Khối lượng đầu tư đang chạm đáy
Một đặc điểm chính của thị trường đang trải qua quá trình điều chỉnh giá trị vốn là khối lượng đầu tư thấp hơn. Người mua cảnh giác khi tham gia vào thị trường nơi giá cả diễn biến theo chiều hướng tiêu cực vì không nhiều người muốn mạo hiểm bắt dao rơi. Đồng thời, người bán không thoải mái khi không nhận được nhiều lời đề nghị, đặc biệt là nếu những lời đề nghị họ nhận được thấp hơn định giá bất động sản mới nhất. Do đó, khối lượng giao dịch giảm. Một vòng phản hồi tự duy trì được hình thành khi khối lượng đầu tư thấp hơn làm nản lòng nhiều người mua hơn, thu hẹp nhóm người mua tiềm năng hơn nữa, v.v.
Nhưng khi người định giá cập nhật ước tính của họ về giá trị thị trường, kỳ vọng của người bán về giá bán được điều chỉnh. Người mua và người bán sẵn sàng thấy mình có một tập hợp kỳ vọng tương tự hơn. Các giao dịch diễn ra. Khối lượng đầu tư tăng lên. Giá cả ổn định. Một chu kỳ mới bắt đầu.
Khi xem xét khối lượng đầu tư hàng năm tại châu Âu theo các phân khúc thị trường khác nhau, chúng ta thấy rằng chúng ta đang ở gần giai đoạn tăng trưởng (xem Hình 1). Vương quốc Anh, nơi định giá được điều chỉnh nhanh hơn theo các yếu tố cơ bản của thị trường giao dịch so với lục địa châu Âu, dẫn đầu nhóm: khối lượng đầu tư hàng năm tại Vương quốc Anh tăng 6,5% theo quý trong quý 2 năm 2024. Tăng trưởng khối lượng đầu tư của Vương quốc Anh đã đẩy mức tăng trưởng của châu Âu lên 1,6% theo quý. Tuy nhiên, khu vực đồng euro lại hoạt động như một lực cản, với khối lượng đầu tư theo quý giảm 1,9% trong quý 2.
Điều này không có gì đáng ngạc nhiên: giá trị thẩm định ở khu vực đồng euro được điều chỉnh chậm hơn so với ở Anh, điều này có nghĩa là kỳ vọng của người bán chưa được thiết lập lại như ở bên kia eo biển Manche. Do đó, khoảng cách giá giữa người mua và người bán tiềm năng rộng hơn và tốc độ tăng khối lượng đầu tư chậm hơn. Tuy nhiên, mức giảm theo quý về khối lượng đầu tư hàng năm ở khu vực đồng euro là mức nhỏ nhất trong thời kỳ suy thoái này. Có vẻ như chỉ còn là vấn đề thời gian khi nó bắt đầu tăng trở lại.
Giá cả đã trở lại mức điều chỉnh rủi ro thuận lợi
Một dấu hiệu ổn định khác đến từ các biện pháp định giá và rủi ro tương đối. Khi xem xét lợi suất điều chỉnh theo rủi ro của chúng tôi, phản ánh giá điều chỉnh theo rủi ro trên thị trường bất động sản (lợi suất thấp hơn cho thấy giá cao hơn) và độ lệch giữa chúng và lợi suất thực tế trên thị trường, chúng tôi thấy hình ảnh sau: áp lực từ lãi suất cao hơn đối với lợi suất đã gần như biến mất.
Chúng ta có thể thấy độ lệch giữa ước tính của chúng tôi về lợi suất điều chỉnh theo rủi ro và lợi suất giao dịch thực tế trong Hình 2. Tóm lại, khả năng nén lợi suất tăng khi độ lệch càng cao. Khả năng mở rộng lợi suất tăng khi độ lệch càng thấp.
Chúng ta có thể thấy rằng khả năng mở rộng lợi suất tăng mạnh vào đầu và giữa năm 2022 khi lãi suất tăng khi lạm phát trở thành vấn đề. Thật vậy, lợi suất tăng khi giá giảm. Tuy nhiên, hiện tại, lạm phát đã giảm, lãi suất đã ổn định và khả năng mở rộng lợi suất hơn nữa đã giảm đáng kể. Song song với điều đó, chúng ta thấy rằng lợi suất đang đi ngang ở một số lĩnh vực: việc định giá lại theo chuẩn mực mới đã đi đến hồi kết.
Tuy nhiên, có những chi tiết quan trọng cần ghi nhớ. Những chi tiết chính liên quan đến các nguyên tắc cơ bản của thị trường cho thuê cơ bản: các nguyên tắc cơ bản yếu kém của thị trường cho thuê tại các thị trường văn phòng chất lượng thấp vẫn đang thúc đẩy xu hướng định giá lại tại các thị trường đó, đẩy lợi suất lên cao. Tuy nhiên, thị trường nhà ở Đức là một trong những lĩnh vực đang chứng kiến lợi suất và giá cả đi ngang. Một động lực chính là các nguyên tắc cơ bản hấp dẫn về cho thuê trong lĩnh vực này, củng cố kỳ vọng về dòng tiền có giá hấp dẫn từ các tài sản nhà ở trong tương lai gần.
==============================
💯 Nếu bạn muốn tham gia giao dịch trên thị trường Forex, Vàng,…. bạn hãy ủng hộ admin bằng cách đăng ký sàn theo link dưới nha! Cảm ơn bạn rất nhiều 😘😘😘
🏆 Sàn Exness: https://one.exnesstrack.net/a/6meoii18rp
🥇 Mã giới thiệu: 6meoii18rp
(Nếu đã có tài khoản rồi thì tìm cách đổi ib Exness và làm theo nhé)