Thị trường tài chính toàn cầu đã phản ứng, trong một số trường hợp là rất quyết liệt, khi kết quả bầu cử Hoa Kỳ ngày càng cho thấy một chiến thắng lớn cho Trump và Đảng Cộng hòa. Kết quả này gần với việc hình thành nên “Trump 2.0” hoặc “Red Sweep”, nơi đảng Cộng hòa có thể kiểm soát cả Nhà Trắng và Quốc hội, mang lại cho họ đòn bẩy đáng kể trong các cuộc đàm phán thuế và chi tiêu có rủi ro cao sắp tới. Cho đến nay, kết quả đã đưa USD lên mức cao nhất trong một năm, với các loại tiền tệ chịu ảnh hưởng lớn nhất là peso Mexico, yên Nhật và euro, hai đồng tiền trước bị ảnh hưởng bởi sự khác biệt tiềm ẩn giữa lộ trình lãi suất của FOMC và các ngân hàng trung ương lớn khác.

Đường cong lợi suất trái phiếu Hoa Kỳ đã trở nên dốc hơn, với lợi suất dài hạn tăng nhanh hơn lợi suất ngắn hạn, vì lo ngại rằng việc cắt giảm thuế và thuế nhập khẩu không được tài trợ của Trump có thể làm bùng phát nỗi lo về lạm phát, có khả năng làm chậm tốc độ và mức độ cắt giảm lãi suất trong tương lai của Hoa Kỳ.

Giao dịch qua đêm chứng kiến mức lỗ lan rộng trên toàn ngành hàng hóa, với Chỉ số hàng hóa Bloomberg mất gần một phần trăm khi các nhà giao dịch bắt đầu định giá khả năng xảy ra kịch bản “Trump 2.0” đã đề cập. Kịch bản này dự kiến sẽ mang lại mức thuế đã hứa đối với hàng hóa nhập khẩu, đặc biệt là nhắm vào Trung Quốc, có khả năng gây ra một làn sóng căng thẳng thương mại và gián đoạn kinh tế mới. Phản ánh những kỳ vọng này, kim loại công nghiệp đã trải qua một số đợt giảm lớn nhất, dẫn đầu là đồng và quặng sắt, vốn rất nhạy cảm với động lực thương mại và nhu cầu công nghiệp. Dự đoán về mối quan hệ thương mại căng thẳng đã làm dấy lên mối lo ngại về nhu cầu trong tương lai, với thị trường kim loại phản ứng mạnh mẽ với sự bất ổn gia tăng.

Hàng hóa nông nghiệp cũng bị ảnh hưởng, với giá ngũ cốc, đặc biệt là đậu nành, giao dịch thấp hơn. Điều này phản ánh nỗi lo ngại rằng Trung Quốc có thể đáp trả bằng các biện pháp trả đũa, có khả năng làm giảm xuất khẩu các loại cây trồng chính của Hoa Kỳ và tạo ra áp lực giảm giá. Trung Quốc, là một trong những nước mua đậu nành lớn nhất của Hoa Kỳ, là thị trường quan trọng đối với nông dân Hoa Kỳ và bất kỳ sự gián đoạn nào đối với dòng thương mại này đều có thể có tác động đáng kể đến ngành nông nghiệp.

Dầu thô cũng giảm, chịu áp lực bởi khả năng một cuộc chiến thương mại toàn cầu trả đũa có thể làm giảm nhu cầu và gây thêm căng thẳng cho triển vọng thị trường vốn đã yếu được dự báo cho năm 2025. Sự sụt giảm dự kiến này về nhu cầu đối với dầu và các sản phẩm liên quan xuất phát từ lo ngại rằng việc tăng thuế quan có thể làm chậm tăng trưởng kinh tế toàn cầu, do đó làm giảm nhu cầu năng lượng. Bối cảnh địa chính trị cũng sẽ thu hút sự chú ý chặt chẽ, đặc biệt là quan hệ Mỹ-Nga, chiến tranh Nga-Ukraine và Trung Đông, nơi chính quyền Trump có thể thắt chặt lệnh trừng phạt đối với dòng dầu của Iran.

Giá vàng tạm thời giảm trước khi tìm thấy hỗ trợ trước ngưỡng 2.700 đô la, chịu sức ép từ sức mạnh liên tục của đồng đô la Mỹ khi thị trường xem xét phản ứng tiềm tàng của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đối với rủi ro lạm phát. Với lo ngại rằng thuế quan và chính sách tài khóa có thể khơi dậy áp lực lạm phát, ngày càng có nhiều lo ngại rằng FOMC có thể áp dụng cách tiếp cận thận trọng hơn để cắt giảm lãi suất.

Nhìn chung, kết quả bầu cử củng cố triển vọng tăng giá của chúng tôi đối với kim loại trú ẩn an toàn, vì sự biến động và bất ổn gia tăng của thị trường có thể thúc đẩy nhu cầu tăng đối với các tài sản này. Tuy nhiên, rủi ro trong ngắn hạn vẫn còn, vì các vị thế mua vào muộn đối với các kim loại này có thể dễ bị áp lực bán khi đồng đô la mạnh lên và lợi suất trái phiếu kho bạc tăng. Ngoài ra, bạc đáng được xem là động lực tiềm năng của giá vàng sau khi kim loại này bị phá vỡ về mặt kỹ thuật, phản ánh sự yếu kém chung được thấy trên các kim loại công nghiệp.