Tiêu điểm ngày hôm nay

Tại khu vực đồng euro, niềm tin của người tiêu dùng vào tháng 9 sẽ được công bố. Niềm tin của người tiêu dùng đang có xu hướng tăng nhưng vẫn thấp hơn mức trung bình lịch sử và chi tiêu của người tiêu dùng yếu. Khi thu nhập thực tế đang tăng và thị trường lao động vẫn mạnh, chúng tôi kỳ vọng niềm tin sẽ tiếp tục cải thiện, điều này sẽ hỗ trợ tiêu dùng, đặc biệt là vào năm tới.

Tin tức kinh tế và thị trường

Chuyện gì đã xảy ra đêm qua

Tại Nhật Bản, Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) giữ nguyên lãi suất qua đêm không thế chấp ở mức 0,25% sáng nay. Trong đánh giá về nền kinh tế, có vẻ lạc quan hơn về chi tiêu cá nhân, đây là chìa khóa cho khả năng tăng lãi suất thêm. Việc BoJ giữ nguyên lãi suất đã được dự đoán rộng rãi và phản ứng của thị trường vẫn khá im ắng.

Chúng tôi cũng có dữ liệu lạm phát mới qua đêm, cho thấy áp lực giá cả đang tăng lên và lạm phát cơ bản tăng từ 1,6 lên 1,7% vào tháng 8. Nhìn chung, BoJ sẽ hài lòng với những diễn biến gần đây trong nền kinh tế và thị trường tài chính. Đặc biệt là động lực gần đây của JPY khiến việc tăng lãi suất không còn quá cấp bách nữa. Với cuộc bầu cử lãnh đạo trong đảng cầm quyền (LDP) sắp diễn ra, có khả năng tiếp theo là cuộc tổng tuyển cử bất thường, chúng tôi kỳ vọng BoJ sẽ thoải mái nhất khi giữ nguyên chính sách vào tháng 10. Cơ hội tăng lãi suất thêm một lần nữa vào tháng 12 đang rộng mở, đó là kỳ vọng của chúng tôi, nhưng phần lớn sẽ phụ thuộc vào dữ liệu của Hoa Kỳ và chu kỳ cắt giảm của Fed. Nếu thị trường lao động Hoa Kỳ hạ nhiệt mạnh hơn, một đợt tăng giá của JPY có thể ngăn chặn các đợt tăng lãi suất tiếp theo của BoJ.

Chuyện gì đã xảy ra ngày hôm qua

Tại Na Uy, Norges Bank giữ nguyên lãi suất chính sách bao gồm lãi suất tiền gửi không kỳ hạn ở mức 4,50%. Mặc dù điều này được dự đoán rộng rãi, nhưng vẫn có nhiều quan điểm khác nhau về các tín hiệu hướng dẫn về triển vọng chính sách tiền tệ. Tóm lại, Norges Bank đã đưa ra một bất ngờ diều hâu so với kỳ vọng của thị trường bằng cách phản đối việc cắt giảm lãi suất trong năm nay. Chúng tôi giữ nguyên dự báo của mình về lãi suất tiền gửi không kỳ hạn và vẫn đưa ra mức cắt giảm lãi suất đầu tiên vào tháng 3 và tổng cộng bốn lần cắt giảm lãi suất trong cả năm 2025 và 2026.

Tại Vương quốc Anh, Ngân hàng Anh (BoE) giữ nguyên Lãi suất Ngân hàng ở mức 5,00% như dự kiến rộng rãi. Ngân hàng đã đưa ra một bước ngoặt diều hâu trong hướng dẫn của mình, nhấn mạnh cách tiếp cận dần dần của họ để giảm sự hạn chế của chính sách tiền tệ. Chúng tôi kỳ vọng BoE sẽ thực hiện đợt cắt giảm 25 điểm cơ bản tiếp theo vào tháng 11 và đây sẽ là đợt cắt giảm cuối cùng trong năm nay, khiến nó thấp hơn kỳ vọng của thị trường (42 điểm cơ bản vào năm 2024). Lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 2 năm tăng cao hơn sau tuyên bố nhưng nhìn chung, phản ứng trên thị trường lãi suất là khá im ắng. Tỷ giá EUR/GBP giảm thấp hơn sau thông báo sau sự chia rẽ phiếu bầu hơi diều hâu và khái niệm về chu kỳ cắt giảm dần dần. Xem Đánh giá của Ngân hàng Anh – Chu kỳ nới lỏng dần dần hỗ trợ GBP , ngày 19 tháng 9.

Trong khu vực đồng euro, các bình luận của ECB bị chia rẽ với cả giọng điệu ôn hòa và diều hâu. Schnabel lặp lại quan điểm về lạm phát dịch vụ cứng nhắc, trong khi Centeno nói rằng ‘chúng ta thực sự phải giảm thiểu rủi ro không đạt được mục tiêu, vì đó là rủi ro chính’. Panetta nói rằng ECB có thể đẩy nhanh việc cắt giảm lãi suất trong những tháng tới.

Tại Thổ Nhĩ Kỳ, Ngân hàng Trung ương Thổ Nhĩ Kỳ giữ nguyên lãi suất chính sách như dự kiến và bỏ tham chiếu đến khả năng thắt chặt chính sách hơn nữa. Tuy nhiên, chúng tôi cho rằng lãi suất chính sách sẽ được giữ ở mức hiện tại ít nhất là trong thời gian còn lại của năm nay và chu kỳ cắt giảm sẽ chỉ bắt đầu vào quý 1 năm sau.

Cổ phiếu: Cổ phiếu toàn cầu tăng cao hơn vào hôm qua, được thúc đẩy bởi sự lạc quan từ việc Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm 50 điểm cơ bản vào thứ Tư. Bất chấp sự tăng vọt của thị trường chung, đây là một thị trường theo chu kỳ, với các tiện ích và hàng tiêu dùng thiết yếu thậm chí đóng cửa ở mức thấp hơn mặc dù khẩu vị rủi ro tăng lên. Ngoài ra, các cổ phiếu có biến động tối thiểu hoạt động kém trong khi các công ty vốn hóa nhỏ hoạt động tốt. Triển vọng của thị trường chứng khoán phụ thuộc nhiều vào thị trường lao động Hoa Kỳ, khiến con số 219 nghìn đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu là động lực kịp thời cho khẩu vị rủi ro. Tại Hoa Kỳ hôm qua, các chỉ số đóng cửa như sau: Dow + 1,3%, SP 500 + 1,7%, Nasdaq + 2,5%, Russell 2000 + 2,1%. Sáng nay, các thị trường châu Á chủ yếu tăng cao hơn, với Nhật Bản dẫn đầu mức tăng mặc dù đồng yên mạnh hơn sau quyết định giữ nguyên chính sách của Ngân hàng Nhật Bản. Hợp đồng tương lai của châu Âu và Hoa Kỳ giảm vào sáng nay.

FI: Sau quyết định của cuộc họp FOMC vào thứ Tư, lợi suất trái phiếu châu Âu đã xoay quanh mốc 10 năm vào hôm qua. Mốc 10 năm hầu như không thay đổi trên khắp các khu vực pháp lý của châu Âu với đợt bán tháo dài hạn khoảng 4bp và đợt bán tháo ngắn hạn tăng lên gần như vậy, do đó dẫn đến sự dốc đáng kể trên các đường cong. Đường cong lợi suất trái phiếu Đức kỳ hạn 2s10s hiện chỉ bị đảo ngược 2bp. ECB được định giá ở mức cắt giảm lãi suất 38bp và 117bp hiện tại, cao hơn 2bp so với mức đóng cửa của thứ Tư.

FX: USD suy yếu so với G10 trong phiên giao dịch ngày hôm qua, đẩy EUR/USD lên trên 1,1150. USD/JPY giảm nhẹ sáng nay sau khi BoJ dự kiến sẽ giữ nguyên lãi suất, kèm theo tuyên bố cứng rắn. Một tuyên bố cứng rắn từ Ngân hàng Na Uy kết hợp với tâm lý rủi ro tích cực nói chung đã khiến NOK hoạt động tốt hơn so với các loại tiền tệ G10 ngày hôm qua, với EUR/NOK chỉ cao hơn 11,70. Việc Fed cắt giảm 50 điểm cơ bản đã thúc đẩy một số kỳ vọng định giá lại đối với Riksbank vào tuần tới. EUR/GBP đã giảm xuống dưới mức 0,84 trong phiên giao dịch ngày hôm qua sau một động thái cứng rắn của Ngân hàng Anh. Giá dầu đã phục hồi lên gần 75 USD/thùng trong tuần này.