Kinh tế vĩ mô và thị trường toàn cầu

Thị trường toàn cầu:

Tâm lý thị trường đã chuyển hướng trở lại theo hướng cắt giảm lãi suất một lần nữa trong 24 giờ qua với dữ liệu PPI của Hoa Kỳ có phần yếu trước các con số CPI hôm nay. Lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ kỳ hạn 2 năm giảm 8,8 điểm cơ bản và lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm giảm 6,1 điểm cơ bản xuống còn 3,843%. EURUSD đã tăng mạnh và đang hướng tới mức 1,10. Các loại tiền tệ G-10 khác đã được thúc đẩy mạnh mẽ hơn do sự suy yếu của USD. AUD tăng lên 0,6639, Cable tăng lên 1,2866 và JPY đã giảm xuống dưới 147 một chút. FX châu Á cũng có một ngày mạnh mẽ vào hôm qua. PHP và IDR tăng lần lượt khoảng 0,6-0,8% và USDCNY đã giảm xuống còn 7,1550. Cổ phiếu Hoa Kỳ có tâm trạng vui vẻ hơn vào thứ Ba. SP 500 tăng 1,68% trong khi NASDAQ tăng 2,43%. Cổ phiếu Trung Quốc tăng nhỏ hơn khoảng 0,3-0,4%.

G-7 Vĩ mô:

Không thể dựa vào PPI của ngày hôm qua để đưa ra chỉ dẫn quá chính xác về số liệu CPI của ngày hôm nay, nhưng hướng đi này ít nhất đã khuyến khích những suy nghĩ về một bản in CPI nhẹ nhàng hơn. Tỷ lệ lạm phát PPI tiêu đề tháng 7 đã giảm nhiều hơn dự kiến xuống còn 2,2% so với cùng kỳ năm ngoái, giảm từ 2,7%, mặc dù có một câu chuyện hỗn hợp hơn từ các số liệu cốt lõi.

Có rất nhiều phạm vi cho CPI và các bản phát hành dữ liệu khác để tiếp tục gây biến động thị trường trong những tuần tới trước cuộc họp FOMC vào tháng 9 và các nhà kinh tế trưởng của Hoa Kỳ và các chiến lược gia FX của chúng tôi xem xét một số kịch bản trong ghi chú được liên kết . Cùng với dữ liệu PPI, cũng có nhiều dấu hiệu đáng khích lệ hơn từ cuộc khảo sát kinh doanh của NFIB tại Hoa Kỳ của các công ty nhỏ. Không thể nói như vậy đối với cuộc khảo sát kinh doanh ZEW của Đức, vốn tiếp tục giảm. Các bản phát hành dữ liệu G-7 khác hôm nay bao gồm CPI tháng 7 của Vương quốc Anh và GDP sơ bộ quý 2 năm 24 của Khu vực đồng euro. Dự báo đồng thuận cho kết quả GDP của Khu vực đồng euro là tăng 0,3% theo quý, điều này sẽ giữ nguyên mức tăng trưởng theo năm ở mức 0,6%.

Hàn Quốc:

Tỷ lệ thất nghiệp bất ngờ giảm xuống 2,5% vào tháng 7 (so với 2,8% vào tháng 6, dự báo thị trường là 2,9%), mức thấp nhất kể từ tháng 11 năm 2023. Tỷ lệ tham gia lực lượng lao động giảm nhẹ xuống 64,2%, là tháng giảm thứ ba liên tiếp so với mức đỉnh gần đây là 64,7% vào tháng 4.

Sự gia tăng việc làm trong tháng chủ yếu được thúc đẩy bởi khu vực dịch vụ, trong khi sản xuất (-23 nghìn) và xây dựng (-19) mất việc làm. Xây dựng ghi nhận mức giảm hàng tháng thứ sáu liên tiếp, phản ánh hoạt động xây dựng chậm chạp. Trong số các dịch vụ, giao thông vận tải (21 nghìn), giáo dục (40 nghìn) và công tác xã hội y tế (8 nghìn) đã tạo thêm việc làm, nhưng bán buôn/bán lẻ (-26 nghìn), bất động sản (-14 nghìn) và các ngành liên quan đến giải trí (-10 nghìn) lại mất việc làm. Trên cơ sở YTD, y tế và công tác xã hội tạo thêm nhiều việc làm nhất (136 nghìn), chủ yếu là do các chính sách phúc lợi xã hội của chính phủ.

Trong khi đó, việc tuyển dụng của khu vực tư nhân vẫn chậm chạp, bao gồm sản xuất (-2 nghìn), xây dựng (-152 nghìn) và bán lẻ/bán buôn (-59 nghìn). Những sự sụt giảm này đang góp phần làm tiêu dùng hộ gia đình yếu đi. Chúng tôi lo ngại rằng việc tuyển dụng của khu vực tư nhân sẽ vẫn chậm chạp, làm suy yếu thu nhập và tiêu dùng hộ gia đình.