Đồng đô la Úc (AUD) hiện đang chịu áp lực khi tâm lý nhà đầu tư nguội lạnh đối với các tài sản rủi ro hơn, một sự thay đổi chủ yếu gắn liền với diễn biến trong chính trị Hoa Kỳ và các chỉ số kinh tế trong nước. Gần đây, các báo cáo về việc lựa chọn nội các của Tổng thống đắc cử Hoa Kỳ Donald Trump, cụ thể là các vị trí như Đại diện Thương mại Hoa Kỳ, Bộ trưởng Ngoại giao và Cố vấn An ninh Quốc gia, đã khuếch đại mối quan ngại của thị trường. Các quan chức này, được biết đến với lập trường bảo hộ và thái độ hoài nghi đối với Trung Quốc, đã thêm một giọng điệu thận trọng vào thị trường, khiến thị trường chuyển hướng khỏi đợt tăng giá “rủi ro” trước đó vốn đã thúc đẩy AUD/USD.

Bất chấp những trở ngại này, lãi suất của Úc đã cung cấp một mức độ hỗ trợ nhất định cho AUD. Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) đã chỉ ra lập trường bảo thủ hơn về việc cắt giảm lãi suất, cho biết sẽ không có đợt cắt giảm nào cho đến năm mới. Hiện tại, giá thị trường phản ánh kỳ vọng khiêm tốn về việc RBA sẽ cắt giảm lãi suất trong tương lai, dự đoán dưới 40 điểm cơ bản trong các đợt cắt giảm trong năm tới. Tuy nhiên, dữ liệu tiền lương gần đây từ Úc không đạt được kỳ vọng, làm xói mòn một số hỗ trợ cho AUD. Tăng trưởng tiền lương hàng năm chậm hơn dự kiến, có khả năng là do mức tăng lương tối thiểu thấp hơn vào năm 2024 so với năm trước. Tăng trưởng tiền lương theo quý vẫn ổn định, mặc dù mức tăng trưởng theo năm đã giảm xuống còn 3,5% – giảm dần so với mức 4,1% của năm ngoái.

Thị trường lao động thắt chặt của Úc đã duy trì mức tăng trưởng tiền lương ở mức cao, ngay cả khi tăng trưởng năng suất vẫn ở mức thấp. Dữ liệu bán lẻ cho thấy các hộ gia đình Úc đang thận trọng với thu nhập khả dụng của mình, thích tiết kiệm hơn là chi tiêu các lợi ích từ việc cắt giảm thuế và hoàn tiền tiện ích gần đây. Kết hợp với mức tăng trưởng tiền lương chậm hơn, dữ liệu này cho thấy RBA có thể nghiêng về việc cắt giảm lãi suất thêm trong tương lai. Tuy nhiên, mức giảm nhẹ trong tăng trưởng tiền lương phù hợp với dự báo của RBA về mức tăng trưởng tiền lương hàng năm là 3,4% trong nửa cuối năm 2024, điều này sẽ không làm thay đổi đáng kể chính sách lãi suất của họ.

Nhìn về tương lai, trong khi tăng trưởng kinh tế nói chung đã chậm lại, số liệu việc làm vẫn đáng ngạc nhiên là có khả năng phục hồi, với các quảng cáo việc làm vẫn mạnh mẽ và tỷ lệ thất nghiệp dao động gần mức tự nhiên ước tính là 4%. Nếu tăng trưởng việc làm tiếp tục vượt quá kỳ vọng, điều này có thể làm phức tạp thêm hành động cân bằng của RBA khi đánh giá thời điểm và tính cần thiết của việc cắt giảm lãi suất.