Các cuộc khảo sát PMI trên toàn thế giới cho thấy giá trung bình tính cho hàng hóa và dịch vụ tăng trên toàn cầu với tốc độ tăng vào tháng 9. Tuy nhiên, tốc độ vẫn nằm trong số những tốc độ yếu nhất được thấy trong bốn năm qua, cho thấy lạm phát giá tiêu dùng toàn cầu vẫn ở mức thấp theo các tiêu chuẩn gần đây. Tuy nhiên, sự khác biệt theo khu vực là đáng chú ý. Trong khi các mục tiêu của ngân hàng trung ương đã xuất hiện thông qua dữ liệu PMI ở Hoa Kỳ cũng như Vương quốc Anh và khu vực đồng euro, thì trước đây đã chứng kiến sự gia tăng trong tăng trưởng giá để đóng vai trò như một lời nhắc nhở rằng rủi ro vẫn tồn tại trong việc đạt được mức lạm phát thấp bền vững.

Lạm phát giá bán PMI toàn cầu duy trì ở mức thấp nhất trong bốn năm

Chỉ số giá trung bình PM toàn cầu mới nhất là 52,5, cao hơn mức 52,3 được ghi nhận vào tháng 8. Tuy nhiên, chỉ số của tháng 8 là thấp nhất kể từ tháng 10 năm 2020 và chỉ số của tháng 9 là thấp thứ hai trong khoảng thời gian gần bốn năm này.

Trong khi đó, lạm phát toàn cầu ước tính ở mức 4,0% vào tháng 8 theo tính toán của SP Global Market Intelligence từ các nguồn quốc gia mới nhất có sẵn, mức thấp nhất kể từ tháng 9 năm 2021 và theo xu hướng hạ nhiệt đã được PMI báo hiệu trước. Dữ liệu PMI – có xu hướng dẫn trước dữ liệu lạm phát chính thức khoảng sáu tháng – gợi ý rằng tốc độ tăng sẽ chậm lại gần 3% trong những tháng tới.

Lạm phát tăng trong lĩnh vực dịch vụ – nguyên nhân chính gây ra lạm phát cao kể từ cuối năm 2022 – là nguyên nhân khiến tỷ lệ lạm phát giá bán chung tăng cao vào tháng 9, mặc dù mức tăng này cần được xem xét trong bối cảnh chỉ số tháng 8 là thấp nhất kể từ tháng 12 năm 2020. Do đó, mặc dù tỷ lệ lạm phát dịch vụ vẫn cao hơn mức trung bình của thập kỷ xảy ra đại dịch, nhưng vẫn thấp hơn so với các tiêu chuẩn gần đây.

Trong khi đó, lạm phát giá bán sản xuất giảm nhẹ và hiện đã giảm trở lại mức trung bình trước đại dịch.

Lạm phát của Hoa Kỳ tăng cao hơn nhưng vẫn ở mức thấp

Trong số các nền kinh tế lớn, Hoa Kỳ đáng chú ý báo cáo tỷ lệ lạm phát giá bán tăng lên mức cao nhất kể từ tháng 3, do cả tỷ lệ tăng đối với hàng hóa và dịch vụ. Tuy nhiên, so sánh lịch sử với tỷ lệ lạm phát chính thức, chẳng hạn như giá PCE cốt lõi, cho thấy rằng ngay cả mức cao hơn hiện tại của Chỉ số giá tính phí PMI cũng phù hợp với lạm phát của Hoa Kỳ vẫn gần với mục tiêu 2% của FOMC, khi so sánh với tỷ lệ thay đổi hàng năm và thay đổi hàng tháng theo năm trong lạm phát PCE cốt lõi.

Do đó, dữ liệu PMI ủng hộ việc Fed chuyển trọng tâm từ lạm phát sang hỗ trợ thị trường lao động, mặc dù vậy vẫn là lời nhắc nhở rằng lạm phát vẫn cần được theo dõi để đề phòng khả năng tăng.

Tín hiệu lạm phát PMI của Anh tiến gần tới mức 2%

Tại Anh, lạm phát giá bán đã giảm vào tháng 9 xuống mức thấp nhất kể từ tháng 2 năm 2021. Sự sụt giảm tiếp theo đưa chỉ số giá tính phí PMI tiến gần hơn – mặc dù vẫn cao hơn một chút – mục tiêu 2% của Ngân hàng Anh khi so sánh với lạm phát cốt lõi chính thức. Mặc dù lạm phát giá sản xuất tăng nhẹ, thường liên quan đến tình trạng thiếu hụt nguồn cung, lạm phát dịch vụ – vốn là lĩnh vực chính gây ra lạm phát tăng cao trong những tháng gần đây – đã hạ nhiệt xuống mức thấp nhất trong 43 tháng, một dấu hiệu đáng khích lệ cho thấy cánh cửa mở ra để Ngân hàng Anh tiếp tục cắt giảm lãi suất.

Giá cả khu vực đồng Euro

Trong khi đó, dữ liệu giá bán PMI cho thấy áp lực lạm phát giảm ở khu vực đồng euro, chỉ số bao gồm các khoản phí đánh vào hàng hóa và dịch vụ giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 2 năm 2021 và xuống mức phù hợp với lạm phát giá tiêu dùng giảm xuống dưới mục tiêu của ECB. Giá tính cho hàng hóa giảm với tốc độ nhanh nhất trong bốn tháng và giá tính cho dịch vụ tăng với tốc độ chậm nhất kể từ tháng 4 năm 2021.

Giá cả giảm ở Trung Quốc đại lục

Ở nơi khác, dữ liệu PMI cho thấy áp lực lạm phát vẫn tiếp tục ở mức khiêm tốn nhưng – theo tiêu chuẩn lịch sử – tương đối cao ở Nhật Bản, trong khi giá cả giảm ở Trung Quốc đại lục. Điều sau phản ánh sự sụt giảm giá cả đối với cả hàng hóa và dịch vụ, trong đó giá cả giảm mạnh nhất trong sáu tháng.