Gã khổng lồ công nghệ và là trụ cột của chủ đề AI đã thống trị thị trường ở mức độ đáng kể trong năm qua, đã hoàn thành cả mục tiêu trên cùng và mục tiêu dưới cùng trong báo cáo thu nhập hàng quý của mình, với EPS quý là 0,68 đô la trên doanh thu 30,0 tỷ đô la. EPS quý vượt mục tiêu đánh dấu quý thứ 7 liên tiếp mà NVDA vượt kỳ vọng thu nhập đồng thuận.

Xét về từng dòng doanh thu riêng lẻ, con số doanh thu chính của trung tâm dữ liệu đã vượt qua kỳ vọng của thị trường ở mức 26,3 tỷ đô la, trong khi biên lợi nhuận cũng cao hơn 0,2pp so với kỳ vọng ở mức 75,7%. Điều đáng chú ý là NVDA đã báo hiệu các lô hàng của nền tảng ‘Blackwell’ hàng đầu sẽ bắt đầu được giao vào quý 4, mang lại “vài tỷ đô la” doanh thu, cùng lúc với việc sản xuất tăng tốc.

Tất nhiên, không chỉ những người tham gia thị trường quan tâm đến các con số, mà cả hướng dẫn đi kèm với các con số đó, khi các nhà đầu tư đánh giá liệu đà tăng trưởng mạnh mẽ gần đây có thể tiếp tục trong tương lai hay không.

Với vị thế độc quyền của Nvidia trong lĩnh vực AI/sản xuất chip, ít nhất là trong thời điểm hiện tại, có lẽ không có gì ngạc nhiên khi thấy hướng dẫn mạnh mẽ được ban hành. Hướng dẫn từ nhà sản xuất chip là vững chắc, với doanh thu quý tài chính thứ 3 được dự kiến là 32,5 tỷ đô la, chỉ cao hơn một chút so với mức đồng thuận bán ra là 31,9 tỷ đô la.

Phản ứng với thu nhập và hướng dẫn, cổ phiếu Nvidia đã cực kỳ biến động, mặc dù cuối cùng phe gấu đã thắng thế, có thể là do hướng dẫn hẹp hơn dự kiến. Cổ phiếu đã giao dịch thấp hơn tới 7% trong giao dịch sau giờ làm việc, mặc dù mức giảm như vậy đã được thu hẹp khi phiên giao dịch sau thị trường diễn ra và cũng nằm trong phạm vi biến động ngụ ý hơi vô lý +/- 9,8% mà các hợp đồng phái sinh đã định giá. Các nhà sản xuất chip khác cũng chứng kiến một số điểm yếu, với Arm Holdings và AMD cũng giảm trong phiên giao dịch sau thị trường.

Ở cấp độ rộng hơn, thu nhập của NVDA đã gây ra phản ứng đáng kể, đúng như dự đoán vì cổ phiếu này là thành phần lớn thứ hai của cả SP 500 và Nasdaq 100 thiên về công nghệ.

Giá hợp đồng tương lai cho mỗi phiên giao dịch mới đều giảm khi NVDA trượt dốc sau giờ làm việc, với Nasdaq mở rộng mức lỗ trước đó lên tới 2%, trước khi thu hẹp mức lỗ theo mức phục hồi khiêm tốn của cổ phiếu NVDA.

Nhìn về phía trước, với thu nhập của Nvidia đã được công bố, rủi ro sự kiện quan trọng tiếp theo mà cổ phiếu cần lưu ý sẽ không xảy ra cho đến ngày 6 tháng 9, dưới hình thức báo cáo thị trường lao động Hoa Kỳ vào tháng 8, mặc dù số liệu PCE của thứ sáu có khả năng gây ra một số biến động trong ngày ngắn hạn.

Cho đến khi có báo cáo NFP, cổ phiếu có thể sẽ trải qua một giai đoạn khá gập ghềnh, vì rủi ro xung quanh chủ đề AI ngày càng trở nên hai mặt và thiếu các chất xúc tác bên ngoài. Tuy nhiên, trong trung hạn, con đường ít kháng cự nhất có thể tiếp tục dẫn đến sự tăng trưởng cho cổ phiếu, với tăng trưởng kinh tế và thu nhập nói chung, cả hai đều vẫn mạnh, đồng thời ‘Fed put’ tiếp tục hỗ trợ tâm lý, mang lại cho những người tham gia sự tự tin để tiếp tục thoát khỏi đường cong rủi ro và duy trì mức giảm tương đối nông.