Các báo cáo lạm phát gần đây đã mang lại một số cứu trợ cần thiết cho cả các nhà hoạch định chính sách và thị trường, cho thấy xu hướng giảm đã quay trở lại sau vài tháng đi ngang. Fed thậm chí còn giảm bớt giọng điệu diều hâu của mình, ám chỉ rằng việc cắt giảm lãi suất có thể sắp đến gần.

Tuy nhiên, Chủ tịch Jerome Powell cũng khá cụ thể khi phát biểu trước các nhà lập pháp vào đầu tháng này rằng Fed muốn có nhiều dữ liệu tốt hơn để có thêm niềm tin vào việc đạt được mục tiêu lãi suất 2%. Do đó, số liệu lạm phát PCE hôm thứ Sáu có thể rất quan trọng trong việc đưa Fed tiến một bước gần hơn tới mục tiêu của mình.

Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) dự kiến sẽ giảm từ 2,6% trong tháng 5 xuống 2,4% tính đến tháng 6, đây sẽ là mức thấp nhất kể từ tháng 2 năm 2021. Chỉ số giá PCE cốt lõi quan trọng hơn loại bỏ thực phẩm và giá năng lượng được dự báo sẽ giảm 0,1 điểm phần trăm xuống 2,5% so với cùng kỳ trong tháng 6 – cũng là mức thấp nhất trong hơn ba năm.

Bao gồm trong cùng một báo cáo là số liệu thu nhập cá nhân và tiêu dùng cá nhân. Cái trước dự kiến sẽ tăng 0,4% m/m trong tháng 6, chậm lại từ 0,5% và cái sau là 0,3% m/m, với mức tăng khiêm tốn từ 0,2%.

Các chỉ số gần đây cho thấy người tiêu dùng Mỹ cuối cùng đã hạn chế chi tiêu và điều này có thể góp phần khiến Fed có thái độ ôn hòa hơn, vì mức tiêu dùng yếu hơn sẽ làm giảm nguy cơ lạm phát tăng cao. Nhưng nếu có sự tăng tốc bất ngờ, Fed sẽ có xu hướng duy trì lập trường thận trọng hơn trong cuộc họp vào tuần tới.

Tuy nhiên, nhìn chung, rõ ràng là nền kinh tế Mỹ đã mất đà trong năm nay, thậm chí thị trường lao động đang nóng lên gần đây cũng hạ nhiệt đôi chút. Tuy nhiên, vẫn có một số khác biệt giữa các bộ dữ liệu khác nhau và không chỉ lạm phát mà các nhà hoạch định chính sách phải vật lộn để hiểu rõ. Mặc dù việc hạ cánh mềm dường như có thể đạt được chỉ là một điều tốt và không chỉ đơn giản là một mục tiêu khó nắm bắt, nhưng Fed có lẽ mong muốn tốc độ tăng trưởng giảm tốc mạnh hơn vào thời điểm hiện tại để hỗ trợ cuộc chiến chống lạm phát.

Ước tính trước về tăng trưởng GDP trong quý 2 được công bố hôm thứ Năm dự kiến sẽ không có tác dụng nhiều trong việc xóa tan sương mù. Nền kinh tế Mỹ được dự đoán sẽ tăng trưởng với tốc độ hàng năm là 2,0% trong quý 2 so với 1,4% trong ba tháng trước.

Chỉ số thấp hơn sẽ làm giảm bớt lo ngại về nhu cầu trong nước vẫn còn quá mạnh, nhưng câu hỏi lớn hơn là liệu các chỉ số về lạm phát hoặc tăng trưởng, hoặc cả hai, hoặc cả hai, có nhẹ nhàng hơn hay không, có thúc đẩy Fed thay đổi chính sách nào đó tại cuộc họp ngày 30-31 tháng 7 không?

Đánh giá theo ngôn ngữ của họ, các nhà hoạch định chính sách có vẻ khá thoải mái khi chờ đợi thêm một thời gian nữa, vì vậy trừ khi có bất kỳ điều gì trong dữ liệu đến chỉ ra sự suy thoái đột ngột của nền kinh tế, Fed có thể sẽ chỉ thực hiện một số điều chỉnh nhỏ trong ngôn ngữ của mình để đánh dấu khả năng cắt giảm lãi suất. vào tháng 9 mà không thực sự cam kết với nó.

Đồng đô la Mỹ có thể chịu áp lực nếu số liệu phát hành trong tuần này khiến đợt cắt giảm tháng 9 đến gần hơn. So với các loại tiền tệ như đồng yên Nhật, đồng bạc xanh đã chịu tổn thất đáng kể trong vài tuần qua và một đợt bán tháo tiếp theo có thể khiến mức hỗ trợ 155,00 được xem xét.

Tuy nhiên, bất kỳ trở ngại nào từ dữ liệu đối với việc đặt cược cắt giảm lãi suất, đặc biệt là từ số PCE cốt lõi nóng hơn dự kiến, có thể thúc đẩy sự phục hồi của đồng đô la, đẩy nó lên trên mức trung bình động 50 ngày (MA), vốn đã bắt đầu đi ngang. ở mức 158,00 yên.

Trong khi đó, các nhà đầu tư cũng sẽ theo dõi chặt chẽ cuộc đua tổng thống Mỹ vì cơ hội giành được một chiến thắng khác của Đảng Dân chủ đã tăng lên sau quyết định của Tổng thống Biden vào Chủ nhật không tái tranh cử và thay vào đó tán thành phó tổng thống của ông ấy, Kamala Harris, với tư cách là ứng cử viên của đảng.

Vẫn còn một chặng đường phía trước trước khi Đảng Dân chủ chính thức chọn ứng cử viên của họ tại đại hội đảng vào tháng tới nhưng nếu các cuộc thăm dò dư luận cho thấy Harris gây ra mối đe dọa đối với nỗ lực tái vào Nhà Trắng của Trump, đồng đô la có thể trượt giá một chút. ít rủi ro về thuế quan thương mại cao hơn từ nhiệm kỳ tổng thống của Trump, vốn có khả năng đẩy lạm phát lên cao.