong năm tài chính 2023, tổng sản lượng Niken West đạt 80 nghìn tấn.

Vàng đã tăng trên 2.400 USD/oz vào ngày hôm qua sau khi giá tiêu dùng của Mỹ yếu hơn dự kiến trong tháng 6, điều này củng cố hy vọng về việc cắt giảm lãi suất. Chúng tôi tin rằng vàng sẽ sẵn sàng giữ đà tăng tích cực trong nửa cuối năm trong bối cảnh địa chính trị và kinh tế vĩ mô toàn cầu hiện nay trong khi nhu cầu của ngân hàng trung ương dự kiến sẽ tăng. Theo quan điểm của chúng tôi, cuộc bầu cử tổng thống Mỹ vào tháng 11 và việc cắt giảm lãi suất được chờ đợi từ lâu của Fed cũng sẽ tiếp tục tạo thêm động lực tăng giá cho vàng cho đến cuối năm.

Số liệu xay cacao mới nhất của Hiệp hội Ca cao Châu Âu được công bố ngày hôm qua. Trong khi lượng ca cao nghiền ở Châu Âu trong quý 2 năm 24 giảm 2,7% so với quý trước thì vẫn tăng 4,1% so với cùng kỳ năm ngoái lên gần 358 nghìn tấn trong quý hai. Dữ liệu nhu cầu mạnh mẽ hơn này được đưa ra bất chấp sức mạnh chung mà chúng ta đã thấy về giá ca cao trong năm nay. Ca cao ở London đã ổn định cao hơn 3% vào ngày hôm qua sau khi phát hành.

Báo cáo hai tuần một lần mới nhất của UNICA cho thấy sản lượng mía ép ở Trung Nam Brazil đứng ở mức 48,8 triệu tấn trong nửa cuối tháng 6, so với 43,2 triệu tấn trong cùng kỳ năm ngoái. Tính đến cuối tháng 6, sản lượng mía ép cộng dồn trong niên vụ đã tăng 13,3% so với cùng kỳ năm trước lên 238,4 triệu tấn. Trong khi đó, sản lượng đường tăng 20,1% so với cùng kỳ lên 3,2 triệu tấn trong hai tuần. Sản lượng đường tích lũy từ đầu mùa đến nay đạt 14,2 triệu tấn, tăng 15,7% so với cùng kỳ năm trước.

USDA dự kiến sẽ công bố báo cáo WASDE hàng tháng vào hôm nay. Thị trường kỳ vọng cơ quan này sẽ tăng dự trữ ngô cuối vụ của Hoa Kỳ cho niên vụ 2024/25 thêm khoảng 187 triệu giạ lên 2.289 triệu giạ trong khi cắt giảm ước tính tồn kho cuối vụ đậu tương từ 8 triệu giạ xuống còn 447 triệu giạ. Chuyển sang nguồn cung toàn cầu, cơ quan này dự kiến sẽ điều chỉnh ước tính sản lượng ngô và đậu tương của Argentina lần lượt là 51,3 triệu tấn (-1,7 triệu tấn) và 50 triệu tấn. Ước tính sản lượng ngô và đậu tương của Brazil dự kiến sẽ giảm lần lượt xuống còn 121,3 triệu tấn (-0,7 triệu tấn) và 151,7 triệu tấn (-1,3 triệu tấn). Dự trữ ngô cuối kỳ trên toàn cầu dự kiến sẽ tăng từ 310,8 triệu tấn ước tính vào tháng 6 lên 311,5 triệu tấn. Ước tính tồn kho đậu nành và lúa mì cuối kỳ dự kiến sẽ giảm lần lượt xuống 126,8 triệu tấn và 252,1 triệu tấn.