AUD/USD bắt đầu tuần giao dịch khá mong manh, giao dịch ở mức thấp nhất trong 5½ tuần ở mức giữa 0,66. Bảng dữ liệu trong nước và quốc tế khá mỏng trong tuần này, nhưng các sự kiện quan trọng sẽ diễn ra vào cuối tháng 10 và đầu tháng 11 – CPI quý 3 (30 tháng 10), bảng lương tháng 10 của Hoa Kỳ (1 tháng 11) và cuộc bầu cử Hoa Kỳ và RBA (cả hai đều diễn ra vào ngày 5 tháng 11).

Báo cáo việc làm tháng 9 của Úc tuần trước đã giúp AUD lấy lại được sự bình tĩnh trong thời gian ngắn. Việc làm tăng mạnh 64,1 nghìn, mức tăng ấn tượng sau 5 tháng liên tiếp mạnh hơn dự kiến với tổng số hơn 200 nghìn. Tỷ lệ thất nghiệp không thay đổi trong tháng, từ mức điều chỉnh giảm là 4,1% vào tháng trước.

Thị trường lãi suất địa phương đã giảm kỳ vọng cắt giảm lãi suất của RBA dựa trên dữ liệu việc làm mạnh mẽ, cắt giảm giá cho cuộc họp tháng 2 năm 2025 của họ xuống còn -20bp, từ -25bp. Trong toàn bộ năm 2025, thị trường lãi suất hiện kỳ vọng 3 lần cắt giảm lãi suất 25bp, đã định giá một số rủi ro rằng RBA có thể thực hiện 4 lần cắt giảm 25bp trước dữ liệu việc làm.

AUD/USD đã lấy lại mức 0,6700 một cách đáng khích lệ vào cuối tuần trước. Nhưng những cơn gió ngược lớn hơn đang chiếm ưu thế trong tuần mới, khiến AUD trở lại mức thấp ở giữa 0,66. Đáng khích lệ hơn, AUD/JPY đang giữ trên 100,0 và AUD/NZD vẫn đang ở trên 1,1000.

Cuộc đua bầu cử tổng thống Hoa Kỳ giữa Harris và Trump đã trở thành một cân nhắc quan trọng, và với các cuộc thăm dò tại các tiểu bang dao động có xu hướng nghiêng về Trump, thị trường đang định giá rủi ro lớn hơn về việc áp dụng nhiều biện pháp kích thích tài khóa và thuế quan thương mại hơn.

Lợi suất dài hạn của Hoa Kỳ đã tăng đáng kể trong những tuần gần đây, khoảng 50 điểm cơ bản, khi dữ liệu việc làm và lạm phát của Hoa Kỳ mạnh hơn, làm suy yếu triển vọng cắt giảm lãi suất của Fed. Nhưng lợi suất đã tăng thêm vào đầu tuần, chạm mức cao nhất trong 3 tháng là 4,19%. Tương ứng với điều đó, giọng điệu từ các quan chức Fed đã thay đổi trong những tuần gần đây. Thông điệp mạnh mẽ là việc cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản vào tháng 9 là một lần duy nhất để hiệu chỉnh lại và định vị lại chính sách trong bối cảnh rủi ro thay đổi. Trong tương lai, tốc độ cắt giảm lãi suất của Fed được cân nhắc kỹ lưỡng hơn và chậm hơn được ưa chuộng.

Các diễn giả của Fedspeakers đầu tuần này đã tiếp tục củng cố thông điệp đó. Cùng lúc đó, các cược bầu cử “Red sweep” của Hoa Kỳ đang chiếm ưu thế.

Các cuộc thăm dò chất lượng cao chỉ ra cuộc đua Harris-Trump chia đều, trong phạm vi sai số. Nhưng gần đây đã có một xu hướng rõ ràng ủng hộ Trump trong các cuộc thăm dò ở các tiểu bang dao động. Quan trọng không kém, đảng Cộng hòa đang củng cố lợi thế của mình để giành được đa số ở cả hai viện của Quốc hội, hoàn toàn thúc đẩy kỳ vọng về một “cuộc càn quét của phe Cộng hòa”.

Niềm tin phổ biến là các chính phủ chia rẽ tạo ra kết quả chi tiêu và thuế vừa phải hơn, và do đó được thị trường ủng hộ. Nhưng một “cuộc càn quét của đảng Cộng hòa” sẽ làm tăng rủi ro đối với các phần lớn hơn trong chương trình nghị sự của Trump được thông qua tại quốc hội, bao gồm việc gia hạn các khoản cắt giảm thuế năm 2017 của ông (sẽ hết hạn vào cuối năm 2025) và một đợt giảm thuế doanh nghiệp khác. Ủy ban độc lập về Ngân sách có trách nhiệm ước tính rằng các đề xuất chính sách của Trump sẽ làm tăng thêm 7,5 nghìn tỷ đô la Mỹ vào thâm hụt của Hoa Kỳ trong khoảng thời gian 10 năm.

Trump cũng đề xuất mức thuế chung 10% đối với tất cả hàng nhập khẩu của Hoa Kỳ và mức thuế 60% đối với hàng nhập khẩu của Trung Quốc, về cơ bản là tăng gấp ba và mở rộng mức thuế Trung Quốc được áp dụng trong nhiệm kỳ đầu tiên của ông. Tác động kết hợp của việc cắt giảm thuế và thuế quan chỉ ra một bức tranh phá vỡ đối với thương mại toàn cầu và làm tăng thêm rủi ro lạm phát của Hoa Kỳ.

Tin tức chính sách từ Bắc Kinh nhìn chung vẫn khá đáng tin cậy và các nhà phân tích đang nâng dự báo tăng trưởng của Trung Quốc trong năm 2024 và 2025.

Các kế hoạch đang được tiến hành cho một kế hoạch hoán đổi nợ lớn để giảm bớt tình trạng tài chính tồi tệ của chính quyền địa phương. Năng lực bổ sung để xóa sổ hàng tồn kho nhà ở chưa bán cũng đang được triển khai, bằng cách cho phép chính quyền địa phương phát hành trái phiếu để mua nhà chưa bán. Tuần trước, Bộ Nhà ở Trung Quốc đã công bố kế hoạch mở rộng chương trình hỗ trợ tài chính bất động sản danh sách trắng của họ – lên 4 nghìn tỷ CNY (khoảng 550 tỷ đô la Mỹ). Kế hoạch này đẩy nhanh việc giao nhà chưa hoàn thiện đã bán trước, thông qua các khoản vay đặc biệt cho các ngân hàng sau đó được chuyển cho các nhà phát triển bất động sản.

Nhưng vẫn còn nhiều rào cản. Ngay cả với nguồn tài trợ giá rẻ, các ngân hàng vẫn thận trọng khi chấp nhận rủi ro tín dụng bất động sản, xét đến quy mô hàng tồn kho dư thừa trên khắp các thành phố cấp thấp của Trung Quốc. Giá quặng sắt dường như cũng cho thấy điều tương tự. Giá quặng sắt ở mức khoảng 100 tấn, giảm mạnh so với mức cao gần 115 tấn đạt được vào đầu tháng.

PMI sơ bộ tháng 10 là bản phát hành duy nhất trong lịch địa phương của Úc tuần này. PMI là điểm dữ liệu quan trọng hàng tháng đối với thị trường Hoa Kỳ và Khu vực đồng tiền chung châu Âu, nhưng tại Úc, chuỗi dữ liệu này vẫn chưa thực sự tạo được độ tin cậy với thị trường.

Lịch toàn cầu cũng khá yên tĩnh. Cuộc họp thường niên mùa thu của IMF tại Washington sẽ đưa ra một vài tiêu đề, bao gồm bình luận từ Thống đốc BoE Bailey, chủ tịch ECB Lagarde và Thống đốc RBNZ Orr.

Sách Beige của Fed, một bản tóm tắt giai thoại về tình hình kinh tế trên khắp Hoa Kỳ, cũng đã được công bố. Mặc dù báo cáo này chủ yếu nằm ngoài tầm ngắm của thị trường, nhưng nó được cho là một trong những thước đo yêu thích của Chủ tịch Powell. Dữ liệu cứng của Hoa Kỳ trong những tuần gần đây chỉ ra một hiệu suất tăng trưởng mạnh mẽ khác trong Q3, trên 3% theo năm. Các cuộc khảo sát và giai thoại mềm, bao gồm Sách Beige, mô tả các điều kiện mềm hơn.

Nhật Bản sẽ tổ chức tổng tuyển cử bất thường vào cuối tuần này. Các cuộc thăm dò cho thấy LDP, do Thủ tướng mới nhậm chức Ishiba lãnh đạo và đối tác liên minh của họ, có thể sẽ giành chiến thắng, nhưng với số phiếu đa số giảm đi nhiều. Ishiba hứa hẹn một gói chi tiêu hợp lý nếu ông thắng cử, để giảm bớt áp lực chi phí sinh hoạt. Điều đó sẽ ảnh hưởng đến suy nghĩ của BoJ về triển vọng và có thể dẫn đến một số biến động trong các cặp tiền tệ chéo yên vào đầu tuần tới.

Nhìn chung không có nhiều sự kiện liên quan đến AUD trong lịch tuần này. Cuối tháng 10 và đầu tháng 11 có vẻ quan trọng hơn nhiều – CPI quý 3 (30 tháng 10), bảng lương tháng 10 của Hoa Kỳ (1 tháng 11) và cuộc bầu cử Hoa Kỳ và RBA (cả hai đều diễn ra vào ngày 5 tháng 11).