Nhìn chung, mặc dù các con số nóng hơn dự kiến, có vẻ như rất khó có khả năng các số liệu CPI tháng 9 sẽ thay đổi đáng kể triển vọng chính sách của FOMC. Với các nhà hoạch định chính sách đã có đủ sự tự tin vào lợi nhuận bền vững hướng tới mục tiêu lạm phát 2% trong trung hạn, thị trường lao động hiện đã trở thành yếu tố quyết định chính cho các thay đổi chính sách trong tương lai, với rủi ro đối với mỗi bên của nhiệm vụ kép đã trở lại trạng thái cân bằng tốt hơn.

Kết quả là, bất chấp báo cáo việc làm tháng 9 mạnh hơn dự kiến và với tiến triển giảm phát liên tục, mức cắt giảm 25bp tại mỗi cuộc họp FOMC còn lại trong năm nay, với nhịp độ cắt giảm đó có khả năng tiếp tục cho đến năm 2025, cho đến khi lãi suất quỹ liên bang trở lại mức trung tính khoảng 3% vào mùa hè tới. Tất nhiên, nếu thị trường lao động suy yếu đáng kể, có khả năng được định nghĩa là tỷ lệ thất nghiệp tăng cao hơn dự báo cuối năm 4,4% của tháng 9, triển vọng cắt giảm 50bp lớn hơn vẫn còn trên bàn.

Về bản chất, đây chính là ‘lệnh bán của Fed’, tồn tại dưới hình thức mạnh mẽ và linh hoạt, tiếp tục mang lại cho người tham gia sự tự tin để tránh xa đường cong rủi ro, đồng thời vẫn giữ mức giảm của cổ phiếu ở mức tương đối nông và được coi là cơ hội mua vào.