Dầu thô

Giá một thùng dầu thô đã giảm 1,6% kể từ đầu ngày thứ Hai, đưa mức giảm trong hai phiên giao dịch gần nhất lên 4%. Áp lực lên giá dầu bao gồm các tín hiệu từ các cuộc đàm phán ngừng bắn giữa Israel và Lebanon (giảm rủi ro nguồn cung) và sự thất vọng về quy mô gói kích thích của Trung Quốc (điều chỉnh nhu cầu dự kiến).

Trong số các yếu tố dài hạn, xu hướng tăng trong lượng dầu dự trữ của Hoa Kỳ vẫn tiếp tục. Dự trữ chiến lược đã tăng 1,4 triệu thùng, duy trì tốc độ trong những tuần gần đây và tăng tốc từ mức trung bình 750.000 thùng/tuần kể từ đầu năm. Sự tăng tốc này dường như được thúc đẩy bởi giá thấp hơn, điều này cũng giúp cung cấp hỗ trợ mềm.

Lượng hàng tồn kho thương mại đã có xu hướng tăng kể từ cuối tháng 9, với các nhà sản xuất dầu bổ sung với tốc độ kỷ lục là 13,5 mb/d trong bốn tuần qua. Tuy nhiên, mức tồn kho thương mại hiện tại (427,7 mb/d) đang ở mức thấp hơn trong phạm vi 5 năm qua và yếu tố này không có khả năng gây lo ngại nghiêm trọng cho thị trường miễn là lượng hàng tồn kho vẫn ở mức dưới 500 mb/d.

Thị trường kỳ vọng sự thống trị chính trị của đảng Cộng hòa sẽ có lợi cho các nhà sản xuất dầu. Tuy nhiên, chúng tôi nghi ngờ điều này sẽ dẫn đến sự gia tăng sản lượng. Thay vào đó, trọng tâm sẽ là tối ưu hóa lợi nhuận (với sự nhấn mạnh ngang nhau về giá cả và khối lượng) và giảm trợ cấp cho các nguồn năng lượng thay thế.

Chính quyền Cộng hòa có thể tăng cường mua dự trữ dầu sau tháng 1, nhưng vẫn còn hơn hai tháng nữa.

Về mặt kỹ thuật, dầu tiếp tục bị phe bán khống chi phối, với sự đảo chiều mạnh xuống dưới đường trung bình động 50 tuần vào đầu tháng 10 và giao dịch gần mức thấp nhất trong phạm vi của nó trong ba năm qua. Giá cũng đóng cửa dưới đường trung bình động 50 ngày vào tuần trước và hiện đang giảm mạnh sau khi giảm xuống dưới 69 đô la/thùng WTI. Chúng tôi sẽ theo dõi động thái giá và các bình luận của OPEC+ với sự quan tâm trong trường hợp giá giảm xuống 65-66 đô la, vì điều này sẽ đưa giá dầu Brent trở lại mức 70-71 đô la, có vẻ như là mức sàn không chính thức cho các thành viên cartel lớn.

Khí thiên nhiên

Vào thứ Hai, giá khí đốt tự nhiên của Hoa Kỳ đã tăng hơn 5% kể từ đầu ngày do việc tạm thời đóng cửa 16% công suất sản xuất khí đốt ở Vịnh Mexico.

Điều này dường như không còn là vấn đề đối với Hoa Kỳ nữa khi dữ liệu mới nhất cho thấy lượng khí đốt tồn kho cao nhất trong 4 năm và gần đạt mức cao lịch sử đối với chỉ số này.

Giá đã quay trở lại vùng $3.0 – mức cao nhất chỉ trong vòng chưa đầy hai tuần. Vùng $3.0-$3.20 đã hoạt động như ngưỡng kháng cự trục nhiều hơn một lần trong năm nay và sẽ rất thú vị khi xem liệu mô hình này có tiếp tục hay không. Với mức tồn kho và động lực của dầu, một xu hướng giảm mới có nhiều khả năng xảy ra hơn vào lúc này. Tuy nhiên, trong trường hợp của khí đốt, việc phá vỡ ngưỡng kháng cự có thể kích hoạt một đợt tăng mạnh.