Thu nhập của các công ty Hoa Kỳ, Vương quốc Anh và EU tăng theo tần suất, với 19% vốn hóa thị trường SP500 được thiết lập để báo cáo và điều này có thể mang đến cho các nhà giao dịch chiến thuật cơ hội nắm bắt sự biến động mà thu nhập và hướng dẫn của công ty mang lại. Trên lịch, chúng ta thấy một số CFD cổ phiếu 24 giờ của Pepperstone tại Hoa Kỳ báo cáo số liệu hàng quý – bao gồm Boeing, IBM, Tesla và Amazon, với Tesla có khả năng thu hút toàn bộ sự chú ý của khách hàng. Các quyền chọn ngụ ý một động thái -/+ 6% vào ngày công bố thu nhập của Tesla, nếu được chứng minh là được định giá chính xác thì đây sẽ là mức thay đổi phần trăm thấp nhất trong giá cổ phiếu vào ngày công bố thu nhập kể từ thu nhập quý 122. Điều đó nói rằng, một động thái -/+ 6% (vào ngày đó) vẫn là mức biến động hợp lý để các nhà giao dịch ngắn hạn quan tâm.

Đối với những người giao dịch DAX40 của Đức tuần này, hãy xem xét báo cáo của SAP vào thứ Hai và với vốn hóa thị trường là E261b và tỷ trọng 10% trên DAX, SAP là cổ phiếu có ảnh hưởng nhất trong chỉ số này, ít nhất là theo quan điểm phương sai. Với các tùy chọn của SAP ngụ ý một động thái -/+6% đối với thu nhập, phản ứng đối với các con số và hướng dẫn có thể có ảnh hưởng đáng kinh ngạc đến chỉ số cổ phiếu Đức.

Về mặt dữ liệu kinh tế, chúng ta thấy một loạt các bản phát hành cấp 2 (thường ít tác động hơn) tại Hoa Kỳ, mặc dù Sách Beige của Fed có thể được chú ý nhiều hơn vì Fed gần đây đã nhấn mạnh rằng họ đã nâng cao mức độ quan trọng của thông tin này trong quá trình suy nghĩ của mình.

PMI ở Khu vực đồng tiền chung châu Âu, Vương quốc Anh và Hoa Kỳ có thể nhận được một số sự chú ý và nhiều nhất là ở châu Âu, nơi sau khi giảm xuống EURUSD ở mức 1,0811, rủi ro là chúng ta thấy một đợt tăng giá rõ rệt hơn khi dữ liệu tốt hơn, hơn là một đợt giảm giá tiếp theo khi dữ liệu không tốt. Ngân hàng Canada nên cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản xuống còn 3,75%, mặc dù đợt cắt giảm này phần lớn đã được định giá, và do đó, phản ứng trong CAD nên đến từ mức độ mong muốn cắt giảm thêm 50 điểm cơ bản nữa trong cuộc họp tiếp theo vào tháng 12.

PBoC nên cắt giảm Lãi suất cơ bản kỳ hạn 5 năm lần lượt là 20 điểm cơ bản, mặc dù tác động của việc nới lỏng thêm này đối với cổ phiếu Trung Quốc/HK và CNH vẫn đang được tranh luận, vì những người tham gia thị trường có thể đang cảm thấy mệt mỏi với việc nới lỏng chính sách.

Trong khi bàn tán về chủ đề ngân hàng trung ương, trong tuần này chúng ta sẽ được lắng nghe 10 diễn giả của Fed, 4 diễn giả của BoE (bao gồm Thống đốc Bailey x3), 15 diễn giả của ECB, Thống đốc RBNZ Orr (24 tháng 10, 00:00 AEDT) và Phó Thống đốc RBA Hauser.

Sổ tay hướng dẫn cho tuần tới

Với dữ liệu kinh tế hạn chế của Hoa Kỳ cấp 1 trong tuần này, rủi ro là cuộc bầu cử Hoa Kỳ và thu nhập của các công ty Hoa Kỳ sẽ được chú ý nhiều hơn. Trên thị trường ngoại hối, chỉ số USD đóng cửa cao hơn trong tuần thứ ba, tăng giá so với tất cả các loại tiền tệ G10, đáng chú ý là so với NOK, vốn phải đối mặt với sự suy giảm 8% w/w của giá dầu thô. LATAM FX (đáng chú ý là CLP và MXN) cũng đã được bán ra, và trong khi tăng trưởng tốt hơn của Hoa Kỳ và kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed giảm phần lớn có thể là do đà tăng của USD, chúng tôi cũng đặt câu hỏi về mức độ rủi ro bầu cử Hoa Kỳ hiện đang được định giá vào MXN (và các biểu thức thuế quan khác) ở mức hiện tại.

Tập trung nhiều hơn vào cuộc bầu cử ở Hoa Kỳ

Chỉ còn 15 ngày nữa là đến cuộc bầu cử Hoa Kỳ, các nhà giao dịch cần quyết định xem bây giờ có phải là thời điểm thích hợp để bắt đầu đặt lệnh giao dịch bầu cử với sự tin tưởng lớn hơn hay không. Biểu hiện rõ ràng nhất của rủi ro thuế quan của Trump vẫn là USD dài so với MXN, CNH và EUR, và điều này chắc chắn có lý nếu bạn tin rằng thị trường cá cược đưa ra bất kỳ loại tín hiệu đáng tin cậy nào. Với sức nặng của dòng tiền đổ dồn vào Trump, chúng tôi thấy cựu tổng thống dẫn trước khoảng 16-20 điểm phần trăm. Đây là một số dẫn đầu, mặc dù vẫn còn một mức độ hoài nghi về việc sử dụng thị trường cá cược như một tín hiệu thực sự, với quan điểm cho rằng tỷ lệ cược ngụ ý cao hơn có thể là một phần trong chiến dịch quảng bá chiến dịch của Trump.

Nhìn theo một góc nhìn khác, chúng ta thấy rằng mức trung bình của tất cả các cuộc thăm dò (nguồn: RealClear Politics) đưa ra một góc nhìn khác, và trong khi Trump dẫn trước ở tất cả 7 tiểu bang chiến trường quan trọng, thì các vị trí dẫn đầu mà chúng ta thấy đều nằm trong biên độ sai số, cho thấy cuộc đua vẫn còn sít sao hơn nhiều so với những gì ngụ ý trên thị trường cá cược. Tuy nhiên, đối với một số người, vị trí dẫn đầu ngụ ý của Trump có thể khó bị bỏ qua và có thể dẫn đến việc tăng cường phòng ngừa rủi ro thuế quan trong suốt tuần, ngay cả khi chúng ta nghĩ rằng tỷ lệ tín hiệu trên nhiễu mà chúng ta thấy từ tỷ lệ cược so với các cuộc thăm dò vẫn còn kém.

Rủi ro đối với GBPUSD đang giảm xuống

GBP có thể không phải là biểu hiện mặc định của rủi ro thuế quan của Trump, nhưng sau khi CPI của Anh thấp hơn dự kiến, thu nhập của Anh giảm 30 điểm cơ bản và kỳ vọng về một ngân sách giành được uy tín (dự kiến vào ngày 30 tháng 10), trái phiếu chính phủ Anh đã tìm thấy người mua và vượt trội hơn so với các đối tác DM của mình. GBPUSD có thể đã giữ mức 1,3000, nhưng với chênh lệch lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Anh-Hoa Kỳ đã giảm từ 22 điểm cơ bản (vào ngày 26 tháng 9) xuống -2 điểm cơ bản, nếu lợi suất trái phiếu chính phủ Anh kỳ hạn 10 năm tiếp tục đẩy lên mức chiết khấu ngày càng lớn so với trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm của Hoa Kỳ, thì GBPUSD có thể sớm giao dịch dưới mức 1,3000.

Vàng và bạc – Động lực mới

Vàng và bạc được hiển thị mạnh mẽ trên bảng điều khiển ‘thay đổi % trong 5 ngày’ (xem ở trên) và dòng khách hàng ở cả hai công cụ trong vài ngày qua là rất đáng kể. Cả hai đều đóng cửa ở mức cao tương ứng vào thứ Sáu, làm nổi bật sức mạnh trong động thái này khi người bán chỉ đơn giản là đứng sang một bên. Trong không gian ETF, chúng ta có thể quan sát thấy khối lượng lớn trong cả ETF GLD và SLV vào lúc đóng cửa ngày thứ Sáu. Với lãi suất mở lớn trong các quyền chọn mua 0 DTE (Số ngày đến hạn) ở mức giá thực hiện là 248 đô la, 249 đô la và 250 đô la (trong GLD), người ta có thể cho rằng động lực chính của động thái vàng và bạc vào thứ Sáu được xúc tác bởi các đại lý quyền chọn phòng ngừa dòng tiền. Với các nhà tạo lập thị trường (những người bán quyền chọn) phản ứng năng động với mức tăng của giá cơ sở và rủi ro phòng ngừa cũng như mua ETF GLD/SLV và hợp đồng tương lai vàng – duy trì đà tăng được thấy trong phức hợp kim loại quý.

Rủi ro vốn chủ sở hữu – Nhận biết sự thay đổi trong sự đánh đổi giữa rủi ro và phần thưởng

Quay lại rủi ro vốn chủ sở hữu, trong hai tuần qua, tôi đã bước vào tuần mới và cho rằng những người nắm giữ vị thế mua dài hạn của nhiều chỉ số vốn chủ sở hữu khác nhau sẽ cảm thấy cuộc sống tốt đẹp. Tôi không chắc có nhiều thay đổi thực sự không, với việc Fed có khả năng cắt giảm 25 điểm cơ bản vào tháng 11, nhưng dữ liệu của Hoa Kỳ vẫn rất ủng hộ việc chấp nhận rủi ro và thu nhập của công ty có vẻ vững chắc. Tuy nhiên, với việc thị trường có khả năng sẽ xem xét kỹ hơn các biểu hiện của cuộc bầu cử Hoa Kỳ trong tuần này, nếu các nhà giao dịch chọn tăng cường phòng ngừa rủi ro xung quanh rủi ro thuế quan của Trump, thì việc chỉ số VIX tăng trên 20% sẽ cho thấy thị trường ngày càng lo lắng về những tác động tiêu cực mà thuế quan có thể gây ra đối với biên lợi nhuận của các công ty Hoa Kỳ, trong đó mức giá tăng một lần có thể ảnh hưởng đến mức tiêu dùng thực tế và tác động đến ước tính GDP của Hoa Kỳ.

Có vẻ như sự đánh đổi giữa rủi ro và phần thưởng khi bắt đầu các vị thế mua mới trong SP500 và NAS100 đang thay đổi, và điều tương tự cũng có thể nói đối với các chỉ số cổ phiếu ASX200, NKY225 và EU. Tuy nhiên, một tâm trí cởi mở và ý định phản ứng năng động với hành động giá tiếp theo và các dòng tiền cơ bản sẽ phục vụ tốt cho các nhà giao dịch. Việc phá vỡ và giữ trên 5927 trong hợp đồng tương lai SP500 và trên 20.680 trong hợp đồng tương lai NAS100 sẽ kiểm soát được đà tăng giá và phủ nhận mọi lo ngại của những người chơi trên thị trường muốn giảm rủi ro trong cuộc bầu cử – ít nhất là trong tuần tới.

Chúc mọi người may mắn.