Triển vọng tài chính ảm đạm

Trong 10 năm tới, Văn phòng Ngân sách Quốc hội (CBO) dự báo nợ liên bang—hiện đang ở mức 99% GDP—sẽ tăng lên 122% GDP, mức cao nhất mọi thời đại. Những con số 10 năm này sẽ tệ hơn nếu có suy thoái, chiến tranh hoặc cắt giảm thuế. Một lộ trình tài chính vững chắc sẽ đòi hỏi một số sự kết hợp giữa việc tăng (không phải cắt giảm) thuế và giảm tăng trưởng chi tiêu.

Việc mở rộng các điều khoản tạm thời của TCJA sẽ tốn kém và thụt lùi

Các ước tính dựa trên dự báo của CBO cho thấy việc gia hạn các điều khoản sắp hết hạn trong TCJA sẽ tốn hơn 5 nghìn tỷ đô la trong 10 năm tới xét về doanh thu bị mất và các khoản thanh toán lãi suất bổ sung. Việc gia hạn cũng sẽ rất thoái lui. Một phân tích của Trung tâm Chính sách Thuế cho thấy 1% người giàu nhất sẽ nhận được gần một phần tư các khoản trợ cấp, trong khi 20% người nghèo nhất sẽ nhận được ít hơn 2%. Nếu việc cắt giảm chi tiêu quyền lợi tài trợ cho các khoản cắt giảm thuế này, thì phần lớn các hộ gia đình thu nhập thấp sẽ tệ hơn so với khi cả việc gia hạn cắt giảm thuế và cắt giảm chi tiêu đều không được ban hành.

Các đề xuất cắt giảm thuế khác của Trump đều tốn kém

Trong chiến dịch tranh cử, Trump đã áp dụng nhiều biện pháp cắt giảm thuế bổ sung, bao gồm miễn trừ thu nhập từ tiền boa , làm thêm giờ và trợ cấp An sinh xã hội, tổng cộng sẽ tiêu tốn khoảng 3,6 nghìn tỷ đô la trong thập kỷ tới và sẽ đẩy nhanh quá trình phá sản của quỹ tín thác An sinh xã hội. Ông cũng đề xuất bãi bỏ hoàn toàn mức trần khấu trừ thuế của tiểu bang và địa phương, sẽ tiêu tốn thêm 1,2 nghìn tỷ đô la , cộng với các khoản giảm thuế cho các khoản thanh toán lãi vay mua ô tô và quân nhân, người ứng cứu đầu tiên và người Mỹ sống ở nước ngoài. Ông cũng đề xuất giảm thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp xuống 15%, sẽ tiêu tốn ít nhất 600 tỷ đô la trong thập kỷ tới. Việc cắt giảm thuế chỉ đối với sản xuất trong nước sẽ tốn khoảng một nửa chi phí, nhưng việc cung cấp một khoản khấu trừ có mục tiêu sẽ tạo ra không gian để gian lận hệ thống, giống như các quy tắc trước đây đã từng làm.

Thuế quan tạo ra nhiều vấn đề

Ngoài mức thuế quan rộng rãi từ 10 đến 20% đối với tất cả hàng nhập khẩu, Trump đã đề xuất mức thuế 60% đối với tất cả hàng hóa Trung Quốc. Thuế quan ước tính sẽ tạo ra 2,8 nghìn tỷ đô la trong 10 năm , tính đến tác động của chúng đối với nền kinh tế Hoa Kỳ. Nhưng doanh thu sẽ thấp hơn trong trường hợp gần như không thể tránh khỏi là các quốc gia khác trả đũa.

Các quy tắc của Thượng viện sẽ hạn chế các lựa chọn chính sách thuế

Đảng Cộng hòa sẽ phải sử dụng quy trình “hòa giải” ngân sách để thúc đẩy bất kỳ dự luật nào không có sự ủng hộ của lưỡng đảng. Hòa giải áp đặt một số hạn chế . Đầu tiên, Đảng Cộng hòa phải ban hành nghị quyết ngân sách, xác định mức cắt giảm thuế có thể lớn đến mức nào. Thứ hai, dự luật hòa giải không thể giải quyết An sinh xã hội và không thể làm tăng thâm hụt sau 10 năm. Do đó, bất kỳ dự luật thuế hòa giải nào (như TCJA) phải là tạm thời hoặc được kết hợp với mức tăng thuế tương ứng hoặc giảm chi tiêu. Những quy tắc này và mong muốn hạn chế tăng trưởng thâm hụt của một số đảng viên Cộng hòa sẽ tạo ra cuộc tìm kiếm cái gọi là “trả tiền cho”.

Nhìn chung, các nhà lập pháp có thể đưa chính sách thuế theo một trong ít nhất bốn hướng sau:

Tiến hành lớn, lâu dài. Đảng Cộng hòa có thể cố gắng thông qua tất cả các đề xuất cắt giảm thuế trên cơ sở lâu dài. Điều này sẽ tốn khoảng 10 nghìn tỷ đô la trong thập kỷ tới (cộng hoặc trừ một nghìn tỷ). Nhưng cái giá đó có thể quá cao, đặc biệt là với các khoản thanh toán bắt buộc (và đáng kể) sau năm thứ mười.

Hãy làm lớn, tạm thời. Để giữ mức tăng thâm hụt được báo cáo ở mức thấp, đảng Cộng hòa có thể áp dụng nhiều biện pháp cắt giảm thuế với ngày hết hạn có thể gia hạn sau đó—chính xác như các điều khoản hết hạn từ TCJA. Ví dụ, một gói có chi phí 10 nghìn tỷ đô la trong 10 năm sẽ chỉ tốn khoảng 2 nghìn tỷ đô la trong hai năm. Kết hợp với 1 nghìn tỷ đô la tiền trả, gói này sẽ có chi phí chính thức chỉ 1 nghìn tỷ đô la. Tuy nhiên, đây sẽ là một mánh khóe ngân sách, vì điểm ngân sách chính thức sẽ không tính đến chi phí gia hạn các điều khoản thuế đó.

Hãy thực hiện nhỏ, vĩnh viễn. Hoặc họ có thể ban hành một số cắt giảm thuế, nhưng trên cơ sở dài hạn hơn. Điều này vẫn yêu cầu thâm hụt không tăng sau năm thứ mười, vì vậy đảng Cộng hòa sẽ phải bao gồm các khoản thanh toán.

Thực hiện hai đợt cắt giảm thuế. Đảng Cộng hòa có thể sử dụng biện pháp hòa giải để ban hành những thay đổi về thuế mà không có sự ủng hộ của đảng Dân chủ, sau đó các nhà hoạch định chính sách có thể cùng nhau thông qua một dự luật lưỡng đảng với các điều khoản phổ biến như Khoản tín dụng thuế trẻ em .

Bất kể đảng Cộng hòa chọn con đường nào, đây cũng sẽ là một năm có ý nghĩa quan trọng đối với chính sách thuế. Hãy thắt dây an toàn.