Tiêu điểm ngày hôm nay

Tối nay, FOMC sẽ công bố biên bản cuộc họp tháng 9. Thị trường sẽ tập trung vào bất kỳ manh mối nào liên quan đến quy mô cắt giảm lãi suất dự kiến tại các cuộc họp sắp tới.

Tin tức kinh tế và thị trường

Chuyện gì đã xảy ra đêm qua

Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ) đã hạ lãi suất 50 điểm cơ bản từ 5,25% xuống 4,75%, mức gần như đã được định giá đầy đủ trên thị trường. RBNZ vẫn coi chính sách tiền tệ là hạn chế mặc dù lạm phát đã trở lại mức mục tiêu. Thông điệp này có thể báo hiệu khả năng cắt giảm lãi suất tiếp theo trong tương lai, khiến tỷ giá NZD/USD giảm khoảng 0,7% từ 0,613 tại thời điểm công bố xuống khoảng 0,609 sáng nay.

Cổ phiếu Trung Quốc giảm vào thứ Tư trên thị trường trong nước, chấm dứt chuỗi 10 ngày tăng điểm. Chỉ số tổng hợp Thượng Hải giảm hơn 5% vào sáng nay so với giá đóng cửa của thứ Ba. Tuy nhiên, thị trường trong nước đã đóng cửa lâu hơn trong kỳ nghỉ kéo dài một tuần và chủ yếu bắt kịp với cổ phiếu nước ngoài sau khi mở cửa trở lại. Do đó, sự sụt giảm lớn hôm nay chủ yếu phản ánh đợt bán tháo mạnh 10% của cổ phiếu nước ngoài vào thứ Ba. Hôm nay, cổ phiếu nước ngoài tiếp tục giảm nhưng ở mức vừa phải hơn là 1,5%. Sự điều chỉnh mạnh của cổ phiếu Trung Quốc diễn ra sau cuộc họp báo ngày hôm qua của Ủy ban Cải cách và Phát triển Quốc gia, nơi đã gây thất vọng khi không cung cấp bất kỳ thông tin chi tiết nào về gói kích thích tài khóa như dự đoán rộng rãi sau gói kích thích mạnh được công bố trước kỳ nghỉ. NDRC cho biết chính phủ Trung Quốc hoàn toàn tự tin rằng họ sẽ đạt được các mục tiêu phát triển kinh tế và xã hội trong năm nay (tăng trưởng 5%) và cho biết một số ngân sách năm 2025 sẽ được ban hành trong năm nay để hỗ trợ các dự án. Dự đoán trên thị trường là sẽ có thêm thông tin chi tiết về các gói kích thích vào cuối tháng này, điều mà chúng tôi cũng mong đợi.

Chuyện gì đã xảy ra ngày hôm qua

Tại Thụy Điển, CPI flash mới cho tháng 9 tăng nhẹ so với dự kiến. CPIF tăng 1,2% so với cùng kỳ năm trước và CPIF không tính năng lượng tăng 2,0% so với cùng kỳ năm trước. Chúng tôi dự kiến CPIF tăng 1,14% so với cùng kỳ năm trước và CPIF không tính năng lượng tăng 1,94% so với cùng kỳ năm trước theo sự đồng thuận và cao hơn một phần mười so với dự báo của Riksbank. Do đó, con số in cao hơn dự báo của Riksbank, vì vậy nhìn chung con số in hỗ trợ cho dự báo cắt giảm 25 điểm cơ bản của chúng tôi tại cuộc họp tiếp theo.

Tại Trung Đông, quân đội Israel cho biết họ đã triển khai sư đoàn quân đội thứ tư vào Lebanon, báo hiệu sự mở rộng của cuộc tấn công trên bộ chống lại Hezbollah. Thủ tướng Netanyahu còn tuyên bố rằng quân đội Israel đã “loại bỏ” thủ lĩnh kế nhiệm của phong trào Hezbollah sau Nasrallah, người đã bị giết chỉ hai tuần trước trong một cuộc tấn công khác của Israel.

Tại Hoa Kỳ, chỉ số lạc quan của doanh nghiệp nhỏ NFIB tăng nhẹ vào tháng 9 lên 91,5 từ mức 91,2 vào tháng 8. Các công ty báo cáo ít gặp khó khăn hơn trong việc tìm kiếm lao động mới và có sự gia tăng nhẹ trong các kế hoạch tuyển dụng. Tỷ lệ các công ty giảm cũng báo cáo chất lượng lao động có sẵn là vấn đề quan trọng nhất của họ (vẫn là lạm phát đối với phần lớn các doanh nghiệp). Triển vọng mở rộng, điều kiện tín dụng và kế hoạch giá vẫn ổn định. Chỉ số bất ổn chung đạt mức cao nhất mọi thời đại, nhưng mức này vẫn tương đương với những tháng trước cuộc bầu cử năm 2016 và 2020 (= không cao đến mức báo động). Nhìn chung, NFIB ủng hộ quan điểm rằng nền kinh tế Hoa Kỳ hiện vẫn đang trên đà ổn định.

Kugler của Fed (thành viên bỏ phiếu), đã phát biểu về chính sách tiền tệ và cho biết bà sẵn sàng bỏ phiếu nới lỏng chính sách tiền tệ hơn nữa nếu lạm phát tiếp tục giảm.

Tại Đức, sản lượng công nghiệp tăng cao hơn dự kiến ở mức 2,9% so với tháng trước (dự báo: 0,8% so với tháng trước, trước đó: -2,4% so với tháng trước) vào tháng 8, nhờ vào sản lượng đặc biệt cao trong ngành công nghiệp ô tô.

Nagel của ECB đã nói về chính sách tiền tệ và cho biết ông sẵn sàng xem xét cắt giảm lãi suất thêm một lần nữa. Điều này thật thú vị vì Nagel theo truyền thống được coi là người theo chủ nghĩa diều hâu về lạm phát. Nagel cho biết ECB rõ ràng đang trên đường đạt được mục tiêu lạm phát 2%.

Giá dầu giảm trở lại. Nhu cầu yếu, đồng USD mạnh hơn và việc Israel chưa có động thái trả đũa Iran cho đến nay có thể là những lý do chính. Chúng tôi cho rằng giá dầu sẽ duy trì trong phạm vi gần 80 USD/thùng khi mức phí bảo hiểm địa chính trị tăng bù đắp cho nhu cầu yếu hơn và đồng USD mạnh hơn.

Cổ phiếu: Cổ phiếu toàn cầu tăng cao hơn vào hôm qua, được thúc đẩy bởi sự gia tăng của thị trường Hoa Kỳ. Hiệu suất, cả tuyệt đối và tương đối giữa các khu vực, đã đảo ngược ít nhiều so với thứ Hai, khiến người ta muốn tuyên bố nguyên trạng. Tuy nhiên, không hoàn toàn như vậy. Thật vậy, lợi suất đã dừng lại ở quỹ đạo tăng của chúng, nhưng các tiện ích và REIT lại là những công ty hoạt động kém hiệu quả đáng kể vào hôm qua, trong khi các ngân hàng và công nghệ đảm bảo rằng cả hai lĩnh vực giá trị và tăng trưởng đều hoạt động tốt vào hôm qua. Bất chấp vô số yếu tố đang diễn ra trong những ngày này, khi chúng tôi tóm tắt các diễn biến trong vài tuần, chúng tôi thấy phản ứng chung là tích cực đối với dữ liệu thị trường lao động mạnh mẽ, bao gồm những gì chúng tôi thấy trong hiệu suất tương đối của ngành và phong cách. Cũng có thể đề cập đến hiệu suất của các cổ phiếu năng lượng vào hôm qua; một cái nhìn thoáng qua về giá dầu cung cấp cái nhìn sâu sắc về hiệu suất kém hiệu quả đáng kể trong lĩnh vực đó.

Tại Hoa Kỳ ngày hôm qua, Dow đóng cửa tăng +0,3%, SP 500 tăng +1,0%, Nasdaq tăng +1,5% và Russell 2000 tăng +0,1%. Thị trường Trung Quốc lại trở thành tâm điểm chú ý vào sáng nay. Tuy nhiên, hôm nay họ đang trải qua hiệu suất tiêu cực, với cả thị trường Hồng Kông và đặc biệt là thị trường đại lục đều giảm mạnh. Phần còn lại của châu Á tăng cao hơn, sau phiên giao dịch tích cực trên Phố Wall ngày hôm qua. Hợp đồng tương lai của Hoa Kỳ giảm nhẹ, trong khi thị trường châu Âu trái chiều mặc dù có sự tăng giá vào cuối phiên giao dịch tiền mặt của Hoa Kỳ ngày hôm qua. Với sự lạc quan đang phai nhạt ở Trung Quốc, cũng có tác động tiêu cực đến các nhà xuất khẩu châu Âu, đặc biệt là ảnh hưởng đến các thương hiệu tiêu dùng cao cấp.

FI: Có những biến động khiêm tốn trong lợi suất trái phiếu toàn cầu ngày hôm qua. Trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ kỳ hạn 2 năm và 10 năm được giao dịch trong phạm vi hẹp quanh 4%. Chúng tôi thấy một bức tranh tương tự trong lợi suất trái phiếu chính phủ châu Âu, nơi cũng có biến động về lợi suất. Schatz-spread một lần nữa thắt chặt, và chúng tôi kỳ vọng nó sẽ tiếp tục thắt chặt như Bund ASW-spread. Chúng tôi vẫn kỳ vọng Bund ASW-spread sẽ tiến tới 20bp trước cuối năm.

FX: EUR/SEK kết thúc ngày khá ổn định với một chút bất ngờ khi dữ liệu lạm phát nhanh của Thụy Điển không hỗ trợ cho SEK. EUR/USD giao dịch trong phạm vi hẹp với sự tập trung chuyển sang việc công bố dữ liệu lạm phát vào ngày mai.