Lưu trữ cho từ khóa: Câu hỏi thường gặp về Bạc

Forex

Khi nào nền kinh tế Đức sẽ phục hồi?

Để lại phản hồi

Nền kinh tế Đức , vốn tụt hậu so với các nước khác trong những năm gần đây , đang phải đối mặt với một loạt các trở ngại vào năm 2025, bao gồm bất ổn thương mại với Hoa Kỳ, giá năng lượng vẫn cao và sự cạnh tranh ngày càng tăng từ Trung Quốc. Cuộc bầu cử vào tháng 2 sẽ mang đến cơ hội giải quyết các thách thức của đất nước.
Nền kinh tế lớn nhất châu Âu được dự báo sẽ tăng trưởng 0,3% vào năm 2025, chậm hơn so với ước tính của khu vực đồng euro là 0,8% và của Vương quốc Anh là 1,2%, theo Goldman Sachs Research. GDP thực tế (đã điều chỉnh theo lạm phát) của quốc gia này không thay đổi kể từ quý IV năm 2019.
Khi nào nền kinh tế Đức sẽ phục hồi?_1
Đối với tất cả những thách thức, cũng có những dấu hiệu cho thấy ngành công nghiệp Đức đang tìm cách thích nghi. “Mặc dù sản lượng công nghiệp đã giảm đáng kể trong vài năm qua, nhưng lượng giá trị gia tăng thực sự ổn định hơn nhiều”, Jari Stehn, Nhà kinh tế trưởng châu Âu của Goldman Sachs Research, cho biết. “Các công ty Đức đã có thể phản ứng bằng cách chuyển từ sản xuất có biên lợi nhuận tương đối thấp trong hóa chất hoặc giấy, v.v. sang sản xuất có giá trị cao hơn. Tôi nghĩ rằng cách tiến về phía trước về cơ bản là các công ty Đức tiếp tục làm như vậy”.
Chúng tôi đã trao đổi với Stehn và nhà phân tích Friedrich Schaper về dự báo của Goldman Sachs Research về tăng trưởng GDP tại Đức, sự cạnh tranh từ Trung Quốc và triển vọng giá năng lượng cao sẽ giảm bớt.

Tại sao nền kinh tế Đức lại kém hiệu quả hơn các nền kinh tế tiên tiến khác trong những năm gần đây?

Jari Stehn: Kể từ cuối năm 2019, số liệu thống kê khá ấn tượng. GDP ở Đức không đổi trong suốt thời gian đó trong khi phần còn lại của khu vực đồng euro tăng trưởng 5% và Hoa Kỳ tăng trưởng 11%.
Có một vài lý do rõ ràng cho điều đó. Một là cuộc khủng hoảng năng lượng đã tác động đặc biệt nặng nề đến Đức vì nước này phụ thuộc rất nhiều vào khí đốt đường ống của Nga. Đức có nhiều hoạt động sản xuất sử dụng nhiều năng lượng và nền kinh tế của nước này tập trung khá nhiều vào hoạt động sản xuất. Vì vậy, việc giá năng lượng tăng có tác động lớn hơn đến Đức so với các quốc gia khác là điều tự nhiên.
Thứ hai, Đức rất dễ bị ảnh hưởng bởi Trung Quốc. Đây là một lợi thế lớn trong quá khứ vì Trung Quốc đã phát triển rất nhiều. Nhưng trong vài năm qua, tăng trưởng ở Trung Quốc đã chậm lại, vì vậy Đức đã bán ít hàng hóa hơn vào Trung Quốc. Ngoài ra, Trung Quốc đã trở thành đối thủ cạnh tranh nhiều hơn theo thời gian, đặc biệt là trong hai đến ba năm qua. Trung Quốc hiện sản xuất nhiều hàng hóa giống với hàng hóa mà Đức sản xuất hơn. Vì vậy, về cơ bản, Trung Quốc đã chuyển từ một điểm đến xuất khẩu chính thành một đối thủ cạnh tranh chính và đã giành được thị phần, đặc biệt là trong các lĩnh vực mà Đức đã chứng kiến ​​chi phí tăng mạnh.
Thứ ba, Đức có một số vấn đề về cấu trúc rộng hơn , chẳng hạn như mức độ quản lý mà các công ty khởi nghiệp phải đối mặt và tình trạng đầu tư công không đủ. Trong vài năm qua, những vấn đề này đã khiến Đức rơi vào tình trạng kém cạnh tranh hơn.
Khi bạn kết hợp tất cả những điều đó lại với nhau, nó sẽ giải thích được phần lớn nguyên nhân dẫn đến hiệu suất kém.

Dự báo tăng trưởng GDP của bạn là 0,3% cho năm 2025 thấp hơn mức đồng thuận. Điều gì giải thích cho sự khác biệt này?

Jari Stehn: Đầu tiên, chúng tôi nghĩ rằng nhiều trở ngại mang tính cấu trúc mà chúng ta vừa nói đến sẽ tiếp tục. Nhưng sau đó, trên hết, chúng tôi cũng kỳ vọng những căng thẳng thương mại đáng kể từ chính quyền Trump thứ hai. Đức có khả năng sẽ đặc biệt chịu ảnh hưởng bởi những căng thẳng đó vì đây là một nền kinh tế rất cởi mở. Nước này tập trung nhiều vào hoạt động công nghiệp. Khi bạn nhìn lại nhiệm kỳ đầu tiên của Trump, chúng tôi đã thấy sự suy giảm tăng trưởng rất mạnh vào năm 2018 và 2019. Một ngày sau cuộc bầu cử Hoa Kỳ, chúng tôi đã hạ dự báo của mình đối với toàn bộ châu Âu, nhưng đặc biệt là đối với Đức.

Bạn có mong đợi phần lớn tác động kinh tế sẽ đến từ thuế quan hay chỉ là khả năng xảy ra thuế quan?

Jari Stehn: Bài học rút ra từ nhiệm kỳ đầu tiên của Trump là bạn thực sự không thấy nhiều mức thuế được áp dụng đối với châu Âu, nhưng bạn đã thấy rất nhiều cuộc thảo luận xung quanh thuế quan tạo ra rất nhiều bất ổn, rất nhiều căng thẳng thương mại. Cuối cùng, những điều đó đã có tác động lớn đến đầu tư, đến sự tự tin và tăng trưởng ở Đức.
Chúng tôi đã đưa ra hai kịch bản. Một là kịch bản cơ bản của chúng tôi, là bạn sẽ thấy căng thẳng thương mại tăng mạnh, nhưng cuối cùng, mức thuế thực tế mà bạn thấy tương đối hạn chế và nhắm vào ngành ô tô. Ngành ô tô rõ ràng là lớn ở Đức, vì vậy bạn vẫn thấy một tác động đáng kể. Ước tính của chúng tôi là tác động 0,6% đến mức GDP. Kịch bản tiêu cực liên quan đến thuế quan áp dụng trên diện rộng đối với tất cả hàng nhập khẩu từ châu Âu vào Hoa Kỳ. Trong kịch bản đó, chúng tôi cho rằng những tác động tiêu cực sẽ lớn hơn đáng kể — lớn gấp khoảng hai lần.
Dù thế nào đi nữa, chúng tôi cho rằng sẽ có một giai đoạn bất ổn rõ rệt và sự bất ổn đó sẽ ảnh hưởng đến niềm tin và đầu tư.

Cuộc bầu cử tháng 2 ở Đức có tác động như thế nào đến thị trường, đặc biệt là đối với trái phiếu Chính phủ Đức?

Friedrich Schaper: Thị trường tập trung vào tiềm năng nới lỏng chính sách tài khóa ở châu Âu và đặc biệt là ở Đức, và cuộc bầu cử có thể là chất xúc tác cho sự nới lỏng như vậy. Tuy nhiên, chúng tôi lập luận rằng ngay cả ở mức cao nhất trong phạm vi kỳ vọng của chúng tôi về chi tiêu tài khóa cao hơn, thì mức tăng nguồn cung trái phiếu Bund của Đức vẫn tương đối khiêm tốn so với mức tăng đáng kể về nguồn cung tài sản an toàn mà chúng tôi đang quan sát được. Nguyên nhân chủ yếu là do sự thay đổi về mặt cấu trúc trong chính sách tài khóa ở châu Âu và Ngân hàng Trung ương châu Âu, nơi đang cắt giảm bảng cân đối kế toán của mình. Điều đó đã tạo ra tác động và thể hiện ở lợi suất trái phiếu Bund cao hơn và lãi suất cao hơn đối với tài sản euro.
Vì vậy, theo quan điểm của chúng tôi, động lực bổ sung của việc chi tiêu cao hơn sau cuộc bầu cử đã được phản ánh rõ trong giá cả. Cùng với triển vọng tăng trưởng kinh tế chậm lại, mà chúng tôi kỳ vọng sẽ dẫn đến một chu kỳ cắt giảm lãi suất liên tục từ ECB, Bunds vẫn là vị thế mua dài hạn ưa thích của chúng tôi trong số các trái phiếu G-10.

Quay trở lại tình hình năng lượng ở Đức, ông có kỳ vọng chi phí sẽ giảm bớt vào năm tới không?

Jari Stehn: Giá năng lượng đã giảm đáng kể so với những ngày cao điểm của mùa hè năm 2022. Vì vậy, chúng ta đã thấy rất nhiều sự nhẹ nhõm và có lẽ sẽ có thêm một số sự nhẹ nhõm trong đường ống theo nghĩa là các hợp đồng ở Đức tương đối dài và không được thiết lập lại thường xuyên. Chúng tôi nghĩ rằng có một số lực cản đối với các ngành sử dụng nhiều năng lượng vẫn có khả năng được dỡ bỏ.
Chúng tôi cũng nghĩ rằng cuối cùng sẽ có rất nhiều khí hóa lỏng chảy vào châu Âu và vào Đức. Đức đã xây dựng nhiều nhà ga khí hóa lỏng và từ cuối năm 2025 trở đi, một lượng lớn khí hóa lỏng sẽ đến từ Hoa Kỳ và Qatar. Điều đó sẽ hữu ích trong việc bình thường hóa giá cả.
Điều đáng lưu ý là, xét trên cơ sở tương đối, chi phí năng lượng có khả năng vẫn ở mức cao. Chúng vẫn cao hơn đáng kể so với trước cuộc khủng hoảng năng lượng — cao gấp đôi. Và cao hơn từ ba đến bốn lần so với ở Hoa Kỳ.

Ông có thấy sự cạnh tranh với Trung Quốc vẫn là rào cản tăng trưởng trong tương lai gần không?

Jari Stehn: Vâng, tôi nghĩ rằng nó sẽ tiếp tục là một lực cản. Trung Quốc đã tiến lên trong chuỗi giá trị về mặt hàng hóa mà họ sản xuất. Trước đây, Trung Quốc sẽ sản xuất nhiều hàng hóa sản xuất có giá trị thấp hơn mà Đức sẽ nhập khẩu và sử dụng làm đầu vào để tạo ra hàng hóa sản xuất có giá trị cao mà họ có thể bán và thu được biên lợi nhuận lớn trong quá trình này. Ô tô là một ví dụ rõ ràng. Trung Quốc hiện đang tự sản xuất rất nhiều ô tô cạnh tranh trực tiếp với ô tô do Đức sản xuất. Tôi thực sự không thấy lý do chính đáng nào để điều đó thay đổi trong thời gian tới.
Tôi cũng muốn nói rằng Đức đã xoay xở để thích nghi. Vì vậy, mặc dù sản lượng công nghiệp đã giảm đáng kể trong vài năm qua, nhưng giá trị gia tăng thực sự ổn định hơn nhiều. Nói cách khác, các công ty Đức đã có thể phản ứng bằng cách chuyển từ sản xuất có biên lợi nhuận tương đối thấp trong hóa chất hoặc giấy, v.v. sang sản xuất có giá trị cao hơn. Tôi nghĩ rằng cách tiến về phía trước về cơ bản là các công ty Đức tiếp tục làm như vậy.

Bạn cũng viết rằng Đức có không gian tài chính lớn nhất trong số các nền kinh tế tiên tiến lớn. Liệu nước này có thể sử dụng một phần năng lực đó để chi tiêu thêm trong năm tới không?

Jari Stehn: Về mức nợ, nợ chính phủ chiếm 64% GDP của Đức, gần một nửa so với những gì bạn thấy ở Hoa Kỳ. Và quỹ đạo rất khác nhau vì con số đó đang giảm ở Đức trong khi nó đang tăng ở Hoa Kỳ. Vì vậy, rõ ràng là có không gian.
Nói như vậy, Đức bị hạn chế bởi chế độ phanh nợ theo hiến pháp, chế độ này chỉ cho phép vay một khoản nhỏ khi bạn điều chỉnh thâm hụt cho chu kỳ. Điều này đã dẫn đến chính sách rất chặt chẽ trong vài năm qua, đặc biệt là khi bạn có chi phí đáng kể liên quan đến quốc phòng, đến Ukraine, và sau đó là tất cả những thách thức mà chúng ta đã nói đến, tất cả đều cần đầu tư để giải quyết.
Chính phủ sắp mãn nhiệm không thể tìm ra được sự thỏa hiệp xung quanh việc thay đổi quy tắc phá vỡ nợ. Vấn đề là bạn cần đa số hai phần ba để làm điều đó vì đó là một sửa đổi hiến pháp. Nhưng chúng tôi nghĩ rằng có một cơ hội tốt dưới chính phủ mới mà bạn có thể đạt được sự đồng thuận về việc sửa đổi quy tắc sẽ mở ra một số không gian tài chính.
Sự thúc đẩy kinh tế có lẽ sẽ tương đối khiêm tốn — khoảng nửa phần trăm GDP, hoặc khoảng 20 tỷ euro một năm. Chúng tôi không mong đợi số tiền đầu tư này sẽ ngay lập tức đảo ngược bức tranh tăng trưởng hoặc ảnh hưởng đến dự báo GDP 0,3% của chúng tôi cho năm tới. Có lẽ câu chuyện sẽ giống câu chuyện năm 2026 hoặc 2027 hơn.

Bạn mong đợi điều gì nữa về các chính sách mới sau cuộc bầu cử tháng 2?

Friedrich Schaper: Phần lớn sự tập trung vào những gì mà một chính phủ do CDU (Liên minh Dân chủ Cơ đốc giáo) lãnh đạo, hiện đang dẫn đầu trong các cuộc thăm dò, có thể ưu tiên. Đầu tiên, chúng tôi nghĩ rằng một chính phủ do CDU lãnh đạo sẽ tập trung vào việc thông qua một số cải cách để cải thiện khả năng cạnh tranh của nền kinh tế. Điều đó có thể bao gồm việc hủy bỏ một số luật mới nhất, bao gồm các quy định liên quan đến khí hậu, để giảm thuế cho các doanh nghiệp và đặc biệt là tập trung vào việc giảm giá năng lượng cho ngành công nghiệp.
Thứ hai, chúng tôi nghĩ sẽ có động thái thúc đẩy tăng cường sự tham gia vào thị trường lao động. Một mặt, đã có một số cuộc thảo luận về việc hạn chế nhập cư. Nhưng mặt khác, chúng tôi nghĩ rằng một chính phủ do CDU lãnh đạo sẽ tập trung vào việc cải thiện các động lực làm việc, ví dụ, bằng cách thắt chặt tiêu chuẩn đủ điều kiện cho người nhận phúc lợi, giảm chi tiêu phúc lợi nói chung và có khả năng cũng tăng tuổi nghỉ hưu.
Thứ ba, chúng tôi mong đợi chính phủ mới sẽ tiếp tục thực hiện mục tiêu 2% của NATO về chi tiêu quân sự. Chúng tôi mong đợi sự ủng hộ mạnh mẽ cho mối quan hệ chặt chẽ xuyên Đại Tây Dương.
Cuối cùng, chúng tôi mong đợi một số hội nhập châu Âu hơn nữa với chương trình nghị sự rất ủng hộ châu Âu của CDU với tư cách là một đảng. Tuy nhiên, chúng tôi lưu ý rằng CDU rất hoài nghi về bất kỳ sự hội nhập nào liên quan đến một số nghĩa vụ chung, chẳng hạn như một chương trình bảo hiểm tiền gửi chung hoặc bất kỳ cải thiện nào của thị trường vốn ngụ ý việc vay chung.

==============================

💯 Nếu bạn muốn tham gia giao dịch trên thị trường Forex, Vàng,…. bạn hãy ủng hộ admin bằng cách đăng ký sàn theo link dưới nha! Cảm ơn bạn rất nhiều 😘😘😘

🏆 Sàn Exness: https://one.exnesstrack.net/a/6meoii18rp
🥇 Mã giới thiệu: 6meoii18rp

(Nếu đã có tài khoản rồi thì tìm cách đổi ib Exness và làm theo nhé)

Forex

Đánh giá BoE tháng 12 năm 2024: Ổn định khi đi

Để lại phản hồi

Đúng như dự đoán, Ủy ban Chính sách Tiền tệ của Ngân hàng Anh vẫn giữ nguyên chính sách tại cuộc họp cuối cùng của năm, duy trì Lãi suất cơ bản ở mức 4,75%, phù hợp với kết quả mà thị trường tiền tệ đã hoàn toàn chiết khấu trước thông báo.
Đánh giá BoE tháng 12 năm 2024: Ổn định như cô ấy đi_1
Việc thiếu thay đổi chính sách có nghĩa là ‘Bà đầm già’ chỉ nới lỏng tổng cộng 50 điểm cơ bản trong năm nay, một tốc độ gỡ bỏ hạn chế chính sách chậm hơn đáng kể so với các ngân hàng G10 khác, và còn kém xa mức cắt giảm hơn 150 điểm cơ bản mà đường cong OIS của GBP đã chiết khấu vào đầu năm.
Trong mọi trường hợp, quyết định của tháng 12 không phải là quyết định nhất trí. Một lần nữa, thành viên MPC bên ngoài Dhingra phản đối việc cắt giảm ngay lập tức 25bp, củng cố vị trí của bà là ‘siêu bồ câu’ thường trú của Ủy ban. Đáng ngạc nhiên là Dhingra cũng phản đối việc Phó Thống đốc Ramsden và thành viên bên ngoài Taylor, dẫn đến kết quả bỏ phiếu sít sao hơn dự kiến ​​là 6-3 ủng hộ việc cắt giảm 25bp.
Đi kèm với quyết định, như thường lệ, là tuyên bố chính sách được cập nhật của MPC. Về cơ bản, tuyên bố này là sự lặp lại tuyên bố được đưa ra sau cuộc họp tháng 11. Do đó, Ủy ban nhắc lại rằng cách tiếp cận “dần dần” để xóa bỏ hạn chế chính sách vẫn phù hợp và chính sách phải duy trì “hạn chế trong thời gian đủ dài” để giảm rủi ro áp lực lạm phát trở nên ăn sâu vào nền kinh tế. Hơn nữa, MPC nhắc lại rằng cách tiếp cận “phụ thuộc vào dữ liệu” và “theo từng cuộc họp” sẽ tiếp tục được thực hiện, đặc biệt tập trung vào “rủi ro lạm phát dai dẳng”.
Phản ứng lại, đường cong GBP OIS định giá lại một chút theo hướng ôn hòa hơn, do kết quả của sự chia rẽ phiếu bầu chặt chẽ hơn dự kiến. Do đó, thị trường tiền tệ hiện thấy khoảng 72% khả năng cắt giảm vào tháng 2, tăng từ khoảng 55% vào lúc đóng cửa phiên giao dịch thứ Tư. Hơn nữa, mức nới lỏng 22bp hiện được định giá vào cuối quý 1, từ mức 18bp ngày hôm qua, trong khi hai lần cắt giảm 25bp vào năm 2025 hiện được định giá đầy đủ trở lại đường cong.
Đánh giá BoE tháng 12 năm 2024: Ổn định khi cô ấy đi_2
Những kỳ vọng về chính sách này và sự miễn cưỡng liên tục của Ngân hàng trong việc đưa ra tốc độ bình thường hóa nhanh hơn được củng cố bởi dữ liệu kinh tế trong tuần này.
Trong khi tỷ lệ thất nghiệp giữ nguyên ở mức 4,3% trong ba tháng tính đến tháng 10, cả lương thường xuyên và thu nhập bao gồm tiền thưởng đều tăng 5,2% so với cùng kỳ năm trước, được thúc đẩy bởi các khoản thưởng lương khu vực công cao hơn lạm phát vào mùa hè, điều này sẽ thúc đẩy thêm tăng trưởng thu nhập trong số liệu tháng 11. Bỏ qua điều đó, áp lực trả lương rộng hơn vẫn rất lớn, với mức tăng trưởng thu nhập chạy ở mức gần gấp đôi so với mức tương thích với lợi nhuận bền vững hướng tới mục tiêu lạm phát 2%.
Đánh giá BoE tháng 12 năm 2024: Ổn định như cô ấy đi_3
Trong khi đó, áp lực giá vẫn dai dẳng. CPI tiêu đề tăng 2,6% so với cùng kỳ năm ngoái vào tháng 11, cao hơn 0,2pp so với dự báo gần đây nhất của Ngân hàng, trong khi giá cốt lõi tăng 3,5% so với cùng kỳ năm ngoái và CPI dịch vụ tăng 5,0% so với cùng kỳ năm ngoái, hiện đã ở mức cao hơn mức đó trong hai năm rưỡi qua. Tiến trình xóa bỏ những áp lực giá tiềm ẩn dai dẳng này gần đây diễn ra rất chậm chạp, với một số tiến trình này dường như bắt đầu bị phá vỡ. Để mở khóa một đợt cắt giảm lãi suất khác, các nhà hoạch định chính sách sẽ tìm kiếm bằng chứng thuyết phục về tình trạng giảm phát nhanh hơn trong những tháng mùa đông.
Đánh giá BoE tháng 12 năm 2024: Ổn định khi cô ấy đi_4
Nhìn về phía trước, nếu bằng chứng nói trên thực sự xuất hiện, trường hợp cơ bản của tôi là MPC sẽ thực hiện đợt cắt giảm Lãi suất Ngân hàng 25bp tiếp theo tại cuộc họp tháng 2. Ngoài ra, các nhà hoạch định chính sách có khả năng sẽ thực hiện thêm các đợt cắt giảm như vậy theo quý, có thể là tại các cuộc họp trùng với thời điểm công bố Báo cáo Chính sách Tiền tệ được cập nhật.
Tuy nhiên, rủi ro đối với trường hợp cơ sở này lại nghiêng về một kết quả ôn hòa hơn, trong bối cảnh ngày càng có nhiều dấu hiệu cho thấy đà tăng trưởng kinh tế chung đang chững lại, và với rủi ro đối với thị trường lao động nghiêng về phía giảm, trong bối cảnh những thay đổi sắp tới đối với Bảo hiểm quốc gia. Nếu thị trường lao động trì trệ hơn sẽ làm giảm đáng kể nhu cầu chung, do đó dẫn đến việc giảm lạm phát dịch vụ cứng đầu, điều này có thể dẫn đến tốc độ bình thường hóa nhanh hơn từ BoE, mặc dù những gợi ý chắc chắn theo hướng này khó có thể xảy ra cho đến quý thứ hai, sớm nhất là vậy.
MPC có thể sẽ không muốn sớm thay đổi lập trường “chậm mà chắc” hiện tại, đặc biệt là khi bối cảnh kinh tế Anh đang ngày càng trì trệ, điều này càng ủng hộ cho lập luận cắt giảm lãi suất “dần dần” trong thời điểm hiện tại.

==============================

💯 Nếu bạn muốn tham gia giao dịch trên thị trường Forex, Vàng,…. bạn hãy ủng hộ admin bằng cách đăng ký sàn theo link dưới nha! Cảm ơn bạn rất nhiều 😘😘😘

🏆 Sàn Exness: https://one.exnesstrack.net/a/6meoii18rp
🥇 Mã giới thiệu: 6meoii18rp

(Nếu đã có tài khoản rồi thì tìm cách đổi ib Exness và làm theo nhé)

Forex

Điều kiện ban đầu

Để lại phản hồi

Nhiều năm trước, tôi đã làm việc tại Văn phòng Phân tích Doanh thu và Thuế của Tiểu bang Michigan và thỉnh thoảng, Saul Hymans cùng các đồng nghiệp của ông từ Đại học Michigan sẽ đến thăm chính quyền tiểu bang tại Lansing để thảo luận về kết quả mới nhất từ ​​các mô hình kinh tế vĩ mô của nền kinh tế Hoa Kỳ và Michigan.
Khi họ bắt đầu bài thuyết trình, tôi luôn háo hức muốn nghe về dự báo của họ. Tuy nhiên, tôi khá bối rối về việc họ dành bao nhiêu thời gian cho quý hiện tại. Ý tôi là họ có một mô hình dự báo kinh tế vĩ mô lớn – chúng ta không thể bỏ qua hiện tại và chuyển sang tương lai sao?
Tuy nhiên, qua nhiều năm, tôi đã đánh giá cao quy trình của họ. Dự báo là việc cực kỳ khó khăn và các dự báo có thể nhanh chóng đi chệch hướng. Trong trường hợp đó, ít nhất, bạn nên khá rõ ràng về các điều kiện ban đầu.
Điều này có vẻ đặc biệt liên quan ngày nay. Thoạt nhìn, nền kinh tế có vẻ đang trên con đường tăng trưởng ổn định, không lạm phát. Tuy nhiên, nhiều tài sản tài chính đã tăng vọt khỏi bệ phóng của nền tảng đó để đạt được mức định giá rất cao. Hơn nữa, triển vọng của nền kinh tế vào năm 2025 có thể bị ảnh hưởng đáng kể bởi những thay đổi chính sách từ chính quyền mới, trong khi một số rủi ro dài hạn đang gia tăng. Trong khi đó, nhiều nhà đầu tư có danh mục đầu tư lớn hơn nhiều nhưng kém cân bằng hơn so với chỉ vài năm trước.
Tất cả những điều này cho thấy rằng hầu hết các nhà đầu tư nên cân nhắc một số điều chỉnh khi bước vào năm 2025. Nhưng khi quyết định chính xác phải làm gì, trước tiên điều quan trọng là phải hiểu các điều kiện ban đầu khi chúng ta bước sang năm 2024.

Sự phát triển

Bắt đầu với tăng trưởng kinh tế, sau mức tăng trưởng hàng năm lần lượt là 3,0% và 2,8% trong quý 2 và quý 3, GDP thực đang trên đà tăng khoảng 2,5% trong quý 4. Đi sâu vào chi tiết, chi tiêu của người tiêu dùng dường như tăng từ 2,5% đến 3,0%, dẫn đầu là sự gia tăng doanh số bán xe hạng nhẹ lên mức mạnh nhất trong ba năm rưỡi. Cuộc đình công của Boeing có khả năng đã làm giảm đầu tư cố định của doanh nghiệp sau ba quý liên tiếp tăng trưởng thực tế trên 4%. Tuy nhiên, với cuộc đình công này hiện đã được giải quyết, sản lượng máy bay sẽ phục hồi vào đầu năm 2025. Xây dựng nhà ở vẫn bị kìm hãm do lãi suất thế chấp cao hơn nhiều so với vài năm trước. Tuy nhiên, từ mức độ này, việc khởi công xây dựng nhà ở sẽ tăng chậm, phản ánh lượng nhà tồn kho rất thấp để mua hoặc thuê. Chi tiêu của chính phủ vẫn trên đà tăng ổn định, vì việc làm của chính quyền tiểu bang và địa phương tiếp tục mở rộng, sau quá trình phục hồi chậm sau đại dịch. Trong khi đó, cả tăng trưởng hàng tồn kho và thâm hụt thương mại đều sẽ giảm trong quý 4, sau đợt tăng đột biến trong nhập khẩu và tích trữ trong quý 3.
Điều quan trọng là chúng tôi ước tính rằng tốc độ tăng trưởng GDP này trong quý IV, kết hợp với báo cáo việc làm của Thứ Sáu, ngụ ý mức tăng 1,9% theo năm về năng suất trong khu vực kinh doanh phi nông nghiệp và mức tăng 2,6% theo năm về GDP thực tế trên mỗi lao động. Những mức tăng năng suất rất vững chắc này sẽ cho phép nền kinh tế đáp ứng nhu cầu tổng hợp tăng đều đặn với nguồn cung tăng đều đặn mà không tạo ra lạm phát cao hơn, với điều kiện nền kinh tế có thể tạo ra thêm mức tăng việc làm vừa phải và tránh những cú sốc ngoại sinh lớn đối với giá cả.

Việc làm

Về việc làm, điểm nhấn đáng thất vọng của báo cáo việc làm tháng 11 là các vấn đề về đo lường, với cuộc khảo sát của cơ sở báo cáo mức tăng mạnh 227.000 việc làm phi nông nghiệp trái ngược hẳn với cuộc khảo sát hộ gia đình, cho thấy mức giảm 355.000 việc làm ảm đạm. Tuy nhiên, như chúng tôi đã lập luận trước đây, cách tốt nhất để đánh giá thị trường lao động là xem xét một bức tranh tổng thể dữ liệu. Điều này bao gồm các cuộc khảo sát của chính phủ về doanh nghiệp và hộ gia đình, các cuộc khảo sát của khu vực tư nhân, các yêu cầu trợ cấp thất nghiệp, tăng trưởng nhu cầu thúc đẩy tăng trưởng việc làm và chi tiêu của người tiêu dùng phát sinh từ những tăng trưởng đó. Lần lượt xem xét những điều này:
Cuộc khảo sát bảng lương cho thấy mức tăng việc làm trung bình là 171.000 trong ba tháng qua và 190.000 trong năm qua, mặc dù ước tính ban đầu về việc điều chỉnh chuẩn mực lại cho thấy con số này phóng đại mức tăng trưởng việc làm.
Cuộc khảo sát hộ gia đình cho thấy mức giảm trung bình về số lượng lao động là 98.000 trong ba tháng qua và 62.000 trong năm qua. Tuy nhiên, điều này dựa trên ước tính chỉ tăng 0,6% trong nhóm dân số từ 16 tuổi trở lên, dân sự, không phải là tổ chức, mà, xét đến sự gia tăng nhập cư, có lẽ là một ước tính thấp hơn thực tế.
Cả số lượng đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu và liên tục đều ổn định trong những tuần gần đây ở mức thấp hơn mức trung bình trong năm năm trước đại dịch.
Cuộc khảo sát niềm tin người tiêu dùng của Hội đồng Hội nghị cho thấy số người tuyên bố việc làm “dồi dào” nhiều gấp đôi so với số người “khó kiếm” trong khi các cuộc khảo sát sản xuất và phi sản xuất của ISM cho thấy tăng trưởng việc làm khá ổn định vào tháng 11. Cuộc khảo sát việc làm hàng tháng của Liên đoàn Doanh nghiệp Độc lập Quốc gia cho thấy vẫn có nhiều việc làm hơn so với lịch sử, phản ánh dữ liệu của chính phủ. Trong mọi trường hợp, dữ liệu này cho thấy thị trường lao động ít thắt chặt hơn so với thị trường siêu nóng năm 2022. Tuy nhiên, tất cả chúng cũng cho thấy sự ổn định gần đây trên thị trường việc làm ở mức mạnh.
Cuối cùng, mức tăng trưởng GDP thực tế ổn định từ 2,5% đến 3,0% trong 9 tháng qua cho thấy tăng trưởng việc làm vững chắc đến năm 2025 trong khi những dấu hiệu ban đầu về chi tiêu của người tiêu dùng trong quý IV cung cấp bằng chứng tình huống cho thấy thị trường lao động vẫn đang cải thiện.

Lạm phát

Tuần này sẽ chứng kiến ​​vụ mùa dữ liệu lạm phát giữa tháng thông thường, với giá tiêu dùng dự kiến ​​công bố vào thứ Tư, giá sản xuất công bố vào thứ Năm và giá nhập khẩu công bố vào thứ Sáu. Chúng tôi dự kiến ​​giá tiêu dùng và giá sản xuất tăng khiêm tốn 0,2% theo tháng và giá nhập khẩu giảm mạnh. Cả ba biện pháp này đều có thể chứng kiến ​​mức tăng theo năm cao hơn so với một tháng trước, một số người có thể chỉ ra đây là dấu hiệu cho thấy lạm phát đang tăng trở lại. Tuy nhiên, mức tăng theo năm mạnh hơn này phản ánh lạm phát nguội lạnh một năm trước hơn là bất kỳ sự nóng lên thực sự nào về áp lực giá hiện nay. Thật vậy, điều quan trọng là phải thừa nhận rằng có rất ít bằng chứng cho thấy áp lực lạm phát đang gia tăng.
Đầu tiên, không có nhiều lý do để lo lắng về lạm phát nhập khẩu, với mức tăng trưởng kinh tế ở nước ngoài tầm thường, sản lượng dầu mỏ ngoài OPEC tăng và đồng đô la tính theo tỷ giá thương mại tăng 7% kể từ đầu năm.
Thứ hai, chúng tôi ước tính mức tăng trưởng tiền lương theo năm trong quý IV sẽ đạt 4,0%, với mức tăng trưởng dự kiến ​​là 1,9% theo năm trong năng suất kinh doanh phi nông nghiệp, hoàn toàn phù hợp với mục tiêu lạm phát 2% của Fed.
Chi phí nhà ở và bảo hiểm ô tô tiếp tục đóng vai trò lớn trong lạm phát CPI, chiếm 86% mức tăng theo năm vào tháng 10. Tuy nhiên, với lạm phát trong hợp đồng cho thuê mới thấp hơn nhiều so với thước đo lạm phát nhà ở của chính phủ và giá xe mới giảm theo năm, cả hai nguồn lạm phát này có khả năng sẽ tiếp tục giảm trong những tháng tới.
Kỳ vọng lạm phát cũng có vẻ được neo giữ tốt, với mức chênh lệch giữa trái phiếu kho bạc danh nghĩa kỳ hạn 10 năm và trái phiếu TIP kỳ hạn 10 năm là 2,24% vào thứ sáu, phù hợp với chỉ số CPI cần thiết để đạt được mục tiêu 2% của Fed về lạm phát giảm phát tiêu dùng.
Tóm lại, trong khi thuế quan cao hơn và kiểm soát chặt chẽ hơn đối với nhập cư có thể dẫn đến lạm phát cao hơn vào năm 2025, thì điều này là do các lựa chọn chính sách chủ động chứ không phải do bất kỳ xu hướng tiềm ẩn nào về áp lực lạm phát gia tăng.

Lợi nhuận

Về lợi nhuận, trong ba quý đầu năm nay, thu nhập của SP500 đã tăng 5,7% theo cơ sở ước tính và 8,0% theo cơ sở hoạt động. Khi năm sắp kết thúc, các nhà phân tích thậm chí còn lạc quan hơn, dự báo mức tăng theo năm là 11,6% theo ước tính và 13,8% theo hoạt động. Hơn nữa, tăng trưởng thu nhập dường như đang mở rộng – 10 trong số 11 lĩnh vực của SP500 có thể ghi nhận mức tăng theo năm trong EPS hoạt động trong quý IV năm 2024, so với chỉ 5 lĩnh vực của năm trước.
Trong bối cảnh này và không có sự gián đoạn của những thay đổi về chính sách tài khóa, Fed đáng lẽ phải đi đúng hướng để nới lỏng dần dần, phù hợp với bản tóm tắt dự báo kinh tế vào tháng 9, hạ lãi suất quỹ liên bang xuống dưới 3,00% vào mùa hè năm 2026.

Rủi ro chính sách và cân bằng danh mục đầu tư

Tuy nhiên, bất chấp những điều kiện ban đầu rất lành tính này, các nhà đầu tư vẫn có lý do để thận trọng khi năm 2024 sắp kết thúc.
Đầu tiên, sự cân bằng tinh tế mà nền kinh tế đạt được giữa tăng trưởng và lạm phát có thể bị phá vỡ bởi các động thái chính sách, với khả năng lạm phát cao hơn, vào năm 2025, do tăng thuế quan và giảm nhập cư và vào năm 2026, do kích thích tài khóa. Tăng năng suất từ ​​việc bãi bỏ quy định và lực cản tài khóa từ việc cắt giảm chi phí của chính phủ có thể chỉ chống lại một phần những tác động này. Hơn nữa, khi đối mặt với viễn cảnh các biện pháp chính sách lạm phát từ phía bên kia của Washington, Fed có thể cắt giảm việc nới lỏng của mình, như thị trường tương lai hiện đang dự đoán. Mặc dù chúng tôi vẫn kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất quỹ liên bang 25 điểm cơ bản vào tuần tới, để ghi nhận điểm khởi đầu lành tính của lạm phát, bản tóm tắt mới về các dự báo kinh tế của họ có khả năng sẽ dự báo ít nới lỏng hơn trong tương lai.
Thứ hai, các nhà đầu tư cần xem xét kỹ lưỡng định giá. Khi SP500 đạt mức cao kỷ lục mới vào thứ Sáu, tỷ lệ P/E dự phóng của nó đã tăng lên 22,4 lần, cao hơn khoảng 1,7 độ lệch chuẩn so với mức trung bình 30 năm, với định giá thậm chí còn căng thẳng hơn đối với các cổ phiếu tăng trưởng vốn hóa lớn. Thu nhập cố định cũng có vẻ đắt đỏ. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm ở mức 4,17%, cao hơn khoảng 1% so với lạm phát CPI cốt lõi theo năm, so với lợi suất thực tế trung bình là 2,7% trong 50 năm trước cuộc Đại khủng hoảng tài chính, mặc dù chính phủ vay nợ ồ ạt và ngày càng tăng. Trong khi đó, chênh lệch tín dụng vẫn rất chặt chẽ đối với cả trái phiếu doanh nghiệp có lợi suất cao và trái phiếu doanh nghiệp có xếp hạng đầu tư.
Và thứ ba, vì lợi nhuận đầu tư ngoạn mục, nhiều danh mục đầu tư của nhà đầu tư hiện không cân bằng. Đặc biệt, giả sử không tái cân bằng và tái đầu tư thu nhập, danh mục đầu tư 60/40 vào đầu năm 2019 sẽ có giá trị tăng gấp đôi vào thời điểm hiện tại. Tuy nhiên, khoản đầu tư đó hiện không phải là danh mục đầu tư 60/40 mà là danh mục đầu tư 79/21.
Trong khi hầu hết các nhà đầu tư có thể đã cân bằng lại ở một mức độ nào đó trong những năm gần đây, thì hiện nay nhiều người có danh mục đầu tư rủi ro hơn so với vài năm trước, ngay cả khi sự gia tăng tài sản của họ có thể cho phép họ giảm rủi ro.
Bất chấp sự bất mãn chung đã quá rõ ràng trong cuộc bầu cử gần đây, vào cuối năm 2024, các yếu tố cơ bản về kinh tế vẫn rất tích cực, đặc biệt là đối với các tài sản tài chính. Tuy nhiên, có khả năng các thay đổi về chính sách hoặc các sự kiện khác sẽ làm suy yếu các yếu tố cơ bản đó vào năm 2025 – một rủi ro được khuếch đại trong danh mục đầu tư do định giá cao và sự trôi dạt của danh mục đầu tư. Với điều này, điều quan trọng là các nhà đầu tư phải tự hỏi liệu việc phân bổ tài sản đã phục vụ họ rất tốt vào năm 2024 có còn đúng khi chúng ta bước vào năm 2025 hay không.

==============================

💯 Nếu bạn muốn tham gia giao dịch trên thị trường Forex, Vàng,…. bạn hãy ủng hộ admin bằng cách đăng ký sàn theo link dưới nha! Cảm ơn bạn rất nhiều 😘😘😘

🏆 Sàn Exness: https://one.exnesstrack.net/a/6meoii18rp
🥇 Mã giới thiệu: 6meoii18rp

(Nếu đã có tài khoản rồi thì tìm cách đổi ib Exness và làm theo nhé)

Forex

Tại sao USD tăng vọt trong khi JPY giảm giá

Để lại phản hồi

USD: Biểu tượng của sức mạnh trong thời kỳ bất ổn

Đồng đô la Mỹ đã chứng minh được hiệu suất ổn định, duy trì sự thống trị của mình trên thị trường tiền tệ toàn cầu. Khi Cục Dự trữ Liên bang chuẩn bị cho quyết định chính sách cuối cùng của năm, đồng đô la Mỹ đã giao dịch gần mức kháng cự quan trọng là 107,00 trên chỉ số đô la.Tại sao USD tăng vọt trong khi JPY giảm giá_1

Kỳ vọng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang

Cách tiếp cận chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang đóng vai trò then chốt trong việc thúc đẩy hiệu suất của đồng đô la. Trong khi lạm phát tại Hoa Kỳ đã cho thấy dấu hiệu điều chỉnh, lập trường thận trọng của Fed về việc cắt giảm lãi suất trong tương lai vẫn tiếp tục hỗ trợ cho đồng tiền này. Các nhà đầu tư đang theo dõi chặt chẽ cuộc họp chính sách sắp tới của Fed để tìm tín hiệu về hướng đi của lãi suất trong năm 2025. Việc tạm dừng tăng lãi suất sẽ phản ánh sự tin tưởng vào sự ổn định của nền kinh tế, trong khi bất kỳ dấu hiệu nào về việc thắt chặt hơn nữa có thể củng cố đà tăng giá của đồng đô la.

Chênh lệch lợi suất

Chênh lệch lợi suất giữa trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ và các công cụ nợ của các nền kinh tế lớn khác vẫn là yếu tố quan trọng hỗ trợ sức mạnh của USD. Lợi suất tương đối cao hơn đối với tài sản của Hoa Kỳ thu hút vốn toàn cầu, đặc biệt là khi các ngân hàng trung ương khác, chẳng hạn như Ngân hàng Nhật Bản và Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc, áp dụng các chính sách thích ứng hơn.
Tại sao USD tăng vọt trong khi JPY giảm giá_2

Những cơn gió ngược của nền kinh tế toàn cầu

USD tiếp tục đóng vai trò là nơi trú ẩn an toàn trong bối cảnh bất ổn kinh tế toàn cầu. Tăng trưởng kinh tế chậm lại của Trung Quốc và khả năng cắt giảm lãi suất đã nới rộng khoảng cách lợi suất với Hoa Kỳ, qua đó tăng thêm sức hấp dẫn của đồng đô la. Ngoài ra, căng thẳng địa chính trị và bất ổn thương mại tạo ra động lực ổn định cho USD, khi các nhà đầu tư đổ xô đến sự ổn định được nhận thấy của nền kinh tế Hoa Kỳ.

JPY: Vật lộn dưới áp lực

Ở phía bên kia của quang phổ, đồng Yên Nhật đang ở trong một vị thế bấp bênh. Từng được coi là một loại tiền tệ trú ẩn, đồng Yên đã phải đối mặt với sự suy giảm ổn định vào năm 2024, giao dịch trên mức 154,00 so với đô la. Điểm yếu này phản ánh sự kết hợp của những thách thức về chính sách trong nước và các lực lượng thị trường bên ngoài:

Chính sách cực kỳ lỏng lẻo của Ngân hàng Nhật Bản

Sự miễn cưỡng tăng lãi suất của Ngân hàng Nhật Bản là một đặc điểm xác định về hiệu suất kém của đồng yên. Bất chấp áp lực lạm phát gia tăng, BoJ vẫn cam kết với chính sách tiền tệ cực kỳ nới lỏng của mình, nhấn mạnh nhu cầu tăng trưởng ổn định và bền vững trước khi xem xét những thay đổi đáng kể. Những người tham gia thị trường hiện dự đoán sẽ không tăng lãi suất cho đến đầu năm 2025, một lập trường trái ngược hoàn toàn với các chu kỳ thắt chặt mạnh mẽ hơn của các ngân hàng trung ương khác.

Tâm lý nhà đầu tư và uy tín chính sách

Chiến lược truyền thông của BoJ đã làm phức tạp thêm triển vọng của đồng yên. Sau những điều chỉnh chính sách bất ngờ vào đầu năm gây ra bất ổn tài chính, ngân hàng trung ương đã áp dụng giọng điệu thận trọng để tránh sự gián đoạn thị trường hơn nữa. Tuy nhiên, điều này đã dẫn đến sự hoài nghi trong số các nhà đầu tư, thúc đẩy việc bán ra đồng yên tăng lên vào tháng 12 khi những người tham gia thị trường điều chỉnh kỳ vọng của họ.

Khoảng cách năng suất và động lực toàn cầu

Lợi suất thấp dai dẳng của Nhật Bản khiến đồng yên kém hấp dẫn hơn so với các loại tiền tệ có lợi suất cao hơn như USD. Sự khác biệt rõ rệt trong chính sách tiền tệ giữa Nhật Bản và Hoa Kỳ đã nới rộng khoảng cách lợi suất, làm gia tăng áp lực giảm giá đối với đồng yên.

USD so với JPY: Câu chuyện về hai nền kinh tế

Đường đi tương phản của USD và JPY nhấn mạnh những câu chuyện rộng hơn về nền kinh tế Hoa Kỳ và Nhật Bản. Hoa Kỳ đã thể hiện khả năng phục hồi đáng kể, được hỗ trợ bởi chi tiêu tiêu dùng mạnh mẽ, tăng trưởng việc làm ổn định và hiệu suất doanh nghiệp mạnh mẽ. Ngược lại, Nhật Bản phải đối mặt với những thách thức về mặt cấu trúc, bao gồm dân số già hóa nhanh chóng, tăng trưởng tiền lương trì trệ và phụ thuộc nhiều vào nhu cầu bên ngoài.
Khi sự suy thoái kinh tế của Trung Quốc tác động đến thương mại toàn cầu, nền kinh tế phụ thuộc vào xuất khẩu của Nhật Bản đặc biệt dễ bị tổn thương. Trong khi BoJ đặt mục tiêu kích thích nhu cầu trong nước thông qua các chính sách thích ứng, các biện pháp này vẫn chưa chuyển thành lợi ích kinh tế đáng kể.
Tại sao USD tăng vọt trong khi JPY giảm giá_3

Ý nghĩa đối với các nhà giao dịch và nhà đầu tư

Đối với các nhà giao dịch và nhà đầu tư tiền tệ, sự phân kỳ giữa USD và JPY mang đến cả cơ hội và rủi ro:

Đối với USD Bulls:

Quỹ đạo tăng của đồng đô la được hỗ trợ bởi bối cảnh kinh tế mạnh mẽ và động lực lợi suất thuận lợi. Tuy nhiên, cần thận trọng vì bất kỳ tín hiệu ôn hòa nào từ Fed cũng có thể làm giảm mức tăng của nó.

Đối với JPY Bears:

Sự suy yếu liên tục của đồng yên có vẻ có khả năng xảy ra trong thời gian tới, đặc biệt là nếu BoJ duy trì lập trường chính sách hiện tại. Tuy nhiên, bất kỳ sự thay đổi bất ngờ nào trong chính sách tiền tệ của Nhật Bản hoặc tâm lý rủi ro toàn cầu đều có thể gây ra sự đảo ngược mạnh mẽ.

Điều gì đang chờ đợi ở phía trước?

Khi năm 2024 sắp kết thúc, sự tương tác giữa USD và JPY sẽ vẫn là tâm điểm chú ý của thị trường toàn cầu. Thông báo chính sách cuối cùng của Cục Dự trữ Liên bang trong năm có thể định hình diễn biến của đồng đô la vào năm 2025, trong khi cách tiếp cận thận trọng của Ngân hàng Nhật Bản khiến đồng yên dễ bị mất giá hơn nữa.
Cuối cùng, sức mạnh của USD và sự yếu kém của JPY phản ánh động lực kinh tế và chính sách sâu sắc hơn. Đối với các nhà đầu tư, việc theo dõi các quyết định của ngân hàng trung ương, dữ liệu kinh tế vĩ mô và tâm lý rủi ro toàn cầu sẽ rất cần thiết để điều hướng bối cảnh phức tạp và đang thay đổi này.

==============================

💯 Nếu bạn muốn tham gia giao dịch trên thị trường Forex, Vàng,…. bạn hãy ủng hộ admin bằng cách đăng ký sàn theo link dưới nha! Cảm ơn bạn rất nhiều 😘😘😘

🏆 Sàn Exness: https://one.exnesstrack.net/a/6meoii18rp
🥇 Mã giới thiệu: 6meoii18rp

(Nếu đã có tài khoản rồi thì tìm cách đổi ib Exness và làm theo nhé)

Forex

Sự thay đổi ôn hòa của RBA ảnh hưởng đến cặp AUD/USD như thế nào?

Để lại phản hồi

AUD/USD kết thúc tuần thấp hơn trong bối cảnh RBA chuyển sang ôn hòa

AUD/USD kết thúc tuần trước ở mức 0,6362, giảm 0,42%, dao động gần mức thấp nhất trong một năm sau biến động đáng kể trong tuần chịu ảnh hưởng bởi sự thay đổi quan điểm ôn hòa từ Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) và dữ liệu việc làm trong nước mạnh mẽ.

Phản ứng của thị trường và tác động của báo cáo lao động

Sự sụt giảm của AUD/USD từ mức cao nhất ngày 30 tháng 9 là 0,6942 đã tăng tốc sau sự thay đổi theo hướng ôn hòa của RBA. Hội đồng lưu ý rằng họ đang ‘tự tin hơn’ rằng lạm phát đang giảm theo dự báo hướng tới mục tiêu. Sự thay đổi này diễn ra sau số liệu tổng sản phẩm quốc nội (GDP) quý 3 (Q3) ảm đạm của Úc , làm tăng khả năng RBA cắt giảm lãi suất vào tháng 2 lên 65%, đẩy AUD/USD xuống mức thấp là 0,6336.
Tuy nhiên, chỉ 48 giờ sau đó, báo cáo lao động tháng 11 mạnh mẽ cho thấy nền kinh tế Úc đã tạo thêm 35.600 việc làm mới và tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống 3,9% đã nhanh chóng thay đổi nhận thức của thị trường, với tỷ giá AUD/USD tăng vọt lên mức cao nhất là 0,6429.

Sức mạnh của đồng đô la Mỹ và các sự kiện sắp tới

Chặng cuối cùng của chuyến tàu lượn siêu tốc AUD/USD tuần trước diễn ra khi đồng đô la Mỹ (US) được thúc đẩy sau khi chỉ số giá tiêu dùng (CPI) và chỉ số giá sản xuất (PPI) của Mỹ tăng cao, làm dấy lên lo ngại về khả năng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cắt giảm lãi suất vào năm 2025.
Tuần này, mọi sự chú ý sẽ đổ dồn vào cuộc khảo sát Niềm tin người tiêu dùng Westpac của Úc vào thứ Tư , dự kiến ​​sẽ có mức tăng hàng tháng thứ tư liên tiếp, được hỗ trợ bởi sự thay đổi quan điểm ôn hòa của RBA và dữ liệu việc làm khả quan.
Tại Hoa Kỳ, trọng tâm sẽ là cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) vào thứ Năm , dự kiến ​​sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản (bp) và đưa ra thước đo lạm phát ưa thích của Fed , chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân cốt lõi (PCE) .

Sự thay đổi chính sách ôn hòa của RBA ảnh hưởng đến AUD/USD như thế nào?_1

Phân tích kỹ thuật AUD/USD

AUD/USD đã từ chối ngưỡng kháng cự xu hướng giảm nhiều tháng ở mức 0,6900-0,6910 vào cuối tháng 9, xuất phát từ mức cao 0,8007 của tháng 2 năm 2021 và mức cao 1,1081 của tháng 7 năm 2011. Mức đóng cửa hàng tuần là 0,6362 nằm ngay trên đường hỗ trợ của đường xu hướng nhiều tháng , đạt khoảng 0,6370-0,6350.
Sự thay đổi chính sách ôn hòa của RBA ảnh hưởng đến AUD/USD như thế nào?_2
Từ mức cao 0,6942 vào cuối tháng 9 đến mức thấp 0,6336 của tuần trước, AUD/USD đã giảm 8,70% trong khoảng thời gian 11 tuần.
Trong khi AUD/USD bị bán quá mức sâu theo hầu hết các số liệu, điều quan trọng là cặp tiền này phải duy trì trên vùng hỗ trợ chính là 0,6370-0,6335 (trên cơ sở đóng cửa, được điều chỉnh một chút để tính đến mức thấp 0,6336 của tuần trước). Điều này sẽ cho phép AUD/USD tránh được sự suy giảm tiếp theo về mức thấp 0,6270 của tháng 10 năm 2023 và mức thấp 0,6170 của tháng 10 năm 2022, có thể dẫn đến việc kiểm tra mức 0,6000 có ý nghĩa về mặt tâm lý.
Nếu AUD/USD giữ trên mức hỗ trợ từ 0,6370 đến 0,6335, ban đầu dự kiến ​​cặp tiền này sẽ phục hồi lên mức 0,6450 đến 0,6470, sau đó có khả năng tăng lên mức 0,6550.Sự thay đổi chính sách ôn hòa của RBA ảnh hưởng đến AUD/USD như thế nào?_3

==============================

💯 Nếu bạn muốn tham gia giao dịch trên thị trường Forex, Vàng,…. bạn hãy ủng hộ admin bằng cách đăng ký sàn theo link dưới nha! Cảm ơn bạn rất nhiều 😘😘😘

🏆 Sàn Exness: https://one.exnesstrack.net/a/6meoii18rp
🥇 Mã giới thiệu: 6meoii18rp

(Nếu đã có tài khoản rồi thì tìm cách đổi ib Exness và làm theo nhé)

Forex

Dữ liệu tháng 11 của Trung Quốc cho thấy những tín hiệu trái chiều khi năm 2024 sắp kết thúc

Để lại phản hồi

Dữ liệu giá bất động sản tiếp tục cho thấy những dấu hiệu đáng khích lệ

Cục Thống kê Quốc gia Trung Quốc đã bắt đầu đợt công bố dữ liệu cuối cùng của năm với việc công bố giá bất động sản tại 70 thành phố vào tháng 11. Giá nhà mới giảm -0,2% theo tháng, trong khi giá nhà đã qua sử dụng giảm -0,35% theo tháng. Các mức này thể hiện mức giảm hàng tháng nhỏ nhất kể từ tháng 6 và tháng 5 năm 2023, và đưa mức giảm từ đỉnh xuống còn -9,6% và -16,1%. Nhìn chung, dữ liệu là một tín hiệu tích cực khác cho thấy thị trường bất động sản Trung Quốc có thể đang chạm đáy.

Trong số 70 thành phố mẫu, 21 thành phố chứng kiến ​​giá nhà mới không đổi hoặc tăng cao hơn vào tháng 11, đây là tỷ lệ cao nhất trong năm. Trên thị trường thứ cấp, 12 trong số 70 thành phố chứng kiến ​​giá không đổi hoặc tăng cao hơn. Như dự kiến, giá có vẻ đang ổn định từ các thành phố cốt lõi cấp 1 và cấp 2 để bắt đầu, trong khi sự phục hồi ở các thành phố cấp thấp hơn sẽ mất một thời gian và có khả năng không đồng đều.

Dữ liệu hoạt động không có gì ngạc nhiên khi vẫn trì trệ. Đầu tư bất động sản tiếp tục giảm, giảm nhẹ 0,1 điểm phần trăm xuống -10,4% theo năm, tính đến thời điểm hiện tại. Việc khởi công và hoàn thành bất động sản nhà ở mới vẫn giảm mạnh ở mức -23,1% và -26,0% theo năm tính đến ngày 1 tháng 12 năm ngoái. Đầu tư bất động sản có khả năng vẫn phải đối mặt với một số rào cản trước khi không còn là lực cản đối với tăng trưởng nữa – giá vẫn chưa ổn định, nhưng lượng hàng tồn kho bất động sản vẫn tương đối cao ở giai đoạn này và tâm lý của các nhà phát triển bất động sản vẫn thận trọng. Các biện pháp chính sách hỗ trợ gần đây cho thấy rằng chúng ta sẽ thấy tốc độ mua nhà chưa bán của doanh nghiệp nhà nước và chính quyền địa phương tăng lên vào năm 2025, điều này sẽ giúp cải thiện tình hình hàng tồn kho.

Tháng thứ hai liên tiếp dữ liệu giá cải thiện là tín hiệu tích cực cho thấy thị trường bất động sản đã chạm đáy và chúng tôi kỳ vọng đáy sẽ được thiết lập vào năm 2025 và sự phục hồi hình chữ L sẽ bắt đầu có hiệu lực.

Nhiều thành phố chứng kiến ​​giá bất động sản ổn định vào tháng 11

Đầu tư tài sản cố định giảm nhẹ do sự thận trọng vẫn còn

Tăng trưởng đầu tư tài sản cố định (FAI) giảm nhẹ 0,1 ppt xuống 3,3% YoY ytd vào tháng 11, mức thấp nhất trong năm. Điều này trái ngược với kỳ vọng của chúng tôi và thị trường về mức tăng nhẹ trong tháng.

Sự chậm lại diễn ra trên diện rộng trong tháng, được thấy ở cả đầu tư công (6,1%) và tư nhân (-0,4%), cả hai đều giảm 0,1 ppt trong tháng. Về các tiểu ngành, hầu hết cũng chậm lại đôi chút, bao gồm cả danh mục FAI công nghệ cao tiếp tục dẫn đầu mức tăng trưởng thoải mái ở mức 8,8% YoY ytd, nhưng dù sao cũng chậm lại 0,5 ppt trong tháng. Danh mục quan trọng duy nhất chứng kiến ​​sự gia tăng là bảo tồn nước, quản lý tiện ích môi trường, có khả năng gắn liền với sự gia tăng nhẹ của đầu tư cơ sở hạ tầng xanh.

Vì dữ liệu FAI được công bố theo điều khoản ytd YoY, nên tính biến động vào cuối năm có xu hướng rất thấp và do đó có khả năng nó sẽ kết thúc năm trong phạm vi 0,1-0,2 ppt so với mức hiện tại. FAI năm nay đã bị hạn chế trong bối cảnh tâm lý yếu kém của khu vực tư nhân nhưng cũng hạn chế không gian hoạt động cho nhiều chính quyền địa phương. Chúng tôi kỳ vọng FAI sẽ tăng tốc vào năm 2025 trong bối cảnh lập trường chính sách tài khóa hỗ trợ hơn.

Doanh số bán lẻ bất ngờ chậm lại vào tháng 11

Doanh số bán lẻ bất ngờ giảm xuống còn 3,0% so với cùng kỳ năm ngoái vào tháng 11, giảm so với mức tăng trưởng mạnh hơn dự kiến ​​là 4,8% so với cùng kỳ năm ngoái của tháng 10. Đây là sự thất vọng lớn nhất trong tháng, vì doanh số bán lẻ không thể duy trì đà tăng và giảm mạnh hơn nhiều so với cả dự báo chung và dự báo của chúng tôi.

Chúng tôi tiếp tục thấy những người hưởng lợi từ chính sách đổi xe có kết quả kinh doanh mạnh mẽ vào tháng 11, với các thiết bị gia dụng chậm lại ở mức ấn tượng 22,2% so với cùng kỳ năm trước và doanh số bán ô tô đạt mức cao nhất trong 9 tháng là 6,6% so với cùng kỳ năm trước. Trong bối cảnh chuyển đổi sang xe điện, các sản phẩm liên quan đến dầu mỏ (-7,1%) tiếp tục chứng kiến ​​mức tăng trưởng doanh số nhẹ.

Tiêu dùng tùy ý ngoài các danh mục này vẫn yếu. Mỹ phẩm (-26,4%), thiết bị truyền thông (-7,7%), đồ trang sức bằng vàng (-5,9%), cũng như hàng may mặc (-4,5%) đều vẫn ở mức tiêu cực.

Chúng tôi cũng thấy chủ đề “ăn, uống và vui chơi” vốn đã vượt trội trong hầu hết thời gian của năm bắt đầu mờ nhạt, khi dịch vụ ăn uống (4,0%), rượu và thuốc lá (-3,1%) và giải trí thể thao (3,5%) giảm xuống mức xung quanh hoặc thấp hơn mức tăng trưởng tiêu đề.

Một tia hy vọng đã xuất hiện trong doanh số bán đồ nội thất, tăng trở lại 10,5% so với cùng kỳ năm trước, mức cao nhất trong năm. Sự gia tăng trong hai tháng qua là một tín hiệu nữa cho thấy sự phục hồi của thị trường bất động sản.

Niềm tin của hộ gia đình rõ ràng vẫn còn yếu, và vẫn phải chờ xem liệu “sự hỗ trợ mạnh mẽ” cho tiêu dùng được hứa hẹn vào năm tới có hiệu quả trong việc kích thích phục hồi hay không. Chúng tôi kỳ vọng việc triển khai các chính sách hỗ trợ có thể mất một thời gian, nhưng tăng trưởng doanh số bán lẻ nói chung sẽ phục hồi vào năm 2025.

Doanh số bán lẻ giảm mạnh do sức kéo tiêu dùng tùy ý vẫn tiếp diễn

Giá trị gia tăng của ngành công nghiệp tăng nhẹ

Giá trị gia tăng của ngành công nghiệp tăng nhẹ 0,1 ppt lên 5,4% YoY vào tháng 11, phù hợp với kỳ vọng của thị trường và là chỉ số hoạt động chính duy nhất trong ba chỉ số có sự gia tăng vào tháng 11. Dữ liệu khảo sát gần đây chỉ ra rằng hoạt động trong nước có thể đang phục hồi và cũng có thể có sự gia tăng trong ngắn hạn về lượng hàng xuất khẩu trước khi có khả năng tăng thuế quan vào năm 2025.

Về mặt các tiểu loại, sản xuất công nghệ cao (7,8%), ô tô (12,0%), đường sắt, tàu thủy và máy bay (7,9%) và hóa chất (9,5%) đã vượt xa tiêu đề. Về mặt sản phẩm, sản xuất xe điện tăng tốc lên 51,1% so với cùng kỳ năm trước, trong khi robot công nghiệp (29,3%), chất bán dẫn (8,7%) và tấm pin mặt trời (10,9%) tiếp tục vượt trội nhưng tăng trưởng chậm hơn so với cùng kỳ năm trước vào tháng 11.

Nhu cầu xuất khẩu đã đóng góp vào tăng trưởng sản xuất công nghiệp vững chắc vào năm 2024, nhưng yếu tố này dự kiến ​​sẽ yếu đi đôi chút vào năm 2025 khi thuế quan được áp dụng. Điểm tích cực là đối với các lĩnh vực tăng trưởng chính của Trung Quốc, thị trường Hoa Kỳ không phải là lĩnh vực trọng tâm chính. Ngoài ra, nhu cầu trong nước của Trung Quốc dự kiến ​​sẽ cải thiện để giúp lấp đầy một phần khoảng cách này khi các chính sách kích thích được triển khai, nhưng tác động vẫn chưa rõ ràng.

Giá trị gia tăng của ngành công nghiệp đã ổn định trong vài tháng qua

Hỗ trợ chính sách có vẻ sẽ tăng lên trong những tháng tới

Mặc dù dữ liệu có phần yếu hơn kỳ vọng, khi chỉ còn một tháng nữa là có dữ liệu, Trung Quốc có thể sẽ hoàn thành mục tiêu tăng trưởng “khoảng 5%” cho năm 2024. Chúng tôi vẫn duy trì dự báo tăng trưởng 4,8% theo năm vào năm 2024.

Cuộc họp Bộ Chính trị và Hội nghị Công tác Kinh tế Trung ương tuần trước đã báo hiệu rằng chúng ta sẽ thấy một động thái hỗ trợ chính sách mạnh mẽ vào năm tới, phù hợp với kỳ vọng của chúng tôi được nêu trong bài viết 10 câu hỏi cho Trung Quốc vào năm 2025. Ngôn ngữ chính về định hướng chính sách tài khóa và tiền tệ chuyển sang ủng hộ hơn – từ “chính sách tài khóa chủ động” sang “chính sách tài khóa chủ động hơn” và từ “chính sách tiền tệ thận trọng” sang “chính sách tiền tệ nới lỏng vừa phải”. Mục tiêu thâm hụt tài khóa và mục tiêu phát hành trái phiếu chính phủ đặc biệt đều được nâng lên, cùng với gói nợ 10 nghìn tỷ nhân dân tệ của tháng 11 sẽ tạo ra nhiều không gian hơn cho các biện pháp kích thích tài khóa vào năm 2025.

Tốc độ và quy mô của các biện pháp kích thích trong nước có thể sẽ đóng vai trò lớn nhất trong việc xác định nền kinh tế Trung Quốc có thể duy trì tăng trưởng ổn định hay không. Mục tiêu tăng trưởng cuối cùng được đặt ra tại các cuộc họp Hai phiên họp vào tháng 3 năm sau sẽ cho thấy rõ hơn mức độ tự tin của các nhà hoạch định chính sách về mặt ổn định tăng trưởng.

==============================

💯 Nếu bạn muốn tham gia giao dịch trên thị trường Forex, Vàng,…. bạn hãy ủng hộ admin bằng cách đăng ký sàn theo link dưới nha! Cảm ơn bạn rất nhiều 😘😘😘

🏆 Sàn Exness: https://one.exnesstrack.net/a/6meoii18rp
🥇 Mã giới thiệu: 6meoii18rp

(Nếu đã có tài khoản rồi thì tìm cách đổi ib Exness và làm theo nhé)

Forex

Tiến tới tuần cuối cùng của năm

Để lại phản hồi

VỊ TRÍ CỦA CHÚNG TÔI

Một ngày thứ Sáu đầy biến động, khi những người tham gia có rất ít thông tin quan trọng hoặc dữ liệu xúc tác để tiếp thu, và bản thân diễn biến giá cũng không cung cấp nhiều tín hiệu hữu ích.
Tuy nhiên, đồng bảng Anh là đồng tiền bắt mắt nhất trong thế giới FX G10, với cáp giảm trở lại mức 1,26 đô la sau khi số liệu GDP của tháng 10 chỉ ra mức giảm 0,1% MoM lần thứ hai liên tiếp, phần lớn là do sự bất ổn đáng kể trước Ngân sách được thấy trong giai đoạn tham chiếu. Tuy nhiên, mọi thứ có vẻ như sẽ chỉ trở nên tồi tệ hơn ở đây, đặc biệt là khi tác động đầy đủ của Ngân sách vẫn chưa được cảm nhận, cụ thể là về những thay đổi của Bảo hiểm Quốc gia.
Kế hoạch của Thủ tướng Reeves nhằm đưa đất nước phát triển trở lại cho đến nay đã chứng kiến ​​Bộ Tài chính Anh liên tục hạ thấp nền kinh tế trong suốt mùa hè, trước khi sau đó phanh gấp sự phục hồi vào mùa thu thông qua Ngân sách tăng thuế lớn nhất từ ​​trước đến nay, theo giá trị danh nghĩa. Một tuần quan trọng đối với nền kinh tế Anh đang chờ đợi – với các số liệu PMI, việc làm, lạm phát và doanh số bán lẻ mới nhất đều sắp ra mắt – mặc dù khó có thể tưởng tượng bất kỳ số liệu nào trong số đó mang lại nhiều lý do để lạc quan hoặc ngăn cản BoE giữ nguyên Lãi suất Ngân hàng ở mức 4,75% vào thứ Năm.
Ở nơi khác, JPY cũng thu hút sự chú ý, sau các báo cáo từ nhiều nguồn khác, lần này là từ Kyodo, cho biết BoJ có khả năng cũng sẽ giữ nguyên chính sách trong tuần này, thay vào đó là trì hoãn đợt tăng 25bp tiếp theo cho đến đầu năm 2025. Có thể dự đoán được, đồng yên đã yếu đi, khi cặp USD/JPY tăng vọt lên mức 154, với sự suy yếu hơn nữa của JPY là con đường ít kháng cự nhất hiện tại. Điều này đặc biệt đúng khi xem xét rằng cơ hội để BoJ thắt chặt hơn nữa đang nhanh chóng đóng sầm lại, mặc dù tôi sẽ không muốn quay lại giao dịch chênh lệch lãi suất ngay bây giờ, đặc biệt là khi biến động có khả năng sẽ cao hơn đáng kể vào năm tới, khi Trump trở lại Nhà Trắng.
Các nước G10 khác đã có một kết thúc tuần khá yên ắng, với đồng bạc xanh dao động quanh mức 107, trong khi đồng EUR giảm khoảng 1,05 đô la, vì những người tham gia có thể dự đoán là không bị ảnh hưởng bởi làn sóng phát biểu sau quyết định của ECB. Định giá của EUR OIS là 50/50 khả năng cắt giảm 50 điểm cơ bản vào tháng 1 có vẻ khá công bằng vào lúc này.
Ngoài FX, đó là một ‘ngày của hai nửa’ trên Phố Wall, với mức tăng vững chắc qua đêm sau khi thu nhập ấn tượng của Broadcom giảm dần khi ngày trôi qua, chứng kiến ​​SP 500 đóng cửa đi ngang, khi chỉ số này ghi nhận mức lỗ hàng tuần đầu tiên trong ba tuần. Tôi vẫn là một nhà đầu cơ giá lên, với tính theo mùa tất nhiên cũng thuận lợi vào thời điểm này trong năm, mặc dù sẽ đặt câu hỏi về mức độ tin tưởng mà những người tham gia có thể có khi mua vào mức giảm tại thời điểm này, với SP tăng 30% lẻ YTD và chỉ còn một số ít ngày giao dịch nữa trong năm nay.
Môi trường như vậy có thể là một môi trường sốt sắng đối với những động thái thị trường ‘kỳ lạ’, và đó chính xác là những gì chúng ta đang thấy ở Kho bạc. Thứ sáu là một ngày khác của áp lực bán trên toàn bộ đường cong, với phần bụng hoạt động kém hiệu quả. Tuy nhiên, phần cuối dài hạn đặc biệt thú vị, với lợi suất chuẩn 30 năm đã tăng 30bp trong tuần qua, vượt quá 4,60%, dường như không có lý do gì cả.
Với nguy cơ gán ghép một cách vô lý một câu chuyện vào hành động giá, có lẽ đây là một phần của ‘Bessent Bid’ đang được tháo gỡ, với các cuộc đấu giá nhẹ nhàng có lẽ cũng giúp thúc đẩy việc bán ra. Bất kể chất xúc tác nào, với việc cắt giảm 25 điểm cơ bản có khả năng sẽ diễn ra từ FOMC trong tuần này, những người đầu cơ trái phiếu có thể sẽ không sớm tìm thấy sự cứu trợ nào.
Tuy nhiên, đợt bán tháo trái phiếu kho bạc đó là tin xấu đối với vàng, một lần nữa có vẻ như đã mất đi sự hấp dẫn của nó. Kim loại màu vàng đã giảm hơn 1% vào thứ Sáu, một lần nữa không thể vượt qua mức cao nhất của tháng 11 là 2.720 đô la/oz. Do đó, chúng ta quay lại với phạm vi giữa đường trung bình động 100 ngày theo hướng giảm và đường trung bình động 50 ngày theo hướng giảm, mặc dù có dấu hiệu cho thấy phe gấu đang cố gắng giành được ‘thế thượng phong’.

NHÌN VỀ PHÍA TRƯỚC

Và đây rồi, tuần giao dịch ‘thực sự’ cuối cùng của năm – chúng ta đã làm được rồi!
Tuy nhiên, đừng ăn mừng ngay bây giờ, vì tuần tới sẽ là một tuần khủng khiếp, như lịch trình bên dưới cho thấy. Năm quyết định của ngân hàng trung ương G10 nằm ở phía trước – FOMC nên cắt giảm 25bp trong khi xây dựng thêm tính linh hoạt vào triển vọng chính sách cho năm 2025; Riksbank cũng sẽ cắt giảm 25bp, theo kịp ECB; trong khi, Norges Bank, BoE và BoJ đều sẽ giữ nguyên lãi suất.
Về mặt dữ liệu, đây là một ngày bận rộn ở Anh, như đã ám chỉ trước đó, với tất cả các số liệu có khả năng củng cố bối cảnh ‘lạm phát đình trệ’ dường như sẽ thống trị vào năm tới. Nhìn rộng hơn, báo cáo doanh số bán lẻ mới nhất của Hoa Kỳ là điểm nhấn trong lịch, với rủi ro đối với kỳ vọng đồng thuận có khả năng nghiêng về phía tăng, do các dấu hiệu cho thấy chi tiêu đã đặc biệt mạnh trong Lễ Tạ ơn. PMI, một loạt các cuộc khảo sát về tâm lý khu vực đồng euro, cùng với CPI và doanh số bán lẻ từ Canada, cũng đáng để xem xét trong năm ngày tới.
Sau đó, khi đã vượt qua tất cả những điều đó, cuối cùng chúng ta có thể thoải mái nghỉ ngơi.

==============================

💯 Nếu bạn muốn tham gia giao dịch trên thị trường Forex, Vàng,…. bạn hãy ủng hộ admin bằng cách đăng ký sàn theo link dưới nha! Cảm ơn bạn rất nhiều 😘😘😘

🏆 Sàn Exness: https://one.exnesstrack.net/a/6meoii18rp
🥇 Mã giới thiệu: 6meoii18rp

(Nếu đã có tài khoản rồi thì tìm cách đổi ib Exness và làm theo nhé)

Forex

Hàn Quốc: Hoạt động hàng tháng yếu kém cho thấy triển vọng u ám cho GDP quý 4 năm 2024

Để lại phản hồi

Tổng sản lượng công nghiệp giảm -0,3% so với tháng trước trong tháng 10, tháng thứ hai liên tiếp

Sản lượng sản xuất và khai khoáng vẫn đi ngang trong tháng 10 sau khi giảm 0,1% MoM vào tháng 9. Chất bán dẫn (8,4%) phục hồi mạnh mẽ sau khi giảm -2,4% vào tháng 9. Tuy nhiên, các lô hàng đã giảm mạnh (-16,7%), dẫn đến hàng tồn kho tăng nhẹ. Mức hàng tồn kho nói chung hiện khá thấp, vì vậy chúng tôi không nghĩ điều này sẽ dẫn đến việc cắt giảm sản lượng trong tương lai gần. Trong khi đó, sự thu hẹp của sản xuất ô tô đã sâu hơn vào tháng 10, giảm -6,4% vào tháng 10 sau khi giảm 0,75% vào tháng 9. Nhưng với hàng tồn kho tăng, điều này làm tăng thêm một số lo ngại về sản xuất ô tô yếu trong những tháng tới.

Hoạt động dịch vụ phục hồi 0,3% vào tháng 10 nhưng không bù đắp hoàn toàn mức giảm 0,8% vào tháng 9. Tài chính (3,1%) và phúc lợi/dịch vụ xã hội (1,8%) tăng trong khi doanh số bán lẻ/bán buôn, vốn có liên quan chặt chẽ hơn đến tiêu dùng, giảm -1,4%. Sản xuất giảm ở cả lĩnh vực xây dựng (-4,0%) và hành chính công (-3,8%) vào tháng 10. Đối với xây dựng, đây là tháng thứ sáu liên tiếp giảm, cho thấy quá trình tái cấu trúc lĩnh vực xây dựng vẫn tiếp tục trong suốt năm 2024.

Hoạt động sản xuất nói chung vẫn ở mức yếu trong suốt năm 2024

Nguồn: CEIC

Doanh số bán lẻ giảm trong tháng thứ hai

Doanh số bán lẻ giảm 0,4% MoM sa vào tháng 10 (so với -0,5% vào tháng 9). Doanh số bán hàng hóa bền đặc biệt yếu (-5,8%) với ô tô (-3,4%), đồ gia dụng (-9,4%) và thiết bị viễn thông (-10,0%) giảm. Tuy nhiên, hàng hóa bán bền và hàng hóa không bền tăng 4,2% và 0,6%. Chúng tôi tin rằng các chương trình khuyến mại lớn như “Sale Festa November” có khả năng thúc đẩy doanh số bán lẻ vào tháng 11, ít nhất là tạm thời. Chúng ta cũng sẽ thấy cách cắt giảm lãi suất của BoK đã hỗ trợ hoạt động tiêu dùng trong một vài tháng.

Doanh số bán lẻ giảm trong tháng thứ hai

Nguồn: CEIC

Đầu tư là một lực cản chính

Sản xuất chế tạo và doanh số bán lẻ yếu, nhưng chúng tôi tin rằng đầu tư yếu là lực cản chính đối với nền kinh tế. Như đã đề cập trước đó, quá trình tái cấu trúc đang diễn ra trong lĩnh vực xây dựng vẫn chưa cho thấy dấu hiệu phục hồi ngay cả sau đợt suy giảm tháng thứ sáu. Các đơn đặt hàng xây dựng đã phục hồi nhưng sẽ mất thời gian để toàn bộ ngành xây dựng phục hồi.

Trong khi đó, đầu tư thiết bị giảm -5,8% vào tháng 10. Đầu tư máy móc nói chung giảm nhưng thiết bị điện tử điện lại tăng. Chúng tôi tin rằng đầu tư thiết bị CNTT có khả năng tiếp tục tăng, nhưng đầu tư khác có khả năng giảm. Hơn nữa, đơn đặt hàng máy móc hiện đã giảm trong ba tháng liên tiếp, báo hiệu tăng trưởng yếu trong các quý tới.

Xây dựng vẫn chưa chạm đáy

Nguồn: CEIC, ước tính của ING

Triển vọng GDP và BoK

Một khởi đầu yếu kém trong quý có xu hướng ảnh hưởng nhiều hơn đến kết quả kinh doanh theo quý. Do đó, IP yếu hơn dự kiến của ngày hôm nay cho thấy triển vọng u ám đối với GDP quý 4 năm 2024. Chúng tôi kỳ vọng tăng trưởng GDP quý 4 năm 2024 sẽ tăng tốc trở lại lên 0,6% theo quý từ mức 0,1% trong quý 3 năm 2024. Đóng góp xuất khẩu ròng được cải thiện sẽ là lý do chính cho sự phục hồi. Chúng tôi tin rằng xuất khẩu sẽ phục hồi trong quý 4 năm 2024 trong khi nhập khẩu sẽ giảm, dẫn đến thặng dư thương mại rộng hơn và hỗ trợ GDP. Kết quả xuất khẩu tháng 11 sẽ được công bố vào Chủ Nhật và chúng tôi kỳ vọng mức tăng trưởng vừa phải là 4,4% theo năm.

Chúng tôi cũng sẽ theo dõi cẩn thận để xem mức cắt giảm lãi suất chính sách 50bp gần đây của Ngân hàng Hàn Quốc thúc đẩy nhu cầu trong nước như thế nào. Như chúng tôi đã lưu ý trong ghi chú của mình về đánh giá chính sách của BoK , chúng tôi tin rằng BoK sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất trong suốt năm tới. Chúng tôi dự kiến sẽ cắt giảm thêm 25bp vào tháng 2.

==============================

💯 Nếu bạn muốn tham gia giao dịch trên thị trường Forex, Vàng,…. bạn hãy ủng hộ admin bằng cách đăng ký sàn theo link dưới nha! Cảm ơn bạn rất nhiều 😘😘😘

🏆 Sàn Exness: https://one.exnesstrack.net/a/6meoii18rp
🥇 Mã giới thiệu: 6meoii18rp

(Nếu đã có tài khoản rồi thì tìm cách đổi ib Exness và làm theo nhé)

Forex

Nền kinh tế Đức tránh được suy thoái mùa hè nhưng suy thoái mùa đông đang đến gần

Để lại phản hồi

Sự ngạc nhiên tích cực vừa trở nên ít tích cực hơn. Ước tính thứ hai về tăng trưởng GDP của Đức trong quý thứ ba cho thấy nền kinh tế chỉ vừa mới tránh được suy thoái mùa hè. Tăng trưởng GDP đạt 0,1% theo quý, từ mức +0,2% theo quý trong ước tính đầu tiên. Với việc nền kinh tế đã suy giảm 0,3% theo quý trong quý thứ hai, con số tiêu đề ngày hôm nay không nên được coi là dấu hiệu của sự phục hồi, mà đúng hơn là sự xác nhận rằng nền kinh tế Đức đang bị kẹt trong tình trạng trì trệ và hiện không lớn hơn nhiều so với thời điểm bắt đầu đại dịch cách đây hơn bốn năm.

Điểm mới ngày hôm nay là các thành phần GDP cho thấy tiêu dùng tư nhân và tích trữ hàng tồn kho là động lực chính của nền kinh tế trong quý 3, trong khi xuất khẩu ròng và đầu tư là lực cản. Sự đóng góp lớn của việc tích trữ hàng tồn kho trong hai quý gần đây nói riêng không báo hiệu tốt cho các quý tiếp theo ngay khi việc giảm hàng tồn kho diễn ra.

Suy thoái mùa đông đang đến gần

Bạn đã từng nghe nói rằng tình hình hiện tại của nền kinh tế Đức là kết quả của cả những cơn gió ngược mang tính chu kỳ và mang tính cấu trúc. Đại dịch và chiến tranh ở Ukraine đã đẩy nhanh sự yếu kém về mặt cấu trúc nhưng không phải là lý do cốt lõi cho tình hình hiện tại. Trong một thế giới mà Trung Quốc đã trở thành “nước Đức mới” – ít nhất là trong sản xuất – mô hình kinh doanh vĩ mô cũ của Đức về năng lượng giá rẻ và các thị trường xuất khẩu lớn dễ tiếp cận không còn hiệu quả nữa. Dòng tin tức tiêu cực trong những tháng gần đây với việc tái cấu trúc công ty, số lượng các vụ phá sản vẫn đang gia tăng và thậm chí là sự sụp đổ của chính phủ minh họa cho cái giá mà bốn năm trì trệ có thể gây ra.

Nhìn về phía trước, có rất ít lý do để mong đợi bất kỳ thay đổi sắp xảy ra nào đối với nền kinh tế. Trên thực tế, các chính sách kinh tế dự kiến của chính quyền Hoa Kỳ sắp tới cũng như sự bất ổn chính sách liên tục do sự sụp đổ của chính phủ Đức có thể sẽ ảnh hưởng đến tâm lý ở Đức. Cho dù đó là triển vọng về thuế quan hay việc cắt giảm thuế và bãi bỏ quy định của Hoa Kỳ gián tiếp làm suy yếu khả năng cạnh tranh của Đức, thì thật khó để thấy các chính sách kinh tế của Hoa Kỳ sẽ không gây bất lợi cho nền kinh tế Đức.

Theo hướng tích cực hơn, một chính phủ mới có thể – nhấn mạnh vào có thể, không phải sẽ – cuối cùng sẽ chấm dứt tình trạng tê liệt chính sách kinh tế hiện tại ở Đức và cung cấp cho đất nước sự chắc chắn về chính sách kinh tế được mong đợi từ lâu và hướng dẫn về cách khôi phục tăng trưởng và khả năng cạnh tranh. Các chỉ định chính sách về bãi bỏ quy định, giảm thuế, giảm thủ tục hành chính và đầu tư vào cơ sở hạ tầng, số hóa và giáo dục đều rất nổi tiếng. Việc thực hiện chúng mà không ít nhất là tạm thời chệch khỏi phanh nợ tài chính hiện có vẻ là một thách thức gần như không thể.

Ngay cả khi nền kinh tế Đức tránh được suy thoái mùa hè, suy thoái mùa đông vẫn đang rình rập. Nhìn xa hơn mùa đông, triển vọng tăng trưởng của Đức sẽ phụ thuộc rất nhiều vào khả năng củng cố nền kinh tế trong nước của chính phủ mới trong bối cảnh chiến tranh thương mại tiềm tàng và các chính sách công nghiệp thậm chí còn mạnh mẽ hơn ở Hoa Kỳ.

==============================

💯 Nếu bạn muốn tham gia giao dịch trên thị trường Forex, Vàng,…. bạn hãy ủng hộ admin bằng cách đăng ký sàn theo link dưới nha! Cảm ơn bạn rất nhiều 😘😘😘

🏆 Sàn Exness: https://one.exnesstrack.net/a/6meoii18rp
🥇 Mã giới thiệu: 6meoii18rp

(Nếu đã có tài khoản rồi thì tìm cách đổi ib Exness và làm theo nhé)

Forex

Yên tăng giá do đồn đoán của BoJ, Euro vật lộn giữa căng thẳng thương mại

Để lại phản hồi

Đồng yên Nhật đã chứng kiến sự tăng giá đáng kể qua đêm, với tỷ giá USD/JPY giảm xuống dưới mức quan trọng 155,00. Biến động này được thúc đẩy bởi những bình luận từ Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) Kazuo Ueda, người đã tránh đưa ra lập trường chắc chắn về việc liệu ngân hàng trung ương có thể xoay trục chính sách của mình tại cuộc họp tháng 12 hay không. Những phát biểu của Ueda nhấn mạnh rằng bất kỳ quyết định nào cũng sẽ phụ thuộc rất nhiều vào các chỉ số kinh tế sắp tới, khiến thị trường phải điều hướng trong một môi trường đầy rẫy những đồn đoán về khả năng thắt chặt tiền tệ sớm hơn dự kiến.
Yen Strengthens on BoJ Speculation, Euro Struggles Amid Trade Tensions_1
Cho đến gần đây, sự đồng thuận giữa các nhà phân tích và nhà đầu tư là BoJ sẽ hoãn bất kỳ đợt điều chỉnh lãi suất nào cho đến tháng 1 năm 2024. Tuy nhiên, những tuyên bố gần đây của Ueda đã làm bùng nổ các cuộc thảo luận về khả năng tăng lãi suất vào tháng 12. Sự thay đổi trong tâm lý này đã hỗ trợ đồng yên, với các nhà giao dịch hiệu chỉnh lại kỳ vọng của họ. Ueda cũng nhấn mạnh ảnh hưởng của xu hướng tỷ giá hối đoái đến triển vọng của BoJ, chỉ ra rằng sự biến động gia tăng của đồng yên trong những tháng gần đây là một yếu tố quan trọng định hình cả dự báo kinh tế và lạm phát.
Ngoài chính sách tiền tệ, bối cảnh kinh tế rộng lớn hơn ở Nhật Bản đang được định hình lại bằng các biện pháp tài khóa. Chính phủ của Thủ tướng Ishiba chuẩn bị tung ra một gói kích thích tài khóa đáng kể trị giá 39 nghìn tỷ yên. Gói này được thiết kế để chống lại những trở ngại kinh tế và bao gồm các biện pháp như trợ cấp để giảm chi phí năng lượng, phát tiền mặt trực tiếp để hỗ trợ các hộ gia đình có thu nhập thấp và cải cách thuế nhằm thúc đẩy tiêu dùng.
Động thái thúc đẩy tài chính này phù hợp với dữ liệu kinh tế gần đây cho thấy mức tiêu dùng tư nhân mạnh hơn dự kiến và mức lương tăng—cả hai đều củng cố lập luận cho rằng BoJ nên nghiêng nhiều hơn về bình thường hóa chính sách. Với Nhật Bản thể hiện khả năng phục hồi trên các số liệu kinh tế quan trọng, sự tương tác giữa các chiến lược tài chính và tiền tệ sẽ được theo dõi chặt chẽ, khi quốc gia này điều hướng sự cân bằng tinh tế giữa việc hỗ trợ tăng trưởng và quản lý áp lực lạm phát.

Đồng Euro Đối Mặt Với Những Thách Thức Trong Bối Cảnh Căng Thẳng Thương Mại Và Tăng Trưởng Yếu

Đồng euro đã thể hiện sự biến động hạn chế trong các phiên gần đây, giao dịch trong phạm vi hẹp so với đồng đô la Mỹ, dao động giữa 1,0500 và 1,0600. Bất chấp sự ổn định tương đối này, đồng euro vẫn chịu áp lực, xếp hạng trong số các loại tiền tệ G10 hoạt động kém nhất trong tháng này cùng với đồng krona Thụy Điển. Mối lo ngại về triển vọng kinh tế của khu vực đồng euro đã sâu sắc hơn, trầm trọng hơn do những bất ổn về địa chính trị và thương mại.
Yen Strengthens on BoJ Speculation, Euro Struggles Amid Trade Tensions_2
Chiến thắng của Donald Trump trong cuộc bầu cử tổng thống Hoa Kỳ đã tạo thêm một lớp căng thẳng mới, làm gia tăng nỗi lo về việc áp thuế thương mại mới đối với hàng nhập khẩu từ châu Âu. Các biện pháp như vậy có thể gây thêm căng thẳng cho các nền kinh tế xuất khẩu của EU, vốn đang phải vật lộn với tăng trưởng chậm chạp và niềm tin kinh doanh bị kìm hãm.
Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) đã áp dụng lập trường thận trọng ôn hòa, báo hiệu nhận thức về rủi ro giảm đối với triển vọng lạm phát của mình. Trong khi khu vực đồng euro công bố số liệu tăng trưởng mạnh bất ngờ trong quý 3, ECB vẫn thận trọng, cảnh giác với hậu quả tiềm ẩn từ sự gián đoạn thương mại và áp lực bên ngoài. Các nhà hoạch định chính sách cũng đã thừa nhận dữ liệu tăng trưởng tiền lương gần đây, với mức lương của Đức tăng với tốc độ nhanh nhất trong nhiều thập kỷ trong quý 3. Tuy nhiên, ECB đã quy sự gia tăng này cho các tác động chậm trễ của các thỏa thuận tiền lương trước đó thay vì động lực kinh tế hiện tại, làm dịu đi bất kỳ tác động chính sách tức thời nào.
Nhìn về phía trước, kỳ vọng của thị trường đang tập trung vào việc ECB sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất, với một đợt cắt giảm khác dự kiến diễn ra vào tháng 12 và nới lỏng thêm dự kiến vào năm 2024. Tuy nhiên, tình hình còn lâu mới đơn giản.
Việc tăng lương liên tục, cùng với mối đe dọa từ các hành động trả đũa thương mại, có thể làm phức tạp thêm con đường của ngân hàng trung ương. Nếu áp lực lạm phát do tiền lương vẫn tiếp diễn, ECB có thể thấy quỹ đạo ôn hòa của mình được điều chỉnh, dẫn đến cách tiếp cận thận trọng hơn để nới lỏng các điều kiện tiền tệ trong những tháng tới.
Khi khu vực đồng euro vượt qua những thách thức này, sự tương tác giữa các cú sốc bên ngoài và các yếu tố phục hồi bên trong – chẳng hạn như xu hướng tiền lương và phản ứng của chính sách tài khóa – sẽ định hình quỹ đạo của đồng tiền và triển vọng kinh tế chung của khu vực.

==============================

💯 Nếu bạn muốn tham gia giao dịch trên thị trường Forex, Vàng,…. bạn hãy ủng hộ admin bằng cách đăng ký sàn theo link dưới nha! Cảm ơn bạn rất nhiều 😘😘😘

🏆 Sàn Exness: https://one.exnesstrack.net/a/6meoii18rp
🥇 Mã giới thiệu: 6meoii18rp

(Nếu đã có tài khoản rồi thì tìm cách đổi ib Exness và làm theo nhé)