Lưu trữ cho từ khóa: FX Daily: Sự phân kỳ lạm phát mở rộng trong G10

FX Daily: Sự phân kỳ lạm phát mở rộng trong G10

USD: Thương mại của Trump so với thương mại của Fed

Báo cáo doanh số bán lẻ tháng 6 của Hoa Kỳ đã vượt quá mong đợi vào ngày hôm qua, với doanh số bán hàng không thay đổi trong tháng so với mức giảm đồng thuận 0,3% so với tháng trước. Trong khi doanh số bán xe cơ giới giảm 2% so với tháng trước và doanh số bán tại trạm xăng giảm 3% do giá thấp hơn, thì các khu vực ít biến động khác lại hoạt động tốt. Bất chấp dữ liệu tích cực, doanh số bán lẻ thực tế vẫn thấp hơn khoảng 4 điểm phần trăm so với mức đỉnh năm 2021. Tăng trưởng chi tiêu tiêu dùng chậm hơn, lạm phát vừa phải và tỷ lệ thất nghiệp gia tăng có thể tác động đến lĩnh vực này trong tương lai và chúng tôi vẫn kỳ vọng điều này sẽ dẫn đến câu chuyện về việc Fed sẽ hạ lãi suất.
Những con số đó không làm giảm đi lời kêu gọi ôn hòa của thị trường đối với Fed. Việc cắt giảm vào tháng 9 đã được định giá đầy đủ và mức nới lỏng 65 điểm cơ bản sẽ được tính vào cuối năm. Lý do khiến đồng đô la phục hồi bất chấp sự gia tăng các khoản đặt cược ôn hòa chắc chắn là sự xuất hiện của các “hàng rào” đối với lạm phát, thuế quan cao hơn và rủi ro địa chính trị trước cuộc tái tranh cử của Trump, điều này được cho là có nhiều khả năng xảy ra sau sự cố cuối tuần.
Tuần trước, chúng tôi vẫn tranh luận về một số điểm yếu ngắn hạn của USD do tin tức vĩ mô của Mỹ, nhưng sau những diễn biến gần đây về hành động giá trong tuần này cho đến nay, rủi ro đối với đồng đô la đã cân bằng hơn nhiều. Những giai đoạn USD vượt trội trong mùa hè này có nhiều khả năng xảy ra hơn khi các thị trường có xu hướng rõ ràng thực hiện “giao dịch với Trump” trước tháng 11.
Lịch dữ liệu của Hoa Kỳ bao gồm việc khởi công xây dựng nhà ở, giấy phép xây dựng và sản xuất công nghiệp cho tháng 6 hôm nay. Fed sẽ phát hành Sách màu be vào tối nay, điều này có thể báo hiệu một số căng thẳng trong khu vực trên thị trường việc làm, cuối cùng khiến thông tin liên lạc của Fed ngày càng thiên về phía ôn hòa.
Chúng tôi tiếp tục mong đợi sự ổn định nào đó của tỷ giá USD trước cuối tuần. Không gian ngoại hối hàng hóa vẫn ở vị trí dễ bị tổn thương và đồng đô la Canada đã nhận thêm một cú hích từ chỉ số CPI thấp hơn dự kiến ngày hôm qua. Hiện tại, chúng tôi kỳ vọng Ngân hàng Canada sẽ cắt giảm lãi suất thêm 25 điểm cơ bản vào tuần tới, phù hợp với giá thị trường.
Tại New Zealand, CPI toàn phần chậm hơn một chút so với dự kiến, từ 4,0% xuống 3,3% trong quý II. Tuy nhiên, điều đó hoàn toàn được thúc đẩy bởi CPI có thể giao dịch, trong khi chỉ số CPI phi thương mại chậm lại ít hơn dự kiến, từ 1,6% xuống 0,9% theo quý so với kỳ vọng là 0,8%. Với động thái ôn hòa gần đây của RBNZ, các thị trường có lẽ đang mong đợi một sự sụt giảm rõ ràng hơn về lạm phát phi thương mại và NZD đã tăng sau khi phát hành.

EUR: Hiện tại đang ở mức 1,090

EUR/USD tiếp tục giao dịch gần mức 1,090, một mức tượng trưng cho sự cân bằng hiện tại giữa diễn biến chính trị tích cực của USD và việc định giá lại lãi suất âm của USD của Fed. Nhưng vẫn có rất ít sự đóng góp từ đồng euro vào hành động giá gần đây của cặp tiền này.
Về mặt dữ liệu, chúng tôi đã thấy các cuộc khảo sát của ZEW ngày hôm qua, xác nhận kỳ vọng về sự sụt giảm trong thước đo kỳ vọng của Đức, nhưng cũng là sự phục hồi đáng ngạc nhiên về chỉ số tình hình hiện tại – có lẽ là nhờ kết quả thân thiện hơn với thị trường của cuộc bầu cử ở Pháp. Cuộc khảo sát kỳ vọng trên toàn khu vực đồng euro cũng giảm, xác nhận sự mất động lực trong tâm lý hoạt động trong tháng qua.
Chúng tôi kỳ vọng sự hạ nhiệt này trong triển vọng tăng trưởng của khu vực đồng euro có thể trùng hợp với việc thị trường đang dần trở nên lo lắng hơn về tình hình tài chính của Pháp khi tình trạng bế tắc chính trị tiếp tục diễn ra. Đó là một trong những lý do tại sao chúng tôi tiếp tục thấy mức 1,08 có nhiều khả năng xảy ra hơn mức 1,10 trong những tuần tới. Như chúng tôi đã thảo luận trong Bảng tin gian lận ECB tháng 7, chúng tôi cho rằng Hội đồng Điều hành sẽ không đưa ra hướng dẫn mới vào ngày mai và tác động thị trường của cuộc họp có thể rất hạn chế.
Sự kiện duy nhất cần theo dõi về mặt vĩ mô ở khu vực đồng euro hôm nay là công bố dữ liệu CPI cuối cùng cho tháng 6. Sự đồng thuận không mong đợi bất kỳ sự điều chỉnh nào từ các ước tính chớp nhoáng, cho thấy lạm phát toàn phần ở mức 2,5% và chỉ số cơ bản là 2,9% YoY

GBP: Giảm phát vẫn chậm

Báo cáo CPI tháng 6 được công bố sáng nay cho thấy mọi thứ tiếp tục diễn biến chậm chạp trên mặt trận giảm phát ở Anh. Lạm phát tiêu đề, cốt lõi và dịch vụ đều không thay đổi kể từ tháng 5, bất chấp kỳ vọng về sự chậm lại nhẹ. Chúng tôi biết rằng lạm phát dịch vụ là điều mà Ngân hàng Anh chủ yếu tập trung vào trong giai đoạn này và mức ổn định ở mức 5,7% YoY trong tháng 6 không chứng thực bất kỳ đặt cược nới lỏng bổ sung nào trước cuộc họp ngày 1 tháng 8.
Điều dễ hiểu là đồng bảng Anh đang giao dịch ở mức mạnh sáng nay khi các thị trường đang thu hẹp lại một số điều chỉnh ôn hòa trên đường cong Sonia. Hiện có giá -9 điểm cơ bản cho tháng 8 so với -12 điểm cơ bản trước khi phát hành và mức giá cuối năm là cho việc cắt giảm lãi suất 48 điểm cơ bản.
Lời kêu gọi từ lâu của các nhà kinh tế của chúng tôi là chu kỳ nới lỏng của BoE sẽ bắt đầu vào tháng 8, nhưng chúng tôi thừa nhận khả năng xảy ra có phần thấp hơn sau báo cáo CPI sáng nay. Các thị trường cũng có thể dần dần định giá một động thái trong tháng 8 trong những tuần tới, điều này có thể khiến việc cắt giảm tiềm năng trở thành một sự kiện rất tiêu cực đối với đồng bảng Anh. Hiện tại, những người theo quan điểm tăng giá EUR/GBP như chúng tôi sẽ rất vui khi thấy cặp tiền này duy trì ở mức khoảng 0,8400.

CEE: Dấu hiệu đầu tiên của sự kết nối lại với tỷ giá

Tại Cộng hòa Séc, số liệu PPI cho tháng 6 sẽ được công bố vào sáng nay, cho thấy mức giá gần như ổn định so với tháng trước và chỉ tăng nhẹ 1,3% so với cùng kỳ năm trước. Nếu không, lịch trong khu vực ngày hôm nay sẽ trống. Điều đó nói lên rằng, thị trường ngoại hối đang ngày càng thú vị hơn. Tại CZK, giá cả ôn hòa dường như đã đạt đến giới hạn và tỷ giá đã phục hồi nhẹ lần đầu tiên sau hai tuần. EUR/CZK vẫn duy trì mối quan hệ chặt chẽ với tỷ giá ở đây và chúng tôi lại tiến gần hơn một chút đến mức 25,30 và chúng tôi kỳ vọng sẽ giảm xuống dưới mức đó.
Tuy nhiên, ở phần còn lại của khu vực, thị trường FX dường như đang bỏ qua sự phục hồi mạnh mẽ về tỷ giá và bên dưới bề mặt, thị trường đang bắt đầu hoạt động. EUR/PLN suy yếu trên 4,280 lần đầu tiên trong một tuần, thu hẹp khoảng cách với tỷ giá như chúng tôi đã đề cập ở đây vào thứ Hai. Với quy mô biến động của tỷ giá PLN, chúng tôi cho rằng vẫn có một số khả năng ngắn hạn để đồng tiền này suy yếu gần mức EUR/PLN 4.300. Tuy nhiên, quan điểm trung hạn của chúng tôi vẫn tích cực và chúng tôi cho rằng điều này sẽ một lần nữa khiến thị trường trở thành mức hấp dẫn để xây dựng vị thế mới tại đây. EUR/HUF đã sớm cho thấy sự mất kết nối với tỷ giá trong một thời gian, cho thấy HUF yếu hơn. Hai ngày qua chúng ta đã chứng kiến EUR/HUF cố gắng tăng giá nhưng cho đến nay vẫn chưa thành công. Ở đây chúng tôi cho rằng thị trường đang chờ quyết định của NBH vào tuần tới.

==============================

💯 Nếu bạn muốn tham gia giao dịch trên thị trường Forex, Vàng,…. bạn hãy ủng hộ admin bằng cách đăng ký sàn theo link dưới nha! Cảm ơn bạn rất nhiều 😘😘😘

🏆 Sàn Exness: https://one.exnesstrack.net/a/6meoii18rp
🥇 Mã giới thiệu: 6meoii18rp

(Nếu đã có tài khoản rồi thì tìm cách đổi ib Exness và làm theo nhé)