Nhận định nhanh về thu nhập của Nvidia

Dưới đây là những điểm chính rút ra từ kết quả.

•Cổ phiếu đang giao dịch thấp hơn 2-5% vì phản ứng ban đầu là im ắng

• Doanh thu quý 2 đạt 30 tỷ đô la so với ước tính 28,9 tỷ đô la, tăng 122% so với cùng kỳ năm trước nhờ sự tăng trưởng bất ngờ trong hoạt động kinh doanh trung tâm dữ liệu. Doanh thu quý 2 tăng 4 tỷ đô la so với quý tài chính trước.

• EPS điều chỉnh quý 2 là 0,68 đô la so với ước tính 0,65 đô la phản ánh biên lợi nhuận gộp được cải thiện ở mức 75,7% so với ước tính 75,5%

• Triển vọng doanh thu quý 3 là 32,5 tỷ đô la cộng hoặc trừ 2% so với mức đồng thuận là 31,9 tỷ đô la

•Hội đồng quản trị đã phê duyệt thêm 50 tỷ đô la để mua lại cổ phiếu của chính mình

•Các mẫu chip AI Blackwell mới đang được chuyển đến các đối tác và khách hàng. Hoạt động sản xuất sẽ được đẩy mạnh vào quý tài chính thứ 4 kết thúc vào tháng 1 năm 2025.

•Dự kiến doanh thu hàng tỷ đô la trong quý 4 năm tài chính 2025 từ chip Blackwell

Nvidia xác nhận Blackwell sẽ là làn sóng đầu tư lớn tiếp theo

Nvidia đã làm khá tốt những gì chúng tôi mong đợi trong bản xem trước của mình khi đánh bại doanh thu và thu nhập trong quý tài chính thứ 2 và hướng doanh thu quý tài chính thứ 3 vượt quá ước tính đồng thuận trung bình. Đánh giá từ phản ứng ban đầu của thị trường trong giờ giao dịch kéo dài, kỳ vọng cao nhất rõ ràng đã không đạt được. Phản ứng giá cổ phiếu cũng khác xa so với mức trung bình lịch sử là khoảng 7-8% biến động tuyệt đối trong 1 ngày sau thu nhập và 10% mà thị trường quyền chọn dự đoán lần này. Chìa khóa cho tâm lý trong cổ phiếu Nvidia là cách ban quản lý nói về triển vọng trong cuộc gọi hội nghị.

Khi thu nhập tăng, có một số lo lắng xung quanh chip Blackwell vì Nvidia đã thừa nhận rằng có một số lỗi thiết kế đã trì hoãn lịch trình sản xuất. Rủi ro là các vấn đề lớn hơn dự kiến ban đầu, nhưng dựa trên triển vọng của Nvidia đối với chip Blackwell về mặt tăng sản lượng và tạo doanh thu phản ánh rằng có một vấn đề, nhưng không phải là thứ gì đó làm chệch hướng toàn bộ quá trình sản xuất chip Blackwell.

Nhìn chung, các nhà đầu tư nên hài lòng với kết quả và triển vọng của Nvidia. Điều này khẳng định rằng có khả năng sẽ có một làn sóng đầu tư AI khác khi các công ty công nghệ lớn sẽ đầu tư mạnh vào chip Blackwell mới vì chúng tiết kiệm năng lượng hơn và có sức mạnh tính toán lớn hơn đáng kể cho cả đào tạo và suy luận. Một điều đáng chú ý nữa là đối thủ cạnh tranh thậm chí còn không thể chiếm được thị phần từ Nvidia và do đó trường hợp đầu tư vẫn có vẻ vững chắc.

Với kỳ vọng hiện tại cho năm tài chính 2026 (kết thúc vào tháng 1 năm 2026, về cơ bản là năm 2025) dòng tiền tự do là 85 tỷ đô la, Nvidia được định giá ở mức lợi suất dòng tiền tự do trong 12 tháng là 3% so với mức khoảng 4,5% của MSCI World.