Sau một đợt phục hồi nhỏ vào thứ Hai, cả hai hợp đồng dầu thô hiện đã chuyển sang tiêu cực trong tuần, với giá dầu đe dọa giảm trong tháng thứ ba liên tiếp. Với giá cả trôi xuống thấp hơn với các giai đoạn phục hồi ngắn hạn ở đây và ở đó, có khả năng chúng ta có thể thấy giá giảm, đặc biệt là khi không có dấu hiệu nào cho thấy nhu cầu nhập khẩu tăng tốc ở Trung Quốc, Châu Âu hoặc Bắc Mỹ, hoặc thay đổi trong kế hoạch của OPEC về việc tăng dần nguồn cung dầu thô bị giữ lại. Việc công bố PMI sản xuất của ISM sắp tới có thể chỉ có tác động khiêm tốn đến giá dầu, có khả năng không thể thay đổi được xu hướng giảm hiện tại của giá dầu.

Tại sao giá dầu lại giảm?

Dự báo nhu cầu lạc quan từ OPEC đã không thành hiện thực, khi Trung Quốc, nước nhập khẩu dầu thô lớn nhất thế giới, đang phải vật lộn để tăng trưởng kinh tế. Các nền kinh tế châu Âu cũng đang gặp khó khăn, trong khi tăng trưởng ở Hoa Kỳ đã chậm lại đáng kể.

Thực tế là dữ liệu gần đây không cho thấy bất kỳ dấu hiệu nào về sự gia tăng nhu cầu nhập khẩu ở Trung Quốc, Châu Âu hoặc Bắc Mỹ chỉ ra một tình huống mà thị trường dầu mỏ sẽ không thắt chặt như dự kiến cách đây vài tháng. Nguồn cung dư thừa sẽ cần phải được giải quyết thông qua việc giảm sản lượng dầu hoặc sự phục hồi kinh tế toàn cầu đột ngột. Không có kịch bản nào trong số này có vẻ có khả năng xảy ra hoặc sắp xảy ra.

Phân tích dầu thô: OPEC+ có thể làm gì để xoay chuyển tình thế?

Như đã đề cập, OPEC+ rõ ràng hài lòng với kế hoạch tăng sản lượng từ quý IV. “Hài lòng” rõ ràng là vui vẻ ngay cả khi họ không đạt được những gì họ muốn, tức là giá dầu cao. Nhưng “hài lòng” có thể biến thành thất vọng nếu giá không thay đổi hướng đi, và sớm thôi. Nếu giá dầu tiếp tục giảm, thì OPEC sẽ phải đưa ra quyết định lớn.

Họ có thể cắn răng chịu đựng và để giá dầu giảm. Điều này sẽ gây ra nỗi đau ngắn hạn nhưng có thể có tác động tích cực hơn trong dài hạn. Bằng cách để giá trượt, họ sẽ một lần nữa loại bỏ sự cạnh tranh từ các nhà sản xuất dầu đá phiến có chi phí cao của Hoa Kỳ. Hơn nữa, mức giá thấp hơn có thể thúc đẩy nền kinh tế toàn cầu và hỗ trợ quá trình giảm phát, khiến các ngân hàng trung ương hạ lãi suất và cuối cùng là sự dịch chuyển sang phải của đường cầu toàn cầu. Nhưng chiến lược này có thể không diễn ra tốt đẹp, đặc biệt là với các quốc gia phụ thuộc nhiều vào giá dầu cao hơn. Họ có thể không thể chịu đựng được mức giá thấp trong một thời gian dài.

Thay vào đó, nhóm có thể chỉ cần thay đổi ý định và trì hoãn vấn đề này thêm một thời gian nữa. OPEC+ có thể phải gây bất ngờ cho thị trường và từ chối hạ sản lượng ngay bây giờ. Họ có thể mua được thời gian khi lạm phát toàn cầu và giá dầu hiện không còn cao như trước đây, và rủi ro leo thang lớn trong xung đột Trung Đông dường như là thấp. Chiến lược này cũng có thể cung cấp ít nhất một động lực thúc đẩy ngắn hạn khác cho giá dầu.

Phân tích kỹ thuật dầu thô: Các mức quan trọng cần theo dõi trên WTI

Với mức thấp hơn và mức cao thấp hơn được quan sát thấy trong giá dầu trong những tuần gần đây, một sự cố có vẻ có khả năng xảy ra, đặc biệt là khi WTI hiện ở dưới đường xu hướng tăng giá đã tồn tại kể từ tháng 5 năm 2023. Từ đây, một mức giảm xuống dưới mức thấp nhất của tháng 8 là 71,42 đô la có vẻ có khả năng xảy ra, với 70,00 đô la có khả năng là mục tiêu giảm tiếp theo của phe bán. Dưới mức đó, mức thấp nhất của tháng 12 là 67,87 đô la.

Về mức kháng cự cần theo dõi, khu vực được tô màu cam giữa $72,50 và $73,20 đánh dấu một vùng kháng cự quan trọng trong ngắn hạn. Tại đây, giá dầu đã phục hồi từ tháng 6 và một lần nữa vào tháng 8. Nhưng bây giờ nó có thể cung cấp mức kháng cự thay thế.