Đồng yên Nhật đã xóa sạch mức tăng trong năm 2024, giảm xuống dưới mức thấp nhất của chu kỳ chính là 141,70. Điều này đã kích hoạt một số đợt che đậy vị thế bán khống đối với đồng yên, với tiềm năng tăng giá hơn nữa.

Bình luận của BOJ diều hâu

Thành viên hội đồng Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) Junko Nakagawa gợi ý khả năng điều chỉnh mức độ nới lỏng tiền tệ, ám chỉ một đợt tăng lãi suất khác. Thu nhập tiền mặt của lao động Nhật Bản trong tháng 7 cũng vượt quá kỳ vọng, tiếp tục ủng hộ lập luận về việc bình thường hóa hơn nữa trong chính sách của BOJ. Nakagawa nhấn mạnh rằng BOJ sẽ điều chỉnh chính sách nếu các dự báo kinh tế trở thành hiện thực, báo hiệu rằng lãi suất thực tế thấp của Nhật Bản có thể cần phải thắt chặt sớm hơn dự kiến.

Triển vọng của Fed

Kỳ vọng của thị trường vẫn chia rẽ về quy mô cắt giảm lãi suất từ Fed vào tuần tới. Bất chấp báo cáo việc làm hỗn hợp của Hoa Kỳ cho tháng 8, khả năng cắt giảm 50 điểm cơ bản vẫn còn. Điều này có nghĩa là ngay cả khi Fed di chuyển 25 điểm cơ bản tại cuộc họp ngày 18 tháng 9, họ sẽ phải đưa ra triển vọng ôn hòa và tiếp tục nhấn mạnh rằng họ sẵn sàng cắt giảm lãi suất lớn hơn nếu động lực kinh tế xấu đi hơn nữa. Điều này có nghĩa là đồng đô la Mỹ có thể vẫn ở thế yếu trước cuộc họp của Fed và JPY có thể vẫn hấp dẫn.

Rủi ro bầu cử Hoa Kỳ

Cuộc tranh luận giữa Trump và Harris đã làm tăng thêm sự bất ổn cho bối cảnh chính trị, với các thị trường dự đoán hạ thấp tỷ lệ cược của Trump trong phản ứng ban đầu. Khi rủi ro bầu cử nóng lên, vị thế của đồng yên như một nơi trú ẩn an toàn và là nhà tài trợ cho các giao dịch chênh lệch lãi suất định vị nó để tăng giá trong bối cảnh thị trường biến động gia tăng.

Chính trị nội địa của Nhật Bản

Cuộc đua giành vị trí lãnh đạo LDP của Nhật Bản cũng đang nóng lên, với các ứng cử viên có khả năng sẽ giải quyết mối lo ngại về sự yếu kém của đồng yên. Cuộc đấu đá chính trị nội bộ này có thể hỗ trợ thêm cho đồng tiền này.

Với đà tăng, đồng yên có dư địa để tăng giá, đặc biệt là so với USD, CAD và MXN. Đồng đô la Canada phải đối mặt với áp lực từ giá dầu giảm và tín hiệu ôn hòa từ BoC, trong khi đồng peso Mexico có thể chịu tác động lớn nhất từ việc tháo gỡ giao dịch chênh lệch lãi suất tiếp tục diễn ra.

Tiềm năng tăng giá cũng tồn tại so với AUD và NZD nếu lo ngại về tăng trưởng kinh tế Hoa Kỳ gia tăng. Môi trường thận trọng hơn của thị trường và định vị lại tiền tệ có thể thúc đẩy đồng yên tăng giá thêm, đặc biệt là khi biến động liên quan đến bầu cử và nhu cầu trú ẩn tăng lên.