Thị trường châu Âu tăng điểm nhưng lo ngại về kinh tế Đức vẫn còn

Thị trường chứng khoán châu Âu tăng trưởng vào tuần trước, được thúc đẩy bởi sự lạc quan toàn cầu về việc cắt giảm lãi suất sau bài phát biểu của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell tại Jackson Hole, xác nhận kỳ vọng của thị trường về việc Fed sẽ cắt giảm lãi suất trước khi kết thúc năm.

Tuy nhiên, tuần này đã bắt đầu thận trọng hơn với kỳ nghỉ lễ ngân hàng tại Vương quốc Anh và khi Chỉ số khí hậu kinh doanh Ifo của Đức giảm xuống còn 86,6 vào tháng 8 năm 2024 – mức thấp nhất kể từ tháng 2 – giảm từ mức 87 vào tháng 7. Chỉ số phụ về điều kiện hiện tại giảm xuống còn 86,5 từ mức 87,1, trong khi kỳ vọng kinh doanh giảm xuống còn 86,8 từ mức 87 đã được điều chỉnh tăng. Chủ tịch Ifo Clemens Fuest bày tỏ lo ngại, tuyên bố rằng, “Nền kinh tế Đức đang ngày càng bước vào khủng hoảng”.

Nhìn về phía trước, tuần này dự kiến sẽ có nhiều dữ liệu, bao gồm báo cáo thu nhập từ gã khổng lồ AI Nvidia và các cập nhật quan trọng về lạm phát ở Châu Âu và Hoa Kỳ.

Kỳ vọng lạm phát khu vực đồng Euro

Vào tháng 7, tỷ lệ lạm phát hàng năm tại Khu vực đồng Euro đã tăng lên 2,6% so với cùng kỳ năm trước (YoY) từ mức 2,5% vào tháng 6, vượt quá kỳ vọng về mức giảm xuống còn 2,4%. Tỷ lệ cốt lõi giữ nguyên ở mức 2,9% trong tháng thứ ba liên tiếp, cao hơn dự báo là 2,8%.

Đối với tháng 8, thị trường kỳ vọng lạm phát tiêu đề sẽ giảm xuống còn 2,2% so với cùng kỳ năm trước, mức thấp nhất kể từ giữa năm 2021, trong khi lạm phát cơ bản dự kiến sẽ giảm nhẹ xuống còn 2,8% so với cùng kỳ năm trước. Thị trường lãi suất được định giá đầy đủ cho mức cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản (bp) tại cuộc họp ngày 12 tháng 9 của Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB), với mức cắt giảm lãi suất tích lũy 65 bp được định giá trước cuối năm.

Phân tích kỹ thuật FTSE

Sau khi đạt đỉnh ở mức cao nhất vào giữa tháng 5 là 8474, Sàn giao dịch chứng khoán Financial Times (FTSE) đã dành phần lớn thời gian trong hai tháng giao dịch trong phạm vi từ 8300 đến 8100 trước khi giảm xuống mức thấp nhất vào đầu tháng 8 là 7915.

Chúng tôi vẫn giữ quan điểm rằng sự sụt giảm xuống 7915 là một phần của quá trình điều chỉnh trong xu hướng tăng. Tuy nhiên, cần phải có sự phá vỡ liên tục trên mức cao nhất ngày 1 tháng 8 là 8405 để cung cấp thêm xác nhận rằng quá trình điều chỉnh đã hoàn tất và việc kiểm tra lại và phá vỡ mức cao kỷ lục 8474 đang diễn ra trước khi chuyển sang 8600.

Xin lưu ý rằng mặc dù FTSE 100 vẫn ở mức dưới 8405, giá vẫn có khả năng đi ngang.

Phân tích kỹ thuật DAX

Dẫn đến đợt bán tháo vào tháng 8, DAX đã hoàn thành đợt tăng năm sóng Elliott từ mức thấp nhất vào tháng 10 là 14.630 lên mức cao nhất vào giữa tháng 5 là 18.892 và đã bắt đầu điều chỉnh. Đợt giảm xuống mức thấp nhất vào đầu tháng 8 là 17.024 được coi là một phần của đợt điều chỉnh.

Sự phục hồi tiếp theo, ban đầu là trên mức kháng cự tại khu vực 18.000/100 và sau đó là trên mức kháng cự của kênh xu hướng quanh khu vực 18.550 vào tuần trước, đã làm tăng khả năng điều chỉnh hoàn tất và xu hướng tăng đã tiếp tục. Điều này mở đường cho DAX kiểm tra lại mức cao nhất của tháng 7 là 18.779 trước mức cao nhất mọi thời đại là 18.892.