Bất chấp mức tăng vào tối thứ Sáu sau dữ liệu lạm phát PCE thuận lợi, câu chuyện của Phố Wall tuần trước tập trung vào việc nới lỏng vị thế và luân chuyển ngành — ra khỏi cổ phiếu công nghệ và chuyển sang cổ phiếu vốn hóa nhỏ và blue chip.

Về mặt chính trị, trong khi cuối tuần tương đối yên tĩnh so với hai tuần trước, những diễn biến đáng kể đã xuất hiện trong cuộc đua tổng thống. Các cuộc thăm dò gần đây được thực hiện sau khi Biden rút lui cho thấy Kamala Harris đang trong cuộc đua sít sao với cựu Tổng thống Trump.

Khả năng Đảng Cộng hòa giành chiến thắng đã giảm xuống còn khoảng 35% so với mức cao trước đó là 50%. Ở giai đoạn này, những thay đổi chính trị này có nhiều khả năng tác động đến các lĩnh vực cụ thể hơn là có tác động kinh tế vĩ mô rộng lớn. Tuy nhiên, cuộc đua tổng thống vẫn diễn ra trôi chảy, có khả năng xảy ra nhiều khúc mắc và khúc mắc hơn nữa trước khi cuộc đua giành chiến thắng.

Trong tin tức kinh tế hôm thứ Sáu, lạm phát PCE tiêu đề đã tăng 0,1% so với tháng trước (MoM) trong tháng 6, khiến lãi suất hàng năm giảm xuống 2,5% từ mức 2,6% trước đó. PCE cốt lõi đã tăng 0,2% trong tháng 6, cao hơn kỳ vọng 0,1%, để giữ tỷ lệ hàng năm ổn định ở mức 2,6% trong tháng 6. Thị trường lãi suất đã định giá đầy đủ cho việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản (bp) vào tháng 9, với mức cắt giảm lãi suất 66 bp được định giá trước cuối năm.

Lịch kinh tế tuần này bao gồm cuộc họp FOMC (xem trước bên dưới), bảng lương phi nông nghiệp, cơ hội việc làm JOLTS và PMI sản xuất ISM. Ở những nơi khác, mùa thu nhập quý 2 năm 2024 của Hoa Kỳ vẫn tiếp tục, với thu nhập được lên lịch từ các công ty bao gồm những gã khổng lồ công nghệ Microsoft, Meta và Apple.

Ngày: Thứ Năm, ngày 1 tháng 8 lúc 4 giờ sáng AEST

Tại cuộc họp cuối cùng vào tháng 6, FOMC đã giữ nguyên lãi suất Quỹ Fed ở mức 5,25% -5,50%. Mang đến một bất ngờ mang tính diều hâu, dấu chấm trung bình cho năm 2024 đã được điều chỉnh tăng so với dự báo tháng 3 để chỉ phản ánh mức cắt giảm 25 điểm cơ bản (bps) vào năm 2024 so với 75 bps trước đó.

Cuộc họp FOMC tháng 7 dự kiến sẽ chứng kiến Fed giữ nguyên lãi suất ở mức 5,25% -5,50%. Sau một loạt dữ liệu lạm phát mát mẻ hơn, Chủ tịch Fed Powell dự kiến sẽ tỏ ra ôn hòa và chỉ ra rằng mức độ tin cậy của Fed đang tăng lên rằng lạm phát sẽ quay trở lại mục tiêu. Chủ tịch Fed Powell cũng có thể báo hiệu rằng đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên sắp xảy ra. Thị trường lãi suất của Hoa Kỳ đã được định giá đầy đủ cho việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 9, với mức cắt giảm lãi suất 66 điểm cơ bản được định giá trước cuối năm.

Trong bản cập nhật Phố Wall của chúng tôi từ ngày 15 tháng 7, chúng tôi đã ghi nhận sự hình thành của nến “mất đà” hàng tuần. Chúng tôi đã tuyên bố rằng việc hình thành nến “mất đà” là một dấu hiệu cảnh báo đang chờ kích hoạt để cho biết rằng một đợt điều chỉnh đang diễn ra. Trong trường hợp này, chúng tôi đã đề cập rằng mức kích hoạt sẽ là mức giảm tiếp theo dưới 20.000.

Sau khi phá vỡ dưới mức 20.000 và hỗ trợ xu hướng tăng hàng ngày ở mức 19.500/19.400, Nasdaq 100 đã tìm thấy người mua vào thứ Sáu, hoạt động trước mức hỗ trợ xu hướng tăng và mức cao nhất tháng 3 ở khu vực 18.600/18.400. Tại thời điểm này, không có bằng chứng rõ ràng nào về việc đầu hàng giảm giá, điều này sẽ làm tăng niềm tin rằng mức thấp có thể giao dịch được đặt ở mức 18.721 và một đợt phục hồi mạnh mẽ hơn đang diễn ra.

Tuy nhiên, với điều kiện Nasdaq vẫn ở trên mức hỗ trợ tại vùng 18.600/18.400 (trên cơ sở đóng cửa hàng ngày), chúng tôi cho rằng Nasdaq đã chạm đáy hoặc gần chạm đáy và kỳ vọng xu hướng tăng sẽ sớm tiếp tục. Cần lưu ý rằng việc tỷ giá bứt phá liên tục dưới mức 18.600/18.400 sẽ cảnh báo rằng một mức giảm sâu hơn đang diễn ra đối với đường trung bình động 200 ngày ở mức 17.667.

Sự suy giảm của SP 500 vào tuần trước đã chứng kiến nó đóng cửa hàng ngày dưới mức hỗ trợ của xu hướng tăng ở mức 5400 (từ mức thấp nhất trong tháng 10 là 4.103) trước khi đợt phục hồi vào thứ Sáu chứng kiến nó quay trở lại mức an toàn của kênh xu hướng tăng 9 tháng. Tại thời điểm này, không có bằng chứng rõ ràng nào về việc đầu hàng giảm giá, điều này sẽ làm tăng niềm tin rằng mức thấp có thể giao dịch ở mức 5390 đang tồn tại và một đợt phục hồi mạnh mẽ hơn đang diễn ra.

Tuy nhiên, với điều kiện SP 500 vẫn ở trên vùng hỗ trợ 5400/5390 (trên cơ sở đóng cửa hàng ngày), chúng tôi cho rằng SP 500 đã chạm đáy hoặc gần chạm đáy và kỳ vọng xu hướng tăng sẽ sớm tiếp tục.

Xin lưu ý rằng việc phá vỡ liên tục dưới mức 5400/5390 sẽ tạo ra thiệt hại kỹ thuật đáng kể cho xu hướng tăng và cảnh báo rằng một đợt thoái lui sâu hơn đang diễn ra ở mức 5250/5200.