Ồ. Lạm phát tại Hoa Kỳ tăng cao hơn dự kiến vào tháng 9, cả theo tháng và theo năm. Lạm phát tiêu đề giảm ít hơn dự kiến từ 2,5% xuống 2,4%, trong khi lạm phát cốt lõi bất ngờ tăng cao hơn từ 3,2% lên 3,3%.

Không có gì đáng khích lệ trong báo cáo lạm phát đó đối với những người theo chủ nghĩa bồ câu của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Một số nhà đầu tư thấy thoải mái đôi chút khi dữ liệu về số đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần được công bố cùng lúc với báo cáo CPI tăng vọt. Điều đó đã gây ra một giai đoạn do dự giữa những người muốn tin rằng sự tập trung của Fed vào sức khỏe của thị trường việc làm có thể tiếp tục ngay cả khi lạm phát diễn biến không mong muốn. Và điều thú vị là một số quan chức Fed dường như không mấy lo lắng trước sự gia tăng lạm phát ngay cả trước khi tác động của lần cắt giảm lãi suất đầu tiên – và đợt cắt giảm lãi suất lớn – được cảm nhận. Nhưng Raphael Bostic cho biết ông sẵn sàng bỏ qua việc cắt giảm lãi suất. Thật vậy, nếu lạm phát tăng tốc, trọng tâm của Fed sẽ chuyển trở lại việc kiềm chế lạm phát – mặc dù điều đó có nghĩa là thị trường việc làm yếu hơn và nền kinh tế Hoa Kỳ chậm lại. Đó là cơ sở của lý thuyết kinh tế.

Phản ứng của thị trường đối với dữ liệu CPI của Hoa Kỳ ngày hôm qua là trái chiều. Phản ứng đầu tiên của các nhà đầu tư chứng khoán là do dự. Đã có một đợt bán tháo ban đầu, sau đó là một số đợt mua vào khi giá xuống, rồi lại bán tháo. Cuối phiên, SP500 kết thúc phiên giảm 0,21% – đây là một hiệu suất đáng ngạc nhiên tốt khi mà sự kết hợp giữa lạm phát cao hơn dự kiến và dữ liệu việc làm xấu hơn dự kiến đơn giản là không tốt cho triển vọng tăng trưởng: điều đó có nghĩa là Fed phải giải quyết lạm phát trước và để tăng trưởng chậm lại trong khi kiểm soát giá cả. Vì vậy, tôi ngạc nhiên khi SP500 không cho thấy phản ứng lớn hơn và thậm chí còn ngạc nhiên hơn khi tương lai của Hoa Kỳ hơi tích cực vào sáng nay.

Dự kiến, chỉ số PPI cốt lõi sẽ tạo ra bước nhảy vọt về giá sản xuất từ 2,4% lên 2,7% so với cùng kỳ năm ngoái. Những con số nóng hơn dự kiến sẽ – tại một thời điểm nào đó – phá vỡ sự ủng hộ của Fed.

Trong không gian trái phiếu, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm của Hoa Kỳ tăng vọt lên trên 4% sau CPI của Hoa Kỳ nhưng sự phục hồi vẫn không kéo dài. Xác suất cắt giảm 25 điểm cơ bản trong cuộc họp tháng 11 của FOMC cao hơn một chút so với cược không cắt giảm sau dữ liệu CPI. Có chỗ cho sự ôn hòa hơn khi các nhà giao dịch sẵn sàng nhìn nhận sự thật.

Như vậy, chỉ số đô la Mỹ đã được mua rồi bán và mua rồi bán lại vào hôm qua để kết thúc ngày gần như đi ngang sau báo cáo lạm phát nóng hơn dự kiến của ngày hôm qua. Nhưng những người đầu cơ đồng đô la có đủ mọi lý do trên thế giới để đặt cược chống lại những người theo chủ nghĩa ôn hòa của Fed vì bản thân Fed có thể bị dồn vào chân tường với số lượng việc làm khá mạnh và dữ liệu lạm phát nóng hơn dự kiến.

EURUSD đã giảm xuống mức 1,09 vào hôm qua vì, trái ngược với Fed, kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) được biện minh bởi lạm phát của Khu vực đồng Euro đã giảm xuống dưới mục tiêu 2% của ECB. Cặp tiền này được chào giá tốt hơn vào sáng nay nhưng đợt tăng giá dự kiến sẽ gặp phải mức kháng cự gần mức 1,0980, mức thoái lui Fibonacci 38,2% chính sẽ giữ EURUSD trong vùng hợp nhất giảm giá và khuyến khích bán tháo thêm về phía 200-DMA, ở mức 1,0875. Bản in PPI của Hoa Kỳ cao hơn dự kiến hôm nay có thể hỗ trợ cho đợt giảm sâu hơn của EURUSD trước tiếng chuông đóng cửa hàng tuần và sức mạnh lớn hơn của đồng đô la Mỹ so với các đồng tiền khác vì một số thành phần trong báo cáo PPI ảnh hưởng đến chỉ số PCE mà Fed sử dụng làm thước đo lạm phát ưa thích để quyết định phải làm gì với chính sách của họ.

Các ngân hàng lớn bắt đầu mùa báo cáo thu nhập

Dù thế nào đi nữa, thu nhập của ngân hàng sẽ thu hút một phần sự chú ý của nhà đầu tư vào mùa báo cáo thu nhập hôm nay. JP Morgan và Wells Fargo sẽ mở màn, Citi, Morgan Stanley, Goldman và Bank of America sẽ báo cáo vào tuần tới và cung cấp một số thông tin chi tiết về sức khỏe tổng thể của nền kinh tế. Cổ phiếu ngân hàng Hoa Kỳ đã hoạt động tốt trong năm nay, chúng là những cổ phiếu hoạt động tốt thứ hai trong số các phân ngành SP500 trong năm nay sau công nghệ vì việc cắt giảm lãi suất của Fed đã bị trì hoãn sang quý 3 trong khi tăng trưởng kinh tế vẫn phục hồi. Chắc chắn, tỷ lệ tiết kiệm và tỷ lệ nợ quá hạn đã tăng, nhưng cho đến nay vẫn chưa có tác động đáng kể nào… Và nếu mọi việc diễn ra tốt đẹp, thu nhập lãi ròng thấp hơn do các đợt cắt giảm sắp tới của Fed sẽ được bù đắp bằng hoạt động kinh tế được cải thiện và tăng trưởng cho vay và tiền gửi nhanh hơn, trong khi khả năng Fed trì hoãn việc cắt giảm lãi suất sẽ giữ nguyên thu nhập lãi ròng. Do đó, các nhà đầu tư ngân hàng có lý do để tin rằng cổ phiếu ngân hàng của họ có thể kéo dài mức tăng trong cả hai kịch bản. Hãy cùng xem liệu kỳ vọng có khớp với thực tế trên sân hay không.

Căng thẳng giữa Trung Quốc và Trung Đông khiến giới đầu cơ giá dầu cảnh giác

Trung Quốc sẽ tiết lộ thêm chi tiết về các kế hoạch kích thích tài chính của mình vào thứ Bảy và thông báo của họ sẽ đáp ứng được kỳ vọng cao của thị trường để ngăn chặn sự nhiệt tình của các nhà đầu tư hoàn toàn biến mất. Kỳ vọng là một gói 2 nghìn tỷ nhân dân tệ, gấp mười lần con số mà các nhà chức trách công bố vào đầu tuần này.

Và căng thẳng ở Trung Đông có thể sẽ khiến các nhà đầu tư căng thẳng vào và trong suốt cuối tuần. Giá dầu thô của Mỹ tăng 3% vào hôm qua do khả năng Israel có thể tấn công các cơ sở dầu mỏ và hạt nhân của Iran. Rủi ro ngắn hạn đối với dầu mỏ vẫn nghiêng về phía tăng giá.