USD: Tất cả để chơi ở Philadelphia

Thị trường ngoại hối đang đánh dấu các phạm vi khi họ chờ đợi các đầu vào mới. Qua đêm, chúng ta đã thấy một số dữ liệu thương mại tốt hơn của Trung Quốc , trong đó xuất khẩu gây bất ngờ về mặt tăng và nhập khẩu gây thất vọng như dự kiến. Trong khi thặng dư thương mại lớn có thể tốt cho số liệu GDP, thì thực tế là nhu cầu của Trung Quốc vẫn yếu vẫn là vấn đề đối với phần còn lại của thế giới. Thật vậy, kim loại công nghiệp vẫn chịu áp lực và có vẻ như OPEC+ có thể đang cạn kiệt ý tưởng khi nói đến việc ổn định giá dầu.

Lịch kinh tế Hoa Kỳ hôm nay khá nhẹ nhàng – chỉ có số liệu lạc quan của doanh nghiệp nhỏ NFIB và dữ liệu của Hoa Kỳ được công bố vào cuối ngày hôm qua cho thấy một số chỉ số tín dụng tiêu dùng cực kỳ mạnh mẽ trong tháng 7. Các chỉ số tín dụng đóng vai trò như một lời nhắc nhở rằng, cho đến nay, người tiêu dùng Hoa Kỳ vẫn sống khỏe và Fed có thể không có dữ liệu cần thiết để “tải trước” chu kỳ nới lỏng với mức cắt giảm lãi suất 50bp vào cuối tháng này.

Chuyển sang sự kiện chính của thị trường FX, sáng mai lúc 0300CET, 2100ET sẽ diễn ra cuộc tranh luận tổng thống kéo dài 90 phút giữa Harris và Trump. Là một thực thể vô danh, Kamala Harris có thể được cho là có nhiều điều phải chứng minh với cử tri Hoa Kỳ. Hiện tại, các cuộc thăm dò ý kiến trên toàn quốc, đặc biệt là ở các tiểu bang dao động, cho thấy cặp đôi này ngang ngửa nhau. Nếu có người chiến thắng rõ ràng xuất hiện trong cuộc tranh luận, hãy mong đợi thị trường FX bắt đầu “tải trước” các vị thế mà nó sẽ nắm giữ sau kết quả bầu cử vào tháng 11. Để đạt được mục đích đó, Hướng dẫn bầu cử cho thị trường FX của chúng tôi được công bố ngày hôm qua sẽ giúp xác định loại tiền tệ nào hoạt động tốt hơn và kém hơn.

Dự kiến sẽ có một ngày giao dịch ngoại hối yên tĩnh trước cuộc tranh luận.

EUR: Danh sách mong muốn của Draghi không thể thay đổi được tình hình

Điểm nhấn của phiên họp châu Âu ngày hôm qua là việc Mario Draghi công bố báo cáo, Tương lai của năng lực cạnh tranh châu Âu . Các khuyến nghị của ông sẽ được cân nhắc trong nhiều tháng và có thể là nhiều năm – đặc biệt là lời kêu gọi phát hành nợ chung của EU để tài trợ cho khoản đầu tư hàng năm khoảng 800 tỷ euro cần thiết để EU có thể bắt kịp Hoa Kỳ và Trung Quốc. Rõ ràng, các chính phủ Bắc Âu và dân túy sẽ phải vật lộn để chấp nhận lời kêu gọi phát hành nợ chung của ông, và thị trường tài chính có vẻ sẽ không có động thái gì cho đến khi EU cố gắng chấp nhận bất kỳ khuyến nghị nào trong số này trong các ngân sách tương lai.

Trong khi đó, EUR/USD đang dậm chân tại chỗ trước cuộc họp ECB vào thứ năm. Một sự dịch chuyển đến 1,1000 có vẻ là rủi ro ngày hôm nay khi các nhà đầu tư hấp thụ dữ liệu nhu cầu yếu của Trung Quốc và dữ liệu tín dụng mạnh của Hoa Kỳ.

GBP: Dữ liệu việc làm thúc đẩy đồng bảng Anh

EUR/GBP đã giảm vào sáng nay sau khi dữ liệu việc làm mới nhất của Anh tốt hơn một chút so với dự kiến. Trong khi số liệu thu nhập trung bình của tháng 7 nằm trong sự đồng thuận, thì tăng trưởng việc làm trong tháng 7 mạnh hơn nhiều so với dự kiến. Và mức tăng đơn xin trợ cấp thất nghiệp trong tháng 8 thấp hơn nhiều so với dự kiến. Mặc dù những số liệu việc làm này có tính biến động cao, nhưng chúng có thể duy trì được khoảng cách giữa các chu kỳ nới lỏng dự kiến của Ngân hàng Anh và Fed. Trong thời gian còn lại của năm nay, thị trường định giá 107 điểm cơ bản cho các đợt cắt giảm của Fed so với chỉ 48 điểm cơ bản cho BoE.

EUR/GBP có thể trôi về mức 0,8400 – nhưng có thể khó phá vỡ mức này vì chúng tôi cho rằng đồng euro có thể nhận được sự hỗ trợ từ cuộc họp của ECB vào thứ năm này.

NOK: Ngày càng trông rẻ hơn

Lần thứ hai trong mùa hè này, đồng krone Na Uy đang trải qua đợt bán tháo lớn mà không có chất xúc tác rõ ràng. Điều kiện thanh khoản mỏng hơn của thị trường NOK so với các loại tiền tệ G10 khác khiến nó khá dễ bị bán tháo đầu cơ.

Sáng nay, Na Uy đã công bố số liệu CPI cho tháng 8. Lạm phát tiêu đề đạt 2,6% YoY so với mức đồng thuận là 2,8% và tỷ lệ cơ sở là 3,2% YoY theo đồng thuận. Chúng tôi tin rằng tình hình tiền tệ có liên quan hơn dữ liệu lạm phát đối với Norges Bank ở giai đoạn này. Thống đốc Ida Wolden Bache đã nhiều lần lên tiếng về rủi ro của đồng NOK yếu và chúng tôi tin rằng Norges Bank chưa vội chuyển sang quan điểm ôn hòa ngay lúc này. Chúng tôi mong đợi một tuyên bố diều hâu khác tại cuộc họp vào tuần tới, để ngăn chặn việc bán NOK thêm nữa.

EUR/NOK đắt đỏ theo bất kỳ thước đo nào ở các mức này. Chúng tôi dự kiến sự suy giảm sẽ bắt đầu tại bất kỳ thời điểm nào ngay bây giờ, nhưng chúng tôi không thể loại trừ khả năng EUR/NOK có thể bị đẩy lên trên 12,00 trước khi cơ hội bán ra diễn ra.