Con đường phía trước: Sự biến động dai dẳng Archives - FinTech Insights: Kiến Thức & Công Cụ Tài Chính Forex, Crypto, Indicator, EA MT4/MT5

đột phá

Như nhiều người đã lo sợ và nhóm của chúng tôi đã viết trong tuần này, số liệu PMI châu Âu yếu hơn dự kiến ngày hôm nay đã chứng minh là chất xúc tác cho sự đột phá giảm giá của đồng euro. Các số liệu này đưa ra lời giải thích rằng niềm tin kinh doanh của châu Âu đang sụp đổ – hoặc ít nhất là không thấy lối thoát khỏi tình trạng trì trệ – trong bối cảnh chiến tranh thương mại và bế tắc chính trị đang rình rập ở châu Âu.

Nhóm của chúng tôi đã nói điều này trong một thời gian, nhưng có vẻ như việc cắt giảm lãi suất của Ngân hàng Trung ương Châu Âu sẽ phải gánh vác trọng trách nặng nề một lần nữa khi nói đến việc hỗ trợ nền kinh tế khu vực đồng euro. Dữ liệu ngày hôm nay đã kích hoạt mức giảm 8-10 điểm cơ bản trong tỷ giá hoán đổi ngắn hạn của khu vực đồng euro, đẩy chênh lệch tỷ giá ‘Đại Tây Dương’ lên mức rộng nhất trong năm. Thị trường hiện đang bắt đầu nghiêng về quan điểm của chúng tôi về việc cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản của ECB vào tháng 12 và đưa ra mức lãi suất chính sách 1,75% của ECB dưới mức trung lập cho mùa hè tới.

Khi chúng tôi hạ dự báo tỷ giá EUR/USD vào đầu tháng này, phần lớn là do quan điểm cho rằng chênh lệch lãi suất giữa Hoa Kỳ và khu vực đồng euro sẽ gia tăng và mức phí bảo hiểm rủi ro từ chiến tranh thương mại sẽ được đưa vào áp dụng vào cuối năm 2025. Trên thực tế, chúng tôi đang có cuộc tranh luận nội bộ về việc liệu mức phí bảo hiểm rủi ro đó có nên được đưa vào áp dụng sớm hơn hay không.

Đồng thời, sự leo thang trong cuộc chiến Nga-Ukraine tuần này đã làm tăng thêm sự suy yếu của đồng euro. Nỗi sợ dễ hiểu hiện nay là cuộc khủng hoảng này sẽ leo thang vào cuối năm khi cả hai bên cố gắng đảm bảo vị thế tốt nhất có thể trước các cuộc thảo luận ngừng bắn có thể do Trump dẫn đầu vào tháng 1. Không giống như năm 2022, giá năng lượng đã giảm đáng kể, mặc dù chúng ta đang bắt đầu thấy giá khí đốt tự nhiên của châu Âu tăng trở lại – một điều tiêu cực rõ ràng đối với các loại tiền tệ châu Âu.

Hai lập luận chính phản đối việc EUR/USD tiếp tục giảm giá là EUR/USD đã đi một chặng đường dài và đồng đô la thường suy yếu vào tháng 12. Về lập luận trước, mức giảm gần 7% chỉ trong hai tháng là ngoại lệ. Điều này có thể kích động những người theo chủ nghĩa diều hâu của ECB, những người có thể lo lắng về lạm phát nhập khẩu, hoặc ít nhất là thúc đẩy một số bình luận từ các quan chức ECB về tốc độ điều chỉnh quá nhanh đối với các doanh nghiệp châu Âu không? Chúng tôi sẽ không loại trừ khả năng này, nhưng nhiều nhất thì những bình luận như vậy sẽ làm chậm lại chứ không đảo ngược đà giảm hiện tại của EUR/USD.

EUR/USD có thể giảm đến mức nào? Như Francesco Pesole đã viết ngày hôm qua, EUR/USD hiện đang bị định giá thấp một chút dựa trên mô hình BEER trung hạn của chúng tôi – nhưng điều đó không ngăn cản việc chuyển sang ngang giá. Bây giờ, mức thấp 1,0448 EUR/USD năm 2023 đã bị phá vỡ, chúng tôi chắc chắn thấy phạm vi cho vùng hỗ trợ tiếp theo ở mức 1,0190/0200.

Về mặt định vị, các đồng nghiệp của chúng tôi trong nhóm Tùy chọn FX cho rằng các nhà đầu tư có thể không bán khống EUR/USD nhiều như họ mong đợi sau khi các rào cản giảm giá được kích hoạt vào hôm nay – các rào cản này đã được sử dụng để làm giảm giá các cấu trúc tùy chọn FX giảm giá nhưng khi được kích hoạt, chúng đã hủy bỏ hoàn toàn các cấu trúc EUR/USD giảm giá đó.

EUR/USD phá vỡ mức giảm của phạm vi cực kỳ hẹp

EUR/USD: Macro and Geopolitics Align for a Downside Breakout_1

Chế độ biến động thay đổi?

Phạm vi hẹp của EUR/USD trong hai năm qua là ngoại lệ chứ không phải là quy luật. Và thật hấp dẫn khi nói rằng sự xuất hiện của Trump 2.0 – hay Trump được giải phóng, như nhiều nhà bình luận gọi – có thể mở ra một giai đoạn biến động cao hơn. Chắc chắn thị trường quyền chọn ngoại hối EUR/USD đang ghi nhận và đã đẩy biến động giao dịch EUR/USD trong một năm lên mức cao nhất kể từ tháng 10.

Điều khiến chúng ta không thể kết luận rằng đúng là chúng ta kỳ vọng mức độ biến động FX cao hơn về mặt cấu trúc vào năm 2025, là đỉnh điểm của cuộc chiến thương mại Trump năm 2018-2019 chứng kiến sự biến động giao dịch EUR/USD thực sự giảm. Ở đây, có vẻ như các nhà đầu tư đã quen với chủ nghĩa bảo hộ của Trump vào năm 2018/19. Tuy nhiên, sự khác biệt vào năm 2025 là chúng ta có thể nói về một cuộc chiến thương mại toàn cầu chứ không chỉ là chủ nghĩa bảo hộ đối với Trung Quốc, như đã xảy ra vào năm 2018-19.

Chúng tôi cũng lưu ý trong biểu đồ trên rằng EUR/USD đang giảm xuống từ môi trường biến động thấp lịch sử – một cảnh báo về sự thay đổi chế độ biến động.

Xét đến các yếu tố vĩ mô/địa chính trị có xu hướng giảm và thực tế là EUR/USD không bị định giá thấp dựa trên các mô hình trung hạn của chúng tôi, chúng tôi chắc chắn không muốn cản trở EUR/USD tiến tới ngang giá hoặc chống lại sự gia tăng mức độ biến động giao dịch cao hơn.

Nguồn: ING

==============================

💯 Nếu bạn muốn tham gia giao dịch trên thị trường Forex, Vàng,…. bạn hãy ủng hộ admin bằng cách đăng ký sàn theo link dưới nha! Cảm ơn bạn rất nhiều 😘😘😘

🏆 Sàn Exness: https://one.exnesstrack.net/a/6meoii18rp
🥇 Mã giới thiệu: 6meoii18rp

(Nếu đã có tài khoản rồi thì tìm cách đổi ib Exness và làm theo nhé)

Thị trường năng lượng toàn cầu vẫn trong tình trạng căng thẳng vì rủi ro địa chính trị, đặc biệt là bắt nguồn từ cuộc xung đột đang diễn ra giữa Nga và Ukraine, gây ra sự bất ổn đáng kể cho động lực cung và cầu. Một điểm nhấn gần đây là việc Ukraine triển khai tên lửa tiên tiến, làm gia tăng nỗi lo về các mối đe dọa tiềm tàng đối với cơ sở hạ tầng năng lượng quan trọng của Nga. Những diễn biến này làm gia tăng mối lo ngại về các hành động trả đũa có thể làm gián đoạn chuỗi cung ứng, không chỉ ở châu Âu mà còn trên toàn bộ mạng lưới năng lượng toàn cầu.

Khí đốt tự nhiên: Một thị trường đang trên bờ vực

Thị trường khí đốt tự nhiên đã thể hiện sự nhạy cảm rõ rệt, với việc châu Âu trải qua đợt tăng giá mạnh do lo ngại về gián đoạn nguồn cung. Tình hình vốn đã căng thẳng lại càng trở nên trầm trọng hơn khi Gazprom quyết định dừng cung cấp cho một số nhà khai thác châu Âu, một quyết định nhấn mạnh sự mong manh của ngoại giao năng lượng trong khu vực. Mặc dù vậy, dòng chảy đường ống của Nga qua Ukraine cho đến nay vẫn ổn định, mang lại cảm giác bình thường mong manh.

Geopolitical Fault Lines: Uneven Ripples Across Global Energy Markets_1

Kho dự trữ khí đốt của châu Âu, một vùng đệm quan trọng chống lại cú sốc cung, đã chứng kiến mức giảm xuống dưới 90% công suất, giảm nhẹ so với mức trung bình năm năm. Đây là một sự thay đổi đáng chú ý, vì vào đầu mùa, mức dự trữ được coi là mạnh mẽ. Chênh lệch giá thu hẹp giữa khí thiên nhiên hóa lỏng (LNG) của châu Á và châu Âu cũng đang định hình lại dòng chảy thương mại. Với việc người mua châu Âu có khả năng trả giá cao hơn các thị trường châu Á, khu vực này có thể chứng kiến dòng hàng LNG đổ vào mạnh hơn, đặc biệt là khi nhu cầu vào mùa đông tăng cao.

Giao dịch đầu cơ đã làm trầm trọng thêm sự biến động của thị trường. Hoạt động của nhà đầu tư vào hợp đồng tương lai khí đốt tự nhiên của châu Âu đã tăng vọt, phản ánh sự lo lắng gia tăng về rủi ro nguồn cung và nhận thức rằng mức lưu trữ hiện tại có thể không đủ trong trường hợp gián đoạn kéo dài.

Tâm lý lạc quan mang tính đầu cơ này làm nổi bật kỳ vọng chung của thị trường về sự biến động gia tăng trong suốt mùa đông.

Dầu thô với tín hiệu trái chiều

Ngược lại, thị trường dầu thô đã thể hiện phản ứng có chừng mực hơn đối với căng thẳng địa chính trị. Giá cả đã cho thấy khả năng phục hồi, với các yếu tố bù trừ làm dịu đi sự biến động đáng kể. Dữ liệu hàng tồn kho hàng tuần của Hoa Kỳ cho thấy sự gia tăng nhỏ trong các kho dự trữ thương mại, chủ yếu do lượng nhập khẩu tăng. Tuy nhiên, xuất khẩu cũng tăng, cho thấy nhu cầu quốc tế mạnh mẽ.

Geopolitical Fault Lines: Uneven Ripples Across Global Energy Markets_2

Đáng chú ý, thị trường xăng dầu đã cho thấy sự yếu kém, với nhu cầu giảm góp phần làm tăng lượng hàng tồn kho mặc dù hoạt động lọc dầu giảm. Điều này báo hiệu sự suy yếu tiềm tàng trong tiêu thụ nhiên liệu do người tiêu dùng thúc đẩy, có thể liên quan đến những lo ngại kinh tế rộng hơn hoặc những biến động theo mùa.

Biến động thương mại LNG: Châu Á so với Châu Âu

Sự tương tác giữa thị trường LNG châu Á và châu Âu vẫn là yếu tố quan trọng định hình dòng năng lượng toàn cầu. Với chênh lệch giá đang thu hẹp, người mua châu Âu ngày càng có vị thế để đảm bảo thêm các lô hàng LNG. Tuy nhiên, điều này đi kèm với những thách thức riêng. Nhu cầu của châu Á, đặc biệt là từ Trung Quốc, dự kiến sẽ phục hồi khi nước này tiếp tục nới lỏng các hạn chế liên quan đến đại dịch và kích thích hoạt động kinh tế. Điều này có thể làm bùng nổ sự cạnh tranh đối với LNG, có khả năng đẩy giá lên cao hơn và gây thêm căng thẳng cho an ninh năng lượng châu Âu.

Vàng và động lực trú ẩn an toàn

Trong bối cảnh hỗn loạn này, vàng đã nổi lên như một tài sản có hiệu suất nổi bật, thu hút đầu tư an toàn. Bất ổn địa chính trị và lỗ hổng chuỗi cung ứng đã thúc đẩy nhu cầu, đẩy giá lên mức cao nhất trong nhiều tháng. Xu hướng này nhấn mạnh tâm lý chung của thị trường, nơi sự không chắc chắn tiếp tục ủng hộ các tài sản được coi là ổn định trong thời kỳ khủng hoảng.

Geopolitical Fault Lines: Uneven Ripples Across Global Energy Markets_3

Con đường phía trước: Sự biến động dai dẳng

Khi rủi ro địa chính trị tiếp tục phát triển, thị trường năng lượng có khả năng vẫn biến động, với thị trường khí đốt tự nhiên đặc biệt dễ bị ảnh hưởng bởi những thay đổi đột ngột. Sự cân bằng mong manh giữa lưu trữ của châu Âu, dòng chảy thương mại LNG và khả năng gián đoạn tiếp theo nhấn mạnh bản chất bấp bênh của bối cảnh năng lượng hiện tại. Dầu thô, mặc dù tương đối ổn định, cũng có thể phải đối mặt với áp lực mới nếu các yếu tố địa chính trị hoặc kinh tế rộng lớn hơn phá vỡ sự cân bằng mong manh.

Trong môi trường rủi ro cao này, các quyết định chính sách, can thiệp thị trường và diễn biến địa chính trị sẽ đóng vai trò then chốt trong việc xác định quỹ đạo của thị trường năng lượng toàn cầu. Các bên liên quan trong các ngành công nghiệp nên luôn cảnh giác, vì sự tương tác giữa động lực khu vực và xu hướng toàn cầu đảm bảo rằng sự không chắc chắn sẽ vẫn là đặc điểm xác định của ngành năng lượng trong những tháng tới.