Nền kinh tế thế giới có vẻ bình lặng, với lạm phát giảm và tăng trưởng hồi phục khiêm tốn, nhưng bên dưới bề mặt có nhiều biến động và nhiều lo lắng âm ỉ. Bản cập nhật mới nhất của chỉ số Brookings-FT Tiger cho thấy tăng trưởng toàn cầu đang lấy lại đà, nhưng sự tăng trưởng này vẫn còn yếu, rời rạc và chủ yếu do hiệu suất mạnh mẽ liên tục của nền kinh tế Hoa Kỳ. Niềm tin của doanh nghiệp và người tiêu dùng đang mong manh trên toàn thế giới, phản ánh triển vọng kinh tế bấp bênh và bất ổn chính trị ở nhiều quốc gia, cũng như bất ổn địa chính trị đang âm ỉ ở nhiều điểm nóng.

Một sự mất kết nối trong nền kinh tế thế giới liên quan đến sự chênh lệch lớn về động lực tăng trưởng và triển vọng. Nền kinh tế Hoa Kỳ và Ấn Độ đang ở tốc độ cao. Nhưng hầu hết các nền kinh tế tiên tiến khác và nhiều nền kinh tế thị trường mới nổi đang sa lầy trong suy thoái và vẫn bị cản trở bởi gánh nặng nợ gia tăng và hoạch định chính sách yếu kém. Một sự mất kết nối khác là các điều kiện tài chính đã được cải thiện và thị trường chứng khoán đã hoạt động tốt ngay cả ở một số quốc gia có triển vọng tăng trưởng yếu trong khi niềm tin của khu vực tư nhân đã giảm mạnh trên diện rộng. Sự mất kết nối này có thể là hậu quả của chính sách tiền tệ trở nên lỏng lẻo hơn trong khi các cải cách sâu rộng vẫn tiếp tục khó nắm bắt.

Một sự hạ cánh mềm ở Hoa Kỳ hiện đang ở trong tầm nhìn rõ ràng, với lạm phát giảm dần ngay cả khi nhu cầu trong nước và thị trường lao động vẫn mạnh mẽ. Sự gia tăng mạnh mẽ về việc làm và tiền lương, và thị trường chứng khoán tăng báo hiệu thu nhập doanh nghiệp lành mạnh, báo hiệu tốt cho tăng trưởng bền vững. Cục Dự trữ Liên bang có không gian để điều động và đang trên đà duy trì lộ trình cắt giảm lãi suất dần dần, có chừng mực. Đáng chú ý là niềm tin của người tiêu dùng đã xấu đi mặc dù có tất cả những tin tức tích cực, cho thấy sự bất mãn với tình trạng của nền kinh tế và trở thành vấn đề chính cho cuộc bầu cử sắp tới. Tỷ lệ nợ công trên GDP tăng cao, một vấn đề mà cả hai nền tảng bầu cử của các đảng phái chính trị sẽ chỉ trở nên tồi tệ hơn thay vì kiểm soát được, là một rủi ro ngày càng tăng đối với sự ổn định kinh tế vĩ mô.

Các nền kinh tế cốt lõi của khu vực đồng euro, đặc biệt là Đức và Pháp, đang trong tình trạng trì trệ trong khi các quốc gia ở Nam Âu, như Tây Ban Nha và Hy Lạp, đã hoạt động tốt hơn. Nền kinh tế Đức đang bị kẹt ở mức trung lập, sa lầy bởi chi phí năng lượng cao, cơ sở hạ tầng công nghiệp yếu kém, năng suất trì trệ và sự cạnh tranh xuất khẩu gia tăng từ Trung Quốc. Pháp phải đối mặt với các vấn đề tài chính nghiêm trọng báo hiệu sự bất ổn kinh tế và chính trị hơn nữa. Tăng trưởng ảm đạm và lạm phát CPI giảm đã buộc Ngân hàng Trung ương Châu Âu phải cắt giảm lãi suất, mặc dù lạm phát dịch vụ và tăng trưởng tiền lương vẫn liên tục ở mức cao.

Mặc dù đầu tư kinh doanh giảm và tăng trưởng năng suất kém, nền kinh tế Anh dường như đã đạt được một số động lực, được hỗ trợ bởi chính sách tiền tệ nới lỏng và mặc dù các vấn đề tài chính đang nổi lên. Trong một sự thay đổi so với các ngân hàng khác, Ngân hàng Nhật Bản đã tăng lãi suất để hỗ trợ đồng yên Nhật và kiềm chế lạm phát gia tăng, nhưng điều này có thể không giúp khuyến khích tiêu dùng hộ gia đình.

Nền kinh tế đang chao đảo của Trung Quốc cũng như thị trường bất động sản và cổ phiếu đã nhận được sự thúc đẩy từ các biện pháp kích thích chính sách tiền tệ và tài khóa, bên cạnh các biện pháp hỗ trợ giá bất động sản và bảng cân đối kế toán của ngân hàng. Sự kết hợp của các biện pháp chính sách tài khóa bổ sung có mục tiêu rõ ràng—bao gồm hỗ trợ thu nhập cho hộ gia đình, cắt giảm thuế và tái cấu trúc quan hệ tài chính trung ương-tỉnh—cùng với các cải cách cơ bản hơn để phục hồi tăng trưởng năng suất và khôi phục niềm tin của doanh nghiệp tư nhân là điều cần thiết để đưa nền kinh tế trở lại đúng hướng.