Tại cuộc họp gần đây nhất vào tháng 6, FOMC tỏ ra cứng rắn hơn dự kiến, điều chỉnh dự báo lãi suất từ 3 lần giảm 25 điểm vào cuối năm xuống chỉ còn 1. Điều đó cho thấy, số liệu CPI tháng 5 thấp hơn dự kiến vài giờ trước khi có quyết định đã không thuyết phục được những người tham gia thị trường về ý định của các nhà hoạch định chính sách.

Kể từ đó, báo cáo việc làm trong tháng 6 cho thấy thị trường lao động tiếp tục yếu đi, trong khi số liệu CPI trong tháng 6 cũng không đạt kỳ vọng, khiến một số quan chức, bao gồm cả Chủ tịch Powell, lưu ý rằng dữ liệu đang củng cố niềm tin của họ rằng áp lực giá cả đang gia tăng. một con đường bền vững để duy trì ở mức thấp. Powell cũng cho biết họ sẽ không đợi đến khi lạm phát chạm mức 2% mới cắt giảm lãi suất.

Tất cả những diễn biến này đã khuyến khích các nhà đầu tư định giá đầy đủ trong đợt cắt giảm 1/4 điểm vào tháng 9 và hơn 2 đợt vào cuối năm nay. Hợp đồng tương lai của quỹ Fed đang chỉ ra 80% khả năng xảy ra đợt giảm lãi suất thứ ba, được định giá đầy đủ vào tháng 1.

Tuy nhiên, với chỉ số PMI chớp nhoáng trong tháng 7 cho thấy hoạt động kinh doanh sẽ tiếp tục được cải thiện, mặc dù lĩnh vực sản xuất đang suy thoái trở lại và ước tính đầu tiên về GDP cho Quý 2 cho thấy nền kinh tế hoạt động tốt hơn nhiều so với quý 1, lãi suất của các nhà đầu tư đã bị cắt giảm. cá cược có thể quá ôn hòa.

Bài kiểm tra tiếp theo về quan điểm của những người tham gia thị trường về hành động trong tương lai của Fed có thể là cuộc họp chính sách của Fed vào tuần tới. Đây sẽ là một trong những cuộc họp không đi kèm với các dự báo kinh tế cập nhật và do đó, hãy nhớ rằng không có hành động chính sách nào được mong đợi tại cuộc họp này, sự chú ý có thể sẽ tập trung vào tuyên bố và hội nghị của Chủ tịch Powell về những gợi ý và manh mối về việc liệu việc cắt giảm vào tháng 9 thực sự là một thỏa thuận đã được thực hiện và kế hoạch sau đó của họ là gì.

Cựu Chủ tịch Fed New York, William Dudley, người ủng hộ lãi suất cao hơn vào đầu năm nay, đã thay đổi quan điểm, lưu ý vào hôm thứ Tư rằng tốt nhất là Fed nên cắt giảm lãi suất tại cuộc họp vào tuần tới. Mặc dù Dudley không còn là thành viên Ủy ban nữa, nhưng sự quay ngoắt 180 độ của ông ấy có thể là một dấu hiệu nào đó cho thấy cuộc họp tháng 7 có thể có xu hướng ôn hòa hơn cuộc họp được tổ chức vào tháng 6.

Tuy nhiên, đã nói tất cả những điều đó, ngay cả khi Powell và Co. tỏ ra ôn hòa hơn, mở ra cơ hội cho một đợt giảm giá khác trong tháng 9 và có lẽ gợi ý về một đợt giảm giá khác vào tháng 12, thì đồng đô la khó có thể giảm nhiều vì kịch bản này đã được định giá đầy đủ. Nó có thể thực sự phục hồi nếu có dấu hiệu nhỏ nhất cho thấy việc cắt giảm lãi suất lần thứ hai trong năm nay không phải là một thỏa thuận đã xong và có thể phụ thuộc vào dữ liệu sắp tới.

Nếu rủi ro tăng giá trở thành hiện thực, đồng euro/đô la có thể sẽ phải chịu áp lực mới, với việc phe gấu có thể nhắm đến vùng 1,0760. Nếu không tìm thấy người mua ở đó, việc phá giá xuống thấp hơn có thể khuyến khích tỷ giá mở rộng về phía vùng 1,0665, đóng vai trò là rào cản hỗ trợ chính vào ngày 14 và 26 tháng 6.

Để triển vọng của đồng euro/đô la bắt đầu được coi là tăng giá, có thể cần phải đóng cửa quyết định trên mức 1,0945. Điều này có thể khuyến khích người mua thách thức rào cản 1,0980, được đánh dấu bằng mức cao nhất của ngày 8 tháng 3, việc phá vỡ ngưỡng này có thể cho phép tiến lên mức cao nhất của ngày 2 tháng 1, ở mức 1,1045.