Tiêu điểm ngày hôm nay

Chúng tôi kỳ vọng dữ liệu lạm phát của khu vực đồng euro hôm nay sẽ cho thấy lạm phát tiêu đề đã giảm xuống còn 2,2% so với cùng kỳ năm ngoái vào tháng 8 từ mức 2,6% vào tháng 7, do tác động cơ bản lên giá năng lượng. Phần quan trọng nhất của bản in sẽ là mức tăng hàng tháng của lạm phát dịch vụ, mà chúng tôi kỳ vọng sẽ đạt khoảng 0,3% so với tháng trước trong tháng thứ ba liên tiếp. Con số này vẫn sẽ cao nhưng ít nhất là thấp hơn so với mức chúng tôi thấy vào đầu năm.

Chỉ số lạm phát ưa thích của Fed, PCE, dự kiến sẽ được công bố vào chiều nay. Dữ liệu CPI được công bố trước đó cho thấy ở mức hàng tháng, tốc độ lạm phát cơ bản vẫn khá ổn định kể từ tháng 6.

Tin tức kinh tế và thị trường

Chuyện gì đã xảy ra đêm qua

Tại Nhật Bản, chúng tôi nhận được tín hiệu trái chiều khi lạm phát cơ bản tăng lên 2,4% tại Tokyo vào tháng 8, cao hơn dự kiến (nhược điểm: 2,2%). Là một chỉ báo hàng đầu của CPI quốc gia, bản in là tín hiệu theo hướng diều hâu. Doanh số bán lẻ tăng ít hơn dự kiến ở mức 2,6% (nhược điểm: 2,9%), trong khi tỷ lệ thất nghiệp cũng tăng. Tính đến sáng nay, Nikkei đã tăng và JPY đã tăng. Nhìn chung, thị trường châu Á cũng tăng, một phần là do dữ liệu vĩ mô mạnh mẽ của Hoa Kỳ ngày hôm qua (xem bên dưới).

Chuyện gì đã xảy ra ngày hôm qua

Lạm phát của Đức và Tây Ban Nha đều giảm nhiều hơn dự kiến vào tháng 7 xuống còn 2,0% và 2,4% theo năm. Sự sụt giảm chủ yếu là do tác động cơ bản lên giá năng lượng nhưng cho thấy quá trình giảm phát đang đi đúng hướng, điều này ủng hộ cho trường hợp ECB nới lỏng dần dần.

Tại Thụy Điển, GDP quý 2 của Thụy Điển giảm ít hơn so với báo cáo ban đầu là -0,3% theo quý như chúng tôi đã dự kiến. EURSEK có xu hướng giảm nhẹ trong ngày nhưng tác động thị trường vẫn ở mức khiêm tốn.

Từ Hoa Kỳ, tăng trưởng GDP quý 2 đã được điều chỉnh lên 3,0% theo năm theo tỷ lệ hàng năm từ 2,8% đã báo cáo trước đó, trong khi các yêu cầu trợ cấp thất nghiệp ban đầu đưa ra tín hiệu trái chiều khi các yêu cầu mới giảm trong khi các yêu cầu tiếp tục tăng. Cả lợi suất của Hoa Kỳ và đồng đô la đều tăng nhẹ sau tin tức, cũng như cổ phiếu mặc dù mức tăng đã bị thu hẹp vào cuối phiên.

Cổ phiếu: Cổ phiếu toàn cầu kết thúc phiên giao dịch cao hơn vào hôm qua với châu Âu dẫn đầu đà tăng. Về cơ bản, các nhà đầu tư cổ phiếu đã nhận được những gì họ mong muốn dưới dạng dữ liệu Goldilocks/hạ cánh mềm, thông thường sẽ dẫn đến hiệu suất vượt trội theo chu kỳ. Xu hướng này đã được quan sát thấy ở châu Âu; tuy nhiên, một công ty lớn ở Hoa Kỳ, Nvidia, đã phá vỡ mô hình điển hình ở đó. Do đó, chúng ta đã trải qua một ngày không bình thường với hàng tiêu dùng thiết yếu và công nghệ cùng hoạt động kém hiệu quả. Điều quan trọng cần lưu ý là chúng ta không nên suy đoán quá nhiều về điều này mà thay vào đó hãy tập trung vào thực tế là câu chuyện hạ cánh mềm đã được củng cố. ECB đã tự tin hơn vào việc thực hiện cắt giảm lãi suất tại cuộc họp tiếp theo của họ trong vòng chưa đầy hai tuần nữa. Sự kết hợp giữa tỷ lệ cược được cải thiện cho một đợt hạ cánh mềm và chính sách tiền tệ tiếp tục nới lỏng sẽ có lợi nhất cho các công ty vốn hóa nhỏ, điều này thực sự đã xảy ra vào hôm qua mặc dù lợi suất trái phiếu Hoa Kỳ tăng nhẹ. Tại Hoa Kỳ hôm qua, Dow + 0,6%, SP 500 0,00%, Nasdaq – 0,2% và Russell 2000 + 0,7%. Thị trường châu Á nhìn chung tăng cao vào sáng nay, với thị trường Trung Quốc dẫn đầu đà tăng. Giá tương lai của châu Âu biến động trái chiều, trong khi giá tương lai của Hoa Kỳ tăng.

FI: Việc điều chỉnh tăng số liệu GDP quý 2 của Hoa Kỳ là chủ đề chính trong phiên giao dịch ngày hôm qua, trong khi thị trường phản ứng rất khiêm tốn với dữ liệu lạm phát yếu của Đức và Tây Ban Nha công bố vào tháng 8. Lợi suất trái phiếu UST kỳ hạn 10 năm kết thúc ngày cao hơn 4 điểm cơ bản, trong khi lợi suất trái phiếu EGB kỳ hạn dài gần như không đổi trên diện rộng. Thị trường tiếp tục chiết khấu mức cắt giảm lãi suất 160 điểm cơ bản từ ECB cho đến cuối năm 2025. Chênh lệch ASW của Bund đạt mức thấp mới trong 2,5 tháng là 28,52 điểm cơ bản, và do đó, sự mở rộng được thấy sau cuộc bầu cử của Pháp hiện đã gần như hoàn toàn đảo ngược.

FX: Hôm qua đánh dấu ngày thứ tư liên tiếp có biến động FX hạn chế với hành động giá đáng chú ý nhất là EUR/USD tiếp tục đà giảm của phiên trước và CNH mở rộng đà phục hồi. EUR nhìn chung hoạt động kém, trong đó EUR/SEK và EUR/NOK giảm nhẹ. EUR/GBP ít thay đổi với đường chéo tìm thấy hỗ trợ quanh mức 0,84